Γνωρίζατε ότι η αγορά συναλλάγματος (επίσης γνωστή ως FX ή forex) είναι η μεγαλύτερη αγορά στον κόσμο; Στην πραγματικότητα, περισσότερα από 3 τρισεκατομμύρια δολάρια διαπραγματεύονται στις αγορές συναλλάγματος σε καθημερινή βάση, από το 2009. Αυτό το άρθρο σίγουρα δεν είναι ένα αστάρι για συναλλαγές νομισμάτων, αλλά θα σας βοηθήσει να κατανοήσετε τις συναλλαγματικές ισοτιμίες και τις διακυμάνσεις.

Τι είναι η συναλλαγματική ισοτιμία;
Μια συναλλαγματική ισοτιμία είναι η ισοτιμία με την οποία ένα νόμισμα μπορεί να ανταλλαγεί με ένα άλλο. Με άλλα λόγια, είναι η αξία του νομίσματος μιας άλλης χώρας σε σχέση με το δικό σας. Αν ταξιδεύετε σε άλλη χώρα, πρέπει να "αγοράσετε" το τοπικό νόμισμα. Ακριβώς όπως και η τιμή οποιουδήποτε περιουσιακού στοιχείου, η συναλλαγματική ισοτιμία είναι η τιμή στην οποία μπορείτε να αγοράσετε αυτό το νόμισμα. Εάν ταξιδεύετε στην Αίγυπτο για παράδειγμα και η συναλλαγματική ισοτιμία για τα δολάρια ΗΠΑ είναι 1: 5. 5 αιγυπτιακές λίρες, αυτό σημαίνει ότι για κάθε δολάριο ΗΠΑ μπορείτε να αγοράσετε πέντε και μισή αιγυπτιακή λίρα. Θεωρητικά, τα πανομοιότυπα περιουσιακά στοιχεία πρέπει να πωλούνται στην ίδια τιμή σε διαφορετικές χώρες, επειδή η συναλλαγματική ισοτιμία πρέπει να διατηρεί την εγγενή αξία ενός νομίσματος έναντι του άλλου.

Σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες Υπάρχουν δύο τρόποι με τους οποίους η τιμή ενός νομίσματος μπορεί να καθοριστεί έναντι άλλου. Ένα σταθερό ή συνδεδεμένο επιτόκιο είναι ένα επιτόκιο που η κυβέρνηση (κεντρική τράπεζα) ορίζει και διατηρεί ως επίσημη συναλλαγματική ισοτιμία. Μια καθορισμένη τιμή θα καθοριστεί έναντι ενός σημαντικού παγκόσμιου νομίσματος (συνήθως δολαρίου ΗΠΑ, αλλά και άλλων σημαντικών νομισμάτων όπως το ευρώ, το γιεν ή ένα καλάθι νομισμάτων). Για να διατηρήσει την τοπική συναλλαγματική ισοτιμία, η κεντρική τράπεζα αγοράζει και πωλεί το δικό της νόμισμα στην αγορά συναλλάγματος σε αντάλλαγμα για το νόμισμα στο οποίο είναι συνδεδεμένο.

ΔΕΙΤΕ: Τι είναι οι Κεντρικές Τράπεζες; και να γνωρίσετε τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες

Εάν, για παράδειγμα, διαπιστωθεί ότι η αξία μιας ενιαίας μονάδας τοπικού νομίσματος ισούται με US $ 3, η κεντρική τράπεζα θα πρέπει να διασφαλίσει ότι μπορεί να προμηθεύσει την αγορά με αυτές δολάρια. Προκειμένου να διατηρηθεί το επιτόκιο, η κεντρική τράπεζα πρέπει να διατηρήσει υψηλό επίπεδο συναλλαγματικών διαθεσίμων. Πρόκειται για ένα δεσμευμένο ποσό ξένο νόμισμα που κατέχει η κεντρική τράπεζα, το οποίο μπορεί να χρησιμοποιήσει για να αποδεσμεύσει (ή να απορροφήσει) επιπλέον κεφάλαια σε (ή εκτός) της αγοράς. Με τον τρόπο αυτό διασφαλίζεται η κατάλληλη προσφορά χρήματος, οι κατάλληλες διακυμάνσεις στην αγορά (πληθωρισμός / αποπληθωρισμός) και τελικά η συναλλαγματική ισοτιμία. Η κεντρική τράπεζα μπορεί επίσης να προσαρμόσει την επίσημη συναλλαγματική ισοτιμία όταν είναι απαραίτητο.

Κυμαινόμενα Συνάλλαγμα
Σε αντίθεση με το σταθερό επιτόκιο, η κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία καθορίζεται από την ιδιωτική αγορά μέσω της προσφοράς και της ζήτησης. Ένα κυμαινόμενο επιτόκιο συχνά αποκαλείται "αυτόματη διόρθωση", καθώς κάθε διαφορά στην προσφορά και στη ζήτηση θα διορθωθεί αυτόματα στην αγορά. Κοιτάξτε αυτό το απλοποιημένο μοντέλο: εάν η ζήτηση για ένα νόμισμα είναι χαμηλή, η αξία του θα μειωθεί, καθιστώντας τα εισαγόμενα αγαθά ακριβότερα και θα τονώσουν τη ζήτηση για τοπικά αγαθά και υπηρεσίες.Αυτό με τη σειρά του θα δημιουργήσει περισσότερες θέσεις εργασίας, προκαλώντας αυτόματη διόρθωση στην αγορά. Μια κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία αλλάζει διαρκώς.

Στην πραγματικότητα, κανένα νόμισμα δεν είναι πλήρως σταθερό ή κυμαινόμενο. Σε ένα σταθερό καθεστώς, οι πιέσεις της αγοράς μπορούν επίσης να επηρεάσουν τις μεταβολές της συναλλαγματικής ισοτιμίας. Μερικές φορές, όταν ένα τοπικό νόμισμα αντανακλά την πραγματική του αξία σε σχέση με το νόμισμά του, μπορεί να αναπτυχθεί μια "μαύρη αγορά" (που αντανακλά περισσότερο την πραγματική προσφορά και ζήτηση). Μία κεντρική τράπεζα συχνά θα αναγκαστεί να ανατιμήσει ή να υποτιμήσει το επίσημο επιτόκιο, έτσι ώστε το επιτόκιο να ευθυγραμμιστεί με το ανεπίσημο, περιορίζοντας έτσι τη δραστηριότητα της μαύρης αγοράς.

Σε περίπτωση κυμαινόμενου καθεστώτος, η κεντρική τράπεζα μπορεί επίσης να παρεμβαίνει όταν είναι απαραίτητο να διασφαλιστεί η σταθερότητα και να αποφευχθεί ο πληθωρισμός. Ωστόσο, είναι λιγότερο συχνά η παρέμβαση της κεντρικής τράπεζας ενός κυμαινόμενου καθεστώτος.

Ο κόσμος κάποτε Pegged
Μεταξύ 1870 και 1914, υπήρξε μια παγκόσμια σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία. Τα νομίσματα συνδέονται με τον χρυσό, πράγμα που σημαίνει ότι η αξία ενός τοπικού νομίσματος καθορίστηκε σε μια καθορισμένη συναλλαγματική ισοτιμία σε ουγγιές ουγκιά. Αυτό ήταν γνωστό ως το χρυσό πρότυπο. Αυτό επέτρεψε την απεριόριστη κινητικότητα κεφαλαίων καθώς και την παγκόσμια σταθερότητα σε νομίσματα και εμπόριο. Ωστόσο, με την έναρξη του Α Παγκοσμίου Πολέμου, το πρότυπο χρυσού εγκαταλείφθηκε.

Στο τέλος του Β 'Παγκοσμίου Πολέμου, η διάσκεψη στο Bretton Woods, μια προσπάθεια δημιουργίας παγκόσμιας οικονομικής σταθερότητας και αύξησης του παγκόσμιου εμπορίου, καθιέρωσε τους βασικούς κανόνες και κανονισμούς που διέπουν τη διεθνή ανταλλαγή. Ως εκ τούτου, δημιουργήθηκε ένα διεθνές νομισματικό σύστημα, το οποίο ενσωματώνεται στο Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ), για την προώθηση του εξωτερικού εμπορίου και τη διατήρηση της νομισματικής σταθερότητας των χωρών και επομένως της παγκόσμιας οικονομίας.

ΔΕΙΤΕ: Τι είναι το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο;

Συμφωνήθηκε ότι τα νομίσματα θα είναι και πάλι σταθερά ή συνδεδεμένα, αλλά αυτή τη φορά με το δολάριο ΗΠΑ, το οποίο με τη σειρά του ήταν συνδεδεμένο με χρυσό στα 35 δολ. ΗΠΑ / ουγκιά. Αυτό σήμαινε ότι η αξία ενός νομίσματος συνδέεται άμεσα με την αξία του δολαρίου ΗΠΑ. Επομένως, αν έπρεπε να αγοράσετε ιαπωνικό γιεν, η αξία του γιεν θα εκφράζεται σε δολάρια ΗΠΑ, η αξία της οποίας με τη σειρά της καθορίστηκε στην αξία του χρυσού. Εάν μια χώρα χρειάζεται να αναπροσαρμόσει την αξία του νομίσματός της, θα μπορούσε να προσεγγίσει το ΔΝΤ για να προσαρμόσει την συνδεδεμένη αξία του νομίσματός της. Ο πύργος διατηρήθηκε μέχρι το 1971, όταν το δολάριο του Ηνωμένου Βασιλείου δεν μπορούσε πλέον να κρατήσει την αξία του σταθερού επιτοκίου των 35 δολαρίων ΗΠΑ ανά ουγγιά χρυσού.

Από τότε οι μεγάλες κυβερνήσεις υιοθέτησαν ένα πλωτό σύστημα και όλες οι απόπειρες να επιστρέψουν σε μια παγκόσμια ισοτιμία εγκαταλείφθηκαν τελικά το 1985. Έκτοτε, καμία σημαντική οικονομία δεν επέστρεψε σε μια σύνδεση και η χρήση του χρυσού ως ο πύργος έχει εγκαταλειφθεί τελείως.

Γιατί Peg;

Οι λόγοι για τη σύνδεση ενός νομίσματος συνδέονται με τη σταθερότητα. Ειδικά στις σημερινές αναπτυσσόμενες χώρες, μια χώρα μπορεί να αποφασίσει να συνδέσει το νόμισμά της για να δημιουργήσει μια σταθερή ατμόσφαιρα για ξένες επενδύσεις. Με ένα πάτημα, ο επενδυτής θα γνωρίζει πάντα τι αξία έχει η επένδυσή του και επομένως δεν θα πρέπει να ανησυχείτε για καθημερινές διακυμάνσεις.Ένα σταθερό νόμισμα μπορεί επίσης να συμβάλει στη μείωση των ποσοστών πληθωρισμού και στη δημιουργία ζήτησης, που απορρέει από μεγαλύτερη εμπιστοσύνη στη σταθερότητα του νομίσματος.
Ωστόσο, τα σταθερά καθεστώτα μπορούν συχνά να οδηγήσουν σε σοβαρές χρηματοπιστωτικές κρίσεις, καθώς είναι δύσκολο να διατηρηθεί μακροπρόθεσμα ένας σύνδεσμος. Αυτό διαπιστώθηκε στις χρηματοπιστωτικές κρίσεις του Μεξικού (1995), της Ασίας (1997) και της Ρωσίας (1997): η προσπάθεια διατήρησης της υψηλής αξίας του τοπικού νομίσματος στο πινάκιο είχε ως αποτέλεσμα να υπερτιμηθούν τα νομίσματα. Αυτό σήμαινε ότι οι κυβερνήσεις δεν θα μπορούσαν πλέον να ανταποκριθούν στις απαιτήσεις μετατροπής του τοπικού νομίσματος στο ξένο νόμισμα με σταθερό επιτόκιο. Με την κερδοσκοπία και τον πανικό, οι επενδυτές προσπαθούσαν να βγάλουν τα χρήματά τους και να το μετατρέψουν σε ξένο νόμισμα πριν υποτιμηθεί το τοπικό νόμισμα έναντι του λοβού. τα αποθέματα ξένου αποθέματος τελικά εξαντλούνταν. Στην περίπτωση του Μεξικού, η κυβέρνηση αναγκάστηκε να υποτιμήσει το πέσο κατά 30%. Στην Ταϊλάνδη, η κυβέρνηση τελικά χρειάστηκε να επιτρέψει την επιβολή κυμαινόμενου νομίσματος και μέχρι το τέλος του 1997, ο ταϊλανδικός bhat είχε χάσει το 50% της αξίας του καθώς η ζήτηση και η προσφορά της αγοράς αναπροσαρμόζονταν στην αξία του τοπικού νομίσματος.

ΔΕΙΤΕ: Τι προκαλεί μια νομισματική κρίση;

Οι χώρες με τις καρφίτσες συνδέονται συχνά με άκαμπτες κεφαλαιαγορές και αδύναμα ρυθμιστικά ιδρύματα. Ο στύλος είναι εκεί για να βοηθήσει στη δημιουργία σταθερότητας σε ένα τέτοιο περιβάλλον. Χρειάζεται ένα ισχυρότερο σύστημα καθώς και μια ώριμη αγορά για τη διατήρηση ενός πλωτήρα. Όταν μια χώρα αναγκάζεται να υποτιμήσει το νόμισμά της, απαιτείται επίσης να προχωρήσει σε κάποια μορφή οικονομικής μεταρρύθμισης, όπως η εφαρμογή μεγαλύτερης διαφάνειας, σε μια προσπάθεια ενίσχυσης των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων της.

Ορισμένες κυβερνήσεις μπορούν να επιλέξουν να έχουν ένα "πλωτό" ή "σέρνεται" κολάρο, με το οποίο η κυβέρνηση επανεκτιμά την αξία του πονταρίσματος περιοδικά και, στη συνέχεια, αλλάζει ανάλογα την ισοτιμία. Συνήθως, αυτό προκαλεί υποτίμηση, αλλά ελέγχεται για την αποφυγή πανικού στην αγορά. Αυτή η μέθοδος χρησιμοποιείται συχνά στη μετάβαση από ένα πείρο σε ένα κυμαινόμενο καθεστώς και επιτρέπει στην κυβέρνηση να «σώσει το πρόσωπο» μη αναγκάζοντας να υποτιμήσει σε μια ανεξέλεγκτη κρίση.

Η κατώτατη γραμμή

Παρόλο που ο πείρος έχει εργαστεί για τη δημιουργία παγκόσμιου εμπορίου και νομισματικής σταθερότητας, χρησιμοποιήθηκε μόνο σε μια εποχή που όλες οι μεγάλες οικονομίες ήταν μέρος αυτού. Ενώ ένα κυμαινόμενο καθεστώς δεν είναι χωρίς τα ελαττώματά του, έχει αποδειχθεί ότι είναι ένα πιο αποτελεσματικό μέσο για τον προσδιορισμό της μακροπρόθεσμης αξίας ενός νομίσματος και τη δημιουργία ισορροπίας στη διεθνή αγορά.