Τα βασικά χαρακτηριστικά μιας προθεσμιακής σύμβασης για ένα ομόλογο είναι πολύ παρόμοια με αυτά των ιδίων κεφαλαίων. Ένα ομόλογο καταβάλλει ένα κουπόνι παρόμοιο με ένα μετοχικό κεφάλαιο που καταβάλλει μέρισμα.
Οι διαφορές είναι:
- Τα ομόλογα είναι ώριμα. αυτό σημαίνει ότι οι συμβάσεις πρέπει επίσης να ωριμάσουν πριν από την ημερομηνία λήξης.
- Τα ομόλογα μπορούν να έχουν κλήσεις και δυνατότητα μετατροπής.
- Τα ομόλογα έχουν κίνδυνο αθέτησης, οπότε η σύμβαση πρέπει να περιλαμβάνει διορθωτικά μέτρα για τον κίνδυνο αυτό σε περίπτωση που συμβεί.
Τα προθεσμιακά συμβόλαια μπορούν να γίνονται σε μεμονωμένο θέμα, καθώς και σε χαρτοφυλάκιο ομολόγων ή δείκτη ομολόγων.
Για τα ομόλογα με μηδενικό τοκομερίδιο, όπως το T-bill, μια προθεσμιακή σύμβαση έχει ένα συμβαλλόμενο μέρος που συμφωνεί να αγοράσει το λογαριασμό T σε μεταγενέστερη ημερομηνία, αλλά πριν τη λήξη του, σε τιμή που συμφωνείται κατά τη στιγμή της σύναψης της σύμβασης έκανε.
Κοιτάξτε έξω!
Να θυμάστε ότι οι Τραπεζικές συναλλαγές πωλούνται με έκπτωση σε par και είναι εισηγμένες με βάση το προεξοφλητικό επιτόκιο.
Παράδειγμα: Προθεσμιακές συμβάσεις σε ομόλογα μηδενικού κουπονιού
Η πώληση ενός T-bill 180 ημερών ανέρχεται στο 3,5%. Επομένως, η ισοτιμία της ονομαστικής αξίας $ 1 θα ισούται με 1 -. 035 (180/360) = $ 0. 9825. Εάν το ομόλογο κρατηθεί μέχρι τη λήξη, θα πληρώσει στον επενδυτή $ 1. Οι 360 ημέρες στον παραπάνω τύπο είναι σύμβαση αγοράς για τον αριθμό ημερών σε ένα έτος.
Για τα ομόλογα που πληρώνουν τοκομερίδιο, πρέπει να λαμβάνονται υπόψη οι πληρωμές τόκων, οι οποίες είναι συνήθως εξαμηνιαίες και μπορούν να πωληθούν με την προσαύξηση ή την έκπτωση στην ονομαστική αξία του ομολόγου. Οι τιμές συνήθως αναφέρονται χωρίς το επιτόκιο που έχει συγκεντρωθεί από την τελευταία πληρωμή. Συνήθως θα δουλέψουμε με την πλήρη τιμή του ομολόγου, την τιμή που περιλαμβάνει το δεδουλευμένο ενδιαφέρον. Οι τιμές αναφέρονται με αναφορά της απόδοσης. Οι προθεσμιακές συμβάσεις απαιτούν την παράδοση ομολογιακού δανείου πριν από τη λήξη του ομολογιακού δανείου, όπου το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο πληρώνει τη συμφωνημένη τιμή.
AD:Γιατί οι προθεσμιακές συμβάσεις αποτελούν το ίδρυμα όλων των παραγώγων
Το άρθρο αυτό επεκτείνεται στην πολύπλοκη διάρθρωση των παραγώγων εξηγώντας πώς ένας επενδυτής μπορεί να αξιολογήσει την ισοτιμία επιτοκίου και να εφαρμόσει το καλυμμένο διαιτητικό τόκο χρησιμοποιώντας ένα συμβόλαιο προθεσμιακής συναλλαγματικής ισοτιμίας για τη δημιουργία ενός ποσοστού απόδοσης χωρίς κίνδυνο.
Πώς ρυθμίζονται οι προθεσμιακές συμβάσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες;
Διαβάσετε σχετικά με τους κινδύνους των προθεσμιακών συμβολαίων και γιατί δεν υπόκεινται εύκολα σε ρύθμιση, περιλαμβανομένου του τι συμβαίνει όταν ένα συμβαλλόμενο μέρος θέλει από μια σύμβαση.
Νόμισμα Προθεσμιακές συμβάσεις
CFA Επίπεδο 1 - Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης νομισμάτων. Εξετάζει τις χρήσεις και τα βασικά σημεία των συμβάσεων προθεσμιακών συναλλαγματικών ισοτιμιών. Παρέχει ένα παράδειγμα του πώς οι εταιρείες χρησιμοποιούν το νόμισμα για να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο.