Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου είναι ελαφρώς ρυθμιζόμενα ιδιωτικά επενδυτικά ταμεία που χρησιμοποιούν μη συμβατικές επενδυτικές στρατηγικές και φορολογικά καταφύγια σε μια προσπάθεια να κάνουν εξαιρετικές αποδόσεις σε οποιαδήποτε αγορά. Συνήθως, τα κεφάλαια αυτά είναι δομημένα ως εταιρικές σχέσεις περιορισμένης ευθύνης και περιορίζουν τις επενδύσεις σε επιχειρηματικούς ή θεσμικούς επενδυτές. Αυτοί οι παράγοντες τους έδωσαν μια μυστική και σκιερή αύρα στην οικονομική κοινότητα. Ωστόσο, οι κανόνες και οι κανονισμοί της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC) δίνουν τη δυνατότητα σε όλους να δουν τις δραστηριότητές τους. Αυτό το άρθρο θα διερευνήσει πόσο καταλαβαίνω μεμονωμένοι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από μερικά από τα πιο αδίστακτα hedge funds της Wall Street. (Για σχετική ανάγνωση, βλ. Σύντομο ιστορικό του αντισταθμιστικού ταμείου .)

Βήμα 1: Βρείτε ένα Αμοιβαίο Κεφάλαιο Ανταπόκρισης
Τα περισσότερα hedge funds επενδύουν χρησιμοποιώντας αντισυμβατικές στρατηγικές. ρόλο στην πραγματοποίηση της αξίας των επενδύσεών τους - αυτά είναι γνωστά ως ακτιβιστικά ταμεία ακτιβιστών. Ακτιβιστές hedge funds όχι μόνο ασχολούνται με το διοικητικό συμβούλιο και τη διοίκηση της εταιρείας στη συζήτηση, αλλά και μισθολογικές μάχες με πληρεξούσιο, ρευστοποιήσουν τα περιουσιακά στοιχεία και μάλιστα πιέζουν τις πωλήσεις των εταιρειών. Αυτές οι δραστηριότητες μπορούν να παρέχουν ευκαιρίες για κατανόηση μεμονωμένων επενδυτών που επιθυμούν να κάνουν ένα μικρό σκάψιμο!

AD:

Όσοι έχουν περάσει αρκετό καιρό στην αγορά μπορεί να είναι εξοικειωμένοι με πολλούς από τους ακτιβιστές hedge funds εκεί έξω. Ορισμένα κεφάλαια είναι πολύ δημόσια όταν αγωνίζονται για τη διαχείριση, ενώ άλλα είναι πολύ ήσυχα για τις δραστηριότητές τους. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε Εισαγωγή στα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου - Μέρος 1 και Μέρος 2 .)

. Ωστόσο, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς του Ηνωμένου Βασιλείου (SEC) επιβάλλει ένα ορισμένο επίπεδο διαφάνειας - ιδιαίτερα όταν εμπλέκονται ακτιβιστικά ταμεία ακτιβιστών. Είναι μέσω αυτών των εγγράφων SEC ότι μπορούμε να πάρουμε μια ματιά στα μέτρα που λαμβάνονται από τα ακτιβιστικά ταμεία ακτιβιστών.

AD:

Μπορείτε να βρείτε έγγραφα SEC χρησιμοποιώντας την επίσημη βάση δεδομένων EDGAR ή άλλες δωρεάν υπηρεσίες όπως SECFilings, οι οποίες σας επιτρέπουν να ρυθμίσετε ειδοποιήσεις μέσω ηλεκτρονικού ταχυδρομείου και RSS για την αποστολή ειδοποιήσεων όταν τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου κάνουν συναλλαγές.

Το σημαντικότερο έντυπο που έχει καταθέσει τα ακτιβιστικά ταμεία ακτιβιστών είναι η SC 13D, η οποία αποτελεί δήλωση της πραγματικής ιδιοκτησίας (5% ή μεγαλύτερη). Υπάρχουν διάφορα τμήματα σε αυτήν την κατάθεση που μπορούν να μας καθοδηγήσουν στα κίνητρα του hedge fund και σε πιθανές μελλοντικές ενέργειες:

AD:

1.

Ασφάλεια και εκδότης: Περιλαμβάνει βασικές πληροφορίες σχετικά με το απόθεμα και τη συνδεδεμένη εταιρεία. 2.

Ταυτότητα και ιστορικό: Αυτή η ενότητα περιέχει πληροφορίες σχετικά με το ταμείο αντιστάθμισης κινδύνου που αποκτά το απόθεμα, συμπεριλαμβανομένης της γνωστοποίησης του ποινικού του μητρώου και τυχόν εκκρεμών αγωγών. 3.

Πηγή, Ποσό Αμοιβαίων Κεφαλαίων και Άλλα Στοιχεία: Αυτή η ενότητα εξηγεί από πού προέρχονται τα κεφάλαια που χρησιμοποιούνται για την αγορά του αποθέματος (μετρητά ή χρέη). 4.

Σκοπός της Συναλλαγής: Αυτό είναι το πιο σημαντικό τμήμα του SC 13D. Αναφέρει λεπτομερώς τι ακριβώς σχεδιάζει να κάνει το αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης με την επένδυσή του. Ένα κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου υποχρεούται να γνωστοποιεί εάν κατέχει μετοχές καθαρά ως επένδυση ή αν ενδιαφέρεται να "αναζητήσει στρατηγικές εναλλακτικές λύσεις". 5.

Τόκοι σε τίτλους του εκδότη: Στην ενότητα αυτή παρουσιάζεται ο αριθμός των μετοχών που κατέχονται και περιστασιακά οι ημερομηνίες συναλλαγών για μεγάλες αγορές. 6.

Υλικό που πρέπει να ταξινομηθεί ως εκθέματα: Πρόκειται για το δεύτερο σημαντικότερο τμήμα του SC 13D. περιέχει οποιεσδήποτε επιστολές στη διεύθυνση ή άλλα εκθέματα που περιέχουν συχνά εξαιρετικά χρήσιμες πληροφορίες που περιγράφουν λεπτομερώς τις μελλοντικές ενέργειες. Σε συνδυασμό, οι πληροφορίες αυτές μπορούν να δώσουν στους μεμονωμένους επενδυτές μεγάλη εικόνα για το τι προσπαθεί να κάνει το αμοιβαίο κεφάλαιο με την επένδυσή του και αν προσπαθεί να αναλάβει την επιχείρηση ή αναζητά απλώς μια καλή επένδυση.

Βήμα 3: Προσδιορισμός της δραστηριότητας του Ταμείου Αντιστάθμισης

Η ενότητα "Σκοπός της Συναλλαγής" της κατάθεσης SC 13D με την SEC περιγράφει ακριβώς τι σχεδιάζει να κάνει το hedge fund. Υπάρχουν δύο διαφορετικοί τύποι απαιτήσεων που κάνουν τα hedge funds σε αυτά τα γράμματα:
1.

Ζητεί από το Διοικητικό Συμβούλιο: Πρόκειται για ειδικά αιτήματα προς το Διοικητικό Συμβούλιο που απαιτούν ορισμένες αλλαγές. Αυτά μπορεί να περιλαμβάνουν αντικαταστάσεις διαχείρισης, συγχωνεύσεις ή εξαγορές, αλλαγές στην κεφαλαιακή διάρθρωση, εκταμίευση αποθεμάτων μετρητών και άλλα στοιχεία. 2.

Προσφυγές στους μετόχους: Πρόκειται για καταστάσεις στις οποίες το hedge fund προσπαθεί να αναλάβει την εταιρεία μέσω μιας μεσολάβησης. Αυτή είναι μια κατάσταση που απαιτεί από τους μετόχους να ψηφίσουν για να υπογράψουν τους υποψηφίους των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου αντί των υπαρχόντων διευθυντών της εταιρείας. Ακτιβιστικά ταμεία ακτιβιστών ασχολούνται με πολλές δραστηριότητες για να ξεκλειδώσουν την αξία των μετόχων, μεταξύ των οποίων:

Αντικαταστάσεις / αλλαγές

• Διαχείριση πιθανών συγχωνεύσεων ή εξαγορών
• Μεταβολές στη δομή κεφαλαίου
• Δαπάνες ή περικοπές αποζημίωσης εκτελεστικών στελεχών
• Εκταμιεύσεις τα αποθεματικά σε μετρητά στους μετόχους μέσω μερισμάτων, εξαγορών κτλ.
• Συνολικά, αυτό το τμήμα της κατάθεσης SC 13D σας δίνει όλες τις πληροφορίες που πρέπει να ξέρετε για την κατάσταση. Τις περισσότερες φορές, αυτά τα hedge funds δεν έχουν τίποτα να κρύψουν γιατί θέλουν οι επενδυτές να καταλάβουν πώς η διαχείριση αποτυγχάνει.

Υπάρχουν δύο τύποι ευκαιριών που δημιουργούν τα αθλητικά κεφάλαια ακτιβιστών: (1) μακροπρόθεσμες αλλαγές ή (2) βραχυπρόθεσμες στρατηγικές εξόδου. Προφανώς, οι βραχυπρόθεσμες ενέργειες είναι πιο επωφελείς για όσους ακολουθούν τις δραστηριότητες των αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου, διότι παρέχουν τις μεγαλύτερες αποδόσεις στο συντομότερο χρονικό διάστημα. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τις εξαγορές επειδή συμβαίνουν πάντοτε με επιτόκιο στην τιμή της αγοράς.

Παρακάτω παρουσιάζονται ορισμένες κοινές δραστηριότητες αντιστάθμισης κινδύνου και οι γενικοί χρόνοι αποπληρωμής τους: Βραχυπρόθεσμες δραστηριότητες:

Πώληση της εταιρείας

Εκκαθάριση περιουσιακών στοιχείων

• Ειδικά μερίσματα
• Αντικατάσταση μελών του διοικητικού συμβουλίου

Διαχείριση καύσης

• Μακροπρόθεσμες δραστηριότητες:
• Προγράμματα επαναγοράς μετοχών

Μικρά μερίσματα

• ένα hedge fund.Να θυμάστε ότι σε όλες σχεδόν τις περιπτώσεις, ένα ταμείο θα έχει κατά μέσο όρο σε χαμηλότερες τιμές από τις δικές σας, προκαλώντας το ενδεχόμενο μεγάλης διαφοράς στα σημεία ανανέωσης.
• Συμπέρασμα
• Παρόλο που η επένδυση μαζί με τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου δεν αποτελεί εγγυημένο τρόπο για να κερδίσετε χρήματα, είναι ένας πολύ καλός τρόπος να βρεθούν ευκαιρίες. Με την προσεκτική ανάλυση των όρων των συμφωνιών και των προτάσεων, είναι δυνατό οι καταξιωμένοι επενδυτές να βρουν ελκυστικές βραχυπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες επενδυτικές ευκαιρίες.