Τα ομόλογα στον κομιστή είναι ομόλογα που ανήκουν σε όποιον τα κατέχει, αντί να έχουν εγγραφεί ιδιοκτήτες όπως οι περισσότερες άλλες κινητές αξίες. Όπως και τα περισσότερα άλλα ομόλογα, έχουν καθορισμένη ημερομηνία λήξης και επιτόκιο, αλλά τα κουπόνια που αντιπροσωπεύουν τις πληρωμές τόκων γενικά συνδέονται φυσικά με την ασφάλεια και πρέπει να υποβάλλονται στην εταιρεία για πληρωμή. Με αυτόν τον τρόπο, τα ομόλογα στον κομιστή είναι διαφορετικά από τα περισσότερα άλλα ομόλογα, τα οποία δεν εκδίδονται φυσικά, αλλά αντίθετα υπάρχουν στα μηχανογραφημένα αρχεία μεσιτών και θεματοφυλάκων.
Tutorial: Bond Basics
Γιατί ένας επενδυτής θα επιλέξει αυτό το ασυνήθιστο εργαλείο; Ένας λόγος για τον οποίο ένας επενδυτής μπορεί να επιλέξει να λάβει πιστοποιητικό στον κομιστή είναι επειδή είναι ένα πολύ εύκολα διαπραγματευμένο χρεωστικό μέσο. Ωστόσο, τον 20ό αιώνα, αυτή η ευκολία μεταβίβασης ιδιοκτησίας και η χαρακτηριστική ανωνυμία που παρέχεται στους κατόχους των ομόλογων του κομιστή πολύ συχνά εκμεταλλεύονταν για να αποφεύγουν φόρους ή να αποκρύπτουν εμπορικές συναλλαγές. Σε απάντηση, οι νέες εκδόσεις των ομολόγων στον κομιστή απαγορεύτηκαν στις Ηνωμένες Πολιτείες το 1982. Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε περισσότερα για το παρελθόν, το παρόν και το μέλλον αυτού του φορά δημοφιλούς επενδυτικού οχήματος.
Μια σύντομη ιστορία των ομόλογων των κομιστών Τα ομόλογα του κομιστή πιθανότατα χρησιμοποιήθηκαν αρχικά στις Ηνωμένες Πολιτείες κατά την εποχή του επομένου επομένου πολέμου για να χρηματοδοτήσουν την ανασυγκρότηση (1865-1885). Η ευκολία μεταβίβασης και το γεγονός ότι αυτά τα ομόλογα θα μπορούσαν να εκδοθούν σε πολύ μεγάλες ποσότητες χρησιμοποιώντας σχετικά λίγα πιστοποιητικά (μερικές φορές σε δεκάδες εκατομμύρια δολάρια), τα ομόλογα του κομιστή προτιμούν να χρησιμοποιούν στοίβα μετρητών ή κάποιο άλλο διαπραγματεύσιμο χρηματοπιστωτικό μέσο κατά τη διεξαγωγή συναλλαγών . Η Ευρώπη και η υπόλοιπη Αμερική υιοθέτησαν τη χρήση αυτών των ομολόγων στα δικά τους συστήματα χρηματοδότησης για παρόμοιους λόγους χρησιμότητας. (Για μια πιο προσεκτική ματιά στην εξέλιξη της αγοράς ομολόγων τον 20ό αιώνα, διαβάστε την Η αγορά ομολόγων: Μια ματιά πίσω .)
) Οι κίνδυνοι των Ομολογιών στον Φορέα Επειδή δεν υπάρχει όνομα καταχωρημένου κατόχου που να είναι τυπωμένο στο πρόσωπο του ένα ομόλογο στον κομιστή, οι τόκοι και το κεφάλαιο θα καταβάλλονται χωρίς αμφιβολία σε οποιονδήποτε υποβάλλει πιστοποιητικό ομολογιών. Το γεγονός ότι ο κάτοχος ενός ομόλογου στον κομιστή πρέπει να υποβάλλει μόνο πιστοποιητικά στον πράκτορα του εκδότη κατά την ημερομηνία λήξης για να τα ανιχνεύσει ανώνυμα για την ονομαστική του αξία μπορεί να είναι ταχεία, αλλά δημιουργεί επίσης μεγάλο κίνδυνο για τον νόμιμο κάτοχο. Αν χάνονται ή κλαπούν, δεν υπάρχει ουσιαστικά κανένας τρόπος να εντοπιστούν οι πληρωμές τόκων ή κεφαλαίων ή να αποδειχθεί ποιος είναι ο νόμιμος δικαιούχος.Στην περίπτωση αυτή, δεδομένου ότι δεν υπήρχε εγγραφή, ο κάτοχος που θα έπρεπε να είχε δικαίωμα στο προϊόν είναι λίγο πολύ τυχερός.
Όπως αναφέρθηκε, τα ομόλογα στον κομιστή υπήρξαν ιστορικά το οικονομικό μέσο επιλογής για τους λεηλατητές, τους φοροδιαφυγείς και εκείνους που απλά προσπαθούν να αποκρύψουν τις επιχειρηματικές συναλλαγές.
Η κλοπή και η παράνομη χρήση των ομολόγων στον κομιστή υπήρξε η υπόθεση των βιβλίων και των κινηματογραφικών ταινιών του Χόλιγουντ για χρόνια. Στο "The Great Gatsby" (1925), το οποίο τίθεται στη δεκαετία του 1920, ο συγγραφέας F. Scott Fitzgerald έχει τον μυστηριώδη βασικό του χαρακτήρα που εμπλέκεται σε ένα σχέδιο πώλησης ομολόγων στον κομιστή αμφισβητήσιμης καταγωγής. Στις δημοφιλείς σύγχρονες ταινίες όπως το "Beverly Hills Cop", "Die Hard" και "Heat", οι κακοποιοί βγαίνουν για να κλέψουν εκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα στον κομιστή ενώ παραπλανούν τους ήρωες να θεωρούν ότι το αντικείμενο της παράνομης δραστηριότητάς τους είναι άλλος στόχος. (
> Η χρήση των ομόλογων του κομιστή για την αποφυγή της φορολογίας έγινε πιο δημοφιλής μετά τον Α 'Παγκόσμιο Πόλεμο και η παράνομη δραστηριότητα που αφορούσε τους κομιστές των κομιστών συνεχίστηκε τις επόμενες δεκαετίες μέχρις ότου διάφορες κακοήθεις εγκληματικές δραστηριότητες που αφορούσαν ομόλογα στον κομιστή είχαν ως αποτέλεσμα τον Νόμο περί Φορολογικής Συμπεριφοράς και Φορολογικής Ευθύνης του 1982, ο οποίος απαγόρευε κάθε νέα έκδοση τίτλων στον κομιστή στις Ηνωμένες Πολιτείες. Αυτές τις μέρες, τα ευρωομόλογα εξακολουθούν να εκδίδονται ως ομόλογα στον κομιστή και οι εταιρείες του Ηνωμένου Βασιλείου είναι σε θέση να εκδίδουν τα ομόλογα τους στην ευρωπαϊκή αγορά υπό αυτή τη μορφή. Είναι ενδιαφέρον να σημειωθεί ότι το 1985, σε μια περίοδο κατά την οποία το ομοσπονδιακό έλλειμμα έφτασε σε νέα ύψη, η έκδοση ομολόγων του Δημοσίου του Ηνωμένου Βασιλείου σε μορφή κομιστή σε μη-U. Οι κάτοικοι της S. νομιμοποιήθηκαν, πράγμα που δημιούργησε ένα φορολογικό παράδεισο για τους αλλοδαπούς που αγόραζαν το χρέος της Σ. (
) Το μέλλον των ομολόγων στον κομιστή Τα περισσότερα ομόλογα στον κομιστή που κυκλοφορούσαν σήμερα εκδόθηκαν όταν τα επιτόκια ήταν σχετικά υψηλά. Ως αποτέλεσμα, με την πάροδο των ετών, πολλά από αυτά κλήθηκαν πριν από την ημερομηνία λήξης τους, προκειμένου να μειώσουν το κόστος μεταβίβασης στους εκδότες.Υπάρχουν τίτλοι στον κομιστή που εκδίδονται από την Αμερική, οι οποίοι εξακολουθούν να κυκλοφορούν λόγω της μεγάλης διάρκειας ζωής τους - μέχρι 50 χρόνια - αλλά, σύμφωνα με άρθρο που δημοσιεύθηκε στις 13 Φεβρουαρίου 2006
The New York Times αυτοί οι δεσμοί θα έχουν εξαφανιστεί. Η New York Times αποκάλυψε επίσης ότι η Depository Trust Company (DTC), μία από τις μεγαλύτερες αποθήκες χρεογράφων παγκοσμίως (999) , έχει μόνο μια σχετική χούφτα (σε σύγκριση με τους προηγούμενους αριθμούς) των εργαζομένων που εργάζονται για την αποσφράγιση κουπονιών, την εξαγοράζει και μεταφέρει τα έσοδα σε μεσίτες που πιστώνουν τους λογαριασμούς των πελατών τους. Συγκρίνετε το έτος 1991, όταν η εταιρεία ήταν υπεύθυνη για το χειρισμό 21 εκατομμυρίων ομολόγων στον κομιστή, ή 42 εκατομμύρια δελτία, ένα χρόνο και απασχολούσε 600 άτομα για να το κάνει. Επειδή δεν εκδίδονται νέα ομόλογα στον κομιστή, ο αριθμός των ομολόγων στην καμπίνα DTC έχει πέσει κάτω από τα 700, 000, περίπου 3 δολάρια. Αξίας 5 δισεκατομμυρίων, χωρίς να συμπεριλαμβάνονται τόκοι.
Προκειμένου να εντοπίσετε τους κατόχους των σημερινών εκκρεμών ομολογιών στον κομιστή, απαιτείται τώρα ο καθένας που καταθέτει κουπόνια να παρέχει στην τράπεζα ένα όνομα, διεύθυνση και αριθμό κοινωνικής ασφάλισης κατά τη στιγμή της κάθε κατάθεσης. Οι πληροφορίες στη συνέχεια γίνονται άμεσα διαθέσιμες στο IRS. Παρόλο που μπορεί να ειπωθεί ότι η προσυπογράφηση του πίσω μέρους μιας επιταγής ή άλλου χρηματοπιστωτικού μέσου χωρίς να ορίσει έναν νέο δικαιούχο δημιουργεί ασφάλεια στον κομιστή, αυτές τις μέρες τα περισσότερα ομόλογα εκδίδονται και αποθηκεύονται σε ηλεκτρονική μορφή σε χρηματιστηριακούς λογαριασμούς και οι πληρωμές τόκων υπολογίζονται αυτόματα, αναφέρθηκε στις φορολογικές αρχές. ( ) Εάν είστε κάτοχος ομόλογων στον κομιστή, μπορεί να διαπιστώσετε ότι υπάρχουν λίγοι ακόμη τραπεζικοί πράκτορες που θα εξοφλήσει τα κουπόνια σας και ίσως χρειαστεί να τα στείλετε σε ένα κέντρο επεξεργασίας για να πληρώσετε. Ακόμα κι αν βρείτε έναν πράκτορα που είναι πρόθυμος να συνεργαστεί μαζί σας, μπορεί να ανακαλύψετε ότι οι πληρωμές τόκων επί των ομολόγων σας έχουν σταματήσει επειδή ο εκδότης κάλεσε το ομόλογο πολύ πριν από την ημερομηνία λήξης. Ακόμη και αν το ομολόγιό σας κλήθηκε νωρίτερα (εξαιτίας της απουσίας στοιχείων εγγραφής, δεν θα είχατε προηγουμένως ειδοποιηθεί για το γεγονός), ενδέχεται να δικαιούστε ένα μέρος της ονομαστικής αξίας του σύμφωνα με το πρωτότυπο κλήση του δεσμού. Σε κάθε περίπτωση, πρέπει να επικοινωνήσετε με τον εκδότη ή τον πράκτορα του εκδότη για να κανονίσετε την πληρωμή. ( ) Η κατώτατη γραμμή
Τα ομόλογα στον κομιστή είναι εύκολα μεταβιβάσιμα, εύκολα διαπραγματεύσιμα και ανώνυμα και σε ορισμένες περιπτώσεις, έχουν ξεχωριστά πλεονεκτήματα έναντι άλλων μορφών νομισμάτων, όπως τα μετρητά. Ωστόσο, αυτά τα ίδια πλεονεκτήματα έχουν καταστρατηγηθεί για την κάλυψη της εγκληματικής δραστηριότητας ή για την καταστρατήγηση του νόμου. Ως αποτέλεσμα, το μέλλον των ομόλογων του κομιστή είναι αβέβαιο, με τα ομόλογα του Ηνωμένου Βασιλείου να εξαφανίζονται στα επόμενα χρόνια και η πληρωμή να είναι αβέβαιη ακόμη και για όσους εξακολουθούν να υπάρχουν.Εάν διατηρείτε επί του παρόντος χρεωστικούς τίτλους στον κομιστή, μπορεί να είναι σκόπιμο να συμβουλευτείτε τον εκδότη για ενημερωμένες πληροφορίες σχετικά με την κατάσταση των ομολόγων σας.
Γιατί το δέλτα κυμαίνεται από 1 έως -1;
Μάθετε ποια είναι η επιλογή του δέλτα του ελληνικού δέλτα, τι επηρεάζει την τιμή του δέλτα για μια επιλογή και γιατί το δέλτα μιας επιλογής μπορεί να κυμαίνεται μόνο από -1 έως 1.
Ποιες είναι οι πιο δημοφιλείς εταιρείες στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας;
Μάθετε για τους μεγαλύτερους κατασκευαστές αυτοκινήτων παγκοσμίως, συμπεριλαμβανομένων των πιο δημοφιλών κατασκευαστών αυτοκινήτων ανά όγκο πωλήσεων και εταιρείες με τις ισχυρότερες μάρκες.
Ποιες είναι οι πιο δημοφιλείς εταιρείες στον τομέα του λιανικού εμπορίου;
Μάθετε για μερικά παραδείγματα δημοφιλών εταιρειών στον τομέα του λιανικού εμπορίου. Κατανοήστε τι κάνει αυτές τις λιανικές εταιρείες δημοφιλείς και επιτυχείς.