Μεταξύ του 2001 και του 2004, ο όγκος στην αγορά συναλλάγματος αυξήθηκε περισσότερο από 50%, γεγονός που απεικονίζει τη συνολική αύξηση της δημοτικότητας των συναλλαγών νομισμάτων. Η εμφάνιση των online συναλλαγών μετά την τεχνολογική έκρηξη επέτρεψε σε πολλούς επενδυτές μετοχών και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης να κοιτάξουν πέρα ​​από τα πιο παραδοσιακά εμπορικά τους μέσα. Οι περισσότεροι βραχυπρόθεσμοι έμποροι ή κερδοσκόποι εμπορεύονται FX βάσει τεχνικής ανάλυσης, επομένως οι έμποροι μετοχών και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που χρησιμοποιούν τεχνικές αναλύσεις έχουν κάνει τη μετάβαση στην FX αρκετά εύκολη. Ωστόσο, ένας τύπος ανάλυσης που οι έμποροι δεν μπόρεσαν να μεταφέρουν σε νομίσματα είναι η διαπραγμάτευση βάσει όγκου.

Δεδομένου ότι η αγορά συναλλάγματος είναι αποκεντρωμένη και δεν υπάρχει ανταλλαγή που να παρακολουθεί όλες τις εμπορικές δραστηριότητες, είναι δύσκολο να ποσοτικοποιηθεί ο όγκος των συναλλαγών σε κάθε επίπεδο τιμών. Αλλά αντί των συναλλαγών που βασίζονται στον όγκο συναλλαγών, πολλοί έμποροι έχουν στραφεί στην έκθεση Committees of Trading Commodities Trading Commodities (COT) της Επιτροπής Εμπορικών Συναλλαγών, η οποία αναφέρει λεπτομερώς τη θέση στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων, για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τη θέση και τον όγκο συναλλαγών. Εδώ εξετάζουμε πώς οι ιστορικές τάσεις της έκθεσης COT μπορούν να βοηθήσουν τους εμπόρους FX. (Μάθετε πώς να μετρήσετε την ψυχολογική κατάσταση μιας αγοράς συναλλάγματος σε Μετρούμενος κύριος στρέφεται με την ψυχολογία .)

Τι είναι η έκθεση COT; Η έκθεση "Οι δεσμεύσεις των εμπόρων" δημοσιεύθηκε για πρώτη φορά από το CFTC το 1962 για 13 αγροτικά προϊόντα για την ενημέρωση του κοινού σχετικά με τις τρέχουσες συνθήκες στις πράξεις αγοράς προθεσμιακών συναλλαγών (εδώ μπορείτε να βρείτε την έκθεση στην ιστοσελίδα CFTC). Τα στοιχεία απελευθερώθηκαν αρχικά μόλις μία φορά το μήνα, αλλά μεταφέρθηκαν σε μια φορά την εβδομάδα μέχρι το 2000. Μαζί με την αναφορά πιο συχνά, η έκθεση COT έχει γίνει πιο εκτεταμένη και - ευτυχώς για τους εμπόρους FX - έχει επίσης επεκταθεί για να συμπεριλάβει πληροφορίες για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε συνάλλαγμα . Εάν χρησιμοποιηθούν με σύνεση, τα δεδομένα COT μπορούν να είναι ένα αρκετά ισχυρό μέτρο της δράσης των τιμών. Η προειδοποίηση εδώ είναι ότι η εξέταση των δεδομένων μπορεί να είναι δύσκολη και η αποδέσμευση των στοιχείων καθυστερεί καθώς οι αριθμοί δημοσιεύονται κάθε Παρασκευή για τις προηγούμενες συμβάσεις της Τρίτης, οπότε οι πληροφορίες διατίθενται τρεις εργάσιμες ημέρες μετά την πραγματοποίηση των πραγματικών συναλλαγών.

Ανάγνωση της Έκθεσης COT
Το Σχήμα 1 είναι ένα δείγμα της εβδομαδιαίας έκθεσης COT για την εβδομάδα 7 Ιουνίου 2005 που δημοσιεύθηκε από την CFTC. Ακολουθεί μια γρήγορη λίστα με ορισμένα από τα στοιχεία που εμφανίζονται στην έκθεση και τα οποία εννοούν:

• Εμπορικά - Περιγράφει μια οντότητα που συμμετέχει στην παραγωγή, επεξεργασία ή εμπορία ενός εμπορεύματος χρησιμοποιώντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης κυρίως για αντιστάθμιση < Long Report
• - Περιλαμβάνει όλες τις πληροφορίες σχετικά με τη "σύντομη έκθεση", μαζί με τη συγκέντρωση θέσεων που κατέχουν οι μεγαλύτεροι έμποροι Ανοιχτό ενδιαφέρον
• - Ο συνολικός αριθμός συμβολαίων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης αντιστάθμισμα με συναλλαγή, με παράδοση ή άσκηση Μη εμπορικοί (κερδοσκόποι)
• - Εμπόρους, όπως μεμονωμένοι έμποροι, hedge funds και μεγάλα ιδρύματα, που χρησιμοποιούν προθεσμιακές αγορές για κερδοσκοπικούς σκοπούς και ανταποκρίνονται στις αναφερόμενες απαιτήσεις του CFTC Μη Ρυθμιζόμενες Θέσεις
• - Μακρές και βραχείες θέσεις ανοικτού ενδιαφέροντος που δεν πληρούν τις αναφερόμενες απαιτήσεις του CFTC Αριθμός Εμπόρων
• - Ο συνολικός αριθμός των εμπόρων οι οποίοι υποχρεούνται να αναφέρουν θέσεις το CFTC Αναγνωρίσιμο Θέση
• Σύντομη έκθεση - Οι θέσεις συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαίρεσης που διατηρούνται πάνω από συγκεκριμένα επίπεδα αναφοράς που ορίζονται από τους κανονισμούς CFTC
• Σύντομη έκθεση - Μέτρα ο βαθμός στον οποίο ένας μη εμπορικός έμπορος κατέχει ίσες θέσεις προθεσμιακών και μικρών προθεσμιακών συμβολαίων
• - 3 -> Σχήμα 1

Λαμβάνοντας υπόψη την δειγματοληπτική έκθεση, βλέπουμε ότι το ανοιχτό ενδιαφέρον την Τρίτη 7 Ιουνίου 2005 ήταν 193, 707 συμβόλαια, αύξηση 3, 213 συμβάσεων από την προηγούμενη εβδομάδα. Οι μη εμπορικοί έμποροι ή οι κερδοσκόποι ήταν μακροχρόνιες 22, 939 συμβάσεις και σύντομες 40, 710 συμβάσεις - καθιστώντας τις καθαρές σύντομες. Οι εμπορικοί έμποροι, από την άλλη πλευρά, ήταν καθαρές, με 19, 936 πιο μακροχρόνιες συμβάσεις παρά σύντομες συμβάσεις (125, 244 - 105, 308). Η μεταβολή του ανοικτού ενδιαφέροντος προκλήθηκε κυρίως από την αύξηση των εμπορικών θέσεων, καθώς οι μη εμπορικές συναλλαγές ή οι κερδοσκόποι μείωσαν τις καθαρές αρνητικές θέσεις τους.

Χρησιμοποιώντας την έκθεση COT

Κατά τη χρήση της έκθεσης COT, η εμπορική τοποθέτηση είναι λιγότερο σχετική από τη μη εμπορική τοποθέτηση διότι η πλειονότητα των συναλλαγών σε εμπορικό νόμισμα πραγματοποιείται στην αγορά συναλλάγματος, επομένως όλες οι εμπορικές προθεσμιακές θέσεις είναι εξαιρετικά απίθανο να δώσουν ακριβή αναπαράσταση της πραγματικής τοποθέτησης στην αγορά. Τα μη εμπορικά δεδομένα, από την άλλη πλευρά, είναι πιο αξιόπιστα καθώς συλλαμβάνουν τις θέσεις των εμπόρων σε μια συγκεκριμένη αγορά. Υπάρχουν τρεις κύριοι χώροι στους οποίους θα βασιστεί η εμπορία με τα δεδομένα COT:
Οι ανατροπές στην τοποθέτηση στην αγορά μπορεί να είναι ακριβείς δείκτες τάσης. Η ακραία θέση στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης νομισμάτων ήταν ιστορικά ακριβής στον εντοπισμό σημαντικών αναστροφών στην αγορά.

• Οι αλλαγές στο ανοιχτό ενδιαφέρον μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τον προσδιορισμό της έντασης της τάσης.
• Πριν ανατρέξουμε στο διάγραμμα που φαίνεται στο σχήμα 2, πρέπει να αναφέρουμε ότι στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης όλα τα συμβόλαια ανταλλαγής συναλλάγματος χρησιμοποιούν το δολάριο ΗΠΑ ως βασικό νόμισμα. Για το Σχήμα 2, αυτό σημαίνει ότι το καθαρό-μικρό άνοιγμα ενδιαφέροντος στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για τα ελβετικά φράγκα (CHF) δείχνει διογκωτικό συναίσθημα για USD / CHF. Με άλλα λόγια, η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για CHF αντιπροσωπεύει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για CHF / USD, στα οποία οι θέσεις μακράς και αρνητικής θέσης θα είναι ακριβώς το αντίθετο των μακρών και βραχέων θέσεων σε USD / CHF. Για το λόγο αυτό, ο άξονας στα αριστερά δείχνει αρνητικούς αριθμούς πάνω από την κεντρική γραμμή και θετικούς αριθμούς κάτω από αυτό.
• Ο παρακάτω πίνακας δείχνει ότι οι τάσεις των μη εμπορικών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης τείνουν να ακολουθούν τις τάσεις πολύ καλά για το CHF. Στην πραγματικότητα, μια μελέτη από την Federal Reserve δείχνει ότι η χρήση του ανοιχτού ενδιαφέροντος για τα συμβόλαια CHF θα επιτρέψει στον έμπορο να υπολογίσει σωστά την κατεύθυνση του USD / CHF 73% του χρόνου.

Σχήμα 2: Οι καθαρές θέσεις των μη εμπορικών συναλλασσομένων στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για τα ελβετικά φράγκα (αντίστοιχος άξονας βρίσκεται στην αριστερή πλευρά) στη διεθνή νομισματική αγορά (IMM) και η τιμή των USD / CHF από τον Απρίλιο του 2003 έως τον Μάιο 2005 αντίστοιχος άξονας είναι στη δεξιά πλευρά). Κάθε γραμμή αντιπροσωπεύει μία εβδομάδα. Πηγή: Καθημερινά FX.
Flips - όπου οι καθαρές μη εμπορικές θέσεις ανοιχτού ενδιαφέροντος διασχίζουν τη μηδενική γραμμή - προσφέρουν έναν ιδιαίτερα καλό τρόπο χρήσης των δεδομένων COT για τα ελβετικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Λαμβάνοντας υπόψη τις σημαντικές συμβάσεις συμβολαιοποίησης (δηλαδή γνωρίζοντας το νόμισμα σε ένα ζευγάρι είναι το νόμισμα βάσης), βλέπουμε ότι όταν οι καθαρές προθεσμιακές θέσεις ανατρέπονται πάνω από τη γραμμή, η δράση των τιμών τείνει να ανεβαίνει και το αντίστροφο.

Στην Εικόνα 2, βλέπουμε ότι οι μη εμπορικοί έμποροι μεταπηδούν από τα καθαρά μακροπρόθεσμα έως τα καθαρά σύντομα ελβετικά φράγκα (και τα δολάρια) τον Ιούνιο του 2003, που συμπίπτουν με ένα διάλειμμα υψηλότερο σε USD / CHF. Το επόμενο κτύπημα εμφανίζεται το Σεπτέμβριο του 2003, όταν οι μη εμπορικοί έμποροι γίνονται και πάλι καθαρές. Χρησιμοποιώντας μόνο αυτά τα δεδομένα, θα μπορούσαμε να διαπραγματευτούμε ένα κέρδος 700-pip σε τέσσερις μήνες (η αγορά στο 1,31 και η πώληση στα 1,38). Στο διάγραμμα συνεχίζουμε να βλέπουμε διάφορα σήματα αγορών και πωλήσεων, που αντιπροσωπεύονται από σημεία στα οποία τα πράσινα (αγοράζουν) και τα κόκκινα (πωλούν) βέλη διασχίζουν τη γραμμή τιμών.

Παρόλο που αυτή η στρατηγική βασίζεται σε flips λειτουργεί σαφώς καλά για USD / CHF, το flip μπορεί να μην είναι τέλειος δείκτης για όλα τα ζεύγη νομισμάτων. Κάθε ζεύγος νομισμάτων έχει διαφορετικά χαρακτηριστικά, ειδικά τα υψηλά αποδόσεις, τα οποία σπάνια βλέπουν κτυπήματα, δεδομένου ότι οι περισσότερες τοποθετήσεις τείνουν να είναι καθαρές μακρές για παρατεταμένες περιόδους καθώς οι κερδοσκόποι λαμβάνουν θέσεις που κερδίζουν ενδιαφέρον.

Ακραία τοποθέτηση

Η ακραία θέση στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης των νομισμάτων έχει ιστορικά και ακριβή στον προσδιορισμό σημαντικών αναστροφών στην αγορά. Όπως φαίνεται στο παρακάτω σχήμα 3, οι ασυνήθιστα μεγάλες θέσεις σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για GBP / USD από μη εμπορικούς εμπόρους συνέπεσαν με κορυφαίες τιμές. (Σε αυτό το παράδειγμα, ο αριστερός άξονας του γραφήματος αντιστρέφεται σε σύγκριση με το Σχήμα 2 επειδή το GBP είναι το νόμισμα βάσης.) Ο λόγος για τον οποίο ισχύουν αυτές οι ακραίες θέσεις είναι ότι είναι σημεία στα οποία υπάρχουν τόσοι πολλοί κερδοσκόποι σταθμισμένοι προς μία κατεύθυνση ότι δεν υπάρχει κανείς να μείνει για να αγοράσει ή να πουλήσει. Στις περιπτώσεις ακραίων θέσεων που απεικονίζονται στο Σχήμα 3, κάθε ένας που θέλει να είναι μακρύς είναι ήδη μακρύς. Ως αποτέλεσμα, εξαντλείται και οι τιμές αρχίζουν να αντιστρέφουν.

Σχήμα 3: Οι καθαρές μη εμπορικές θέσεις σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε λίρες στερλίνες για το IMM (ο αντίστοιχος άξονας βρίσκεται στην αριστερή πλευρά) και η δράση τιμής GBP / USD (αντίστοιχος άξονας βρίσκεται στη δεξιά πλευρά) από τον Μάιο του 2004 έως τον Απρίλιο του 2005. Κάθε γραμμή αντιπροσωπεύει μία εβδομάδα.

Πηγή: Καθημερινά FX.
Αλλαγές στο ανοιχτό ενδιαφέρον

Το ανοιχτό ενδιαφέρον είναι ένα δευτερεύον εργαλείο συναλλαγών που μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την κατανόηση της συμπεριφοράς των τιμών μιας συγκεκριμένης αγοράς. Τα δεδομένα είναι πολύ χρήσιμα για τους εμπόρους θέσης και τους επενδυτές καθώς προσπαθούν να αξιοποιήσουν μια πιο μακροπρόθεσμη τάση. Το ανοιχτό ενδιαφέρον μπορεί βασικά να χρησιμοποιηθεί για να μετρήσει τη συνολική υγεία μιας συγκεκριμένης αγοράς συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. δηλαδή, η άνοδος και η πτώση των ανοιχτών επιτοκίων συμβάλλουν στη μέτρηση της δύναμης ή της αδυναμίας μιας συγκεκριμένης τάσης των τιμών. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε το Μετρητά το συναίσθημα αγοράς συναλλάγματος με ανοιχτό ενδιαφέρον

.) Για παράδειγμα, εάν μια αγορά έχει μακρόχρονη ανοδική τάση ή πτωτική πορεία με αυξανόμενα επίπεδα ανοικτού ενδιαφέροντος, ή μείωση στο ανοιχτό ενδιαφέρον μπορεί να είναι μια κόκκινη σημαία, σηματοδοτώντας ότι η τάση μπορεί να πλησιάζει στο τέλος της. Το αυξανόμενο ανοιχτό ενδιαφέρον δείχνει γενικά ότι η δύναμη της τάσης αυξάνεται επειδή εισέρχονται στην αγορά νέα χρήματα ή επιθετικοί αγοραστές. Η μείωση του ανοιχτού ενδιαφέροντος δείχνει ότι τα χρήματα εξέρχονται από την αγορά και ότι η πρόσφατη τάση εξαντλείται.Οι τάσεις που συνοδεύουν το φθίνουσα ανοιχτό ενδιαφέρον και ο όγκος είναι ύποπτες. Η άνοδος των τιμών και η μείωση των ανοιχτών συμφερόντων σηματοδοτεί ότι η πρόσφατη τάση μπορεί να πλησιάζει στο τέλος της καθώς λιγότεροι έμποροι συμμετέχουν στο ράλι. Το διάγραμμα στο Σχήμα 4 δείχνει ανοιχτό ενδιαφέρον για τη δράση EUR / USD και τιμή. Παρατηρήστε ότι οι τάσεις της αγοράς τείνουν να επιβεβαιώνονται όταν το συνολικό ανοιχτό ενδιαφέρον παρουσιάζει άνοδο. Στις αρχές Μαΐου του 2004, βλέπουμε ότι η δράση των τιμών αρχίζει να κινείται υψηλότερα και το συνολικό ανοιχτό ενδιαφέρον παρουσιάζει επίσης άνοδο. Ωστόσο, μόλις ανοιχτό ενδιαφέρον μειώθηκε σε μια επόμενη εβδομάδα, είδαμε το ράλι να ξεπερνάει. Το ίδιο σενάριο παρατηρήθηκε στα τέλη Νοεμβρίου και στις αρχές Δεκεμβρίου του 2004, όταν το ευρώ / δολάριο σημείωσε σημαντική άνοδο λόγω του αυξανόμενου ανοιχτού ενδιαφέροντος, αλλά όταν το ενδιαφέρον ξεπεράστηκε και έπεσε, το EUR / USD άρχισε να πωλεί. Σχήμα 4: Ανοιχτό ενδιαφέρον για τον EUR / USD (ο αντίστοιχος άξονας βρίσκεται στην αριστερή πλευρά) και η δράση τιμών (αντίστοιχος άξονας στη δεξιά πλευρά) από τον Ιανουάριο του 2004 έως τον Μάιο του 2005. Κάθε γραμμή αντιπροσωπεύει μία εβδομάδα.
Πηγή: Καθημερινά FX.

Περίληψη

Ένα από τα μειονεκτήματα της αγοράς spot FX είναι η έλλειψη δεδομένων όγκου. Για να αντισταθμιστεί αυτό, πολλοί έμποροι έχουν στραφεί στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων για να μετρήσουν την τοποθέτηση. Κάθε εβδομάδα, η CFTC δημοσιεύει μια έκθεση της υποχρέωσης των εμπόρων, που περιγράφει την εμπορική και μη εμπορική τοποθέτηση. Με βάση την εμπειρική ανάλυση, υπάρχουν τρεις διαφορετικοί τρόποι με τους οποίους η τακτοποίηση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (futures positioning) μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την πρόβλεψη των τάσεων των τιμών στην άμεση αγορά συναλλάγματος: αναστροφή της θέσης, ακραία επίπεδα και αλλαγές στο ανοιχτό ενδιαφέρον. Είναι σημαντικό να έχουμε κατά νου ότι οι τεχνικές που χρησιμοποιούν αυτές τις εγκαταστάσεις λειτουργούν καλύτερα για ορισμένα νομίσματα από ό, τι για άλλους. Πώς οι πληθωριστικές τεχνικές επηρεάζουν την αγορά συναλλάγματος Οι κεντρικές τράπεζες χρησιμοποιούν αυτές τις στρατηγικές για να ηρεμήσουν τον πληθωρισμό. Μπορούν επίσης να παρέχουν μακροπρόθεσμες ενδείξεις για εμπόρους Forex. Οικονομικοί παράγοντες που επηρεάζουν την αγορά συναλλάγματος Γνωρίζοντας τους παράγοντες και τους δείκτες που θα παρακολουθήσετε, ανταγωνιστικό και γρήγορο κόσμο του Forex. Τι 300.000 δολάρια θα αγοράσουν στην αγορά ακινήτων Riverside / San Bernardino | Η μέση τιμή καταλόγου για την αγορά San Bernardino / Riverside, Καλιφόρνια ήταν $ 292, 800, αύξηση 24,6% από τον αντίστοιχο μήνα του προηγούμενου έτους, σύμφωνα με την Εθνική Έκθεση για τη Στέγαση Στέγης για το Φεβρουάριο του 2014, η οποία δημοσιεύτηκε στο περιοδικό Investopedia Από τη Realtor. com. Εδώ είναι μια ματιά σε ό, τι οι αγοραστές μπορούν να περιμένουν να βρουν για $ 300, 000.