Οι διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών αποτελούν φυσικό αποτέλεσμα του συστήματος κυμαινόμενης συναλλαγματικής ισοτιμίας που αποτελεί τον κανόνα για τις περισσότερες μεγάλες οικονομίες. Η συναλλαγματική ισοτιμία ενός νομίσματος έναντι του άλλου επηρεάζεται από πολλούς θεμελιώδεις και τεχνικούς παράγοντες. Αυτές περιλαμβάνουν τη σχετική προσφορά και ζήτηση των δύο νομισμάτων, τις οικονομικές επιδόσεις, τις προοπτικές για τον πληθωρισμό, τις διαφορές επιτοκίων, τις ροές κεφαλαίων, την τεχνική υποστήριξη και τα επίπεδα αντίστασης κ.ο.κ. Δεδομένου ότι αυτοί οι παράγοντες είναι γενικά σε κατάσταση διαρκούς ροής, οι νομισματικές αξίες κυμαίνονται από τη μια στιγμή στην άλλη. Αλλά αν και το επίπεδο ενός νομίσματος πρέπει να καθορίζεται σε μεγάλο βαθμό από την υποκείμενη οικονομία, οι πίνακες συχνά μετατρέπονται, καθώς οι τεράστιες κινήσεις σε ένα νόμισμα μπορούν να υπαγορεύσουν τις περιουσίες της οικονομίας. Σε αυτή την περίπτωση, ένα νόμισμα γίνεται η ουρά που σαρώνει το σκυλί, με τρόπο που μιλάει.
Οι επιπτώσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών είναι πολύ καλές
Ενώ οι επιπτώσεις των περιστροφών ενός νομίσματος σε μια οικονομία είναι εκτεταμένες, οι περισσότεροι άνθρωποι δεν δίνουν ιδιαίτερη προσοχή στις συναλλαγματικές ισοτιμίες επειδή οι περισσότερες επιχειρηματικές και συναλλαγές τους διεξάγονται στην εγχώρια νόμισμα. Για τον τυπικό καταναλωτή, οι συναλλαγματικές ισοτιμίες επικεντρώνονται μόνο σε περιστασιακές δραστηριότητες ή συναλλαγές, όπως τα ταξίδια στο εξωτερικό, οι πληρωμές κατά την εισαγωγή ή τα εμβάσματα στο εξωτερικό.
Μια κοινή πλάνη που οι περισσότεροι άνθρωποι προσφέρουν είναι ότι ένα ισχυρό εγχώριο νόμισμα είναι καλό, γιατί το κάνει να φτάνουμε φθηνότερα στην Ευρώπη, για παράδειγμα, ή να πληρώσουμε για ένα εισαγόμενο προϊόν. Στην πραγματικότητα, όμως, ένα υπερβολικά ισχυρό νόμισμα μπορεί να ασκήσει σημαντικό αντίκτυπο στην υποκείμενη οικονομία μακροπρόθεσμα, καθώς οι ολόκληρες βιομηχανίες καθίστανται μη ανταγωνιστικές και χάνονται χιλιάδες θέσεις εργασίας. Και ενώ οι καταναλωτές μπορεί να περιφρονήσουν ένα ασθενέστερο εγχώριο νόμισμα επειδή κάνουν τα διασυνοριακά ψώνια και τα ταξίδια στο εξωτερικό πιο ακριβό, ένα ασθενές νόμισμα μπορεί στην πραγματικότητα να έχει περισσότερα οικονομικά οφέλη.
Η αξία του εγχώριου νομίσματος στην αγορά συναλλάγματος αποτελεί σημαντικό εργαλείο στη δέσμη εργαλείων μιας κεντρικής τράπεζας, καθώς και μια βασική παρατήρηση όταν καθορίζει τη νομισματική πολιτική. Επομένως, άμεσα ή έμμεσα, τα επίπεδα του νομίσματος επηρεάζουν ορισμένες βασικές οικονομικές μεταβλητές. Μπορούν να διαδραματίσουν κάποιο ρόλο στο επιτόκιο που πληρώνετε για την υποθήκη σας, τις αποδόσεις του επενδυτικού χαρτοφυλακίου σας, την τιμή των παντοπωλείων στο τοπικό σουπερμάρκετ, ακόμα και τις προοπτικές απασχόλησής σας.
Επιπτώσεις νομισμάτων στην οικονομία
Το επίπεδο ενός νομίσματος έχει άμεσο αντίκτυπο στις ακόλουθες πτυχές της οικονομίας:
Εμπόριο εμπορευμάτων : Αυτό αφορά το διεθνές εμπόριο ενός έθνους ή τις εξαγωγές και εισαγωγές του.Σε γενικές γραμμές, ένα ασθενέστερο νόμισμα θα τονώσει τις εξαγωγές και θα καταστήσει ακριβότερες τις εισαγωγές, μειώνοντας έτσι το εμπορικό έλλειμμα ενός έθνους (ή αυξάνοντας το πλεόνασμα) με την πάροδο του χρόνου.
Ένα απλό παράδειγμα θα απεικονίσει αυτή την ιδέα. Ας υποθέσουμε ότι είστε εξαγωγέας του Ηνωμένου Βασιλείου που πώλησε ένα εκατομμύριο widgets από 10 δολάρια το καθένα σε έναν αγοραστή στην Ευρώπη πριν από δύο χρόνια, όταν η συναλλαγματική ισοτιμία ήταν 1 ευρώ = 1. 25 USD. Το κόστος για τον ευρωπαίο αγοραστή σας ήταν κατά συνέπεια 8 ευρώ ανά widget. Ο αγοραστής σας διαπραγματεύεται τώρα μια καλύτερη τιμή για μια μεγάλη παραγγελία και επειδή το δολάριο έχει μειωθεί στα 1,35 ευρώ ανά ευρώ, μπορείτε να αντέξετε οικονομικά να δώσετε στον αγοραστή ένα διάλειμμα τιμής, ενώ εξακολουθεί να εκκαθαρίζει τουλάχιστον $ 10 ανά widget. Ακόμη και αν η νέα σας τιμή είναι 7.50 ευρώ, η οποία ανέρχεται σε έκπτωση 6. 25% από την προηγούμενη τιμή, η τιμή σας σε δολάρια θα είναι $ 10. 13 με την τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία. Η υποτίμηση στο εθνικό σας νόμισμα είναι ο πρωταρχικός λόγος για τον οποίο η εξαγωγική σας δραστηριότητα παρέμεινε ανταγωνιστική στις διεθνείς αγορές.
Αντίθετα, ένα σημαντικά ισχυρότερο νόμισμα μπορεί να μειώσει την ανταγωνιστικότητα των εξαγωγών και να κάνει τις εισαγωγές φθηνότερες, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε περαιτέρω διεύρυνση του εμπορικού ελλείμματος, ενδεχομένως εξασθενίζοντας το νόμισμα σε ένα αυτορρυθμιζόμενο μηχανισμό. Πριν όμως συμβεί αυτό, οι βιομηχανικοί κλάδοι που προσανατολίζονται κατά πολύ προς τις εξαγωγές μπορούν να αποδεκατιστούν από ένα υπερβολικά ισχυρό νόμισμα.
Οικονομική ανάπτυξη : Ο βασικός τύπος για το ΑΕγχΠ της οικονομίας είναι C + I + G + (X - M) όπου:
C = = Κεφαλαιακές επενδύσεις επιχειρήσεων και νοικοκυριών
G = Κρατικές δαπάνες
(X - M) = Εξαγωγές μείον εισαγωγές ή καθαρές εξαγωγές.
Από την εξίσωση αυτή, είναι σαφές ότι όσο υψηλότερη είναι η αξία των καθαρών εξαγωγών, τόσο υψηλότερο είναι το ΑΕΠ ενός έθνους. Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, οι καθαρές εξαγωγές έχουν αντίστροφη συσχέτιση με την ισχύ του εγχώριου νομίσματος.
Ροές κεφαλαίων
: Το ξένο κεφάλαιο θα τείνει να εισρεύσει σε χώρες με ισχυρές κυβερνήσεις, δυναμικές οικονομίες και σταθερά νομίσματα. Ένα έθνος πρέπει να έχει ένα σχετικά σταθερό νόμισμα για να προσελκύσει επενδυτικό κεφάλαιο από ξένους επενδυτές. Διαφορετικά, η προοπτική των συναλλαγματικών ζημιών που προκλήθηκαν από την υποτίμηση του νομίσματος ενδέχεται να αποτρέψει τους επενδυτές στο εξωτερικό. Οι ροές κεφαλαίων μπορούν να ταξινομηθούν σε δύο κύριους τύπους: τις άμεσες ξένες επενδύσεις (FDI), στις οποίες οι ξένοι επενδυτές παίρνουν συμμετοχές σε υπάρχουσες εταιρείες ή κατασκευάζουν νέες εγκαταστάσεις στο εξωτερικό. και ξένες επενδύσεις χαρτοφυλακίου, όπου οι ξένοι επενδυτές επενδύουν σε τίτλους στο εξωτερικό. Οι άμεσες ξένες άμεσες επενδύσεις αποτελούν κρίσιμη πηγή χρηματοδότησης για αναπτυσσόμενες οικονομίες όπως η Κίνα και η Ινδία, η ανάπτυξη των οποίων θα περιοριστεί εάν δεν είναι διαθέσιμο το κεφάλαιο.
Οι κυβερνήσεις προτιμούν τις άμεσες ξένες επενδύσεις σε ξένες επενδύσεις χαρτοφυλακίου, καθώς οι τελευταίες συχνά μοιάζουν με "καυτά χρήματα" που μπορούν να εγκαταλείψουν τη χώρα όταν η πορεία γίνει σκληρή. Αυτό το φαινόμενο, που αναφέρεται ως «πτώση κεφαλαίου», μπορεί να προκαλέσει οποιοδήποτε αρνητικό συμβάν, συμπεριλαμβανομένης μιας αναμενόμενης ή αναμενόμενης υποτίμησης του νομίσματος.

Inflation

: Ένα υποτιμημένο νόμισμα μπορεί να οδηγήσει σε «εισαγόμενο» πληθωρισμό για χώρες είναι σημαντικοί εισαγωγείς.Μια ξαφνική κάμψη 20% στο εγχώριο νόμισμα μπορεί να έχει ως αποτέλεσμα τα εισαγόμενα προϊόντα να κοστίζουν 25% περισσότερο, καθώς η μείωση κατά 20% σημαίνει αύξηση κατά 25% για να επιστρέψουμε στο αρχικό σημείο εκκίνησης.
Επιτόκια : Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, το επίπεδο της συναλλαγματικής ισοτιμίας αποτελεί βασικό στοιχείο για τις περισσότερες κεντρικές τράπεζες κατά τον καθορισμό της νομισματικής πολιτικής. Για παράδειγμα, ο πρώην κυβερνήτης της Τράπεζας του Καναδά Mark Carney δήλωσε σε ομιλία του τον Σεπτέμβριο του 2012 ότι η τράπεζα λαμβάνει υπόψη τη συναλλαγματική ισοτιμία του καναδικού δολαρίου για τον καθορισμό της νομισματικής πολιτικής. Ο Carney είπε ότι η επίμονη δύναμη του καναδικού δολαρίου ήταν ένας από τους λόγους για τους οποίους η νομισματική πολιτική του Καναδά ήταν "εξαιρετικά ευχάριστη" για τόσο πολύ καιρό.
Ένα ισχυρό εγχώριο νόμισμα ασκεί μια οπισθοχώρηση στην οικονομία, επιτυγχάνοντας το ίδιο τελικό αποτέλεσμα με την αυστηρότερη νομισματική πολιτική (δηλαδή υψηλότερα επιτόκια). Επιπλέον, η περαιτέρω σκλήρυνση της νομισματικής πολιτικής σε μια εποχή όπου το εγχώριο νόμισμα είναι ήδη αδικαιολόγητα ισχυρή μπορεί να επιδεινώσει το πρόβλημα προσελκύοντας περισσότερα χρήματα από ξένους επενδυτές, οι οποίοι αναζητούν επενδύσεις υψηλότερης απόδοσης (οι οποίες θα ωθήσουν περαιτέρω το εγχώριο νόμισμα). Η παγκόσμια αγορά συναλλάγματος είναι μακράν η μεγαλύτερη χρηματοοικονομική αγορά με ημερήσιο όγκο συναλλαγών άνω των 5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων - κάτι πολύ μεγαλύτερο από εκείνο άλλων αγορών, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών, των ομολόγων και των βασικών προϊόντων. Παρά τους τεράστιους όγκους συναλλαγών, τα νομίσματα παραμένουν από τις πρώτες σελίδες τις περισσότερες φορές. Ωστόσο, υπάρχουν στιγμές όπου τα νομίσματα κινούνται δραματικά. κατά τη διάρκεια αυτών των περιόδων, οι αντήχες αυτών των κινήσεων μπορούν να γίνουν κυριολεκτικά αισθητές σε όλο τον κόσμο. Παρακάτω παραθέτουμε μερικά παραδείγματα:
Η ασιατική κρίση του 1997-98
- Ένα πρωταρχικό παράδειγμα του χάσματος που μπορεί να εξαφανιστεί σε μια οικονομία από τις δυσμενείς μεταβολές των νομισμάτων, η ασιατική κρίση ξεκίνησε με την υποτίμηση του ταϊλανδικού μπατ Τον Ιούλιο του 1997. Η υποτίμηση προέκυψε μετά την έναρξη της έντονης κερδοσκοπικής επίθεσης, με αποτέλεσμα η κεντρική τράπεζα της Ταϊλάνδης να εγκαταλείψει το δολάριο της στο δολάριο και να επιπλέει το νόμισμα. Αυτό προκάλεσε μια οικονομική κατάρρευση που εξαπλώθηκε σαν πυρκαγιά στις γειτονικές οικονομίες της Ινδονησίας, της Μαλαισίας, της Νότιας Κορέας και του Χονγκ Κονγκ. Η αλλοίωση των νομισμάτων οδήγησε σε σοβαρή συρρίκνωση αυτών των οικονομιών, καθώς οι πτωχεύσεις αυξήθηκαν και οι χρηματιστηριακές αγορές υποχώρησαν.
Το υποτιμημένο γιουάν της Κίνας

: Η Κίνα κατείχε το γιουάν της σταθερό για μια δεκαετία από το 1994 έως το 2004, επιτρέποντας στον εξαγωγέα της να τροφοδοτήσει τεράστια δυναμική από ένα υποτιμημένο νόμισμα. Αυτό οδήγησε σε μια αυξανόμενη χορωδία καταγγελιών από το Ηνωμένο Βασίλειο και άλλα έθνη ότι η Κίνα καταστέλλει τεχνητά την αξία του νομίσματός της για την τόνωση των εξαγωγών. Η Κίνα από τότε επέτρεψε στο γιουάν να εκτιμήσει με μέτριο ρυθμό, από πάνω από 8 το δολάριο το 2005 σε μόλις πάνω από 6 το 2013.

• Οι γύρες του γιεν από το 2008 έως τα μέσα του 2013 : Το γιεν Ιαπωνίας ήταν ένα των πιο ασταθών νομισμάτων τα πέντε χρόνια έως τα μέσα του 2013. Καθώς η παγκόσμια πίστωση εντατικοποιήθηκε από τον Αύγουστο του 2008, το γιεν, το οποίο ήταν ένα ευνοούμενο νόμισμα για πράξεις μεταφοράς λόγω της σχεδόν μηδενικής πολιτικής επιτοκίων της Ιαπωνίας, άρχισε να εκτιμάται απότομα, καθώς οι πανικοβλημένοι επενδυτές αγόρασαν το νόμισμα για να εξοφλήσουν δάνεια σε γιεν.Ως αποτέλεσμα, το γιεν εκτιμάται ότι υπερβαίνει το 25% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ κατά τους πέντε μήνες έως τον Ιανουάριο του 2009. Το 2013, τα δημοσιονομικά κίνητρα και τα δημοσιονομικά προγράμματα τόνωσης του πρωθυπουργού Abe, με το παρατσούκλι "Abenomics", οδήγησαν σε πτώση κατά 16% γιέν κατά τους πρώτους πέντε μήνες του έτους.
• Οι φόβοι για το ευρώ (2010-12)
• : ανησυχούν ότι τα βαθιά χρεωμένα έθνη της Ελλάδας, της Πορτογαλίας, της Ισπανίας και της Ιταλίας θα εξαναγκαστούν τελικά από την Ευρωπαϊκή Ένωση, προκαλώντας την αποσύνθεση, υποχώρησε κατά 20% σε επτά μήνες, από 1,15 το Δεκέμβριο 2009 σε 1,19 τον Ιούνιο του 2010. Μία ανάπαυλα που οδήγησε το νόμισμα στην ανάκτηση όλων των ζημιών του κατά το επόμενο έτος αποδείχθηκε προσωρινή, ως αναζωπύρωση της ΕΕ οι φόβοι διάσπασης οδήγησαν και πάλι σε πτώση 19% στο ευρώ από τον Μάιο του 2011 έως τον Ιούλιο του 2012.
• Πώς μπορεί να ωφεληθεί ένας επενδυτής; Εδώ είναι μερικές προτάσεις για να επωφεληθείτε από τις κινήσεις του νομίσματος: Επενδύστε στο εξωτερικό

: Εάν είστε επενδυτής με έδρα το U. S και πιστεύετε ότι το δολάριο είναι σε μια κοσμική παρακμή, επενδύστε σε ισχυρές υπερπόντιες αγορές. οι αποδόσεις θα ενισχυθούν από την ανατίμηση στο ξένο νόμισμα / ες. Εξετάστε το παράδειγμα του καναδικού δείκτη αναφοράς - το TSX Composite - κατά την πρώτη δεκαετία αυτής της χιλιετίας. Ενώ το S & P 500 ήταν ουσιαστικά επίπεδο κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, το TSX δημιούργησε συνολικές αποδόσεις περίπου 72% (σε όρους καναδικών δολαρίων) κατά τη διάρκεια αυτής της δεκαετίας. Αλλά η απότομη εκτίμησή του για το δολάριο του Καναδά σε σχέση με το δολάριο ΗΠΑ κατά τα εν λόγω 10 χρόνια θα έχει σχεδόν διπλασιάσει τις αποδόσεις για έναν επενδυτή στο Ηνωμένο Βασίλειο σε περίπου 137% συνολικά ή 9% ετησίως.

Επενδύστε σε πολυεθνικές εταιρείες του Ηνωμένου Βασιλείου
: Το Ηνωμένο Βασίλειο έχει τον μεγαλύτερο αριθμό πολυεθνικών εταιρειών, πολλές από τις οποίες αντλούν σημαντικό μέρος των εσόδων και των κερδών τους από ξένες χώρες. Τα κέρδη των πολυεθνικών του Ηνωμένου Βασιλείου ενισχύονται από το ασθενέστερο δολάριο, το οποίο πρέπει να μεταφραστεί σε υψηλότερες τιμές των μετοχών όταν το δολάριο είναι αδύναμο.

• Αποφύγετε να δανειστείτε σε ξένα νομίσματα χαμηλού επιτοκίου : Βεβαίως, αυτό δεν είναι ένα πιεστικό ζήτημα από το 2008 και εξής, αφού τα επιτόκια του Ηνωμένου Βασιλείου βρίσκονται εδώ και χρόνια σε χαμηλά επίπεδα ρεκόρ. Αλλά σε κάποιο σημείο τα επιτόκια του Ηνωμένου Βασιλείου θα επανέλθουν σε ιστορικά υψηλότερα επίπεδα. Σε μια τέτοια εποχή, οι επενδυτές που μπαίνουν στον πειρασμό να δανειστούν σε ξένα νομίσματα με χαμηλότερα επιτόκια θα εξυπηρετούνται καλά για να θυμούνται τη δεινή κατάσταση εκείνων που έπρεπε να αποπληρώσουν το γιεν που δανείστηκε το 2008. Το ηθικό της ιστορίας - ποτέ δεν δανείζεται σε ξένο νόμισμα εάν μπορεί να εκτιμήσει και δεν καταλαβαίνετε ή δεν μπορείτε να αντισταθμίσετε τον συναλλαγματικό κίνδυνο.
• Κίνδυνος συναλλαγματικών κινδύνων : Οι αρνητικές κινήσεις των νομισμάτων μπορούν να επηρεάσουν σημαντικά τα οικονομικά σας, ειδικά εάν έχετε σημαντική συναλλαγματική έκθεση. Αλλά υπάρχουν πολλές επιλογές για την αντιστάθμιση του συναλλαγματικού κινδύνου, από τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και προθεσμιακών συναλλαγματικών ισοτιμιών, σε νομισματικά δικαιώματα και συναλλαγματικά διαθέσιμα όπως το Euro Currency Trust (FXE) και το CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY). Αν ο συναλλαγματικός σας κίνδυνος είναι αρκετά μεγάλος για να σας κρατήσει ξύπνιους τις νύχτες, σκεφθείτε να αντισταθμίσετε αυτόν τον κίνδυνο.
• Συμπέρασμα Οι κινήσεις νομισμάτων μπορούν να έχουν ευρύτατο αντίκτυπο όχι μόνο στην εγχώρια οικονομία αλλά και στην παγκόσμια οικονομία.Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν τέτοιες κινήσεις προς όφελός τους επενδύοντας στο εξωτερικό ή στις πολυεθνικές του Ηνωμένου Βασιλείου όταν το δολάριο είναι αδύναμο. Επειδή οι κινήσεις νομισμάτων μπορεί να είναι ισχυρός κίνδυνος όταν κάποιος έχει μια μεγάλη έκθεση στο forex, ίσως είναι καλύτερο να αντισταθμίσει αυτόν τον κίνδυνο μέσω των πολλών διαθέσιμων μέσων αντιστάθμισης κινδύνου.