Η κατανομή των επενδύσεών σας μεταξύ των διαφόρων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων αποτελεί βασική στρατηγική για την ελαχιστοποίηση του κινδύνου και την πιθανή αύξηση των κερδών. Σκεφτείτε το αντίθετο από το να βάζετε όλα τα αυγά σας σε ένα καλάθι.

Το πρώτο βήμα για την κατανόηση της βέλτιστης κατανομής των περιουσιακών στοιχείων καθορίζει το νόημα και το σκοπό του, και στη συνέχεια να εξετάσουμε προσεχτικά τον τρόπο με τον οποίο η κατανομή μπορεί να σας ωφελήσει για την επίτευξη και τη διατήρησή του.

Τι είναι η κατανομή περιουσιακών στοιχείων;

Η κατανομή ενεργητικού είναι η στρατηγική διαίρεσης του επενδυτικού χαρτοφυλακίου σας σε διάφορες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων όπως μετοχές, ομόλογα και τίτλους χρηματαγοράς. Ουσιαστικά, η κατανομή του ενεργητικού είναι μια οργανωμένη και αποτελεσματική μέθοδος διαφοροποίησης.

Οι επιλογές σας συνήθως ανήκουν σε τρεις κατηγορίες - μετοχές, ομόλογα και μετρητά. Εντός αυτών των τριών κατηγοριών είναι οι υποκατηγορίες (οι παραλλαγές εντός κάθε κατηγορίας). Ορισμένες υποκατηγορίες και εναλλακτικές λύσεις περιλαμβάνουν:

• Μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις - Πρόκειται για μετοχές που εκδίδονται από μεγάλες εταιρείες με χρηματιστηριακή αξία μεγαλύτερη από 10 δισεκατομμύρια δολάρια.
• Αποθέματα μεσαίας κεφαλαιοποίησης - Αυτά εκδίδονται από εταιρείες μεσαίου μεγέθους με κεφαλαιοποίηση αγοράς γενικά μεταξύ 2 και 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
• Αποθέματα μικρής κεφαλαιοποίησης - Αυτά αντιπροσωπεύουν εταιρείες μικρότερου μεγέθους με ανώτατο όριο αγοράς κάτω των 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτοί οι τύποι μετοχών τείνουν να έχουν τον υψηλότερο κίνδυνο λόγω της μικρότερης ρευστότητας.
• Διεθνείς τίτλοι - Αυτοί οι τύποι περιουσιακών στοιχείων εκδίδονται από αλλοδαπές εταιρείες και είναι εισηγμένοι σε ξένο συνάλλαγμα. Οι διεθνείς τίτλοι επιτρέπουν σε έναν επενδυτή να διαφοροποιηθεί εκτός της χώρας του, αλλά έχει επίσης έκθεση σε κίνδυνο χώρας - ο κίνδυνος μια χώρα να μην είναι σε θέση να εκπληρώσει τις οικονομικές δεσμεύσεις της.
• Αναδυόμενες αγορές - Αυτή η κατηγορία αντιπροσωπεύει τίτλους από τις χρηματοπιστωτικές αγορές μιας αναπτυσσόμενης χώρας. Παρόλο που οι επενδύσεις σε αναδυόμενες αγορές προσφέρουν υψηλότερη πιθανή απόδοση, υπάρχει επίσης υψηλότερος κίνδυνος, συχνά λόγω πολιτικής αστάθειας, κινδύνου χώρας και χαμηλότερης ρευστότητας.
• Τίτλοι σταθερής απόδοσης - Η κατηγορία σταθερού εισοδήματος περιλαμβάνει χρεωστικούς τίτλους που καταβάλλουν στον κάτοχο ένα καθορισμένο ποσό τόκων, περιοδικά ή κατά τη λήξη, καθώς και την επιστροφή του κεφαλαίου κατά την λήξη της εγγύησης. Οι τίτλοι αυτοί τείνουν να έχουν μικρότερη μεταβλητότητα από τις μετοχές και χαμηλότερο κίνδυνο λόγω του σταθερού εισοδήματος που παρέχουν. Σημειώστε ότι αν ο εκδότης υπόσχεται πληρωμή εισοδήματος, υπάρχει κίνδυνος αθέτησης. Οι τίτλοι σταθερής απόδοσης περιλαμβάνουν εταιρικά και κρατικά ομόλογα.
• Χρηματαγορά - Οι τίτλοι χρηματαγοράς είναι χρεόγραφα τα οποία είναι εξαιρετικά ρευστοποιήσιμες επενδύσεις με διάρκεια μικρότερη του ενός έτους. Γραμμάτια του Δημοσίου (T-Bills) αποτελούν την πλειοψηφία αυτών των τύπων τίτλων.
• Αμοιβαία κεφάλαια επενδύσεων σε ακίνητα (REITs) - Αμοιβαία κεφάλαια επενδύσεων σε ακίνητα (REITs) διαπραγματεύονται παρόμοια με τις μετοχές, εκτός από το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο είναι μια μετοχή μιας ομάδας υποθηκών ή ακινήτων αντί της ιδιοκτησίας μιας εταιρείας.

Μεγιστοποίηση Επιστροφής & Ελαχιστοποίηση Κινδύνου

Ο κύριος στόχος της κατανομής των περιουσιακών στοιχείων σας είναι η ελαχιστοποίηση του κινδύνου, λαμβάνοντας υπόψη ένα ορισμένο αναμενόμενο επίπεδο απόδοσης. Φυσικά για να μεγιστοποιήσετε την απόδοση και να ελαχιστοποιήσετε τον κίνδυνο, πρέπει να γνωρίζετε τα χαρακτηριστικά κινδύνου-απόδοσης των διαφόρων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων. Το Σχήμα 1 συγκρίνει τον κίνδυνο και την πιθανή απόδοση ορισμένων δημοφιλών επιλογών:

Σχήμα 1

Οι μετοχές έχουν την υψηλότερη πιθανή απόδοση, αλλά και τον υψηλότερο κίνδυνο. Από την άλλη πλευρά, τα γραμμάτια του Δημοσίου έχουν τον χαμηλότερο κίνδυνο, δεδομένου ότι υποστηρίζονται από την κυβέρνηση, αλλά παρέχουν και τη χαμηλότερη πιθανή απόδοση.

Πρόκειται για το εμπόριο κινδύνου-απόδοσης. Λάβετε υπόψη ότι οι επιλογές υψηλού κινδύνου είναι πιο κατάλληλες για επενδυτές που έχουν ανοχή υψηλού κινδύνου (μπορούν να προκαλέσουν μεγάλες διακυμάνσεις στην αξία) και οι οποίοι έχουν μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα για να ανακάμψουν από τις απώλειες.

Λόγω του συμβιβασμού κινδύνου-απόδοσης - το οποίο αναφέρει ότι η πιθανή επιστροφή αυξάνεται με την αύξηση του κινδύνου - η διαφοροποίηση μέσω της κατανομής του ενεργητικού είναι σημαντική. Καθώς τα διαφορετικά περιουσιακά στοιχεία έχουν διαφορετικούς κινδύνους και διακυμάνσεις της αγοράς, η σωστή κατανομή ενεργητικού απομονώνει ολόκληρο το χαρτοφυλάκιό σας από τα σκαμπανεβάσματα μιας μόνο κατηγορίας τίτλων.

Έτσι, αν και ένα μέρος του χαρτοφυλακίου σας μπορεί να περιέχει πιο ασταθείς τίτλους - το οποίο έχετε επιλέξει για τις δυνατότητες υψηλότερων αποδόσεων - το άλλο μέρος του χαρτοφυλακίου σας που διατίθεται σε άλλα περιουσιακά στοιχεία παραμένει σταθερό. Λόγω της προστασίας που προσφέρει, η κατανομή του ενεργητικού είναι το κλειδί για τη μεγιστοποίηση των αποδόσεων, ενώ ελαχιστοποιείται ο κίνδυνος.

Καθώς κάθε κατηγορία περιουσιακών στοιχείων έχει διαφορετικά επίπεδα απόδοσης και κινδύνου, οι επενδυτές θα πρέπει να θεωρούν τη βάση για τη σύνθεση των στοιχείων ενεργητικού τους την ανοχή τους σε κινδύνους, τους επενδυτικούς στόχους, το χρονικό ορίζοντα και το διαθέσιμο κεφάλαιο. Οι επενδυτές με μεγάλο χρονικό ορίζοντα και μεγαλύτερα ποσά για επενδύσεις μπορεί να αισθάνονται πιο άνετα με επιλογές υψηλού κινδύνου και υψηλής απόδοσης. Αντίθετα, οι επενδυτές με μικρότερα ποσά και μικρότερο χρονικό περιθώριο μπορεί να αισθάνονται πιο άνετα με χαμηλό κίνδυνο και χαμηλές αποδόσεις.

Για να διευκολυνθεί η διαδικασία κατανομής των περιουσιακών στοιχείων για τους πελάτες, πολλές εταιρείες επενδύσεων δημιουργούν μια σειρά χαρτοφυλακίων μοντέλων, τα οποία περιλαμβάνουν διαφορετικές αναλογίες κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων. Αυτά τα χαρτοφυλάκια διαφορετικής αναλογίας ικανοποιούν ένα συγκεκριμένο επίπεδο ανοχής του επενδυτικού κινδύνου. Γενικά, αυτά τα χαρτοφυλάκια μοντέλων κυμαίνονται από συντηρητικά έως πολύ επιθετικά:

Συντηρητικά χαρτοφυλάκια

Τα συντηρητικά χαρτοφυλάκια μοντέλων κατανέμουν γενικά ένα μεγάλο ποσοστό του συνολικού χαρτοφυλακίου σε τίτλους χαμηλότερου κινδύνου, όπως χρεόγραφα σταθερού εισοδήματος και χρηματαγοράς. Ο κύριος στόχος ενός συντηρητικού χαρτοφυλακίου είναι η προστασία της κύριας αξίας του χαρτοφυλακίου σας (τα χρήματα που επενδύσατε αρχικά). Ως εκ τούτου, αυτά τα μοντέλα συχνά αναφέρονται ως "χαρτοφυλάκια διατήρησης κεφαλαίου".

Ακόμη και αν είστε πολύ συντηρητικοί και προτιμάτε να αποφύγετε ολόκληρη τη χρηματιστηριακή αγορά, κάποια έκθεση μπορεί να βοηθήσει στην αντιστάθμιση του πληθωρισμού. Θα μπορούσατε να επενδύσετε το μερίδιο των μετοχών σε εταιρείες υψηλής τεχνολογίας με μπλε τσιπ ή ένα ταμείο δείκτη, δεδομένου ότι ο στόχος δεν είναι να κερδίσετε την αγορά.

Μεσαία συντηρητικά χαρτοφυλάκια

Ένα μετριοπαθώς συντηρητικό χαρτοφυλάκιο είναι ιδανικό για όσους επιθυμούν να διατηρήσουν ένα μεγάλο μέρος της συνολικής αξίας του χαρτοφυλακίου, αλλά είναι διατεθειμένοι να αναλάβουν μεγαλύτερο κίνδυνο για να επιτύχουν κάποια προστασία από τον πληθωρισμό. Μια κοινή στρατηγική στο επίπεδο αυτού του κινδύνου ονομάζεται "τρέχον εισόδημα". Με αυτή τη στρατηγική, επιλέξατε τίτλους που πληρώνουν ένα υψηλό επίπεδο μερισμάτων ή πληρωμών τοκομεριδίων.

Μικρά επιθετικά χαρτοφυλάκια

Τα χαρτοφυλάκια μέτριου επιθετικού μοντέλου αναφέρονται συχνά ως "ισορροπημένα χαρτοφυλάκια", καθώς η σύνθεση των στοιχείων του ενεργητικού διαιρείται σχεδόν ισομερώς μεταξύ τίτλων σταθερής απόδοσης και μετοχών, προκειμένου να επιτευχθεί ισορροπία ανάπτυξης και εισοδήματος. Δεδομένου ότι τα μέτρια επιθετικά χαρτοφυλάκια έχουν υψηλότερο επίπεδο κινδύνου από τα συντηρητικά χαρτοφυλάκια, η στρατηγική αυτή είναι καλύτερη για τους επενδυτές με μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα (γενικά περισσότερο από πέντε χρόνια) και με μεσαία ανοχή κινδύνου.

Επιθετικά χαρτοφυλάκια

Τα επιθετικά χαρτοφυλάκια αποτελούνται κυρίως από μετοχές, επομένως η αξία τους τείνει να κυμαίνεται ευρέως. Εάν έχετε ένα επιθετικό χαρτοφυλάκιο, κύριος στόχος σας είναι να αποκτήσετε μακροπρόθεσμη αύξηση κεφαλαίου. Ως εκ τούτου, η στρατηγική ενός επιθετικού χαρτοφυλακίου καλείται συχνά στρατηγική "αύξησης κεφαλαίου". Για να υπάρξει κάποια διαφοροποίηση, οι επενδυτές με επιθετικά χαρτοφυλάκια συνήθως προσθέτουν τίτλους σταθερής απόδοσης.

Πολύ επιθετικά χαρτοφυλάκια

Τα πολύ επιθετικά χαρτοφυλάκια αποτελούνται σχεδόν εξ ολοκλήρου από μετοχές. Ως εκ τούτου, με ένα πολύ επιθετικό χαρτοφυλάκιο, κύριος στόχος σας είναι η επιθετική αύξηση κεφαλαίου για μεγάλο χρονικό ορίζοντα. Δεδομένου ότι τα εν λόγω χαρτοφυλάκια φέρουν σημαντικό κίνδυνο, η αξία του χαρτοφυλακίου θα ποικίλει σημαντικά βραχυπρόθεσμα.

Προσαρμόστε τις κατανομές σας στις ανάγκες σας

Λάβετε υπόψη ότι η παραπάνω περίληψη χαρτοφυλακίων μοντέλου και οι συναφείς στρατηγικές προσφέρουν μόνο χαλαρή κατευθυντήρια γραμμή - μπορείτε να τροποποιήσετε τις αναλογίες ανάλογα με τις δικές σας ατομικές επενδυτικές ανάγκες. Πώς μπορείτε να συντονίσετε τα παραπάνω μοντέλα μπορεί να εξαρτηθεί από τις μελλοντικές σας ανάγκες για κεφάλαιο και τι είδους επενδυτής είστε.

Για παράδειγμα, εάν θέλετε να ερευνήσετε τις δικές σας εταιρείες και να αφιερώσετε χρόνο για την επιλογή των μετοχών, πιθανόν να διαιρέσετε περαιτέρω το τμήμα μετοχών του χαρτοφυλακίου σας ανάμεσα σε υποκατηγορίες μετοχών. Με αυτόν τον τρόπο, μπορείτε να αποκτήσετε ένα εξειδικευμένο δυναμικό επιστροφής κινδύνου ακόμη περισσότερο μέσα σε ένα τμήμα του χαρτοφυλακίου σας.

Επίσης, το ποσό των μετρητών και των ισοδύναμων ή των μέσων χρηματαγοράς που τοποθετείτε στο χαρτοφυλάκιό σας θα εξαρτηθεί από την ποσότητα ρευστότητας και ασφάλειας που χρειάζεστε. Εάν χρειάζεστε επενδύσεις που μπορούν να ρευστοποιηθούν γρήγορα ή θέλετε να διατηρήσετε την τρέχουσα αξία του χαρτοφυλακίου σας, μπορείτε να εξετάσετε το ενδεχόμενο να τοποθετήσετε μεγαλύτερο τμήμα του επενδυτικού χαρτοφυλακίου σας στη χρηματαγορά ή σε βραχυπρόθεσμους τίτλους σταθερής απόδοσης. Οι επενδυτές που δεν έχουν προβλήματα ρευστότητας και έχουν υψηλότερη ανοχή κινδύνου θα έχουν ένα μικρό τμήμα του χαρτοφυλακίου τους μέσα στα μέσα αυτά.

Στρατηγικές Κατανομής Περιουσιακών Στοιχείων

Ενώ αποφασίζετε πώς να διαθέσετε το χαρτοφυλάκιό σας, λάβετε υπόψη σας διάφορες στρατηγικές κατανομής και τους στόχους τους.Κάθε μία προσφέρει μια διαφορετική προσέγγιση με βάση το χρονικό πλαίσιο του επενδυτή, τους στόχους και την ανοχή του κινδύνου. Οι πιο κοινές στρατηγικές περιλαμβάνουν στρατηγική, τακτική, σταθερή στάθμιση και συστηματική κατανομή ενεργητικού.

Η σημασία της διατήρησης του χαρτοφυλακίου σας

Μόλις επιλέξετε την επενδυτική στρατηγική χαρτοφυλακίου σας, είναι σημαντικό να διενεργείτε περιοδικές αναθεωρήσεις χαρτοφυλακίου, καθώς η αξία των διαφόρων περιουσιακών στοιχείων θα αλλάξει. Αυτό επηρεάζει τη στάθμιση κάθε κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων, πράγμα που σημαίνει με την πάροδο του χρόνου ότι ένα χαρτοφυλάκιο μπορεί να αναπτυχθεί από το να περιέχει κυρίως έναν τύπο κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων σε άλλο. Για παράδειγμα, εάν ξεκινήσετε με ένα μετριοπαθώς συντηρητικό χαρτοφυλάκιο, η αξία του τμήματος μετοχών μπορεί να αυξηθεί σημαντικά κατά τη διάρκεια του έτους, ξαφνικά δίνοντας σας ένα χαρτοφυλάκιο βαρύ χαρτοφυλάκιο. Αυτό κάνει το χαρτοφυλάκιο περισσότερο σαν ένα επενδυτή που εφαρμόζει μια ισορροπημένη στρατηγική χαρτοφυλακίου, η οποία είναι υψηλότερος κίνδυνος!

Προκειμένου να επαναφέρετε το χαρτοφυλάκιό σας στην αρχική του κατάσταση, πρέπει να εξισορροπήσετε το χαρτοφυλάκιό σας. Η επανεξισορρόπηση είναι η διαδικασία πώλησης τμημάτων του χαρτοφυλακίου σας που έχουν αυξηθεί σημαντικά και χρησιμοποιώντας αυτά τα κεφάλαια για την αγορά πρόσθετων μονάδων περιουσιακών στοιχείων που έχουν μειωθεί ελαφρά ή έχουν αυξηθεί με μικρότερο ποσοστό. Αυτή η διαδικασία είναι επίσης σημαντική εάν η επενδυτική σας στρατηγική ή η ανοχή για τον κίνδυνο έχει αλλάξει.

Η κατώτατη γραμμή

Η κατανομή του ενεργητικού είναι μια θεμελιώδης αρχή επενδύσεων, επειδή βοηθά τους επενδυτές να μεγιστοποιήσουν τα κέρδη τους ενώ ελαχιστοποιούν τον κίνδυνο. Οι διάφορες στρατηγικές κατανομής περιουσιακών στοιχείων που περιγράφονται παραπάνω καλύπτουν ένα ευρύ φάσμα επενδυτικών στυλ, προσαρμόζοντας την ανοχή των κινδύνων, τα χρονικά πλαίσια και τους στόχους.

Αφού επιλέξετε μια κατάλληλη στρατηγική κατανομής περιουσιακών στοιχείων, θυμηθείτε να πραγματοποιείτε περιοδικές αναθεωρήσεις του χαρτοφυλακίου σας για να βεβαιωθείτε ότι διατηρείτε την προβλεπόμενη κατανομή και εξακολουθείτε να ακολουθείτε τους μακροπρόθεσμους επενδυτικούς στόχους σας.