a: > Το Delta μετρά την ευαισθησία μιας επιλογής σε σχέση με το υποκείμενο στοιχείο. Μετράει το ρυθμό μεταβολής της τιμής μιας διάταξης σε σχέση με την αλλαγή τιμής στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Η Delta λέει σε έναν επενδυτή τη σχέση μεταξύ της μεταβολής της τιμής του δικαιώματος προαίρεσης σε σχέση με τη μεταβολή της υποκείμενης τιμής του ενεργητικού. Για παράδειγμα, μια επιλογή με ένα δέλτα 0,9 κινείται 90 σεντ για κάθε κίνηση $ 1 στο υποκείμενο αποθεματικό.

Η τιμή του δέλτα επηρεάζεται από τη χρονική αποσύνθεση και την τεκμαρτή μεταβλητότητα. Καθώς ο χρόνος λήξης μιας επιλογής μειώνεται, το δέλτα των εξωχρηματιστηριακών επιλογών μειώνεται, ενώ αυξάνεται το δέλτα των επιλογών "in-the-money". Καθώς η τεκμαρτή μεταβλητότητα αυξάνεται, οι επενδυτές πιστεύουν ότι η υποκείμενη τιμή ενεργητικού θα έχει μεγαλύτερη μεταβολή στην τιμή, η οποία θα αλλάξει την αξία του δέλτα. Γενικά, μια αύξηση της τεκμαρτής μεταβλητότητας προκαλεί τη μετατόπιση του δελτίου σε 0. 5, πράγμα που σημαίνει ότι μια επιλογή μετακινεί 50 σεντς για κάθε κίνηση $ 1 στο υποκείμενο στοιχείο.

Καθώς η επιλογή κλήσης παίρνει βαθιά τα χρήματα και πιο κοντά στην εκπνοή, η αξία του δέλτα πλησιάζει στο 1. Καθώς η επιλογή πώλησης γίνεται βαθύτερη στα χρήματα και πιο κοντά στην εκπνοή, η αξία του δέλτα πλησιάζει στο -1.

Μια μακρά θέση αποθέματος έχει ένα δέλτα 1, ενώ μια μικρή θέση αποθέματος έχει ένα δέλτα -1. Δεδομένου ότι το δέλτα μιας θέσης μακρού αποθέματος περιορίζεται από 0 και 1, μια επιλογή δεν μπορεί να υπερβεί την τιμή αυτή. Από την άλλη πλευρά, το δέλτα μιας θέσης βραχυπρόθεσμου αποθέματος περιορίζεται από 0 και -1, επομένως μια επιλογή δεν μπορεί να είναι χαμηλότερη από την τιμή αυτή.