Η International Business Machines Corporation (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp151, 35 + 0, 34% παλαιότερες και μεγαλύτερες εταιρείες τεχνολογίας σε χρηματιστήρια των ΗΠΑ και είχε κεφαλαιοποίηση αγοράς 144 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τον Ιούνιο του 2016. Μεταξύ 2006 και 2016, οι μετοχές της IBM αυξήθηκαν από 77 δολάρια. 10 με βάση το μέρισμα, σε τιμή 146 δολάρια, απόδοση 87,6%. Οι οικονομικές επιδόσεις ήταν μικτές, αλλά τα κέρδη παρέμειναν σχετικά ισχυρά και τα μερίσματα συνέχισαν να αυξάνονται. Ωστόσο, η εμπιστοσύνη των επενδυτών έχει συρρικνωθεί στις μακροπρόθεσμες δυναμικές και στρατηγικές πρωτοβουλίες της IBM. Η εταιρεία έχει αγωνιστεί να συγκεντρώσει το μερίδιο αγοράς σε νέες σημαντικές κατηγορίες, προκαλώντας μια εκποίηση που οδήγησε σε εξαιρετικά χαμηλές αναλογίες αποτίμησης. Η μετοχή της IBM αυξήθηκε από $ 77 τον Ιούνιο του 2006 σε μια κορυφή $ 129 πριν τη συντριβή της χρηματιστηριακής αγοράς. Το Νοέμβριο του 2008 σημειώθηκε χαμηλό σημείο για μετοχές, οι οποίες υποχώρησαν κάτω από τα $ 70 σε ένα σημείο. Η IBM ανέκαμψε γρήγορα από τη συντριβή της χρηματιστηριακής αγοράς, ανερχόμενη σε σχεδόν $ 210 το Μάρτιο του 2012, αλλά το απόθεμα αντιμετώπισε αντίσταση γύρω από αυτή την τιμή, που δεν κατάφερε να εκτιμήσει σημαντικά για ένα ολόκληρο έτος. Οι μετοχές άρχισαν να παρουσιάζουν πτωτική τάση το 2013, με σημαντικές προσαρμογές να πραγματοποιούνται τον Οκτώβριο του 2014 και το καλοκαίρι του 2015. Οι ελκυστικοί δείκτες αποτίμησης και οι υψηλές αποδόσεις μερισμάτων έφεραν τους συντηρητικούς επενδυτές πίσω στην ιστορία καθώς οι συνθήκες της αγοράς επιδεινώθηκαν στις αρχές του 2016, βελτίωση σε σχέση με το δείκτη αναφοράς μεγάλου κεφαλαιοποίησης κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους.

-

Τα οικονομικά αποτελέσματα

Η IBM δεν σημείωσε σταθερή αύξηση εσόδων από το 2006 έως το 2015. Τα έσοδα ήταν 91 δισεκατομμύρια δολάρια το 2006 και 81 δολάρια. 7 δισεκατομμύρια το 2015, φέρνοντας τον μέσο ρυθμό ανάπτυξης 10 ετών σε -1. 08%. Οι πωλήσεις κορυφώθηκαν το 2011 στα $ 106. 9 δισ. Ευρώ και στη συνέχεια μειώθηκε σε τέσσερα συναπτά έτη. Οι αναλυτές υποδηλώνουν ότι η IBM χάνει το μερίδιο αγοράς και αποτυγχάνει να κερδίσει επαρκή πρόσφυση σε στρατηγικές κατηγορίες όπως το cloud και τα analytics δεδομένων.

Ενώ τα έσοδα μειώθηκαν, το λειτουργικό περιθώριο επεκτάθηκε. Το ποσοστό αυτό ξεπέρασε το 19% το 2012, το 2014 και το 2015, υπερβαίνοντας σημαντικά το 13% που σημειώθηκε το 2006. Αυτά τα κέρδη προήλθαν κυρίως από τη βελτίωση του μικτού περιθωρίου κέρδους. Αυτό επιτεύχθηκε με την εκποίηση επιχειρηματικών δραστηριοτήτων χαμηλότερου περιθωρίου, ιδίως θυγατρικών υλικού. Τα καλύτερα περιθώρια κέρδους έφεραν το 10ετή μέσο ρυθμό αύξησης των λειτουργικών εσόδων σε 5,2% και ο μέσος ρυθμός αύξησης των κερδών ανά μετοχή στο 10,6%. Κέρδη ανά μετοχή $ 13. 42 το 2015 ξεπέρασε μόνο τα 14 δολάρια. 37 το 2012 και 14 δολάρια. 94 το 2013.

Παρά την υποβάθμιση και τη μείωση των πωλήσεων, η IBM διατήρησε επίσης ένα αυξανόμενο μέρισμα, το οποίο αυξήθηκε κάθε χρόνο, ξεκινώντας από $ 1. 10 το 2006 και φθάνοντας τα 5 δολάρια το 2015. Η εταιρεία έχει υψηλή μόχλευση, η οποία μπορεί να είναι ελκυστική για τους συντηρητικούς επενδυτές που βλέπουν την αβεβαιότητα στη στρατηγική επανατοποθέτηση του τεχνολογικού γίγαντα.

Σχέση αγοράς μετοχών

Ο δείκτης Standard & Poor's 500 επέστρεψε 61,5% κατά τη διάρκεια της δεκαετίας, περίπου 26 ποσοστιαίες μονάδες μικρότερη από την απόδοση της IBM. Η IBM εξελίχθηκε ταχύτερα από το S & P 500 στα δύο χρόνια που προηγήθηκαν της συντριβής της αγοράς και έπειτα έσπασε την ανάκαμψη στο 2012. Από εκείνο το σημείο, η IBM σιγά-σιγά χαλάρωσε και μειώθηκε, ενώ το S & P 500 εξακολούθησε να αναπτύσσεται, τα επιτόκια και τη βελτίωση των οικονομικών συνθηκών στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ο συντελεστής συσχέτισης της IBM σε σχέση με το δείκτη SPDR S & P 500 ETF ήταν 0. 569, υποδεικνύοντας ότι ο συντελεστής συσχέτισης της IBM με το δείκτη SPDR S & P 500 ETF (NYSEARK: SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units 258. 67-0.7%

δημιούργησε με Highstock 4. 2. 6

μια θετική σχέση με περιορισμένη ερμηνευτική αξία. Ειδικοί παράγοντες της εταιρείας ήταν σαφώς η κινητήρια δύναμη των τιμών των μετοχών. Ομότιμοι και Τομέας Η IBM έπεσε κάτω από την ομάδα ομοτίμων της, αφού οδήγησε σε υψηλές αποδόσεις μεταξύ 2010 και 2012. Ο Τομέας Τεχνολογίας SPDR επιλέγει το ETF (NYSEARCA: XLK XLKSel Sct Tech63.66 + 0.05%

Που δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6

) επέστρεψε 107,8% στη δεκαετία που προηγήθηκε μέχρι τον Ιούνιο του 2016. Με την εμπιστοσύνη των επενδυτών να μειώνεται, οι μετοχές της IBM υποτιμήθηκαν κατά τη διάρκεια της περιόδου ανάπτυξης από το 2012 έως το 2015, - η επέκταση της S & P 500. Η IBM υπερέβη τις επιδόσεις πολλών μεγάλων συνεργατών, όπως η Oracle Corporation (NYSE: ORCL ORCLOracle Corp50, 49 + 0, 18% , Highstock 4. 2. 6 (NYSE: ACN ACNAccenture PLC143, 50-0, 30% που δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) και Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ), η οποία διαχειρίστηκε απόδοση 174%, 326% και 122% αντίστοιχα. Ο συντελεστής συσχέτισης της IBM σε σχέση με το XLK ήταν 0. 621, υποστηρίζοντας περαιτέρω τη σημασία των τάσεων αποτίμησης για συγκεκριμένες εταιρίες.