Αμοιβαία κεφάλαια: εδώ και δεκαετίες έχουν αποτελέσει τη βάση για τους μικροεπενδυτές. Αλλά θα μείνουν έτσι; Υπάρχουν πολλές επιλογές τώρα, όπως τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) και ακόμη και τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου για τους εξαιρετικά πλούσιους.

Η πραγματικότητα είναι ότι τα αμοιβαία κεφάλαια πιθανότατα θα είναι γύρω για κάποιο χρονικό διάστημα και πιθανότατα θα παραμείνουν το κύριο όχημα για τους περισσότερους επενδυτές για μεγάλο χρονικό διάστημα. Οι αριθμοί το φέρουν αυτό: Σύμφωνα με το Ινστιτούτο Επενδύσεων, περίπου το ποσό των 15 τρισεκατομμυρίων δολαρίων επένδυσε σε αμοιβαία κεφάλαια το 2013. Το επόμενο μεγαλύτερο κομμάτι των χρημάτων του επενδυτή πήγε στα ETFs, με $ 1. 7 τρισ. Οι μονάδες επενδύσεων μεριδίων και τα κεφάλαια κλειστού τύπου ήταν 87 δισ. Δολάρια και 279 δισ. Δολάρια αντίστοιχα. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Ποια είναι η διαφορά μεταξύ ETFs και Αμοιβαίων Κεφαλαίων; )

AD:

Σταθερή ανάπτυξη

Αυτό δεν σημαίνει ότι τα αμοιβαία κεφάλαια θα είναι το μεγαλύτερο πράγμα για πάντα. Υπάρχουν διάφορες τάσεις που θα πρέπει να σκεφτούν τα στελέχη της βιομηχανίας. Πρώτα απ 'όλα, ενώ τα ETF εξακολουθούν να είναι ένα μικρό μερίδιο της αγοράς, τουλάχιστον όσον αφορά τα δολάρια των επενδυτών, έχουν αυξηθεί σημαντικά από τότε που εισήχθησαν στις αρχές της δεκαετίας του 1990. Το 1995 υπήρχαν μόλις 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία του ΕΙΕΕ από μια πίτα επενδυτικής εταιρείας αξίας 3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. τα αμοιβαία κεφάλαια ανήλθαν στα $ 2. 8 τρισεκατομμύρια ευρώ και τα υπόλοιπα σε κεφάλαια κλειστού τύπου και UIT. Τώρα τα ETFs είναι λίγο πάνω από το 11% της επιχείρησης και εξακολουθούν να αναπτύσσονται, αλλά τα ETFs είναι λίγο σαν την Apple Computers: ενώ η επιρροή τους έχει γίνει αισθητή, ο πραγματικός αριθμός χρηστών παραμένει σχετικά μικρός. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Το κλειδί της κλίμακας της Apple; μισό δισεκατομμύριο iPhone .)

Ωστόσο, αυτός ο ρυθμός ανάπτυξης επιταχύνθηκε και δεν είναι ξεκάθαρο ότι θα σταματήσει, οπότε σε κάποιο σημείο είναι πιθανό τα ΕΙΕΕ να ξεπεράσουν τα αμοιβαία κεφάλαια. Αλλά θα είναι πολύς χρόνος - εάν τα περιουσιακά στοιχεία των ETFs αυξάνονταν κατά 10% ετησίως για 25 χρόνια, τότε θα ισοδυναμούσαν μόνο με τα τρέχοντα επίπεδα ενεργητικού αμοιβαίων κεφαλαίων. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε:

Εκπαιδευτικά ΕΡΤ .) Τα τέλη θα μπορούσαν να εξομαλύνουν την πάροδο του χρόνου

Και δεν είναι ξεκάθαρο ότι θα είναι αναγκαστικά. Ενώ τα ΕΤΑ προσφέρουν χαρακτηριστικά που τα κεφάλαια δεν είναι - ως επί το πλείστον, είναι φθηνότερα, με μέσο δείκτη εξόδων σε 0,44%, ενώ τα δείκτη κεφαλαίων είναι περίπου 0,61% για τα ομόλογα και 0,4% για τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια τέλος). Ενώ αυτό ακούγεται σαν να καθιστά τους νικητές του ETFs χέρια κάτω, ETFs, επειδή εμπορεύονται όπως τα αποθέματα, μπορεί να χτυπηθεί με τις χρηματιστηριακές αμοιβές για κάθε εμπόριο. Επιπλέον, η τάση για τους δείκτες εξόδων αμοιβαίων κεφαλαίων είναι να μειωθεί. Και οι τρεις κύριες κατηγορίες κεφαλαίων - μετοχές, ομολογίες και υβριδικά - χρησιμοποιήθηκαν για να μεταφέρουν τους συντελεστές μέσου εξόδου περίπου 1%. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.:

Δώστε προσοχή στη Λειτουργία του Αμοιβαίου Κεφαλαίου .)

AD:

Διάφοροι παράγοντες καθοδηγούν την καθοδική πίεση στις αναλογίες εξόδων. Μερικά από αυτά προέρχονται από την κίνηση των επενδυτών προς τα αμοιβαία κεφάλαια και τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια - τα περισσότερα περιουσιακά στοιχεία είναι φθηνότερα για τη διαχείριση λόγω οικονομιών κλίμακας.Ο ανταγωνισμός από τα ETF έχει επίσης διαδραματίσει κάποιο ρόλο, όπως και η απομάκρυνση από τις κατηγορίες μεριδίων που μεταφέρουν φορτία - i. μι. τα τέλη για την αγορά.

Ποιος αγοράζει σε

Αυτό μας φέρνει στο ποιος επενδύει σε αμοιβαία κεφάλαια. Ένα από τα μεγαλύτερα ζητήματα που πρέπει να αντιμετωπίσει ο κλάδος είναι να πάρει περισσότερους ανθρώπους στον τομέα. Από μία άποψη, αυτό ήταν επιτυχία. Όταν εγκρίθηκε η ERISA στη δεκαετία του 1970 λίγοι άνθρωποι ανήκαν καθόλου σε μετοχές. Μέχρι το 1980, η ιδιοκτησία οποιουδήποτε είδους αμοιβαίου κεφαλαίου ήταν ακόμα μόνο στο 4,6% των νοικοκυριών. Τώρα είναι 46%. Το μεσαίο εισόδημα τείνει να είναι σχετικά υψηλό - $ 80, 000 ετησίως, σταθερά στο τρίτο τρίτο ή στο τεταρτημόριο των Αμερικανών.

Τα περισσότερα από αυτά τα περιουσιακά στοιχεία σώζονται για συνταξιοδότηση και οι μεγαλύτεροι ιδιοκτήτες κεφαλαίων είναι οι Baby Boomers, με πλουσιότατο ποσοστό 45%. Τα παιδιά τους (Gen-Xers) αποτελούν το 25%. Αυτό έχει νόημα στο ότι οι άνθρωποι που σώζουν ή έχουν σωθεί για συνταξιοδότηση το έκαναν κατά τη διάρκεια των πρώτων ετών που κέρδισαν. (

Οι στάσεις συνταξιοδότησης των Gen-Xers και των Baby Boomers .)

Τι αγοράζουν

Η γήρανση των Baby Boomers και η ανάγκη για εισοδηματική ασφάλεια έχει οδηγήσει σε στροφή προς τα ομόλογα. Οι αποδόσεις των χρηματιστηριακών αγορών είναι γενικά θετικές, αλλά αυτό είναι σχετικά σχετικά μεγάλα χρονικά διαστήματα, σε κλίμακα μιας δεκαετίας. Η χρηματοπιστωτική κρίση έπληξε σκληρά τους επενδυτές και χρειάστηκε ένα χρόνο για να φτάσουν τα S & P 500, DJIA και Nasdaq τα επίπεδα πριν από την κρίση, ενώ τα S & P και Dow Jones Average δεν έφθασαν τα επίπεδα του 2007 μέχρι το τέλος του 2012. Η Nasdaq προχώρησε ελαφρώς καλύτερα, χτυπώντας τα επίπεδα του 2007 ένα χρόνο νωρίτερα. Οι ιστορικές επιστροφές δεν κάνουν κανέναν που έχει 65 χρόνια κατά τη διάρκεια μιας κρίσης, δεν είναι σε θέση να περιμένουν. ( ) Αυτό σημαίνει ότι είναι πιθανό ότι τα αμοιβαία κεφάλαια θα πρέπει να αρχίσουν να σκέφτονται για την ασφάλεια περισσότερο απ 'ό, τι έχουν ιστορικά, τουλάχιστον σε όρους σχετικά με τον τρόπο εμπορίας των εν λόγω κεφαλαίων.

Όλο και πιο δύσκολο …

Είναι μια αντισταθμιστική δύναμη για τον πολλαπλασιασμό των κεφαλαίων και των ETF που φαίνεται να επενδύουν σε ολοένα και πιο εξειδικευμένα τμήματα της αγοράς. Υπάρχει ένα ταμείο ή ένα ΕΙΕΕ για σχεδόν κάθε είδους επένδυση - τα κεφάλαια μιας χώρας, τα κεφάλαια βασικών προϊόντων και τα κεφάλαια της βιομηχανίας, καθώς και πολλοί άλλοι συνδυασμοί σταθερού εισοδήματος και μετοχικού κεφαλαίου. Υπάρχουν ταμεία στόχου και πόροι για τον τρόπο ζωής.

… Αλλά τα Ταμεία του Δείκτη εξακολουθούν να βασιλεύουν

Ωστόσο, παρόλο που εκατομμύρια άνθρωποι επενδύονται σε κεφάλαια και παρουσιάζονται με πληθώρα επιλογών, ο μέσος όρος των κεφαλαίων που κατέχουν οι κάτοικοι είναι τρεις και το μεγαλύτερο μέρος τους ανήκει σε χρηματιστηριακά δείγματα - τα δεκανικά κεφάλαια που κατέχουν 18. 4% του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων αμοιβαίων κεφαλαίων το 2013.

Τι γίνεται με μεμονωμένες μετοχές; Ενώ οι μεσίτες στο διαδίκτυο είναι καλοί στο αστείο, οι περισσότεροι άνθρωποι δεν έχουν μεμονωμένες μετοχές - ο κύριος όγκος ιδιοκτησίας είναι μέσω αμοιβαίων κεφαλαίων ή ETF. Δεν είναι δύσκολο να καταλάβουμε γιατί: για το εμπόριο κάποιος χρειάζεται χρήματα για να το κάνει, και οι άνθρωποι που αισθάνονται ανασφαλείς σχετικά με την απασχόληση δεν πρόκειται να πάρουν αυτό το είδος του κινδύνου. Προσθέστε το κόστος συναλλαγών για συναλλαγές κάτω από τα χιλιάδες δολάρια και δεν φαίνεται ότι εκατομμύρια Αμερικανοί θα εγκαταλείψουν τη βιομηχανία των αμοιβαίων κεφαλαίων σύντομα.(Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε:

Γιατί ένα πρόσωπο θα επιλέξει ένα αμοιβαίο κεφάλαιο πάνω από ένα μεμονωμένο απόθεμα;

)

AD:

Επιστροφή στο Μέλλον;

Ο Jack Bogle, ο θρυλικός πρώην επικεφαλής και ιδρυτής της ομάδας Vanguard. , έχει συχνά σημειώσει ότι όταν ξεκίνησε στην επιχείρηση τα αμοιβαία κεφάλαια σχεδιάστηκαν για να ακολουθήσουν μεγάλες ομάδες μετοχών με μπλε τσιπ - ουσιαστικά ήταν τα αμοιβαία κεφάλαια δείκτη. Αυτό άλλαξε καθώς περισσότεροι άνθρωποι είχαν πρόσβαση σε αυτές - κυρίως μέσω λογαριασμών συνταξιοδότησης - και η χρηματιστηριακή αγορά άνθισε στη δεκαετία του 1960. Το μάντρα έπειτα έγινε «να νικήσει» την αγορά. Ίσως το πιο διάσημο ταμείο να το κάνει αυτό ήταν το ταμείο Magellan της Fidelity, το οποίο έκανε ακριβώς αυτό μέχρι το 1990. Το ταμείο υποχώρησε μετά από αυτό, και από το 2006 υποεκτιμά το S & P. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.:

Τα Ταμεία Χαμηλού Δείκτη

.) Η Bogle έχει πει σε διάφορα καταστήματα, όπως το εθνικό δημόσιο ραδιόφωνο, ότι δεν πιστεύει ότι τα ταμεία μπορούν να επιτύχουν τα είδη των αριθμών που χτυπούν την αγορά - πράγμα που σημαίνει ετήσια ποσοστά περίπου 9% - χωρίς αδικαιολόγητο κίνδυνο για τους μετόχους. Αυτό, λέει, πρόκειται να αποτελέσει πρόκληση, επειδή τόσοι πολλοί άνθρωποι χρησιμοποιούν αμοιβαία κεφάλαια για να σώσουν για τη συνταξιοδότησή τους. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: ETFs vs. Δείκτης Κεφαλαίων: Ποσοτικοποίηση των Διαφορών

.)

Είναι πιθανό τα κεφάλαια να το κάνουν. είναι σίγουρα πιθανό ότι η οικονομία θα αυξηθεί με τα άλματα και τα όρια τις επόμενες δύο δεκαετίες. Είναι επίσης πιθανό ότι η βιομηχανία αμοιβαίων κεφαλαίων ίσως πρέπει να αλλάξει ριζικά, αντικρίζοντας τις εξωτικές γεύσεις επενδύσεων υπέρ μιας προσέγγισης παλιάς σχολής όπως αυτή που υποστηρίζει η Bogle. Τότε υπάρχει ψυχολογία των επενδυτών. Πολλοί άνθρωποι εγκατέλειψαν τις χρηματιστηριακές αγορές εξ ολοκλήρου μετά την μεγάλη ύφεση, ορισμένοι μόνιμα. Οι άνθρωποι που γνώρισαν την πρώτη χείρα της Μεγάλης Ύφεσης δεν ήταν ενθουσιώδεις επενδυτές μετοχών. Μπορεί να είναι ότι η Μεγάλη ύφεση έχει επιφέρει παρόμοιο αποτέλεσμα, αν είναι λιγότερο αυστηρός - αν για κανέναν άλλο λόγο εκτός αυτής της αποταμίευσης για συνταξιοδότηση είναι υποχρεωτική ελλείψει προγραμμάτων καθορισμένων παροχών. Έτσι, πολλά χρήματα θα εισρεύσουν σε κεφάλαια δείκτη και τα ομόλογα, αλλά οι πιο εξωτικοί τύποι θα χρειαστούν μια πιο σκληρή πώληση. Η κατώτατη γραμμή

Ο κλάδος των αμοιβαίων κεφαλαίων είναι μάλλον εδώ για να παραμείνει και ενώ η κυριαρχία του παραδοσιακού αμοιβαίου κεφαλαίου διαβρώνεται, θα είναι για πολύ καιρό πριν δεν είναι πλέον ο βασικός άξονας των σχεδίων αποταμίευσης των περισσότερων ανθρώπων. (Για περισσότερες πληροφορίες:

Αμοιβαίο Κεφάλαιο ή ETF: Ποιο είναι το σωστό για εσάς; )