Τα αμοιβαία κεφάλαια που διαχειρίζονται ενεργά έχουν αιμορραγεί περιουσιακά στοιχεία σε ρεκόρ τα τελευταία χρόνια, αλλά οι ενεργά διαχειριζόμενες προσφορές της Vanguard φαίνεται να επηρεάζονται λιγότερο από αυτή την τάση. Στην πραγματικότητα, η Vanguard απολάμβανε μια τεράστια εισροή κεφαλαίων το 2016 κυρίως στα ταμεία του δείκτη και τα ETF, αλλά και στις επενδυτικές επιλογές της με ενεργητική διαχείριση. Κάποιοι υποδηλώνουν ότι η εκλογή του Donald Trump μπορεί να φέρει την υπόσχεση καλύτερων χρόνων για τα αμοιβαία κεφάλαια που διαχειρίζονται ενεργά ως κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Έτσι, η επιτυχία του Vanguard με ενεργό διαχείριση το 2016 είναι μια παραλλαγή, ή αυτά τα κεφάλαια θα δουν ανάπτυξη κάτω από την επόμενη διοίκηση;

Η Vanguard, ο μεγαλύτερος διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων στον κόσμο, είδε συνολικά εισροές ύψους 305 δισ. Δολαρίων κατά τη διάρκεια του 2016, δήλωσε ο εκπρόσωπος τύπου Vanguard John Woerth στο Bloomberg. Η πλειοψηφία αυτών των χρημάτων εισήλθε σε κεφάλαια δείκτη, αλλά 50 δισεκατομμύρια δολάρια βρήκαν τον δρόμο τους στις ενεργά διαχειριζόμενες προσφορές τους που επενδύουν είτε σε ομόλογα είτε σε συνδυασμό μετοχών και ομολόγων. Και 93 δισεκατομμύρια δολάρια πήγαν στην προσφορά ETF του Vanguard. Το ποσό αυτό ξεπερνά τις προηγούμενες εισροές ρεκόρ των Vanguard ύψους 276 δισ. Δολαρίων το 2015 και σχεδόν ισοδυναμεί με το συνολικό ποσό των περιουσιακών στοιχείων υπό τη διαχείριση ορισμένων άλλων εταιρειών αμοιβαίων κεφαλαίων όπως η Eaton Vance.

Οι εισροές ρεκόρ συμβαίνουν σε μια εποχή που πολλές άλλες εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων βλέπουν σημαντικές εκροές από τα ενεργώς διαχειριζόμενα τους κεφάλαια σε παθητικά μέσα, όπως τα ευρετήρια ETF, με τα χαμηλότερα έξοδά τους και τη μεγαλύτερη φορολογική αποτελεσματικότητά τους. Η Morningstar ανέφερε ότι 30 από τις 50 μεγαλύτερες εταιρείες κεφαλαίων είχαν καθαρές εκροές κατά τους πρώτους 11 μήνες του 2016, ύψους 286 δισ. Δολαρίων, ενώ 428 δισ. Δολάρια εισρέονταν σε παθητικά διαχειριζόμενες προσφορές. Η BlackRock, ο μεγαλύτερος διαχειριστής χρημάτων παγκοσμίως, είδε επίσης θετικές νέες εισροές κεφαλαίου το 2016. (Για περισσότερες πληροφορίες:

Επισκόπηση των αμοιβαίων κεφαλαίων

.) Το αποτέλεσμα Trump Effect Η εκλογή του Trump φέρνει μαζί του πολλά ερωτήματα που δεν πρέπει να απαντηθούν ακόμη και αν μπορεί να συμβάλει στην αναζωογόνηση της χαλαρής βιομηχανίας αμοιβαίων κεφαλαίων που διαχειρίζεται ενεργά. Αλλά πολλοί στον κλάδο πιστεύουν ότι μπορεί. Ο Erik Oja, ερευνητικός αναλυτής της CFRA Research, δήλωσε στους

InvestmentNews

ότι «οι πλανήτες ευθυγραμμίζονται με εταιρείες διαχείρισης χρημάτων παλαιών γραμμών. Οι επενδυτές αναμένουν από τις εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων να λάβουν κάποια ρυθμιστική ανακούφιση και, με την προσδοκία μιας ταχύτερα αναπτυσσόμενης οικονομίας, θα πάρουν περισσότερο από τα ζωικά τους πνεύματα πίσω στην εργασία. "

Οι δηλωμένες πολιτικές της Trump για την κατάργηση του καταπιστευματικού κανόνα του Τμήματος Εργασίας (DOL) καθώς και της νομοθεσίας Dodd-Frank υπόσχονται να παράσχουν κάποια ρυθμιστική ανακούφιση για τους ενεργούς διαχειριστές χρημάτων, υπό την προϋπόθεση ότι είναι σε θέση να επιτύχουν τους στόχους του σε αυτόν τον τομέα. Η πρόθεσή του να αναπτυχθεί η οικονομία με τη μείωση του συντελεστή φορολογίας επιχειρήσεων κατά 20% θα πρέπει επίσης να προωθήσει σημαντική οικονομική ανάπτυξη στην εγχώρια αγορά.Και η υπόσχεσή του να δαπανήσει δισεκατομμύρια δολάρια για την υποδομή θα δώσει ώθηση στις κατώτατες γραμμές πολλών εταιρειών σε διάφορους τομείς. Πολλές επιχειρήσεις επενδύσεων θα μπορέσουν να συνεχίσουν να πωλούν αμοιβαία κεφάλαια που χρεώνουν τα φορτία πωλήσεων στα σχέδια συνταξιοδότησης και τους λογαριασμούς τους αν ο κανόνας DOL είτε καταργηθεί είτε μειωθεί από το σημερινό πεδίο εφαρμογής του και αυτό θα είναι ένα όφελος για τους ενεργούς διαχειριστές χρημάτων. Αυτοί οι παράγοντες έχουν οδηγήσει σε σημαντική άνοδο των τιμών πολλών αποθεμάτων εταιρειών ενεργητικής διαχείρισης (αν και αυτό οφείλεται εν μέρει στην εκποίηση που πολλοί από αυτούς βίωσαν πριν από τις εκλογές). (999) Η κατώτατη γραμμή

Δεν γνωρίζουμε ακόμα πώς οι πολιτικές του Trump θα επηρεάσουν επενδυτικές εταιρείες όπως η Vanguard και το υπόλοιπο της ενεργή διαχείριση αμοιβαίων κεφαλαίων. Οι δημοσιονομικές και οικονομικές πολιτικές του Trump ενδέχεται να επιφέρουν κάποια ανακούφιση από την κανονιστική ρύθμιση για τις εταιρείες παλαιάς γραμμής και τους διαμεσολαβητές που βασίζονται στις προμήθειες ως την κύρια πηγή εσόδων τους. Αν είναι σε θέση να επιτύχει την οικονομική ανάπτυξη που υπόσχεται, θα μπορούσε να προσφέρει μια άλλη βολή στο χέρι στους διαχειριστές χρημάτων. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε:

Αγοράζοντας Αμοιβαία Κεφάλαια Vanguard έναντι ETFs .