Αρκετές τεχνολογικές επιχειρήσεις, όπως και η Silicon Valley στο σύνολό τους, πρόσφατα χτύπησαν όταν η ομάδα αμοιβαίων κεφαλαίων Fidelity Investments μείωσε την εκτιμώμενη αξία των μεριδίων της σε αρκετές γνωστές εταιρείες. Μεταξύ αυτών των εταιρειών είναι η Snapchat, η άγρια ​​δημοφιλής εφαρμογή ανταλλαγής μηνυμάτων. Η πιστότητα έδειξε την εκτιμώμενη αξία της επένδυσής της στην εφαρμογή κατά ένα επιβλητικό 25%. Η Snapchat δεν είναι η μόνη εκκίνηση της τεχνολογίας για να δει την αποτίμησή της να πέφτει ως αποτέλεσμα των επενδυτών που σημείωσαν τα πονταρίσματά τους. Η Dropbox Inc. παρουσίασε παρόμοια κατάσταση νωρίτερα αυτό το έτος, αφού η BlackRock Inc. μείωσε κατά 24% την εκτιμώμενη αξία της συμμετοχής της στην εταιρεία αποθήκευσης εγγράφων που βασίζεται σε σύννεφο. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Οι Μονόκεροι του 2015 .)

Η άνοδος του Unicorn

Κάποια στιγμή, οι νεοσύστατες επιχειρήσεις πετούν ψηλά και αποκομίζουν τα οφέλη από τα μαζικά επίπεδα χρηματοδότησης από ιδιώτες επενδυτές. Ως εκ τούτου, οι αποτιμήσεις για τις νεοσύστατες εταιρείες τείνουν να αυξάνονται, οδηγώντας στη δημιουργία πολλαπλών μονόκερων - εκείνων των σπάνιων φυλών της εκκίνησης τεχνολογίας με αποτίμηση τουλάχιστον 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων.

Τώρα που οι επενδυτές όπως η Fidelity έχουν αρχίσει να κόβουν την αξία του μεριδίου τους στις νεοσύστατες εταιρείες, υπάρχει ανησυχία ότι η ηλικία στην οποία οι νεοσύστατες εταιρείες θα ανέβουν γρήγορα στο στυλ θα μπορούσε να έχει τελειώσει. Από τον περασμένο μήνα, ο αριθμός των μονόκερων ξεπέρασε 140 τέτοιες επιχειρήσεις μόνο στις Ηνωμένες Πολιτείες, συμπεριλαμβανομένων εταιρειών όπως η Airbnb Inc. και η Uber Technologies.

Σε σύγκριση με μόλις πριν από λίγα χρόνια, οι νεοσύστατες εταιρείες συνήθως περιμένουν πολύ περισσότερο πριν από την απελευθέρωση μιας δημόσιας εγγραφής και τη μετάβασή τους στο κοινό. Με τους ιδιώτες επενδυτές που επιθυμούν να αυξήσουν τα κεφάλαια για να διευκολύνουν την ανάπτυξη νέων τεχνολογιών, δεν υπήρχαν λόγοι για να γίνουν δημόσιες οι επιχειρήσεις αυτές και ακόμη περισσότεροι λόγοι για να παραμείνουν ιδιωτικοί. Μεταξύ των πιο ισχυρών αυτών των λόγων είναι η επιθυμία να παραμείνουμε εκτός δημόσιου προσανατολισμού και να αποφύγουμε την ανάγκη να απαντάμε σε ερωτήσεις από το κοινό. Ενώ αυτό αποδείχθηκε ισχυρό κίνητρο στο παρελθόν, δεν ισχύει πλέον σήμερα.

Το πρόβλημα που αντιμετωπίζουν πολλοί επενδυτές είναι το γεγονός ότι ενώ έχουν βυθίσει μικρές περιουσίες σε επιχειρήσεις εκκίνησης τεχνολογιών, πολλές από αυτές τις εταιρείες δεν είναι στην πραγματικότητα τόσο κερδοφόρες . Σύμφωνα με δημοσιεύματα που δημοσίευσε η Wall Street Journal, τα έσοδα από τη Snapchat φέτος αναμένεται να είναι μόλις 50 εκατομμύρια δολάρια. Αυτό μπορεί να ακούγεται σαν πολλά χρήματα, αλλά λαμβάνοντας υπόψη το γεγονός ότι η εφαρμογή είχε προηγουμένως εκτιμηθεί στα 16 δισεκατομμύρια δολάρια, τα κέρδη των 50 εκατομμυρίων δολαρίων μοιάζουν κάπως ακατάλληλα για σύγκριση.

Οι απαισιόδοξοι που ανησυχούν για την κατάσταση της βιομηχανίας και την πιθανή υπερεκτίμηση τόσων πολλών εταιρειών, πολλοί από τους οποίους αγωνίζονται να αποδώσουν κέρδος, έσπευσαν να επισημάνουν ότι και οι ιδρυτές και οι επενδυτές ζουν σε έναν κόσμο φαντασίας.Αυτές οι ανησυχίες αυξάνονται. Στην πραγματικότητα, οι ανησυχίες σχετικά με την υπερεκτίμηση των νέων τεχνολογιών έχουν γίνει τόσο σοβαρές ώστε υπάρχουν ακόμη ανησυχίες ότι το Silicon Valley θα μπορούσε να βρεθεί στη μέση μιας φούσκας ή τουλάχιστον να κατευθυνθεί προς αυτή την κατεύθυνση. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε:

Υψηλές αποτιμήσεις σε Silicon Valley Over; ) Ο θάνατος ορισμένων λεγόμενων μονόκερων θα μπορούσε ήδη να πλησιάζει. Η εταιρεία Theranos Inc., μια εταιρεία ιατρικών δοκιμών που εκτιμήθηκε σε 9 δισεκατομμύρια δολάρια μετά τον τελευταίο γύρο χρηματοδότησής της, υποβλήθηκε πρόσφατα σε εντατική εξέταση κατά τη διάρκεια έρευνας της Wall Street Journal. Η υπόθεση χρησιμεύει ως υπενθύμιση σε όλες τις νεοσύστατες επιχειρήσεις, ιδίως εκείνες με υψηλές αποτιμήσεις, ότι απλώς δεν είναι πλέον δυνατό να ξεφύγουν από τον έλεγχο που συνηθίζεται να συγκαταλέγεται με μια δημόσια εισηγμένη εταιρεία επιλέγοντας να παραμείνουν ιδιωτικοί και να βασίζονται σε επιχειρηματίες κεφαλαίων επιχειρηματικού κινδύνου.

Συνολικά, οι ιδιώτες επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων των αμοιβαίων κεφαλαίων επιχειρηματικού κινδύνου, των hedge funds και των ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων, έχουν αποδείξει ότι είναι πιο πρόθυμοι να παραβλέψουν ορισμένους τομείς ανησυχίας από ό, τι οι επενδυτές που τοποθετούν χρήματα σε εταιρείες που διαπραγματεύονται δημόσια. Ενώ ο μέσος επενδυτής θα επανεξέταζε τις οικονομικές καταστάσεις που απελευθερώθηκαν κατά την έναρξη λειτουργίας κατά τη διαδικασία της IPO και θα αναγνώριζε την αιτία ανησυχίας, αυτό δεν συνέβη με τους ιδιώτες επενδυτές.

Παρόλα αυτά, τώρα που οι αποτιμήσεις βρίσκονται σε παρακμή, οι επενδυτές θα μπορούσαν να αποδειχθούν λιγότερο πρόθυμοι να μετατρέψουν τις τεράστιες περιουσίες που προωθούν τις εκτιμήσεις προς τα πάνω τα τελευταία χρόνια. (999)>

Η κατώτατη γραμμή Τουλάχιστον προς το παρόν, φαίνεται αναπόφευκτο ότι το πλήθος των μονόκερων που έχουν κυβερνήσει το Silicon Valley θα γίνει σταδιακά λεπτότερο κατά τους προσεχείς μήνες. Εάν η τρέχουσα ένδειξη αποδειχθεί ότι είναι πραγματικά η σφαίρα θανάτου για τους μονόκερες της Silicon Valley, είναι πιθανό ότι η κατάσταση δεν θα είναι σχεδόν τόσο τραυματική όσο αυτή της έκρηξης φούσκας dotcom, η οποία εξάλειψε περισσότερα από 5 τρισεκατομμύρια δολάρια στην αξία των εισηγμένων στο χρηματιστήριο εταιρειών μεταξύ του 2000 και το 2002. Για τους επενδυτές που λυπάται που δεν κατάφεραν ποτέ να επωφεληθούν από την ευκαιρία να επενδύσουν σε ένα μονόκερο, θα μπορούσε στην πραγματικότητα να αποδειχθεί μια μεταμφιεσμένη ευλογία, καθώς οι αποτιμήσεις συνεχίζουν να υποχωρούν.