Όλες οι ενδείξεις δείχνουν τα επιτόκια της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας του Ηνωμένου Βασιλείου στο εγγύς μέλλον. Οι μεταβολές των επιτοκίων επηρεάζουν τη συνολική οικονομία επηρεάζοντας το κόστος και τη διαθεσιμότητα κεφαλαίων που με τη σειρά τους επηρεάζουν τις επιχειρηματικές επενδύσεις και τις γενικές εμπορικές δραστηριότητες. Πώς θα επηρεάσει η επερχόμενη αύξηση των επιτοκίων τις εμπορικές συναλλαγές;

Σε αυτό το άρθρο, θα αναλύσουμε ιστορικά δεδομένα για να δούμε πώς οι περίοδοι υψηλών, χαμηλών και μεταβαλλόμενων επιτοκίων στη δεκαετία του 2000 επηρέασαν τις εμπορικές δραστηριότητες στην αγορά μετοχών. Για αυτή την ανάλυση, έχουμε αντλήσει στοιχεία για τα ποσοστά δημοσίου χρέους του U. S. από το federalreserve. gov και εμπορικών δεδομένων από τη βιβλιοθήκη δεδομένων της Stock Exchange της Νέας Υόρκης. (Για περισσότερες λεπτομέρειες, βλ. Πώς επηρεάζουν τα επιτόκια στις αγορές των ΗΠΑ και Δυνάμεις πίσω από τα επιτόκια )

Σχήμα 1: Ετήσια Χρηματιστήρια Αξιών των ΗΠΑ από τον Ιούνιο του 2004 έως το Μάιο του 2015

Διάγραμμα 2: Στοιχεία του Χρηματιστηρίου της Ν. Υόρκης από τον Ιανουάριο του 2004 έως τον Ιανουάριο του 2015

• -2006 ήταν μια εποχή που αύξησε τα επιτόκια . Το Σχήμα 1 δείχνει τα επιτόκια θητείας του Ηνωμένου Βασιλείου για το έτος 2004-2015. Από τις αρχές του 2004 έως τα μέσα του 2006, τα επιτόκια 1ετούς διάρκειας του Ηνωμένου Βασιλείου σημείωσαν πτώση από 1,25% σε 5,25% περίπου. Παράλληλα, ο όγκος συναλλαγών στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE) αυξήθηκε προοδευτικά. Το σχήμα 2 δείχνει τα δεδομένα του εμπορίου NYSE. Η μπλε γραμμή δείχνει τις μετοχές της ομάδας NYSE που πωλήθηκαν (σε εκατομμύρια) και εμφανίζει μια καθαρή ανοδική τάση από το 2004 έως τα μέσα του 2006. Η αξία όγκου δολαρίων των συναλλαγών (που εμφανίζεται με την κόκκινη γραμμή) παρουσιάζει επίσης τάση προς τα πάνω. Ο όγκος των μετοχών αυξήθηκε από 27.5 δισεκατομμύρια μετοχές σε 43.742 δισεκατομμύρια μετοχές, και η αξία δολαρίων διπλασιάστηκε από $ 832 δισεκατομμύρια σε $ 1, 701 δισεκατομμύρια. Κρίνοντας από αυτά τα στοιχεία από τα μέσα της δεκαετίας του 2000, όταν αυξάνονται τα επιτόκια, ο όγκος συναλλαγών σε μετοχές αυξάνεται τόσο στον αριθμό των πωληθέντων μετοχών όσο και στην αγοραία αξία των συναλλαγών που συμβαίνουν.
• Μέσα από το 2006 έως τα μέσα του 2007 ήταν μια εποχή σταθερών και υψηλών επιτοκίων όταν τα επιτόκια 1ετούς διάρκειας του Ηνωμένου Βασιλείου ήταν υψηλότερα από το 5%. Κατά την ίδια περίοδο, ο όγκος συναλλαγών παρέμεινε σταθερός στην περιοχή από 34 δισεκατομμύρια μετοχές σε 45 δισεκατομμύρια μετοχές, ενώ η αξία των δολαρίων σε δολάρια κυμαίνεται από $ 1, 285 δισεκατομμύρια έως $ 1, 700 δισεκατομμύρια. ( ) ήταν μια εποχή
• μείωσης των επιτοκίων όταν τα επιτόκια του αμερικανικού δημοσίου κατά 1 έτος μειώθηκε από τα υψηλά επίπεδα της τάξης του 5% στα χαμηλότερα επίπεδα του 1, 25%. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ο όγκος συναλλαγών NYSE κυμάνθηκε μεταξύ 35 δισεκατομμυρίων μετοχών και 60 δισεκατομμυρίων μετοχών, και η αξία δολαρίων του δολαρίου μειώθηκε από 2, 400 δισεκατομμύρια δολάρια σε περίπου 1, 500 δισεκατομμύρια δολάρια. Το τρίτο τρίμηνο του 2008 έως τις αρχές του 2009 ήταν χρονική περίοδος
• με μείωση των επιτοκίων όταν τα ποσοστά μειώθηκαν από 2.6% έως 0,4%. Κατά την περίοδο αυτή, ο ημερήσιος όγκος των μετοχών που διαπραγματεύονταν στο NYSE κυμάνθηκε σε μεγάλο βαθμό από 38 δισεκατομμύρια έως περίπου 70 δισεκατομμύρια μετοχές. Η αξία των συναλλαγών του δολαρίου έπεσε στην πραγματικότητα από $ 1, 800 δισεκατομμύρια σε $ 1, 000 δισεκατομμύρια. Από τις αρχές του 2012 έως τις αρχές του 2015 ήταν η χρονική περίοδος
• σταθερή και τα χαμηλά επιτόκια . Ο αριθμός των μετοχών που διαπραγματεύτηκαν παρέμεινε στα σφιχτά επίπεδα από περίπου 20 δισεκατομμύρια έως 25 δισεκατομμύρια ευρώ, ενώ η αξία των συναλλαγών σε δολάρια παρέμεινε στο εύρος των 600 δισεκατομμυρίων δολαρίων έως 825 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
  Τι σημαίνει αυτό για την επερχόμενη αύξηση των επιτοκίων;

Σύμφωνα με τη συμβατική σοφία, τα χαμηλότερα επιτόκια οδηγούν σε χαμηλού κόστους κεφάλαια και αυξημένη εμπορική δραστηριότητα. Ωστόσο, όπως έχουμε συζητήσει σε αυτό το άρθρο, οι ιστορικές παρατηρήσεις από τη δεκαετία του 2000 δείχνουν τον ακριβώς αντίθετο συσχετισμό.

Κατά τη διάρκεια των αυξανόμενων επιτοκίων κατά τη δεκαετία του 2000, ο όγκος συναλλαγών στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης αυξήθηκε τόσο σε αξία σε δολάρια όσο και σε αριθμό μετοχών που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης.

Σε περιόδους μείωσης των επιτοκίων κατά τη δεκαετία του 2000, οι όγκοι συναλλαγών παρουσίασαν μεγάλη διακύμανση, υποδεικνύοντας αβεβαιότητα στις αγορές. Η αξία των συναλλαγών σε δολάρια μειώθηκε με μεγάλες διακυμάνσεις, επιβεβαιώνοντας περαιτέρω την επικρατούσα αβεβαιότητα στις αγορές και την αποχή ορισμένων συμμετεχόντων στην αγορά.

• Σε περιόδους σταθερών αλλά υψηλών επιτοκίων, ο όγκος συναλλαγών και η αξία δολαρίου των διαπραγματεύσιμων μετοχών παρέμειναν σταθερά και σε στενό εύρος δολαρίων. Παρόμοιες στενές σειρές παρατηρήθηκαν κατά την εποχή σταθερών αλλά χαμηλότερων επιτοκίων.
• Σύμφωνα με αυτές τις ιστορικές παρατηρήσεις, είναι προφανές ότι οι περίοδοι σταθερών επιτοκίων (υψηλών ή χαμηλών) οδηγούν σε συνεπείς εμπορικές δραστηριότητες εντός σφιχτού εύρους δολαρίων. Κατά τη διάρκεια της ανοδικής τάσης ή της πτωτικής τάσης στα επιτόκια του υπουργείου Οικονομικών του Ηνωμένου Βασιλείου, η εμπορική συμμετοχή γίνεται ιδιαίτερα ασταθής και συνήθως μειώνεται. Αυτό επιβεβαιώνει τη γενική θεωρία ότι η συνοχή των επιτοκίων συμβάλλει στη διατήρηση της εμπιστοσύνης στην αγορά, ενώ οι αλλαγές οδηγούν σε αβεβαιότητα, αποφυγή κινδύνου και μικρότερη συμμετοχή στην αγορά. (999)
• Η κατώτατη γραμμή

Υπάρχουν διαφορετικές θεωρίες σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο τα επιτόκια επηρεάζουν τις αποτιμήσεις των διαφόρων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, της συνολικής οικονομίας, των επιχειρηματικών συναισθημάτων και των εμπορικών δραστηριοτήτων. Τα σταθερά επιτόκια (υψηλά ή χαμηλά) προτιμώνται από τις εμπορικές αγορές, ενώ τα δυναμικά επιτόκια (αυξάνονται ή μειώνονται) οδηγούν σε αβεβαιότητα και μειώνουν τις εμπορικές δραστηριότητες.