Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι συμβάσεις παραγώγων που παράγουν αξία από ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο όπως ένα παραδοσιακό απόθεμα, ομόλογο ή χρηματιστηριακός δείκτης και επομένως μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να αποκτήσουν έκθεση σε διάφορα χρηματοπιστωτικά μέσα συμπεριλαμβανομένων αποθεμάτων, δεικτών, νομισμάτων , και τα εμπορεύματα. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ένα εξαιρετικό μέσο για την αντιστάθμιση και τη διαχείριση κινδύνου. Εάν κάποιος είναι ήδη εκτεθειμένος ή κερδίζει κέρδη μέσω κερδοσκοπίας οφείλεται κυρίως στην επιθυμία του να αντισταθμίσει τους κινδύνους. (Για λεπτομερή κατανόηση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και πώς λειτουργούν, διαβάστε τα Futures, τα παράγωγα και την ρευστότητα: Περισσότερο ή λιγότερο επικίνδυνα;)

Τα μελλοντικά συμβόλαια, λόγω του τρόπου με τον οποίο διαρθρώνονται και διαπραγματεύονται, έχουν πολλά εγγενή πλεονεκτήματα έναντι των αποθεμάτων συναλλαγών.

1. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι επενδύσεις με υψηλή μόχλευση

Ο επενδυτής πρέπει να θέσει περιθώριο - ένα κλάσμα του συνολικού ποσού (συνήθως 10% της αξίας της σύμβασης) - να επενδύσει σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Το περιθώριο είναι μια ασφάλεια που ο επενδυτής πρέπει να κρατήσει με την ανταλλαγή σε περίπτωση που η αγορά κινείται απέναντι από τη θέση που έχει πάρει και να υποστεί απώλειες. Αυτό μπορεί να υπερβαίνει το περιθώριο κέρδους, οπότε ο επενδυτής πρέπει να πληρώσει περισσότερα για να φέρει το περιθώριο σε επίπεδο συντήρησης.

Ποια είναι τα μελλοντικά εμπορικά συμβόλαια που ουσιαστικά σημαίνει για τον επενδυτή είναι ότι μπορεί να εκθέσει τον εαυτό του σε πολύ μεγαλύτερη αξία των αποθεμάτων από ό, τι θα μπορούσε κατά την αγορά των αρχικών κάλτσες. Και έτσι τα κέρδη του πολλαπλασιάζονται αν η αγορά κινείται προς την κατεύθυνσή του (10 φορές εάν η απαίτηση περιθωρίου είναι 10%).

Για παράδειγμα, αν ο επενδυτής επιθυμεί να επενδύσει 1250 δολάρια σε μετοχές της Apple Inc. (APPL) αξίας 125 δολαρίων, μπορεί να αγοράσει 10 μετοχές ή μελλοντική σύμβαση που κατέχει 100 μετοχές της Apple (10% περιθώριο για 100 μετοχές: $ 1250). Υποθέτοντας τώρα ότι η τιμή της Apple ανήλθε σε 10 δολάρια, εάν ο επενδυτής είχε επενδύσει στο απόθεμα, θα κέρδιζε κέρδος $ 100, ενώ αν πήρε θέση σε μελλοντική σύμβαση της Apple, το κέρδος του θα ήταν $ 1000.

2. Οι μελλοντικές αγορές είναι πολύ υγρές

Τα μελλοντικά συμβόλαια διαπραγματεύονται σε τεράστιους αριθμούς κάθε μέρα και επομένως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι πολύ ρευστά. Η συνεχής παρουσία αγοραστών και πωλητών στις μελλοντικές αγορές διασφαλίζει ότι οι εντολές αγοράς μπορούν να τοποθετηθούν γρήγορα. Επίσης, αυτό συνεπάγεται ότι οι τιμές δεν κυμαίνονται δραστικά, ειδικά για τις συμβάσεις που είναι κοντά στην ωριμότητα. Έτσι, μια μεγάλη θέση μπορεί επίσης να ξεκαθαριστεί αρκετά εύκολα χωρίς καμία δυσμενή επίδραση στην τιμή.

3. Οι προμήθειες και τα έξοδα εκτέλεσης είναι χαμηλά

Οι προμήθειες για τις μελλοντικές συναλλαγές είναι πολύ χαμηλές και χρεώνονται όταν κλείσει η θέση. Η συνολική χρηματιστηριακή προμήθεια ή προμήθεια είναι συνήθως μόλις 0,5% της αξίας της σύμβασης. Ωστόσο, εξαρτάται από το επίπεδο των υπηρεσιών που παρέχονται από τον μεσίτη. Μια ηλεκτρονική προμήθεια διαπραγμάτευσης μπορεί να είναι τόσο χαμηλή όσο $ 5 ανά πλευρά, ενώ οι μεσίτες πλήρους εξυπηρέτησης μπορούν να χρεώνουν 50 δολάρια ανά εμπόριο.

4.Οι κερδοσκόποι μπορούν να κάνουν γρήγορα χρήματα

Ένας επενδυτής με καλή κρίση μπορεί να κάνει γρήγορα χρήματα σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, διότι ουσιαστικά διαπραγματεύεται με 10 φορές μεγαλύτερη έκθεση από ό, τι με τα κανονικά αποθέματα. Επίσης, οι τιμές στις μελλοντικές αγορές τείνουν να κινούνται ταχύτερα από ό, τι στις αγορές μετρητών ή spot. Ομοίως, υπάρχει και ο κίνδυνος να χάσουν χρήματα. Ωστόσο, θα μπορούσε να ελαχιστοποιηθεί με τη χρήση εντολών διακοπής-απώλειας.

5. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μεγάλα για τη διαφοροποίηση ή την αντιστάθμιση

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι πολύ σημαντικά μέσα για την αντιστάθμιση ή τη διαχείριση διαφορετικών κινδύνων. Οι εταιρείες που ασχολούνται με το εξωτερικό εμπόριο χρησιμοποιούν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για τη διαχείριση του συναλλαγματικού κινδύνου, τον κίνδυνο επιτοκίου, κλείνοντας με επιτόκιο εν αναμονή της μείωσης των επιτοκίων εάν έχουν σημαντική επένδυση και του κινδύνου τιμών για την ασφάλιση των τιμών των εμπορευμάτων όπως το πετρέλαιο , τις καλλιέργειες και τα μέταλλα που χρησιμεύουν ως εισροές. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα παράγωγα συμβάλλουν στην αύξηση της αποδοτικότητας της υποκείμενης αγοράς, επειδή μειώνουν το απρόβλεπτο κόστος αγοράς ενός περιουσιακού στοιχείου. Για παράδειγμα, είναι πολύ φθηνότερο και πιο αποδοτικό να διανύσουμε πολύ χρόνο σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης S & P 500 παρά να αναπαράγουμε τον δείκτη αγοράζοντας κάθε απόθεμα.

6. Οι μελλοντικές αγορές είναι πιο αποδοτικές και δίκαιες

Είναι δύσκολο να πραγματοποιηθεί συναλλαγή σε εμπιστευτικές πληροφορίες σε μελλοντικές αγορές. Για παράδειγμα, ποιος μπορεί να προβλέψει με βεβαιότητα την επόμενη πολιτική της Federal Reserve ή τον καιρό για αυτό το θέμα;

7. Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι βασικά μόνο επενδύσεις χαρτιού

Το πραγματικό απόθεμα / εμπόρευμα που ανταλλάσσεται σπάνια ανταλλάσσεται ή παραδίδεται, εκτός από την περίπτωση που κάποιος εμπορεύεται για να αντισταθμίσει την αύξηση των τιμών και παραλαμβάνει το εμπόρευμα / το απόθεμα μετά τη λήξη του. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι συνήθως μια χάρτινη συναλλαγή για επενδυτές που ενδιαφέρονται αποκλειστικά για κερδοσκοπικό κέρδος.

8. Η σύντομη πώληση είναι νόμιμη

Κάποιος μπορεί να πάρει σύντομη έκθεση σε ένα απόθεμα με την πώληση ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης, και είναι απολύτως νόμιμη και ισχύει για όλα τα είδη συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Αντίθετα, δεν μπορεί κανείς να πωλήσει σύντομα όλα τα αποθέματα και υπάρχουν διαφορετικοί κανονισμοί σε διαφορετικές αγορές, μερικοί από τους οποίους απαγορεύουν εντελώς τις ανοικτές πωλήσεις των μετοχών.

Το κατώτατο όριο

Τα Futures έχουν πολλά πλεονεκτήματα που τα κάνουν ελκυστικά για όλους τους τύπους επενδυτών - κερδοσκοπικές ή όχι. Ωστόσο, οι θέσεις υψηλής μόχλευσης και τα μεγάλα μεγέθη συμβάσεων καθιστούν τον επενδυτή ευάλωτο σε τεράστιες απώλειες, ακόμη και για μικρές κινήσεις στην αγορά. Έτσι, θα πρέπει να στρατηγική και να επιδεικνύουν την δέουσα επιμέλεια πριν από το μέλλον των συναλλαγών.