Η εταιρεία Coca-Cola (NYSE: KO KOCoca-Cola Co45 97 + 0,20% 4. 2. 6

) βρίσκεται ψηλά μεταξύ των αντιπάλων της στον κλάδο των ποτών. Πρόσφατα, η εταιρεία ανακοίνωσε το 2020 Vision, ένα πρόγραμμα βάσει του οποίου προγραμματίζει να αυξήσει τον όγκο παραγωγής ποτών κατά 3 με 4% και να αναζωογονήσει την αύξηση των κερδών της. Με τα καταναλωτικά γούστα των ΗΠΑ να μετατοπίζονται σε πιο υγιεινά ποτά, οι αναδυόμενες αγορές παίζουν σημαντικότερο ρόλο στην προώθηση της ανάπτυξης της εταιρείας. Για να εξεταστεί η σχετική αξία και η κερδοφορία της Coca-Cola, αξίζει να διερευνηθεί ο λόγος τιμής προς κέρδος (P / E) της εταιρείας, η μερισματική απόδοση, το λειτουργικό περιθώριο και η απόδοση του επενδεδυμένου κεφαλαίου (ROIC).

- <->

Λόγος τιμής προς κέρδος

Ο λόγος P / E συγκρίνει εταιρείες σε κλάδους ή κλάδους με βάση τη δυνατότητα αύξησης των κερδών ανά μετοχή (EPS). Ο υψηλότερος δείκτης P / E μπορεί να υποδεικνύει ότι μια εταιρεία έχει καλύτερα αναμενόμενες προοπτικές αύξησης του EPS, υψηλότερα καθαρά περιθώρια, χαμηλότερο κίνδυνο, υψηλότερο δείκτη πληρωμής ή συνδυασμό οποιουδήποτε από αυτούς τους παράγοντες. Συνήθως, η αναμενόμενη αύξηση των κερδών διαδραματίζει τον πιο κυρίαρχο ρόλο στον καθορισμό του λόγου P / E της εταιρείας.

->

Ο δείκτης P / E της Coca-Cola ανήλθε στις 27.4. Τον Φεβρουάριο του 2016. Για να τεθεί ο αριθμός αυτός σε ιστορική προοπτική, από το 2006 έως το 2015, ο δείκτης P / E της εταιρείας κυμάνθηκε μεταξύ 12 και 9 χαμηλό το 2011 σε 27,5 το 2015, με μέσο όρο περίπου 20 μονάδες. Για την ίδια περίοδο, ο δείκτης P / E της εταιρείας ήταν σταθερά υψηλότερος από αυτόν της συνολικής αναλογίας P / E για τον δείκτη S & P500 με υψηλό περιθώριο , εκτός από το 2010 και το 2011, όταν η Coca-Cola παρουσίασε επιβράδυνση της αύξησης των πωλήσεων και των κερδών.

Ο δείκτης 27,4 P / E της εταιρείας είναι ελαφρώς χαμηλότερος από τον μέσο όρο της βιομηχανίας ποτών 28. Σε σύγκριση με τους πιό στενούς ανταγωνιστές της PepsiCo, Monster Beverage και Dr Pepper Snapple Group, η Coca-Cola έχει ένα καθαρό περιθώριο 15,24%, το οποίο βρίσκεται στη δεύτερη θέση μετά την 19. 88. Το EPS της Coca-Cola αναμένεται να αυξηθεί κατά 4,6% , που είναι κάτω από τους υψηλότερους ρυθμούς αύξησης των κερδών που έχουν οι ανταγωνιστές τους, οι οποίοι κυμαίνονται μεταξύ 6,8 και 22,5%. Ωστόσο, όταν το καθαρό περιθώριο και η αναμενόμενη αύξηση λαμβάνονται υπόψη, ο λόγος P / E της Coca-Cola φαίνεται δικαιολογημένος σε σχέση με τους συνομηλίκους της. Μια βαθύτερη ανάλυση πρέπει να ενσωματώνει τον κίνδυνο στη σχετική αποτίμηση.

Απόδοση μερισμάτων

Η απόδοσή μερισμάτων αναφέρει πόση απόδοση θα επέφεραν οι μέτοχοι επενδυτές σε μερίσματα για μια δεδομένη τιμή. Η απόδοση των μερισμάτων είναι μια ιδιαίτερα σημαντική μέτρηση για τους επενδυτές που αναζητούν εισόδημα που ενδιαφέρονται για τις ληφθείσες ταμειακές ροές από ένα απόθεμα χωρίς να χρειάζεται να το πουλήσουν. Τον Φεβρουάριο του 2016, η Coca-Cola είχε 3.1% μερισματική απόδοση και 5,8 χρόνια μέση απόδοση. Η μερισματική απόδοση της εταιρείας υπερβαίνει κατά πολύ την μέση απόδοση της βιομηχανίας ποτών 2,7% και τη μέση απόδοση της S & P500 2. 4%. Το ποσοστό είναι επίσης κάπως υψηλότερο από τις αποδόσεις των 2. 8 και 2. 1% των ομάδων PepsiCo και Dr Pepper Snapple, αντίστοιχα.

Με πρωτοβουλία εξοικονόμησης κόστους, η Coca-Cola διαθέτει αρκετό περιθώριο βελτίωσης της κερδοφορίας της και συνεχίζει να δημιουργεί ελεύθερες ταμειακές ροές για την πληρωμή μερισμάτων, τα οποία αυξήθηκαν κατά μέσο όρο από 5% έως 10% από το 2010 έως το 2015.

Περιθώριο Λειτουργίας > Το λειτουργικό περιθώριο δείχνει πόσα λειτουργικά κέρδη παράγει μια εταιρεία ανάλογα με τις καθαρές πωλήσεις. Η ισχυρή αναγνωρισιμότητα της Coca-Cola επιτρέπει σε αυτήν να χρεώνει πριμοδοτημένες τιμές σε σύγκριση με τους πλησιέστερους ανταγωνιστές της. Αυτό, σε συνδυασμό με την αποδοτικότητα του κόστους και τις μεγάλες οικονομίες κλίμακας, επιτρέπει στην εταιρεία να παράγει ένα πολύ μεγαλύτερο λειτουργικό περιθώριο από ό, τι οι συνομήλικοί της. Από το 2005 έως το 2014, το μέσο περιθώριο εκμετάλλευσης της εταιρείας ανερχόταν σε 24,2%. Ωστόσο, ο αριθμός αυτός άρχισε να μειώνεται προς το 2015 και ήταν 19% για την επόμενη δωδεκάμηνη περίοδο που λήγει στις 30 Σεπτεμβρίου 2015. Παρόλα αυτά, το τρέχον λειτουργικό περιθώριο της εταιρείας υπερβαίνει τους πλησιέστερους αντιπάλους της, εκτός από το Monster Beverage, το οποίο έχει πλουσιότερη σχετική αποτίμηση σε σύγκριση με εκείνη της Coca-Cola.

Επιστροφή Επενδυμένου Κεφαλαίου

Το ROIC αναφέρει πόσα κέρδη από την εκμετάλλευση μετά από φόρους κερδίζει μια εταιρεία σε σχέση με το απασχολούμενο κεφάλαιο της, το οποίο περιλαμβάνει το καθαρό χρέος και τα κοινά ίδια κεφάλαια. Το ROIC είναι μια ιδιαίτερα χρήσιμη μέτρηση για τη σύγκριση εταιρειών με διαφορετικά επίπεδα κεφαλαίου χρέους. Το ROIC που είναι υψηλότερο από το κόστος κεφαλαίου λέει ότι μια εταιρεία δημιουργεί αξία για τους μετόχους της βάσει των υφιστάμενων επενδύσεων.

Ιστορικά, η Coca-Cola παρουσίασε υψηλό ROIC, που ήταν κατά μέσο όρο 18,7% από το 2005 έως το 2014. Ωστόσο, λόγω των αυξανόμενων πιέσεων στην κερδοφορία και την άσχημη αύξηση των ανθρακούχων ποτών στις Ηνωμένες Πολιτείες, Το 58% για την τελευταία δωδεκάμηνη περίοδο που λήγει στις 30 Σεπτεμβρίου 2015. Η απόδοση της εταιρείας στην πραγματικότητα υστερεί από τους αντιπάλους της σε αυτή τη μέτρηση, σε σύγκριση με το 11,18% της PepsiCo, το 17,16% της Monster Beverage και το 66% της Dr Monster Beverage. 44% ROIC.