Το παλαιό ερώτημα κατά πόσο η διαφοροποίηση μπορεί να ξεπεράσει την εξειδίκευση, συχνά καταλαμβάνει το μυαλό περίεργων επενδυτών. Μπορεί ένα ευρύτατα διαφοροποιημένο αμοιβαίο κεφάλαιο παγκόσμιου μετοχικού κεφαλαίου να υπερκεραίνει ένα εξειδικευμένο σε εγχώριο χρηματιστήριο εγχώριο χρηματιστήριο (ETF) που βασίζεται αποκλειστικά στον τομέα; Ποια επένδυση αποδεικνύεται ανώτερη μεταξύ του Vanguard Global Equity Fund ("VHGEX") και του Κλάδου Καταναλωτών Staples Select Sector SPDR Fund (NYSEARK: XLP XLPSel Sct Cns Stp52 57-1 .7% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2 6 ); Η διαρθρωτική διάκριση μεταξύ των δύο μέσων είναι η κατηγορία των περιουσιακών στοιχείων, με το VHGEX να είναι ένα διεθνές ταμείο αλληλοβοήθειας και το XLP να είναι τομεακό ETF των εγχώριων εταιρειών. Η ακόλουθη σύγκριση μεταξύ των δύο ρίχνει ένα φως πάνω στην οποία είναι η ανώτερη επένδυση για μια μακροπρόθεσμη παθητικά διαχειριζόμενη στρατηγική.

AD:

Vanguard Global Equity Fund (VHGEX)

Δημιουργήθηκε στις 14 Αυγούστου 1995, τα 4 δολάρια. Το παγκόσμιο αμοιβαίο κεφάλαιο ύψους 3 δισεκατομμυρίων επενδύει σε όλους τους τομείς και στις μετοχές της κεφαλαιοποίησης του κόσμου με 53,20% στην περιοχή της Βόρειας Αμερικής. Το αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύει επίσης σε ομόλογα και βραχυπρόθεσμα αποθεματικά. Τρεις επενδυτικοί διαχειριστές εποπτεύουν τις 805 μετοχές από περισσότερες από 20 χώρες του χαρτοφυλακίου με αναλογία δαπανών 0,7%. Οι πρώτες τέσσερις τομεακές χορηγήσεις είναι 22. Χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες 50%, 17. 19% τεχνολογία, 12. 41% βιομηχανικές και 12% κύκλοι καταναλωτών. Η VHGEX δημιούργησε μια μέση ετήσια απόδοση 8,43% από την έναρξή της. Η ελάχιστη επένδυση είναι $ 3, 000.

AD:

Επιλέξτε τομέα καταναλωτών Το SPDR Fund (XLP)

Η XLP κατέχει 40 μετοχές που παρακολουθούν τις ΗΠΑ. Κατασκευαστικό στοιχείο συνιστωσών του δείκτη Standard and Poor's 500 (S & P 500). Αυτό το ETF δημιουργήθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 1998 και έδωσε ετήσια απόδοση 6,2% από την αρχή. Ο λόγος ακαθάριστων εξόδων είναι 0. 14%. Το XLP κατέχει $ 10. 2 δισ. Καθαρά συνολικά στοιχεία ενεργητικού. Οι τέσσερις μεγαλύτερες χορηγήσεις στη βιομηχανία τροφίμων και λιανικής πώλησης λιανικής πώλησης ανήλθαν στο 23,76%, τα ποτά στο 20,4%, τα προϊόντα του νοικοκυριού στο 19,95% και τα προϊόντα διατροφής κατά 18,1%. Το XLP ασχολείται με ένα απόθεμα με δυνατότητα πώλησης μικρών ποσοτήτων και έχει διαθέσιμα συμβόλαια επιλογής. Ενώ δεν υπάρχει ελάχιστη επένδυση, οι προμήθειες μεσίτη ισχύουν για τις συναλλαγές.

AD:

Αποτίμηση

Το χαρτοφυλάκιο VHGEX έχει αναλογία τιμών 17 προς κέρδη (P / E) 17 και αναλογία τιμών 2 προς 1 (P / B) 35. λόγος κύκλου εργασιών 8%. Το XLP έχει 21. 20 P / E και 4. 51 P / B με ρυθμό κύκλου 2. 94%. Ενώ το XLP έχει μια πιο πλούσια αποτίμηση, είναι μόνο 40 μετοχές έναντι 805 μετοχών.

Απόδοση

Οι επιδόσεις VHGEX 10-, πέντε, τριών και ενός έτους είναι 4. 18%, 6,03%, 6,6% και -6. 81%, αντίστοιχα. Οι αποδόσεις XLP 10-, πέντε, τριών και ενός έτους είναι 11. 10%, 15,05%, 13,43% και 7,7% αντίστοιχα. Οι ετήσιες αποδόσεις XLP ήταν περισσότερο από διπλά VHGEX για την τελευταία δεκαετία.Η ετήσια απόδοση (YTD) δείχνει επίσης ότι το XLP κυριαρχεί πάνω από το VHGEX με κέρδος 3. 07% έναντι ζημίας 3. 13%. Κατά τη διάρκεια της κατάρρευσης των χρηματοπιστωτικών αγορών του 2008, η XLP είχε απώλειες 14,7% για το έτος έναντι απώλειας 45,6% για το VHGEX. Ο δείκτης S & P 500, που αποτελείται από όλες τις ΗΠΑ. μετοχές, έχασε μόνο το 37% για το έτος. Η πρόσθετη εξωτερική έκθεση πρόσθεσε επιπλέον -8. 66% των αρνητικών επιδόσεων για την VHGEX.

VHGEX ή XLP;

Μόνο τα δεδομένα απόδοσης δείχνουν πώς η συγκεκριμένη τομεακή επένδυση στην XLP κυριάρχησε περισσότερο από το διπλάσιο από το ευρύτατα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο του VHGEX. Αυτή η περίπτωση καταδεικνύει τις παγίδες της υπερβολικά διαφοροποιημένης και υπερβολικά εκτεταμένης έκτασης. Η απόδοση ανάληψης για το 2008 δείχνει σαφώς πώς η διεθνής έκθεση προσδίδει μεγαλύτερο κίνδυνο για τη μείωση των ζημιών. Το μικρότερο και πιο ευκίνητο XLP ήταν σε θέση να απομακρύνει τις ζημιές μόνο στο ένα τρίτο από αυτό που προκάλεσε το VHGEX.

Η XLP είναι σαφώς η ανώτερη επένδυση σε σχέση με την VHGEX για την απόδοση και την προστασία σε αγορές κάτω. Ενώ η συμβατική σκέψη προωθεί τη διαφοροποίηση στην εξειδίκευση, αυτό το παράδειγμα δείχνει ότι η υπερβολική διαφοροποίηση όχι μόνο περιορίζει τα κέρδη αλλά και συντελεί σε απώλειες, ιδιαίτερα όταν συμπεριλαμβάνονται οι ξένες περιφέρειες που μπορούν να επιφέρουν περαιτέρω συναλλαγματικούς κινδύνους. Αυτό φέρνει στο μυαλό ένα άλλο παλιό παρωνύμιο, το οποίο είναι λιγότερο σημαντικό, και στην περίπτωση αυτή, πάνω από 100% περισσότερα στα κέρδη.