α:

Οι εταιρείες τηλεπικοινωνιών συμμετέχουν σε έργα έντασης κεφαλαίου που απαιτούν μεγάλες επενδύσεις σε υποδομές, ασύρματους πύργους, γραμμές δεδομένων και άλλο εξοπλισμό επικοινωνίας. Για να αποφευχθεί η αραίωση των αποθεμάτων, οι εταιρείες τηλεπικοινωνιών συνήθως χρηματοδοτούν τα επενδυτικά τους σχέδια εκδίδοντας εταιρικά ομόλογα ή εξασφαλισμένα μακροπρόθεσμα δάνεια από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, με αποτέλεσμα υψηλά ποσοστά χρέους προς ίδια κεφάλαια. Τον Ιούνιο του 2015 ο μέσος λόγος χρέους προς μετοχικό κεφάλαιο ή D / E για τις εταιρείες στον τομέα των τηλεπικοινωνιών ήταν 114,5%. Οι εταιρείες στον υποτομέα ολοκληρωμένων τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών τείνουν να έχουν χαμηλότερο μέσο όρο D / E 89%, ενώ οι εταιρείες ασύρματης επικοινωνίας έχουν λόγο D / E 192%.

Παραλλαγές αναλογίας χρέους προς ίδια κεφάλαια

Ο δείκτης D / E είναι μια δημοφιλής μετρική που χρησιμοποιούν οι αναλυτές για να αξιολογήσουν το επίπεδο μόχλευσης και κινδύνου αθέτησης. Υπάρχουν διαφορετικές παραλλαγές του λόγου D / E ανάλογα με το είδος του χρέους που περιλαμβάνεται στον αριθμητή. Για παράδειγμα, το χρέος που περιλαμβάνεται μπορεί να είναι αυστηρά μακροπρόθεσμο ή βραχυπρόθεσμο. Ορισμένοι αναλυτές επίσης χρεώνουν το προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο στο λόγο D / E, δεδομένου ότι η μετοχική κεφαλαιακή επένδυση μοιάζει από πολλές απόψεις με χρέη και όχι με ίδια κεφάλαια.

Λειτουργικές μισθώσεις

Οι γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές του Ηνωμένου Βασιλείου ή οι γενικευμένες λογιστικές αρχές (GAAP) έχουν πολύ συγκεκριμένα όρια για την αναγνώριση μισθώσεων είτε ως κεφάλαια είτε ως λειτουργικά. Οι χρηματοδοτικές μισθώσεις καταγράφονται ως μέρος των υποχρεώσεων μιας εταιρείας και υπολογίζονται σε χρεωστικούς τίτλους, ενώ οι λειτουργικές μισθώσεις αντιπροσωπεύουν χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού και δεν αποτελούν μέρος του χρέους της εταιρείας. Ορισμένοι χρηματοοικονομικοί επαγγελματίες χρεώνουν λειτουργικές μισθώσεις στο χρέος της εταιρείας, αφού αυτή η μορφή χρηματοδότησης έχει πολύ διαφορετικά και παρόμοια χαρακτηριστικά του δανείου ή του χρέους.

Για παράδειγμα, από τις 31 Μαρτίου 2015, η T-Mobile US, ένας ασύρματος φορέας εκμετάλλευσης κινητής τηλεφωνίας στο Ηνωμένο Βασίλειο, είχε συνολικό χρέος $ 16. 7 δισεκατομμύρια ευρώ και ίδια κεφάλαια ύψους 15 δολαρίων. 7 δισεκατομμύρια, κάνοντας το δείκτη D / E 106%. Ωστόσο, τα πιο πρόσφατα 10-Κ της εταιρείας αποκαλύπτουν 15 δολάρια. 3 δισεκατομμύρια λειτουργικές μισθώσεις, οι οποίες σχεδόν διπλασιάζουν τη σχέση D / E της T-Mobile.