Μερικοί επενδυτές βλέπουν έξω από τις παραδοσιακές επενδύσεις σε μετοχές και ομόλογα για κερδοφόρες ευκαιρίες. Οι εναλλακτικές επενδύσεις περιλαμβάνουν τα πάντα, από τα εμπορεύματα έως τις πιο συγκεχυμένες επενδύσεις, όπως φυσικά πολύτιμα μέταλλα ή τέχνη. Μπορεί να είναι δύσκολο να αξιολογηθεί η απόδοση αυτών των επενδύσεων. Υπάρχουν μερικοί λόγοι και δείκτες που βοηθούν στην εκτίμηση της απόδοσης.

Sharpe Ratio

Ο δείκτης Sharpe αξιολογεί τις επιδόσεις με βάση την εκτίμηση των κινδύνων. Ο δείκτης Sharpe έχει γίνει πολύ κοινός στην επενδυτική βιομηχανία από τη δημιουργία του από τον William Sharpe το 1966. Ο υψηλότερος λόγος Sharpe σημαίνει ότι το περιουσιακό στοιχείο έχει μεγαλύτερη απόδοση με βάση τον κίνδυνο.

Ο δείκτης Sharpe είναι η μέση απόδοση που κερδίζει πέραν του ποσοστού άνευ κινδύνου ανά μονάδα μεταβλητότητας ή του κινδύνου που λαμβάνεται. Ο τύπος υπολογισμού λαμβάνει τη μέση απόδοση της επένδυσης μείον τον συντελεστή χωρίς κινδύνους. Η απόδοση του κυβερνητικού λογαριασμού του Δημοσίου (T-Bill) χρησιμοποιείται συχνότερα ως μηδενικό ποσοστό απόδοσης. Ο λόγος Sharpe μπορεί να υπολογιστεί σε διαφορετικά χρονικά πλαίσια, όπως σε εβδομαδιαία, μηνιαία ή ετήσια βάση.

Ο δείκτης Sharpe μετρά τις αποδόσεις λαμβάνοντας υπόψη την τυπική απόκλιση. Οι επιστροφές που έχουν υψηλότερη τυπική απόκλιση έχουν φυσικά μεγαλύτερο κίνδυνο. Ωστόσο, ο λόγος Sharpe δεν αποτελεί τέλειο μέτρο κινδύνου.

Ο δείκτης δυσκολεύεται να λάβει υπόψη αφύσικες κατανομές αποδόσεων όπως κούρτωση, ουρές λίπους και ασυμμετρία. Υποθέτει ότι οι αποδόσεις μοιάζουν με κανονική κατανομή, όπως καμπύλη καμπάνας. Ωστόσο, πολλές εναλλακτικές επενδύσεις χρησιμοποιούν παράγωγα και άλλα πιο σύνθετα περιουσιακά στοιχεία με ασύμμετρες αποδόσεις. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε λοξές διανομές. Ο λόγος Sharpe δεν είναι σε θέση να μετρήσει με ακρίβεια τον κίνδυνο και την απόδοση τέτοιων κατανομών επιστροφής.

Λόγος Sortino

Ένα άλλο μέτρο κινδύνου που λαμβάνει υπόψη τον κίνδυνο πτωτικής μεταβλητότητας είναι ο λόγος Sortino. Είναι μια τροποποίηση του λόγου Sharpe. Ωστόσο, μετρά την απόκλιση προς τα κάτω, σε αντίθεση με τον λόγο Sharpe. Ο δείκτης Sharpe δεν κάνει διάκριση μεταξύ μεταβλητότητας προς τα πάνω και προς τα κάτω.

Για τις επενδύσεις που στρέφονται προς τα θετικά αποτελέσματα, αυτό μπορεί να οδηγήσει σε χαμηλότερο δείκτη Sharpe, καθώς αντιμετωπίζει το ίδιο το σύνολο της μεταβλητότητας. Στην πραγματικότητα, οι επενδυτές πρέπει να βλέπουν θετικά τις επικίνδυνες επενδύσεις. Παρ 'όλα αυτά, υπάρχει κίνδυνος τα αποτελέσματα που έχουν επηρεαστεί θετικά κατά το παρελθόν να μην συνεχίσουν να εκτελούνται με τον ίδιο τρόπο στο μέλλον. Αυτό είναι το ίδιο για όλες τις επενδύσεις. Η προηγούμενη απόδοση δεν είναι απαραίτητα ενδεικτική της μελλοντικής απόδοσης.

Ο λόγος Sortino υπολογίζεται ως η αναμενόμενη απόδοση μείον τον συντελεστή απόδοσης χωρίς κίνδυνο.Στη συνέχεια διαιρείται η τυπική απόκλιση των αποδόσεων των αρνητικών περιουσιακών στοιχείων. Ο δείκτης Sortino είναι ένα καλύτερο μέτρο για τα χαρτοφυλάκια υψηλής μεταβλητότητας. Ο δείκτης Sharpe είναι καλύτερος για τη μέτρηση της απόδοσης ενός χαρτοφυλακίου χαμηλής μεταβλητότητας.

Απόδοση Επένδυσης

Η απόδοση της επένδυσης (ROI) είναι ένας άλλος δείκτης απόδοσης που μετρά την αποδοτικότητα μιας επένδυσης. Είναι χρήσιμο για τη σύγκριση της αποτελεσματικότητας σε διάφορες διαφορετικές επενδύσεις. Το ROI μετρά την απόδοση μιας επένδυσης σε σχέση με το κόστος της επένδυσης. Ο τύπος παίρνει το ROI μείον το κόστος της επένδυσης και στη συνέχεια το διαιρεί με το κόστος της επένδυσης.

Υπάρχουν ορισμένα μειονεκτήματα στη χρήση του απλού ROI. Δεν λαμβάνει υπόψη τη διάρκεια της επένδυσης και προϋποθέτει ότι τα χρονικά πλαίσια για όλες τις επενδύσεις είναι τα ίδια. Για να έχετε μια πιο ακριβή εικόνα, η ROI πρέπει να προσαρμοστεί για να ληφθεί υπόψη η διάρκεια της επένδυσης.

Παρόλο που το ROI χρησιμοποιείται συνήθως, δεν μετράει επίσης τη μεταβλητότητα των επενδυτικών αποδόσεων. Σε αντίθεση με τον δείκτη Sharpe, εφόσον η απόδοση μιας επένδυσης είναι θετική, η απόδοση της επένδυσης μπορεί να φανεί ελκυστική. Παρά τον περιορισμό αυτό, η απόδοση της επένδυσης (ROI) εξακολουθεί να είναι χρήσιμη.