Όλοι γιορτάζουν την έβδομη επέτειο της αγοράς ταύρων, όχι όμως με την παραδοσιακή έννοια. Είναι περισσότερο από μια τεράστια γιορτή, όπως γνωρίζοντας το τέλος ενός μεγάλου καλοκαιριού πλησιάζει, και δεν υπάρχει τίποτα που μπορείτε να κάνετε γι 'αυτό.

Με την επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης σε όλο τον κόσμο, η μόνη ελπίδα για τη συνέχιση του ταύρου είναι μέσω ιδιαίτερα ευνοϊκών νομισματικών πολιτικών από τις κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο. Ωστόσο, αυτό δεν μπορεί να διαρκέσει για πάντα, και όσο πιο ευνοϊκές είναι οι κεντρικές τράπεζες, τόσο μεγαλύτερο είναι το χρέος στο δρόμο, το οποίο στη συνέχεια οδηγεί σε αυξημένη απομόχλευση. Δεδομένου ότι η αυξημένη απομόχλευση σημαίνει περισσότερα κεφάλαια που πηγαίνουν προς το χρέος σε αντίθεση με την ανάπτυξη, αυτό τελικά θα κάνει μια άσχημη κατάσταση.

Το πρόβλημα είναι ότι δεν υπάρχει κανένας τρόπος να γνωρίζετε πότε θα πέσει το άλλο παπούτσι και εάν συνεχίζετε να περιμένετε, ίσως χάνετε μερικές μεγάλες ευκαιρίες. Ταυτόχρονα, δεν θέλετε να αναλάβετε υπερβολικό κίνδυνο - όπως τα υψηλά πολλαπλάσια αποθέματα - επειδή άλλα παπούτσια στη χρηματιστηριακή αγορά τείνουν να πέφτουν γρηγορότερα από ό, τι φαίνεται να επιτρέπει η βαρύτητα.

Τα τρία ETF που καλύπτονται παρακάτω προσπαθούν να εντοπίσουν ποιοτικά αποθέματα. Ωστόσο, ο βαθμός ποιότητας διαφέρει, ανάλογα με το ETF.

iShares MSCI ΗΠΑ Ποιοτικός Παράγοντας (QUAL QUALiSh Edg MSCI US79.82 + 0. 13% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 )

τον δείκτη ουδέτερης ποιότητας MSCI USA, ο οποίος παρακολουθεί τα εγχώρια αποθέματα μεγάλης κεφαλαιοποίησης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης που παρουσιάζουν αντοχή σε σχέση με τους συνομηλίκους σε τρεις κατηγορίες: μεταβλητότητα ROE, χαμηλή μόχλευση και χαμηλή αποδοτικότητα.

Με βάση αυτές τις μετρήσεις, οι πέντε κορυφαίες εκμεταλλεύσεις βρίσκονται παρακάτω, μαζί με την απόδοση 1ετούς αποθεματικού, τον δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια και το ROE.

Απόδοση ενός έτους	Δείκτης Ισοζυγίου	ROE
JNJ JNJJohnson & Johnson139. 76-0. 23% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6	7. 02%	0. 28	26. 22%
PEP PEPPepsiCo Inc109. 26-0. 87% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6	4. 69%	2. 77	37. 20%
MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6	28. 82%	0. 58	13. 53%
XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6	-2. 16%	0. 22	9. 25%
AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6	-18. 75%	0. 49	42. 71%

Αυτός είναι ένας εντυπωσιακός κατάλογος συνολικά, αλλά μια ομαδοποίηση αποθεμάτων ποιότητας δεν είναι πάντα αλεξίσφαιρα. Παρακάτω θα βρείτε την ετήσια απόδοση για τον δείκτη ποιοτικής ουδετερότητας της MSCI USA από το 2002.

2002	-21. 23%
2003	23. 78%
2004	8. 67%
2005	5. 42%
2006	12. 77%
2007	10. 07%
2008	-31.25%
2009	24. 94%
2010	14. 20%
2011	7. 48%
2012	12. 77%
2013	34. 30%
2014	10. 74%
2015	4. 61%

Η QUAL έρχεται με χαμηλό δείκτη δαπανών 0,15% και μερισματική απόδοση 1,70%, αλλά έχει υποτιμήσει το 2,6% από τις 26 Οκτωβρίου 2015. Εάν ενδιαφέρεστε για τη λήψη μιας θέσης, είναι με μέσο ημερήσιο όγκο συναλλαγών 381,456 κατά τη διάρκεια των τελευταίων τριών μηνών.

Δείκτες αγοράς Morningstar Wide Moat (MOAT MOATVanEck Vct Mrns40 38 + 0 .5% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 )

μια ευρεία τάφρο. Με άλλα λόγια, μπορούν να εμποδίσουν τους ανταγωνιστές να εισχωρήσουν στην επικράτειά τους - σε κάποιο βαθμό. Αν θέλετε την επίσημη περιγραφή, ο MOAT παρακολουθεί τον δείκτη Morningstar Wide Moat Focus, ο οποίος παρακολουθεί τις εταιρείες με "βιώσιμα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα που βασίζονται σε μια ιδιόκτητη μεθοδολογία που λαμβάνει υπόψη ποσοτικά και ποιοτικά μέτρα. "

Ο δείκτης εξόδων του MOAT είναι σημαντικά υψηλότερος από τα άλλα ETF σε αυτόν τον κατάλογο στο 0,49%, αλλά αυτό είναι ακόμα μόνο ελαφρώς πάνω από το μέσο όρο. Η MOAT προσφέρει αξιοπρεπή αλλά όχι εξαιρετική ρευστότητα με μέσο ημερήσιο όγκο διαπραγμάτευσης 106, 567 μονάδων. Η MOAT υποτίμησε 1.50% κατά το προηγούμενο έτος, αλλά αποφέρει 2. 13%.

Παρόλο που η έννοια του MOAT έχει νόημα, θεωρητικά, οι πέντε κορυφαίες εκμεταλλεύσεις δεν έχουν αποδώσει καλά κατά το τελευταίο έτος.

Απόδοση 1 έτους	Δείκτης Χρεόρευσης	ROE
SE SESea15. 01 + 0. 13% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6	-13. 47%	1. 48	4. 48%
WMT Καταστήματα WMTWal-Mart Inc88. 70-1. 09% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6	-17. 55%	0. 60	17. 79%
KSU KSUKansas City Southern105. 99 + 1. 08% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6	-27. 51%	0. 57	11. 71%
QCOM QCOMQualcom Inc62. 52 + 1. 15% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6	-25. 11%	0. 36	13. 88%
VFC VFCVF Corp69. 07-0. 58% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6	-11. 45%	0. 35	22. (SPHQ

SPHQPwrShs S & P50029. 22-0. 03% Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) τα κέρδη και τα μερίσματα κατά τη διάρκεια μιας δεκαετίας, αλλά η μεθοδολογία αυτή αλλάζει στις 18 Μαρτίου. Από τις 18 Μαρτίου, θα παρακολουθεί τα αποθέματα βάσει του ROE, του δείκτη δεδουλευμένων εσόδων και του δείκτη χρηματοοικονομικής μόχλευσης. Βάσει αυτών των ειδήσεων, θα ήταν καλύτερο να ακολουθήσουμε μια προσέγγιση αναμονής και προσέγγισης με το SPHQ. Η εξέταση των παρελθόντων επιδόσεων δεν πρόκειται να σημαίνει πολλά. Το ΕΙΕΕ αναφέρεται μόνο εδώ, επειδή θα εξακολουθήσει να παρακολουθεί ποιοτικά αποθέματα, με διαφορετικό τρόπο από ό, τι στο παρελθόν. Εάν εξακολουθείτε να είστε πεινασμένοι για πληροφορίες SPHQ, έχει εκτιμήσει 1. 66% κατά το τελευταίο έτος και επί του παρόντος αποδόσεις 2. 28%. Είναι ρευστό με μέσο ημερήσιο όγκο διαπραγμάτευσης 509, 151. Ο λόγος εξόδων 0,9% είναι σχετικά χαμηλός.

Η κατώτατη γραμμή

Ποιότητα μπορεί να οριστεί με πολλούς διαφορετικούς τρόπους, αλλά αν φοβάστε μια αγορά αρκούδων που βασίζεται σε αποπληθωριστικές παγκόσμιες οικονομικές συνθήκες, τότε δεν υπάρχει ETF σε αυτόν τον κατάλογο που θα αποφέρει οφέλη.Εάν εξακολουθείτε να θέλετε να παίξετε τη μεγάλη πλευρά με διαφοροποιημένο τρόπο, τότε ίσως θελήσετε να εξετάσετε το QUAL πριν από τις άλλες δύο επιλογές, καθώς είναι πιθανό να κρατήσει το καλύτερο σε ένα περιβάλλον αγοράς αρκούδων.

Ο Dan Moskowitz δεν έχει θέσεις σε κανένα από τα ETF ή αποθέματα που αναφέρθηκαν παραπάνω.

Όλα τα στοιχεία που αναφέρθηκαν ανακτήθηκαν στις 10 Μαρτίου 2016.