Η κατάρρευση της Lehman Brothers το 2008 απείλησε το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα και δημιούργησε μία από τις μεγαλύτερες οικονομικές κρίσεις στη σύγχρονη ιστορία. Η πτώχευση από την πτώχευση απειλούσε να μειώσει το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα και οδήγησε στη μεγάλη ύφεση. Οι χρηματοδοτήσεις που χρηματοδοτούνται από τους φορολογούμενους και οι τεράστιες νομισματικές ενισχύσεις συνδυάζονται για τη διάσωση του τραπεζικού συστήματος και την υποστήριξη της οικονομίας. Στις 29 Ιουνίου 2016, η Διεθνής Νομισματική Πολιτική (ΔΝΤ) ανακοίνωσε ότι η Deutsche Bank ενέχει τον μεγαλύτερο κίνδυνο για το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα.

AD:

Από τον Ιούνιο του 2016, κανένα άλλο μεγάλο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα της Lehman Brothers δεν δήλωσε πτώχευση. Πολλοί παρατηρητές πιστοποιούν κανονιστικές μεταρρυθμίσεις, όπως ο κανόνας του Volcker, υψηλότερες κεφαλαιακές απαιτήσεις και προσομοιώσεις ακραίων καταστάσεων για τη σταθεροποίηση των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων στις Ηνωμένες Πολιτείες, ενώ παρόμοιοι κανόνες σταθεροποίησαν τις ευρωπαϊκές τράπεζες. Ωστόσο, ο ισολογισμός της Deutsche Bank AG (NYSE: DB DBDeutsche Bank AG16, 75-0,48% που δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) δείχνει υπερβολική ανάληψη κινδύνου από την τράπεζα.

AD:

Υπερβολική μόχλευση

Ίσως το μεγαλύτερο πρόβλημα που αντιμετωπίζει η Deutsche Bank είναι η υπερβολική μόχλευση στον ισολογισμό της. Σύμφωνα με τον James Chappell της Berenberg Bank, η Deutsche Bank αντιμετωπίζει ανυπέρβλητες προκλήσεις από τις βασικές επιχειρήσεις κακής εκτέλεσης και την έλλειψη κεφαλαίων. Στις 16 Μαΐου 2016, ο Chappell μείωσε την κατάταξή του στην τράπεζα από το hold για να πουλήσει και μείωσε τον στόχο τιμής του στις μετοχές, αναφέροντας τον φαύλο κύκλο που αντιμετωπίζει η εταιρεία για να προωθήσει τον ισολογισμό του και να ρίξει τις μη κερδοφόρες επιχειρήσεις ως λογική. Σημείωσε ότι η εταιρεία έχει μειώσει το μέρισμα και έχει δεσμευτεί να μειώσει τους εργαζομένους και να πουλήσει μη κερδοφόρες επιχειρήσεις. Ωστόσο, πιστεύει ότι η εταιρεία πρέπει τελικά να συγκεντρώσει περισσότερα κεφάλαια για να λύσει τα προβλήματα μόχλευσης της. Η αποτίμηση της Deutsche Bank υπογραμμίζει την απαισιοδοξία της αγοράς. Από τις 15 Ιουνίου 2016, η τράπεζα διαπραγματεύθηκε στο 27% της απτής λογιστικής αξίας, πράγμα που σημαίνει ότι η εταιρεία αξίζει λιγότερο από την αξία ρευστοποίησης της.

- Ανάγκη αύξησης κεφαλαίου

Στις 9 Ιουνίου 2016, η Barclays PLC (NYSE: BCS

BCSBarclays9 .50-0.94% Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) οι τραπεζικοί αναλυτές υποβάθμισαν τις μετοχές της Deutsche Bank. Οι αναλυτές ανέφεραν την ανάγκη της τράπεζας να αντλήσει πρόσθετο κεφάλαιο για την πληρωμή των διακανονισμών που προέκυψαν από τις πωλήσεις των ενυπόθηκων δανείων (MBS) πριν από τη χρηματοπιστωτική κρίση. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι διακανονισμοί θα μπορούσαν να κοστίζουν την τράπεζα έως και $ 4. 5 δισ. Ευρώ. Σημείωσαν επίσης ότι η Deutsche Bank βρίσκεται κάτω από τους στόχους Common Equity Tier 1 που έχουν θέσει οι ΗΠΑ και οι ευρωπαϊκοί ρυθμιστές. Ο κίνδυνος, συμπέραναν, είναι ότι η αύξηση του πρόσθετου κεφαλαίου μπορεί να είναι δύσκολη και θα οδηγήσει σε διάλυση των μετόχων. Η τράπεζα έχει αυξήσει 21.7 δισεκατομμύρια ευρώ σε τρεις διαφορετικές περιπτώσεις από τη χρηματοπιστωτική κρίση. Σύμφωνα με την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών, η συνολική θεωρητική αξία των συμβάσεων παραγώγων που εκκρεμούν ανερχόταν σε 550 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2015. Η Deutsche Bank ανέφερε στην ανακοίνωση κερδών της 29 Απριλίου 2016 ότι είχε πλασματική έκθεση σε παράγωγα ύψους $ 72 . 8 τρισεκατομμύρια, ή περίπου το 13% του συνολικού συνολικού ποσού. Από τις 15 Ιουνίου 2016, η συνολική έκθεση σε παράγωγα ισούται με περίπου 3, 600 φορές το ανώτατο όριο της αγοράς της τράπεζας των $ 20. 26 δισ. Ευρώ.

Η Deutsche Bank είναι απίθανο να αντιμετωπίσει ζημίες ίσες με το πλασματικό άνοιγμα των παραγώγων της, δεδομένου ότι οι συμβάσεις της συμψηφίζονται με διαφορετικούς αντισυμβαλλομένους. Ωστόσο, η τελευταία χρηματοπιστωτική κρίση έδειξε ότι οι κίνδυνοι αντισυμβαλλομένου μπορεί να προκαλέσουν χιονόμπαλα και να δημιουργήσουν αλυσιδωτές επιπτώσεις Το 2008, οι αποτυχίες στο Lehman Brothers και στην American International Group Inc. (NYSE: AIG

AIGAmerican International Group Inc62, 22-0, 43%

που δημιουργήθηκαν με Highstock 4. 2. 6 στις τράπεζες και έθεσε σε κίνδυνο το χρηματοπιστωτικό σύστημα. Ομοίως, η αποτυχία της Deutsche Bank θα μπορούσε να έχει καταστροφικές συνέπειες για το τραπεζικό σύστημα το 2016.