Από τον Φεβρουάριο του 2016, η Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 6 ) είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος επιβάτης αεροπορικών εταιρειών στις Ηνωμένες Πολιτείες πίσω από τις αμερικανικές αερογραμμές σε διαθέσιμα μίλια καθισμάτων, μια μέτρηση της κυκλοφοριακής ικανότητας. Το σύγχρονο Δέλτα είναι το αποτέλεσμα της συγχώνευσης μεταξύ του παλαιού Δέλτα και του Northwest το 2008. Έκτοτε, η αεροπορική βιομηχανία έχει δει περισσότερες ενοποιήσεις μεταξύ των μεγαλύτερων παικτών, κυρίως την ένωση μεταξύ United και Continental και το συνδυασμό των Αμερικανών και των ΗΠΑ Αεροπορικές μεταφορές. Ενώ ο ανταγωνισμός εξακολουθεί να είναι άφθονος, το επίπεδο των πολέμων των τιμών δεν είναι εκεί που ήταν, και η εμμονή για επέκταση της παραγωγικής ικανότητας και περισσότερα μερίδια αγοράς έχει μειωθεί δραματικά, χάρη στη συγκέντρωση των επιχειρηματικών θέσεων μεταξύ των πλέον μειωμένων μείζονων παικτών.

AD:

Ο νεοαποκτημένος τους κλάδος στην τιμολόγηση και στον έλεγχο της ικανότητας βοήθησε τις αεροπορικές εταιρείες να φτάσουν και πάλι σε κερδοφορία μετά από μια δεκαετή διαδρομή με κόκκινο χρώμα. Ενώ η ανάπτυξη είναι θετική για οποιαδήποτε επιχείρηση, η αεροπορική βιομηχανία είναι μοναδική στο ότι η επιδίωξη της ανάπτυξης θα μπορούσε εύκολα να οδηγήσει σε υπερπροσφορά στην αγορά με προστιθέμενες θέσεις και περισσότερες πτήσεις. Η οικοδόμηση επιπλέον χωρητικότητας ενός χιλιομέτρου είναι ένας σίγουρος τρόπος για να συντρίψει τις τιμές των εισιτηρίων και να διαβρώσει την κερδοφορία. Ως η πιο κερδοφόρα αεροπορική εταιρεία μεταξύ των συνεργατών της, η Delta έχει διατηρήσει ένα μετρούμενο ρυθμό ανάπτυξης, απαραίτητο για τη διατήρηση της κερδοφορίας. Ως αποτέλεσμα, τα αποθέματα της Delta είχαν καλύτερες αποδόσεις από ό, τι τόσο τα Ηνωμένα όσο και τα αμερικανικά αποθέματα.

-> ->

Ποσοστό αύξησης πωλήσεων

Παρά τα κερδοφόρα κέρδη, η Delta παρέμεινε πολύ πειθαρχημένη όταν πρόκειται να επενδύσει επιπλέον χρήματα σε νέα αεροπλάνα και σε νέες διαδρομές για να αυξηθεί η χωρητικότητα των μιλίων. Από τις 31 Δεκεμβρίου 2015, η Delta έχει ρυθμό αύξησης των πωλήσεων 5 ετών κατά 5 09%, σε σύγκριση με τους αντίστοιχους 9. 6% και τον μέσο όρο της βιομηχανίας 11, 62%. Πολλές αεροπορικές εταιρείες προγραμματίζουν επιπλέον πτήσεις, ιδίως τις μικρότερες, λόγω χαμηλότερου πρόσθετου κόστους, μερικώς με τη βοήθεια φτηνών καυσίμων.

AD:

Τα μεγάλα ομόλογα της Delta ανταλλάσσουν μικρότερα αεροπλάνα για μεγαλύτερα. Η United, για παράδειγμα, μετακινεί ορισμένα αεροπλάνα ευρείας ατράκτου από τη διεθνή υπηρεσία της για να πετάξει εσωτερικές διαδρομές με αυξημένη χωρητικότητα. Η Delta, από την άλλη πλευρά, προσπάθησε να αποφύγει την ανεξέλεγκτη ανάπτυξη, όπως σε ορισμένες διεθνείς αγορές. Η εταιρεία προτιμά να επικεντρωθεί σε συνεργασίες με τοπικές αεροπορικές εταιρείες για να πραγματοποιήσει τις απαιτούμενες πτήσεις ανταπόκρισης. Το όφελος από τη μέτρηση της αύξησης είναι να αποφευχθεί η έξοδος από το κόστος εάν οι τιμές του πετρελαίου ανακάμψουν και δεν ξεπεράσουν τη ζήτηση.

Περιθώριο Λειτουργίας

Χωρίς να προσπαθήσουμε να ξεπουλήσουμε υπερβολικά κατασκευασμένη χωρητικότητα, η Delta είναι σε καλύτερη θέση να ελέγχει τις τιμές των εισιτηρίων, πράγμα που θα σήμαινε υψηλότερα περιθώρια κέρδους.Για το δωδεκάμηνο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015, το λειτουργικό περιθώριο της Delta ήταν 19% 17%, έναντι 16% 28% για τους ομότιμους και 15% για τη βιομηχανία στο σύνολό της. Μεταξύ των μεγάλων τρίτων κληρονομιών, η Delta είναι η μόνη αεροπορική εταιρεία που δεν υπέστη καμία απώλεια εκμετάλλευσης τα τελευταία πέντε χρόνια από το 2011 έως το 2015. Τα λειτουργικά έσοδα της εταιρείας αυξήθηκαν στην πραγματικότητα κάθε χρόνο κατά την περίοδο, για το 2014. Η κατοχή ενός διυλιστηρίου για την προμήθεια του δικού του καυσίμου αεριωθούμενου είναι βεβαίως ένα ακόμη πλεονέκτημα για τον έλεγχο του κόστους και τη διατήρηση της κερδοφορίας.

Αναλογία P / E

Η αγορά έχει ανταμείψει το απόθεμα της Delta λόγω της μετρούμενης ανάπτυξης και της διαρκούς κερδοφορίας της. Το απόθεμα είχε τέσσερα χρόνια διαδοχικών θετικών αποδόσεων από το 2012 έως το 2015, ενώ οι μεγάλοι ομότιμοι Αμερικανοί και Ηνωμένοι δεν κατάφεραν να το κάνουν. Το απόθεμα ανέβηκε συνολικά περισσότερο από πενταπλάσια κατά τη διάρκεια της τετραετούς περιόδου. Στο πλαίσιο της αεροπορικής βιομηχανίας, το αποθεματικό Delta είναι πράγματι ευνοϊκά αποτιμημένο, επιδεικνύοντας αγοραία αξία η οποία είναι 5.73 φορές η απτή λογιστική αξία του μετοχικού κεφαλαίου, σε σύγκριση με 2. 7 φορές για τους συνομηλίκους του και 3. 6 φορές για τον μέσο όρο της βιομηχανίας. Ωστόσο, ο δείκτης τιμών των κερδών (P / E) του αποθέματος στις 3 Φεβρουαρίου του 2016 είναι μόλις 7. 6, επίπεδο χαμηλότερο από το μέσο όρο της αγοράς και δηλώνει περισσότερο χώρο για την επέκταση του πολλαπλού. η δημοφιλής εμπορική φράση Delta δηλώνει, είναι αυτό που οι επενδυτές επιθυμούν επίσης για το απόθεμα.