Οι επενδυτές που έχουν έκθεση σε έναν σημαντικό δείκτη της αγοράς συχνά επιθυμούν να αντισταθμίσουν την έκθεσή τους ή να κάνουν εικασίες σχετικά με το επίπεδο του δείκτη για μια δεδομένη χρονική περίοδο. Οι παράγωγοι τίτλοι και οι "επιλογές ως συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης" είναι δύο τρόποι με τους οποίους οι επενδυτές μπορούν να συμμετάσχουν σε μία από αυτές τις δραστηριότητες. Ένας επενδυτής με έκθεση σε δείκτη αγοράς μπορεί να διαπραγματεύεται συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε αυτόν τον δείκτη ή εμπορικές επιλογές όπως κλήσεις ή τοποθετεί σε χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETF). Δύο παραδείγματα ETF ευρετηρίων που έχουν αγορές εξαιρετικά υγρών επιλογών είναι το SPDR Standard και Poor's (S & P) 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258 .66 + 0.08% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2 6 ), το οποίο παρακολουθεί τον δείκτη S & P 500 και το PowerShares QQQ ETF (NASDAQGM: QQQ QQQPwrsh QQQ SerI153 .5 + 0.20% ), η οποία παρακολουθεί τον δείκτη NASDAQ 100. Ακολουθούν μερικές γενικές πληροφορίες σχετικά με τους τύπους συμβάσεων και τρεις λόγοι για τους οποίους οι επιλογές του ΕΙΕΕ μπορεί να είναι η καλύτερη επιλογή. Η προθεσμιακή σύμβαση είναι μια τυποποιημένη, νομική συμφωνία για την αγορά ή πώληση συγκεκριμένης χρηματοοικονομικής ασφάλειας ή εμπορεύματος σε καθορισμένη τιμή σε συγκεκριμένη ημερομηνία, γνωστή ως η λήξη ημερομηνία. Τα συμβατικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εκδίδονται κάθε μήνα. Για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των εμπορευμάτων, οι προδιαγραφές της σύμβασης ορίζουν την ποιότητα, την ποσότητα, τον χρόνο παράδοσης και τον τόπο εγκατάστασης για την υποκείμενη πρώτη ύλη. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι υποχρεώσεις και το κλείσιμο μιας προθεσμιακής θέσης πριν από τη λήξη είναι λίγο πιο περίπλοκο από το να αγοράζεις ή να πουλάς μετοχές για να κλείσεις μια θέση μετοχών. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης προσφέρουν στους επενδυτές ένα απεριόριστο κέρδος, αλλά και ο κίνδυνος απεριόριστης πιθανής απώλειας. Σε ένα ακραίο παράδειγμα απεριόριστης απώλειας, υποθέστε ότι ένας επενδυτής είναι βραχυπρόθεσμος σύμβαση πετρελαίου με καθορισμένη τιμή $ 50. Εάν η τιμή του πετρελαίου ανεβαίνει, ο επενδυτής θα χάσει χρήματα. Δεδομένου ότι η τιμή μπορεί να αυξηθεί απείρως, η απώλεια του επενδυτή μπορεί επίσης να είναι απεριόριστη.

Τα συμβόλαια επιλογών είναι πολύ παρόμοια με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, με μια βασική διαφορά. Οι επιλογές είναι συμβάσεις που δίνουν στον επενδυτή το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράζει ή να πωλεί συγκεκριμένη ασφάλεια σε συγκεκριμένη τιμή, που ονομάζεται τιμή προειδοποίησης, κατά ή πριν από μια συγκεκριμένη ημερομηνία λήξης, ανάλογα με το στυλ επιλογής. Υπάρχουν τρεις βασικοί τύποι επιλογών: Ευρωπαίοι, Βερμούδες και Αμερικανοί. Αυτά τα ονόματα δεν έχουν καμία σχέση με τη γεωγραφία, αλλά μάλλον με το πώς τα συμβόλαια διευθετούνται. Οι ευρωπαϊκές επιλογές παρέχουν στους επενδυτές το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να ασκούν τη σύμβαση κατά την ημερομηνία λήξης. Οι επιλογές της Bermudan παρέχουν στους επενδυτές το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να ασκούν την επιλογή σε μία από τις πολλές καθορισμένες ημερομηνίες μεταξύ της έναρξης της σύμβασης και της λήξης της σύμβασης.Οι αμερικανικές επιλογές επιτρέπουν στον επενδυτή να ασκήσει το δικαίωμα επιλογής ανά πάσα στιγμή ή πριν τη λήξη του.

Ανάλογα με το είδος της σύμβασης ή στρατηγικής επιλογής που χρησιμοποιείται, τα κέρδη μπορεί να είναι ανώτατα ή απεριόριστα και οι απώλειες να είναι ανώτατες ή απεριόριστες. Με τις επιλογές μακράς κλήσης, ο επενδυτής δεν μπορεί ποτέ να χάσει περισσότερα από το ασφάλιστρο που καταβλήθηκε για τη σύμβαση και έχει τη δυνατότητα για απεριόριστα κέρδη. Με δικαίωμα επιλογής, ο επενδυτής δεν μπορεί ποτέ να χάσει περισσότερα από τα καταβληθέντα ασφάλιστρα και έχει μέγιστο κέρδος από την τρέχουσα τιμή του υποκείμενου, μείον το καταβληθέν ασφάλιστρο. Οι συνδυασμοί επιλογών έχουν ως αποτέλεσμα διαφορετικά προφίλ πληρωμής.

Η εγγενής μόχλευση που αποκτήθηκε από τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα δικαιώματα προαίρεσης μπορεί να διαφέρει. Οι επιλογές προθεσμιακών πράξεων έχουν συνήθως περισσότερη μόχλευση, αλλά όχι πάντα. Για παράδειγμα, ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης e-mini S & P, το οποίο έχει ονομαστική αξία $ 100, 000, μπορεί να αγοραστεί με αρχική κατάθεση μόλις $ 4, 600, δίνοντας στον επενδυτή σχεδόν συντελεστή μόχλευσης 22 φορές. Δεδομένου ότι οι απαιτήσεις περιθωρίου πρέπει να διατηρηθούν καθ 'όλη τη διάρκεια της σύμβασης, αυτή η μεγάλη εγγενής μόχλευση μπορεί να είναι εξαιρετικά επικίνδυνη για τους επενδυτές κατά τη διάρκεια των ασταθών αγορών, καθώς θα έπρεπε να κρατούν περισσότερα χρήματα για τη διατήρηση ζημιών.

Οι επιλογές γενικά έχουν χαμηλότερα ποσά μόχλευσης, αλλά μερικές φορές μπορεί να είναι αρκετά υψηλές. Για παράδειγμα, από τις 2 Ιουνίου 2016, ένας επενδυτής θα μπορούσε να αγοράσει μία επιλογή κλήσης για το SPY στην τιμή απεργίας 210 για $ 83. Αυτό θα έδινε στον επενδυτή έλεγχο 100 μετοχών, ή $ 21.000 αξίας SPY. Ωστόσο, ακόμα και αν η SPY μειωθεί στα 50 δολάρια, δεν θα υπήρχε περιθώριο για την ανάρτηση, καθώς η μέγιστη ζημία του επενδυτή θα ήταν το ασφάλιστρο των $ 83 που πληρώθηκε.

Top 3 Λόγοι για τη Χρήση των Επιλογών του ETF

Συνοπτικά, ο πρώτος λόγος για να χρησιμοποιήσετε τις επιλογές του ETF είναι ότι είναι πολύ ρευστοί και εμπορεύονται όπως το απόθεμα, επομένως οι θέσεις είναι πιο εύκολο να κλείσουν από τις προθεσμιακές θέσεις. Δεύτερον, δεδομένης της δομής των συμβάσεων και της εγγενής μόχλευσης, οι επιλογές είναι πολύ λιγότερο ευμετάβλητες και οι απώλειες μπορούν να περιοριστούν. Τρίτον, αν και δεν συζητήθηκε παραπάνω, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι απλά, αλλά πολλές πιο δημιουργικές στρατηγικές μπορούν να υλοποιηθούν με επιλογές. Τέτοια παραδείγματα περιλαμβάνουν τις ανοιχτές, στραγγαλιστικές και πεταλούδες. Εάν υπάρχουν διαθέσιμες επιλογές σε ένα ευρετήριο ETF, είναι ένα πολύ πιο ασφαλές και πιο έξυπνο στοίχημα.