Τα νομίσματα έχουν γίνει η «ουρά που σπρώχνει τον σκύλο» σε σχέση με τις αυξανόμενα καταστροφικές επιπτώσεις που είχαν στην παγκόσμια οικονομία από το 2015. Δύο σημαντικές εξελίξεις το 2015 ξεχωρίζουν από αυτή την άποψη: η αμείλικτη πρόοδος του δολαρίου έναντι κάθε σημαντικού νομίσματος και ιδίως η άνοδος των τιμών των νομισμάτων των εξαγωγέων βασικών προϊόντων · και η υποτίμηση του σοκ για το καλοκαίρι που οδήγησε σε μια σύντομη και απότομη διόρθωση των παγκόσμιων μετοχών (βλ. "Η κινεζική υποτίμηση του γιουάν"). Με τις παγκόσμιες αγορές να έχουν το χειρότερο ξεκίνημά τους χρόνια μετά την Κίνα υποτίμησε και πάλι το γιουάν την πρώτη εβδομάδα του Ιανουαρίου, αναμένουν να συνεχιστεί η αναταραχή του νομίσματος το 2016, με το επίκεντρο αυτών των τεσσάρων νομισμάτων. (Για περισσότερες πληροφορίες: Οι επιδράσεις των συναλλαγματικών διακυμάνσεων στην οικονομία .)

Κινέζοι γιουάν

Το δολάριο μπορεί να κυριαρχεί στο ανώτατο forex αγορές, αλλά τους τελευταίους μήνες είναι το κινεζικό γιουάν που ήταν το επίκεντρο της παγκόσμιας αγωνίας. Το γιουάν δεν είναι κυμαινόμενο νόμισμα του οποίου η συναλλαγματική ισοτιμία καθορίζεται από τις δυνάμεις της αγοράς. Αντίθετα, η κεντρική τράπεζα της Κίνας - η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) - χρησιμοποιεί ένα σύστημα "managed float" για να καθορίσει το επιτόκιο του έναντι ενός καλαθιού διαχειριζόμενων νομισμάτων, συμπεριλαμβανομένου του δολαρίου ΗΠΑ. Η Κίνα είχε επιτρέψει στο γουάν να εκτιμήσει σταδιακά για μια δεκαετή περίοδο που έληξε το 2014, εν μέρει ως απάντηση σε αυστηρές εκκλήσεις από τους νομοθέτες του U. S. για ανατίμηση του γιουάν, προκειμένου να περιοριστεί το αυξανόμενο εμπορικό έλλειμμα του έθνους με την Κίνα. Ωστόσο, από τη στιγμή που έφτασε στο υψηλότερο επίπεδό της μόλις πάνω από έξι στο δολάριο τον Ιανουάριο του 2014, το γιουάν έχει επιτραπεί να σέρνει χαμηλότερα καθώς το δολάριο τρέχει αχαλίνωτα. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: Γιατί το νόμισμα της Τανζίας της Κίνας με το USD .)

Γιατί λοιπόν οι αγορές ήταν τόσο συγκρατημένες από το ρεκόρ των γιουάν 1. Αύξηση 8% στις 11 Αυγούστου 2015 και μείωση κατά 1,4% την πρώτη εβδομάδα του Ιανουαρίου 2016 υποτίμηση 0,5% την 7η Ιανουαρίου), η οποία έλαβε το νόμισμα στα χαμηλότερα επίπεδα σε σχεδόν πέντε χρόνια; Για πολλούς λόγους. Πρώτον, η προθυμία της Κίνας να αφήσει το εμπόριο γιουάν χαμηλότερα δείχνει ότι η οικονομία μπορεί να είναι ακόμη πιο αδύναμη από ό, τι δείχνουν τα επίσημα στοιχεία. Δεύτερον, ένα χαμηλότερο γιουάν θα είχε ως αποτέλεσμα φθηνότερες εξαγωγές από την Κίνα και θα εντείνει τις αποπληθωριστικές δυνάμεις στην παγκόσμια οικονομία. Και τέλος, μπορεί να προκαλέσει έναν κύκλο ανταγωνιστικών υποτιμήσεων, καθώς τα έθνη πιέζουν τα νομίσματά τους για να ανταγωνιστούν το γιουάν. Όλοι αυτοί οι παράγοντες έχουν αρνητικές επιπτώσεις στην παγκόσμια οικονομία και στις αναπτυξιακές της προοπτικές. Συνολικά, αναμένουμε ότι το γουάν, το οποίο διαπραγματεύεται επί του παρόντος στο 6,66 με το δολάριο, θα συνεχίσει να καταλαμβάνει κεντρική θέση το 2016. (Για σχετική ανάγνωση, βλέπε:

Τι είναι ο πόλεμος συναλλάγματος και πώς λειτουργεί .) Το δολάριο του Καναδά - ή το "loonie" όπως είναι γνωστό στον κόσμο forex - έπεσε 16% σε σχέση με το δολάριο το 2015, η τρίτη χειρότερη απόδοση των 16 κυριότερων νομισμάτων, καλύπτοντας μια τριετή διαφάνεια με ρεκόρ 28%. Η πτώση του νομίσματος το 2015 κατακρημνίστηκε από την τέλεια καταιγίδα κυριολεκτικών παραγόντων: μια ύφεση στον Καναδά το πρώτο εξάμηνο του έτους, επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης, δύο μειώσεις των επιτοκίων από την Τράπεζα του Καναδά, χαμηλότερες τιμές των βασικών εμπορευμάτων και, τέλος, % πτώση στις τιμές του αργού πετρελαίου.

Η έλξη που ασκούν οι παράγοντες αυτοί στο νόμισμα θα μπορούσε να χαλαρώσει μέχρι το 2016. Η καναδική οικονομία αναμένεται να επωφεληθεί από τα ουράνια νομισματικά και δημοσιονομικά κίνητρα και ένα αδύναμο νόμισμα, ενώ τσέπες δύναμης σε ορισμένα μέρη του κόσμου οι ΗΠΑ, ο μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος του Καναδά και η Ινδία) και μια μέτρια ανάκαμψη σε άλλες (Ευρώπη, Ιαπωνία) θα μπορούσε να αντισταθμίσει την επιβράδυνση στην Κίνα. Εξακολουθούν να σημειώνονται και εξαγωγές εκτός της ενέργειας. Τον Νοέμβριο, οι εξαγωγές αυξήθηκαν κατά 0,4% σε C $ 43. 3 δισεκατομμύρια μετά τις μειώσεις τους τρεις προηγούμενους μήνες, με αποτέλεσμα αύξηση κατά 5,9% σε C $ 7. 9 δισεκατομμύρια σε πωλήσεις μηχανοκίνητων οχημάτων και εξαρτημάτων. οι αποστολές αυτοκινήτων αυξήθηκαν κατά 24% κατά το τελευταίο έτος.

Οι αποδόσεις των επιτοκίων που μειώθηκαν από την Τράπεζα του Καναδά το 2016 σε ένα χαμηλό ρεκόρ του 0,25% αυξάνονται, γεγονός που μπορεί να πιέσει το loonie εάν αποδυναμωθούν οι καναδικές και οι παγκόσμιες οικονομίες. Ωστόσο, οι έμποροι νομισμάτων είναι αισιόδοξοι σχετικά με τις πιθανότητες ανάκαμψης του καναδικού δολαρίου το 2016. Η μέση πρόβλεψη σε μια έρευνα του Bloomberg για το τέλος του 2016 C $ είναι 1.33 (ή λίγο πάνω από 75 σεντς ΗΠΑ) με την τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία 1.4050 (περίπου 71 σεντ ΗΠΑ).

Ευρώ

Το ευρώ δέχθηκε κερδοσκοπική επίθεση κατά το πρώτο εξάμηνο του 2015, καθώς μια πολιτική κρίση στην Ελλάδα επανέφερε ανησυχίες για το μέλλον της ζώνης του ευρώ. Το νόμισμα παραδέχτηκε την παγκόσμια σκηνή στο γιουάν μετά την απροσδόκητη υποτίμηση του τελευταίου τον Αύγουστο και έληξε το 2015 κάτω από το 10,2% έναντι του δολαρίου. Τον Δεκέμβριο, είχε πέσει στο δολάριο ΗΠΑ περίπου στο 1,05, στις προσδοκίες για ενισχυμένα μέτρα νομισματικής ώθησης από τον Πρόεδρο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Mario Draghi, αλλά ανέκαμψε αφού τα μέτρα του Draghi ήταν λιγότερο δραματικά από τα αναμενόμενα. Ενώ ορισμένοι έμποροι νομισμάτων πιστεύουν ότι το ευρώ θα μπορούσε να πέσει σε ισοτιμία με το δολάριο το 2016, οι συμμετέχοντες στην έρευνα του Bloomberg προβλέπουν μόνο μια μικρή επιβράδυνση στο νόμισμα φέτος, σε 1. 06 από το σημερινό επίπεδο του 1. 08.

Βραζιλία Real < Το πραγματικό βραζιλιάνικο ήταν το χειρότερο νόμισμα το 2015, το οποίο έπεσε κατά 33% έναντι του αμερικανικού δολαρίου και έφερε την πτώση του έναντι του δολαρίου από το 2010 σε ένα εκπληκτικό 58%. Το νόμισμα έφτασε τα χαμηλότερα επίπεδα ρεκόρ έναντι του δολαρίου ΗΠΑ τον Σεπτέμβριο, μετά την αποκοπή της πιστοληπτικής ικανότητας της Βραζιλίας από την Standard & Poor's σε σκουπίδια, εν μέσω βαθιάς ύφεσης, πολιτικού αδιεξόδου και διεύρυνσης της διαφθοράς στην κρατική πετρελαϊκή εταιρεία Petrobras. Με την εμπιστοσύνη των επιχειρήσεων και των καταναλωτών να συνεχίζει να πέφτει, και ο δείκτης μετοχικού κεφαλαίου της Βραζιλίας κοντά σε ένα χαμηλό επτά ετών εν μέσω μιας παγκόσμιας πώλησης την πρώτη εβδομάδα του Ιανουαρίου, το πραγματικό μπορεί να σκληραίνει να ανακάμψει το 2016.Στην πραγματικότητα, το νόμισμα θα μπορούσε να διαπραγματευτεί σε νέα χαμηλά επίπεδα εάν οι τιμές των βασικών προϊόντων και της ενέργειας συνεχίσουν να μειώνονται το 2016.

Η κατώτατη γραμμή

Αυτά τα τέσσερα νομίσματα θα βρίσκονται στο προσκήνιο το 2016, .