Μπορεί να μην υπάρχει ένα λιγότερο διαισθητικό αλλά ανταμείβοντας παιχνίδι στην αγορά που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήρια παρά ένα χρηματιστηριακό χρηματιστήριο (ETF) με κάποιο ελληνικό απόθεμα. Η Ελλάδα γνώρισε μη στατικές οικονομικές κρίσεις και αναταραχές του χρέους από τα μέσα της δεκαετίας του 2000, αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι κάποια έκθεση στην Ελλάδα είναι κακό.

Ωστόσο, η υπερβολική έκθεση στην Ελλάδα μπορεί να είναι επικίνδυνη. Υπάρχει μόνο ένα αξιοσημείωτο ΕΙΕΕ που έχει μεγάλη βαρύτητα έναντι των ελληνικών αγορών και τείνει να αυξάνεται και να μειώνεται με την χρηματιστηριακή αγορά των Αθηνών.

AD:

Ο χώρος του ETF σε όλη την Ελλάδα είναι παρόμοιος με τις περισσότερες μικρότερες οικονομίες: ένα ETF τείνει να κυριαρχεί στην άμεση έκθεση, ενώ μεγαλύτερα περιφερειακά ταμεία καταδύονται μέσα και έξω από τις ελληνικές εκμεταλλεύσεις. Το κλειδί για να παίζετε στην Ελλάδα είναι να καταλάβετε πότε θα μπορούσε να λειτουργήσει η αστάθεια προς όφελός σας και πότε πρέπει να πηδήσετε ένα βυθισμένο πλοίο.

Global X FTSE Greece 20 ETF

Το παγκόσμιο X FTSE Greece 20 Το ETF (GREK) είναι το κυρίαρχο ελληνικό ETF. Αν ψάχνετε για ένα ETF που αυξάνεται και πέφτει με τη συνολική οικονομία της Ελλάδας, τότε το Global X FTSE Greece 20 είναι πραγματικά το μοναδικό άλογο στην πόλη.

AD:

Παρόλο που η GREK σταθμίζει μόνο το 75% έναντι των ελληνικών μετοχών, ο αριθμός αυτός είναι ο μεγαλύτερος αριθμός μεταξύ όλων των ETF. Η δεύτερη μεγαλύτερη έκθεση στην Ελλάδα προέρχεται από το Παγκόσμιο Ταμείο Ανάπτυξης (TWGGX), ένα ETF παγκόσμιου μετοχικού κεφαλαίου, με μόλις 9,5% του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων σε ελληνικές εταιρείες.

Οι κορυφαίες συμμετοχές της GREK περιλαμβάνουν την Coca-Cola Τρία Έψιλον (CCH), τον Ελληνικό Οργανισμό Τηλεπικοινωνιών (HTO), την Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος, την Alpha Bank, την Eurobank Ergasias (EUROB) (OPAP), την Τράπεζα Πειραιώς (TPEIR) και τη Δημόσια Επιχείρηση Ηλεκτρισμού (ΔΕΗ).

AD:

Είναι, αναμφίβολα, ένα παιχνίδι μεγάλης μεταβλητότητας. Από τα μέσα του 2015, ο GREK είχε μια βήτα τριετούς βροχόπτωσης 2,74 και άλφα σχεδόν -30. Η τριετής τυπική απόκλιση (41. 01) είναι τετραπλάσια από εκείνη του καλύτερου δείκτη προσαρμογής, το MSCI ACWI Ex USA NR USD (10. 36).

Η GREK έρχεται επίσης με αναλογία bid-ask που ξεπερνά το 1,1% και διαφορά 52 εβδομάδων άνω του 60%. Δεν είναι ασυνήθιστο να βλέπουμε καθημερινές διακυμάνσεις μεγαλύτερες από 8 έως 10%.

Μια έξοδος παραδοσιακών επενδυτών ακολούθησε την πρώτη κρίση του ελληνικού χρέους και η ιδιοκτησία του ΕΙΕ εξακολουθεί να ανήκει δυσανάλογα σε μεγάλους θεσμούς. Για παράδειγμα, οι κορυφαίοι κάτοχοι του ΕΙΕΕ (από το Μάρτιο του 2015) συμπεριέλαβαν την BlackRock, την City of London Investment Management και την Omega Advisors.

Με όγκο σχεδόν 2,8 εκατομμυρίων και λόγο μέτριας δαπάνης (60 μονάδες βάσης), το GREK θα μπορούσε να χρησιμεύσει ως δυνητική αγορά υψηλού κινδύνου και υψηλού ανταμοιβής για τους χρονομετρητές της αγοράς. Εκτός αυτής της στρατηγικής, ίσως είναι καλύτερο να περιμένουμε τα νέα για τη χρηματοοικονομική κατάσταση της Ελλάδας να ηρεμήσουν πριν εξετάσουν τη μακροπρόθεσμη επένδυση.

Το ETF (GLD) δεν είναι ακριβώς ένα ΕΙΕΕ της Ελλάδας (εξάλλου, η GREK είναι πραγματικά η μόνη), αλλά είναι μια ελκυστική επιλογή για τους επενδυτές που είναι απαισιόδοξοι για την Ελλάδα οικονομικό μέλλον ή τη σχέση του με την Ευρωπαϊκή Ένωση.

Η GLD είναι ένα από τα απλούστερα χρυσά ETF και θεωρείται ευρέως ότι αποτελεί αποτελεσματικό αντιστάθμισμα έναντι της αβεβαιότητας στο δολάριο ΗΠΑ ή το ευρώ. Η Ελλάδα - μαζί με την Ιταλία και την Ιρλανδία - ήταν μια καθαρή αντίσταση στο ευρώ. Εάν η σχέση αυτή επιδεινωθεί, τότε η GLD μπορεί να είναι ένα ωραίο δορυφορικό ταμείο.

Με αναλογία δαπανών 0,39% και μηδενικό κύκλο εργασιών, αυτό είναι ένα φθηνό παιχνίδι. Ωστόσο, η GLD δεν προσφέρει επαναλαμβανόμενη απόδοση και εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την άμεση τιμή του χρυσού. Η εμπιστοσύνη, η οποία διαχειρίζεται η State Street Global Advisors, κατέχει χρυσό μπαρ και περιστασιακά εκδίδει καλάθια με αντάλλαγμα για καταθέσεις χρυσού.