Όταν ακούτε ότι το αγαπημένο σας απόθεμα έκλεισε σε μια ρεκόρ υψηλή τιμή, σκεφτήκατε ποτέ πώς φτάσαμε στην τιμή αυτή; Η προσπάθεια υπολογισμού είναι πολύ πιο πολύπλοκη από ό, τι θα περίμενε κανείς. Το Nasdaq είναι μια αυτοματοποιημένη δημοπρασία τίτλων όπου συναντώνται αγοραστές και πωλητές και διαπραγματεύσεις τίτλων (Nasdaq: Nasdaq). εκτελούνται μέσω ενός διαμεσολαβητή γνωστού ως αντιπρόσωπος.Στο μεγαλύτερο μέρος της ημέρας διαπραγμάτευσης, οι αγοραστές τοποθετούν προσφορές για τίτλους που επιθυμούν να αγοράσουν και οι πωλητές δημοσιεύουν την ζητούμενη τιμή για τίτλους που θα ήθελαν να πουλήσουν.Γιατί και οι αγοραστές και οι πωλητές μπορούν να δουν οι τιμές προσφοράς και ζήτησης σε πραγματικό χρόνο, μπορούν να προσαρμόσουν ανάλογα τις προσφορές τους.Όταν συμβαίνει ένας αγώνας, εκτελείται ένα εμπόριο.Αυτή η διαφάνεια έχει ως αποτέλεσμα μια αποτελεσματική, αποτελεσματική δημοπρασία.

AD:

Nasdaq Επίσημη τιμή κλεισίματος

Καθώς η ημέρα διαπραγμάτευσης τελειώνει, η Nasdaq προετοιμάζεται να υπολογίσει την επίσημη τιμή κλεισίματος της Nasdaq για κάθε ασφάλεια. Στόχος αυτής της προσπάθειας είναι να βρεθεί μια τιμή που να οδηγεί στην αντιστοίχιση του μέγιστου δυνατού αριθμού r αγοραστών και πωλητών. Τρεις αξιοσημείωτες μορφές εμπορικών αιτημάτων που λαμβάνουν χώρα μόνο όταν κλείνει η αγορά χρησιμοποιούνται για να βοηθήσουν στην επίτευξη αυτού του στόχου. Δύο από αυτά τα αιτήματα, που ονομάζονται εντολές Market on Close (MOC) και Limit on Close (LOC), τοποθετούνται από επενδυτές που επιδιώκουν να διαπραγματεύονται σε συγκεκριμένες τιμές. Με εντολές MOC, αυτοί οι επενδυτές αναζητούν την τιμή κλεισίματος της ημέρας. Στην περίπτωση εντολών LOC, οι επενδυτές αναζητούν μια συγκεκριμένη τιμή κλεισίματος. Αυτή η προκαθορισμένη τιμή αναφέρεται ως «όριο» Οι αιτήσεις για εμπορικές συναλλαγές LOC εκτελούνται μόνο εάν ένας αγώνας μπορεί να πραγματοποιηθεί στην καθορισμένη τιμή ορίου, ενώ οι εμπορικές αιτήσεις MOC εκτελούνται στην τιμή κλεισίματος για τις καθορισμένες μετοχές μόλις καθοριστεί αυτή η τιμή . Ο τρίτος τύπος συναλλαγής είναι γνωστός ως Εντολή Μόνο Εκταμίευσης (IO). Οι συναλλαγές IO τοποθετούνται από τις διάφορες εταιρείες που είναι μέλη της Εθνικής Ένωσης Διαπραγματευτών Αξιών για να διευκολύνουν τη διαπραγμάτευση.Αυτές οι εταιρείες-μέλη συνεργάζονται για να δημιουργήσουν μια υγρή αγορά όπου οι τίτλοι μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν μέσω της αποτελεσματικής αντιστοίχισης των παραγγελιών.Με αυτό το πνεύμα, οι επιχειρήσεις αυτές δραστηριοποιούνται ενεργά στις συναλλαγές IO για να διατηρήσουν μια λειτουργική αγορά. βεβαιωθείτε ότι υπάρχει ένας ενεργός αγοραστής που να ταιριάζει με τους πωλητές ή έναν ενεργό πωλητή για να ταιριάζει με τους αγοραστές όταν υπάρχει ανισορροπία μεταξύ των παραγγελιών αγοράς και των εντολών πώλησης.

AD:

Οι εντολές MOC και LOC μπορούν να τοποθετηθούν, να αλλάξουν ή να ακυρωθούν έως τις 3:50 μ.μ. Αυτό δίνει στους επενδυτές την ευκαιρία να τοποθετήσουν τις παραγγελίες τους, να εκτιμήσουν ποιες κατευθύνσεις κινούνται και να προσαρμόσουν τις παραγγελίες τους για να πετύχουν έναν αγώνα. Στις 3:50 μ.μ., η Nasdaq αρχίζει να κυκλοφορεί μια ροή δεδομένων με λεπτομέρειες σχετικά με την τρέχουσα κατάσταση των τιμών, συμπεριλαμβανομένης της υψηλότερης δυνητικής τιμής αγοράς, της χαμηλότερης δυνητικής τιμής πώλησης, του όγκου πιθανών συναλλαγών και άλλων λεπτομερειών σχετικά με την κατάσταση των τρεχουσών παραγγελιών. Αυτή η πληροφορία είναι γνωστή ως Δείκτης Εκτίμησης Έλλειψης Ισορροπίας (NOII). Καθώς οι επενδυτές αναθεωρούν τις πληροφορίες που παρέχονται από το NOII, τοποθετούν πρόσθετες συναλλαγές. Οι νέες συναλλαγές συμβάλλουν στη διαμόρφωση του υπολογισμού τιμής κλεισίματος.

Οι συναλλαγές που γίνονται κατά τη διάρκεια της κανονικής πορείας της εργάσιμης ημέρας περιλαμβάνονται επίσης στον προσδιορισμό του σταυρού κλεισίματος. Περιλαμβάνει ποικίλους τύπους παραγγελιών όπως καλό για την ημέρα, καλό για ακυρώσεις και παραγγελίες αγοράς.

Στις 4μμ, όλες οι συναλλαγές κλεισίματος εκτελούνται. Αυτό περιλαμβάνει τις συναλλαγές MOC, LOC και IO, καθώς και οποιαδήποτε τακτική συναλλαγή συναλλαγών που ταιριάζουν με την τιμή κλεισίματος. Αφού οριστεί η τιμή κλεισίματος κλεισίματος και εκτελούνται οι συναλλαγές, ακυρώνονται τυχόν υπόλοιπες εντολές που δεν έχουν αντιστοιχιστεί.

Οι αριθμοί

Για τον υπολογισμό της τιμής κλεισίματος, οι αντιστοιχίσεις γίνονται με κατώτατο όριο 10%. Για παράδειγμα, εάν ένας πωλητής θέλει να πληρώσει 110 δολάρια ανά μετοχή για ένα συγκεκριμένο απόθεμα και ένας αγοραστής θέλει να πληρώσει $ 90, το μέσο της προσφοράς θα είναι $ 100. Στη συνέχεια ο αριθμός του μεσαίου σημείου πολλαπλασιάζεται επί 10%. Τα προκύπτοντα $ 10 προστίθενται στην τιμή του πωλητή, φτάνοντας στα $ 120 και αφαιρούνται από την τιμή του αγοραστή και φτάνουν στα $ 80. Αυτές οι πληροφορίες επιτρέπουν στους αγοραστές και τους πωλητές να γνωρίζουν ότι η τιμή κλεισίματος για την εν λόγω ασφάλεια θα κυμαίνεται επί του παρόντος μεταξύ των $ 80 και $ 120. Το χάσμα μεταξύ των δύο μειώνεται καθώς τίθενται πρόσθετα εμπορικά αιτήματα.

Καθώς πλησιάζει η αγορά, η τιμή και ο όγκος των συναλλαγών υπολογίζονται στον υπολογισμό της τιμής κλεισίματος. Για παράδειγμα, μια εντολή για την πώληση 5, 000 μετοχών στα $ 100, μια εντολή να πουλήσει 4, 000 μετοχές στα $ 100. 10 και μια εντολή πώλησης 100 μετοχών σε $ 101 θα είχε ως αποτέλεσμα μια τιμή κλεισίματος κοντά σε $ 100 από $ 101. Με παρόμοιο τρόπο, μια εντολή να αγοράσει 10, 000 μετοχές σε $ 90, προκειμένου να αγοράσει 2, 000 μετοχές σε $ 90. 01 και μια εντολή αγοράς 200 μετοχών στα $ 89. 90 θα οδηγήσει σε μια τιμή κλεισίματος πλησιέστερη στα 90 δολάρια από ό, τι σε 89. 90. Φυσικά, οι πραγματικοί υπολογισμοί είναι πολύ πιο περίπλοκοι από αυτά τα απλά παραδείγματα, επειδή ο όγκος των παραγγελιών αγοράς και πώλησης είναι τεράστιος και όλες οι παραγγελίες πρέπει να λαμβάνονται υπόψη μαζί .

Παραγγελίες εξισορρόπησης επίσης παίζουν. Για παράδειγμα, εάν υπάρχει μια προσφορά πώλησης 1, 000 μετοχών σε $ 10 ανά μετοχή και μια εντολή MOC για να αγοράσετε 1.000 μετοχές, οι συναλλαγές θα μπορούσαν να αντιστοιχιστούν και να εκτελεστούν. Από την άλλη πλευρά, μια εντολή MOC για να αγοράσει 2, 000 μετοχές δεν θα δημιουργούσε έναν αγώνα και συνεπώς δεν θα ολοκληρωθεί. Και πάλι, αυτό είναι ένα απλό παράδειγμα που έχει σχεδιαστεί για να βοηθήσει στην εξήγηση της έννοιας. Η πραγματική διαπραγμάτευση είναι μια πολύ πιο πολύπλοκη και ξεχωριστή προσπάθεια και μια εντολή IO μπορεί να εκτελεστεί για να ολοκληρωθεί ο αγώνας και να γίνει το εμπόριο.Πρέπει επίσης να ληφθεί υπόψη η τελευταία πραγματική τιμή διαπραγμάτευσης ενός συγκεκριμένου τίτλου, καθώς είναι πολύ σημαντικό να καθοριστεί μια τιμή κλεισίματος που αντικατοπτρίζει την πραγματική πραγματικότητα της αγοράς. Για να παρακολουθείτε όλους τους αριθμούς και τις αιτήσεις συναλλαγών και να καθορίσετε την τιμή κλεισίματος, η Nasdaq εφαρμόζει ένα λεπτομερές σύνολο κανόνων και πολύπλοκων αλγορίθμων για τον υπολογισμό του σταυρού κλεισίματος.
Η κατώτατη γραμμή

Ο σταυρός κλεισίματος σε ένα σημαντικό μηχανισμό για τους επενδυτές. Δεν καθορίζει μόνο την τελική τιμή της ημέρας για μεμονωμένα αποθέματα, αλλά οι τιμές αυτές στη συνέχεια χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό των τιμών κλεισίματος των αμοιβαίων κεφαλαίων. Οι τιμές δείκτη αναφοράς βασίζονται και σε αυτές τις τιμές, επιτρέποντας στους επενδυτές να αξιολογήσουν την απόδοση των χαρτοφυλακίων τους. Οι επενδυτές χρησιμοποιούν επίσης αυτούς τους αριθμούς για να υπολογίσουν την καθαρή τους αξία, η οποία μπορεί στη συνέχεια να οδηγήσει σε μελλοντικές επενδυτικές αποφάσεις και στρατηγικές, αποφάσεις για σημαντικές αγορές και (για ορισμένους τυχερούς επενδυτές) την απόφαση να συνταξιοδοτηθούν.

Μια ματιά στον όγκο των μετοχών που διαπραγματεύονται στον σταυρό κλεισίματος βοηθά να δοθεί κάποια προοπτική στη σημασία του υπολογισμού. Για παράδειγμα, ένα ρεκόρ με όγκο συναλλαγών ορίστηκε στις 29 Απριλίου 2011, όταν 329. 21 εκατομμύρια μετοχές αγοράστηκαν και πωλήθηκαν σε 779 χιλιοστά του δευτερολέπτου. Αυτό είναι $ 12. 7 δισεκατομμύρια μετακινήθηκαν σε λιγότερο χρόνο από ό, τι σας πήρε να διαβάσετε αυτήν την πρόταση.