Ένα πρόσφατο άρθρο στο Επενδυτικές Ειδήσεις συζήτησε την πίστη που έχουν πολλοί χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι έναντι των Αμερικανικών Ταμείων, μιας οικογένειας 33 αμοιβαίων κεφαλαίων. Ένας οικονομικός σύμβουλος ο οποίος ήταν προφίλ έχει 100% των επενδύσεων δολάρια του πελάτη του με τα αμερικανικά ταμεία.

Έχω ένα τεράστιο σεβασμό και θαυμασμό για τα Αμερικανικά Ταμεία, τα οποία κατέχει την τρίτη μεγαλύτερη εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων πίσω από το The Vanguard Group και Fidelity. Εντούτοις, είμαι κάπως υποδεέστερος που υπονοεί ότι ένας επενδυτής βάζει το 100% του ενεργητικού του στα κεφάλαια ή τα ETFs μιας οικογένειας αμοιβαίων κεφαλαίων.

Με την πάροδο των ετών, είναι η εμπειρία μου ότι καμία οικογένεια αμοιβαίων κεφαλαίων δεν προσφέρει την κορυφαία επιλογή σε κάθε επενδυτικό στυλ ή κλάση περιουσιακών στοιχείων. Ειδικά με τα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια, οι αλλαγές των διαχειριστών μπορούν να αλλάξουν δραματικά το προφίλ ενός ταμείου. Οι επιτυχείς πόροι είναι επίσης επιρρεπείς στην εμπειρία της ανάπτυξης, η οποία μπορεί να αποδυναμώσει τα κορυφαία κεφάλαια μικρού και μεσαίου κεφαλαίου. (Για περισσότερες πληροφορίες: Οδηγός για τη συλλογή μακροπρόθεσμων αμοιβαίων κεφαλαίων )

Ιδιόκτητα ταμεία: Σκωπτικά;

Ο σύμβουλος που απεικονίζεται στο άρθρο Επενδυτικές ειδήσεις είναι πιθανό να μην δεσμεύεται από κανένα είδος εμπιστευτικής υποχρέωσης δεδομένου ότι είναι εγγεγραμμένος εκπρόσωπος σε έναν μεσίτη-αντιπρόσωπο. Η υποχρέωσή του προς τους πελάτες του είναι η καταλληλότητα, το χαμηλότερο εμπόδιο. Δεν λέω ότι αυτός ο εκπρόσωπος δεν κάνει αυτό που αισθάνεται ότι είναι προς το συμφέρον του πελάτη του, αλλά μάλλον ότι δεν είμαι βέβαιος ότι αυτή η προσέγγιση θα πληρούσε ένα fiduciary πρότυπο. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Επιλογή Οικονομικού Συμβούλου: Καταλληλότητα έναντι Καταπιστευματικών Προτύπων .)

Οι μεσίτες αποθεμάτων και οι εγγεγραμμένοι αντιπρόσωποι που συνδέονται με εταιρείες παροχής χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών που προσφέρουν τα δικά τους αμοιβαία κεφάλαια ιδιοκτησίας συχνά ενθαρρύνονται να θέσουν τους πελάτες τους, όλα ή κυρίως, σε αυτά τα προϊόντα. Αυτά τα κεφάλαια μπορεί να είναι ή να μην είναι τα κατάλληλα επενδυτικά οχήματα για τους πελάτες τους. Ενώ αυτοί οι μεσίτες και οι εγγεγραμμένοι εκπρόσωποι διέπονται από ένα πρότυπο καταλληλότητας για την αντιμετώπιση μεμονωμένων πελατών - όπως ο σύμβουλος παραπάνω - υπάρχουν στιγμές που ένας χορηγός του σχεδίου συνταξιοδότησης διέπεται από εμπιστευτική υποχρέωση, υψηλότερο επίπεδο ευθύνης.

Για παράδειγμα, U. S. News & World Report ανέφερε πρόσφατα: "Οι εκπρόσωποι του Wells Fargo έφθασαν την προσοχή μου όταν ενημέρωσαν έναν υποψήφιο πελάτη 401 (k) για την ικανότητά τους να επιλέγουν διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων" κερδίζοντας ". Πραγματοποίησα ανάλυση των «κεφαλαίων Wells Fargo Advantage Funds» (τα αμοιβαία κεφάλαια της) για την δεκαετή περίοδο από την 1η Ιανουαρίου 2002 έως τις 31 Ιανουαρίου 2012. Διαπιστώσαμε ότι το 64% των εν λόγω κονδυλίων εμφάνισε χαμηλότερη απόδοση από το δείκτη αναφοράς Morningstar κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. "(Για περισσότερες πληροφορίες: Σύντομα: Private Equity σε 401 (k) Σχέδια. )

Όταν πρόκειται για ιδιόκτητα κεφάλαια, πρέπει να αναρωτηθούμε αν υπάρχει μια επενδυτική διαδικασία και να επιλέξετε τις προσφερόμενες επενδύσεις.Σε αυτή την εποχή αυξημένης έμφασης στις εμπιστευτικές ευθύνες των χορηγών σχεδίων συνταξιοδότησης, αναρωτιέμαι πώς μια σύνθεση σχεδίου που αποτελείται αποκλειστικά από κεφάλαια από έναν πάροχο θα περάσει μαζική.

Αμοιβαία Κεφάλαια Δείκτη και ETFs

Με δείκτη ETF και αμοιβαία κεφάλαια, θα μπορούσα να είμαι πιο ανοιχτός σε μια ενιαία οικογένεια - σε ορισμένες περιπτώσεις. Το Vanguard προσφέρει ένα πλήρες φάσμα ETF χαμηλού κόστους, ειδικά για το στυλ και αμοιβαία κεφάλαια. Τα Αμοιβαία Κεφάλαια ιδιοκτησιακού δείκτη της Fidelity είναι επίσης χαμηλού κόστους και παρακολουθούν τα πρότυπα αναφοράς. Η μονάδα iShares της Blackrock, Inc. (BLK BLKBlackRock Inc475, 54-0, 75% που δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) προσφέρει μια πλήρη γκάμα επιλογών ETF χαμηλού δείκτη κόστους. Η εταιρία Charles Schwab Corp. (SCHW SCHWCharles Schwab Corp44, 68-0, 31% που δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) προσφέρει επίσης ένα πλήρες φάσμα ETF χαμηλού κόστους δείκτη.

Ανάλογα με το πού ο πελάτης ή ο οικονομικός του σύμβουλος επιλέγει την περιουσία του, μπορεί να έχει νόημα να χρησιμοποιεί μια ενιαία οικογένεια αμοιβαίων κεφαλαίων για την κατασκευή ενός χαρτοφυλακίου αμοιβαίων κεφαλαίων ή τουλάχιστον για το δείκτη ενός χαρτοφυλακίου που περιλαμβάνει τόσο δείκτη ενεργά διαχειριζόμενα οχήματα.

Έρευνα και Κατασκευή Χαρτοφυλακίου

Οι πελάτες προσλαμβάνουν χρηματοοικονομικούς συμβούλους για διάφορους λόγους, όπως οι επενδυτικές εμπειρίες. Η κατανομή του ενεργητικού είναι μια βασική υπηρεσία που οι οικονομικοί σύμβουλοι εκτελούν για τους πελάτες τους. Κάποιοι μπορεί να υποστηρίζουν ότι η κατανομή του ενεργητικού είναι πιο σημαντική από την επιλογή των επενδύσεων. Συμφωνώ.

Αυτό δεν απαλλάσσει τους οικονομικούς συμβούλους από την ευθύνη επιλογής των κατάλληλων ETF, αμοιβαίων κεφαλαίων, μετοχών και άλλων επενδυτικών μέσων για τους πελάτες τους. Για κάθε χαρτοφυλάκιο που είναι ένας συνδυασμός ενεργητικών και παθητικών επενδύσεων, η αδυναμία πληρωμής σε μια ενιαία οικογένεια αμοιβαίων κεφαλαίων φαίνεται πολύ εύκολη. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Τα Αμοιβαία Κεφάλαια θεωρούνται Αξιόγραφα Κεφαλαίου; )

T. Rowe Price (TROW TROWT Rowe Price Group Inc94 91 + 0. 36% Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) είναι μια κορυφαία εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων. Ωστόσο, μια ανασκόπηση στο Morningstar δείχνει ότι για τα 99 διακεκριμένα αμοιβαία κεφάλαια με πενταετή πείρα, τα 47 κατατάσσονται στο υψηλότερο τρίμηνο της ομάδας ομολόγων ομοειδών τους, άλλα 37 κατατάσσονται στο δεύτερο τεταρτημόριο και 15 κατατάσσονται στο κάτω μισό των αντίστοιχων ομίλων τους. Περαιτέρω, η T. Rowe προσφέρει τέσσερα ταμεία μετοχικού δείκτη, κανένα από τα οποία δεν θα θεωρούσα ότι είμαι ανταγωνιστικός από άποψη προοπτικών δαπανών.

Μια παρόμοια ανάλυση των Αμερικανικών Ταμείων δείχνει ότι από τα 37 αμοιβαία κεφάλαια με ξεχωριστά χαρτοφυλάκια με πενταετή πείρα (ο όμιλος American Funds προσφέρει πολλαπλές κατηγορίες μεριδίων όλων των κεφαλαίων του), 19 ήταν στην πρώτη τεταρτημόρια του ομότιμου ομάδα, εννέα ήταν στο δεύτερο τεταρτημόριο και εννέα ήταν στο 50ο εκατοστημόριο ή χαμηλότερα. Αυτό δεν είναι ένα κακό ιστορικό, αλλά είναι αυτό που θα με οδήγησε να πιστεύω ότι υπάρχουν καλύτερες επιλογές σε ορισμένες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Επιπλέον, αυτή η οικογένεια δεν προσφέρει προϊόντα ευρετηρίου και δεν διαθέτει κεφάλαια στις εγχώριες κατηγορίες μεσαίου κεφαλαιοποίησης ή μικρής κεφαλαιοποίησης.

Η κατώτατη γραμμή

Σπάνια η έννοια μιας ενιαίας οικογένειας αμοιβαίων κεφαλαίων είναι η σωστή επιλογή για ένα ολόκληρο χαρτοφυλάκιο πελατών ή για μια ολόκληρη σειρά 401 (k) να έχει νόημα.Καμία οικογένεια αμοιβαίων κεφαλαίων δεν προσφέρει τις κορυφαίες επιλογές σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Αντ 'αυτού, οι πελάτες θα πρέπει να περιμένουν μια ισχυρή έρευνα που να καλύπτει διάφορους παρόχους και ένα ισχυρό μενού επενδύσεων από τους οικονομικούς τους συμβούλους. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: Λαμβάνοι Προγραμματισμού Συνταξιοδότησης: Πώς να τους βοηθήσετε )