Το διεθνές διατραπεζικό επιτόκιο του Λονδίνου, το οποίο είναι γνωστό με το ακρωνύμιο LIBOR, είναι το πιο σημαντικό επιτόκιο αναφοράς παγκοσμίως, το οποίο χρησιμοποιείται ευρέως ως επιτόκιο αναφοράς για χρηματοπιστωτικά προϊόντα και δάνεια αξίας εκατόν τρισεκατομμυρίων δολαρίων την υδρόγειο. Το LIBOR, ένα ποσοστό πολλαπλών χρήσεων, θέτει τη βάση για δανεισμό μη εξασφαλισμένων βραχυπρόθεσμων κεφαλαίων μεταξύ μεγάλων τραπεζών στη διατραπεζική αγορά, καθώς και για τον υπολογισμό του επιτοκίου ανά τον κόσμο σε διάφορα είδη δανείων. Μέχρι την 31η Ιανουαρίου 2014 το LIBOR είχε προταθεί με την BBA, γνωστή ως BBA LIBOR, υπό τη διαχείριση της Βρετανικής Ένωσης Τραπεζογραμματίων (BBA). Ωστόσο, την 1η Φεβρουαρίου 2014, η Intercontinental Exchange Benchmark Administration Limited ανέλαβε τη διοίκηση του LIBOR, αλλάζοντας το στο ICE LIBOR.

Η προέλευση του LIBOR χρονολογείται από τα τέλη της δεκαετίας του 1960, όταν ο Έλληνας τραπεζίτης Μίνως Ζομπανάκης διοργάνωσε κοινοπρακτικό δάνειο αξίας 80 εκατομμυρίων δολαρίων για τον Σάχη του Ιράν από το νεοεκχυρωμένο υποκατάστημα του Λονδίνου Κατασκευαστές Ανόβερο (τώρα μέρος της JPMorgan Chase). Το δάνειο ήταν συνδεδεμένο με το μέσο όρο του αναφερόμενου κόστους χρηματοδότησης από ορισμένες τράπεζες αναφοράς. Το σύστημα τελικά εξελίχθηκε και αναλήφθηκε το 1986 από τη Βρετανική Ένωση Τραπεζογραμματίων (BBA), η οποία επισημοποίησε τη διαδικασία που σχετίζεται με τη διακυβέρνηση και τη συλλογή δεδομένων. (Σχετική ανάγνωση, δείτε: Εισαγωγή στο LIBOR) n

Η ερώτηση σχετικά με την αξιοπιστία του LIBOR εμφανίστηκε για πρώτη φορά κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2007, όταν ο πολύ ακολουθούμενος ρυθμός συμπεριφέρθηκε απότομα και εκτός λειτουργίας, λαμβάνοντας υπόψη τα άλλα επιτόκια και τιμές της αγοράς. Κατά τα επόμενα έτη, οι οικονομικές ρυθμιστικές αρχές και ορισμένες δημόσιες αρχές εξέτασαν την εικαζόμενη χειραγώγηση του LIBOR. Αυτές οι διεργασίες διερεύνησης εξέθεσαν πολλές αδυναμίες του LIBOR, αμφισβητώντας την αξιοπιστία του ως πρότυπο. Οι κύριες παρατηρήσεις ήταν:

Παρατηρήθηκε μείωση της χρήσης δεδομένων συναλλαγών για υποβολές LIBOR.

Οι υποβολές που συντάσσουν το επιτόκιο "υπόκεινται σε χειραγώγηση" από τις τράπεζες, καθώς αυτές οι πράξεις χειραγώγησης θα μπορούσαν να τους βοηθήσουν να προβάλουν καλύτερη πιστοληπτική ικανότητα ή να βελτιώσουν τις εμπορικές τους θέσεις.

Το διοικητικό σύστημα του LIBOR είχε κενά που παρείχαν ευκαιρίες στις τράπεζες που συνεισέφεραν στα ποσοστά ελιγμών που τους ταιριάζουν. Το σύστημα διακυβέρνησης δεν διέθετε επαρκή διαφάνεια και λογοδοσία με αποτέλεσμα επαναλαμβανόμενες προσπάθειες χειραγώγησης.

Παρόλο που ήταν σαφές ότι έλαβε χώρα σοβαρό παράπτωμα όσον αφορά τις υποβολές LIBOR, μέχρι το 2012 δεν κατέστη δυνατό να αποκαλυφθεί τίποτα σημαντικό, όταν κατέστη σαφές ότι οι τράπεζες κακοποιούν την επιρροή τους στο LIBOR. Έρευνες σχετικά με την υποτιθέμενη νοθεία του LIBOR ξεκίνησαν σε περισσότερες από δώδεκα τράπεζες. Ο κατάλογος αφορούσε κυρίως την Barclays Bank plc (LON: BARC), την UBS (NYSE: UBS

• UBSUBS Group Inc.17. 05-0. 18%
• Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6
• ), Royal Bank of Scotland (LON: RBS), HSBC (HSBC

HSBCHSBC Hldgs48. Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ), Τράπεζα της Αμερικής (NYSE: BAC BACBank της Αμερικής Corp 27. 75-0. 25% Η Citigroup (NYSE: C CCitigroup Inc73, 80-0,34% δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & (LON: LLOY), η WestLB και η Deutsche Bank (XETRA: DBK), που δημιουργήθηκαν από το Χρηματιστήριο της Τόκιο-Μιτσούμπισι (UTB) . Τον Ιούνιο του 2012, η ​​Barclays Bank επιβλήθηκε πρόστιμο ύψους £ 59. 5 εκατ. Ευρώ από την Αρχή Χρηματοπιστωτικών Υπηρεσιών (FSA) για τις αποτυχίες που σχετίζονται με το LIBOR και το EURIBOR σύμφωνα με τον νόμο περί χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών και αγορών του 2000, κυρίως μεταξύ του 2005 και του 2009. Δεδομένου ότι η Barclays συμφώνησε για πρόωρη διευθέτηση, το πρόστιμο των 85 εκατ. να είναι £ 59. 5 εκατομμύρια μετά από έκπτωση 30 τοις εκατό. Ο Barclays επιβλήθηκε επίσης πρόστιμο ύψους 360 εκατομμυρίων δολαρίων από τις αμερικανικές αρχές για παραβίαση και εσφαλμένη αναφορά του EURIBOR και του LIBOR κατά την περίοδο 2005 έως 2009. (Σχετική ανάγνωση, βλέπε: Τι είναι το ICE LIBOR και τι χρησιμοποιείται;) Recommendation Wheatley > Τον Ιούνιο του 2012, αμέσως μετά την ανακοίνωση των ευρημάτων της Barclays (η οποία ήταν μόνο μία από τις πολλές έρευνες), ο Υπουργός Οικονομικών του Ηνωμένου Βασιλείου ανέθεσε στον Martin Wheatley (τότε Διευθύνοντα Σύμβουλο της Αρχής Χρηματοπιστωτικών Υπηρεσιών και Διευθύνων Σύμβουλος της Αρχής Χρηματοοικονομικής Συμπεριφοράς) να προβεί σε ανεξάρτητη επισκόπηση των διαφόρων πτυχών του LIBOR. Η πιο σημαντική σύσταση που έγινε από την αναθεώρηση του LIBOR (τελική έκθεση) του Wheatley ήταν η παράδοση του LIBOR σε νέο διαχειριστή. Σύμφωνα με την αναθεώρηση Wheatley, "Η BBA θα πρέπει να μεταβιβάσει την ευθύνη για το LIBOR σε νέο διαχειριστή, ο οποίος θα είναι υπεύθυνος για την κατάρτιση και τη διανομή του επιτοκίου, καθώς και την παροχή αξιόπιστης εσωτερικής διακυβέρνησης και εποπτείας. Αυτό πρέπει να επιτευχθεί μέσω διαδικασίας υποβολής προσφορών που θα διεξαχθεί από ανεξάρτητη επιτροπή που θα συγκληθεί από τις ρυθμιστικές αρχές. " Μετά τη σύσταση του Review Wheatley, η συμβουλευτική επιτροπή υποβολής προσφορών της Hogg επέλεξε έναν νέο διαχειριστή του LIBOR μέσω μιας αυστηρής ανταγωνιστικής διαδικασίας υποβολής προσφορών. Η συμβουλευτική επιτροπή υποβολής προσφορών Hogg συνέστησε τη διοίκηση της Intercontinental Exchange Benchmark Administration (IBA) ως νέο διαχειριστή στα μέσα του 2013. Η Intercontinental Exchange Group (NYSE: ICE ICEIntercontinental Exchange Inc66.20-0.6% δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ), ένα περίοπτο όνομα στον οικονομικό κόσμο, ανταλλαγών και εκκαθαριστηρίων για αγορές βασικών προϊόντων και χρηματοπιστωτικών αγορών. Η IBA, η British Bankers Association (BBA) και άλλες βιομηχανικές οργανώσεις συνεργάστηκαν για να εξασφαλίσουν την ομαλή μετάβαση του BBA LIBOR στο ICE LIBOR. Και την 1η Φεβρουαρίου 2014, ο Σύνδεσμος Benchmark ICE έγινε ο επίσημος διαχειριστής του LIBOR, προσφέροντας μεγαλύτερη διαφάνεια, καθώς και ένα ισχυρό πλαίσιο εποπτείας και διακυβέρνησης. Η κατώτατη γραμμή

Είτε διαχειρίζεται BBA είτε ICE, το LIBOR εξακολουθεί να διαδραματίζει σημαντικό ρόλο στην πιστωτική αγορά. Η αλλαγή στον διαχειριστή του δεν έχει αλλάξει τη διαδικασία συλλογής υποβολών ή τον τρόπο υπολογισμού του ποσοστού. Η Διοίκηση Benchmark του ICE βοήθησε στην αποκατάσταση της αξιοπιστίας και της ακεραιότητας του LIBOR, το οποίο αποτελεί σημείο αναφοράς για συμβάσεις αξίας 300-300 τρισεκατομμυρίων δολαρίων (βάσει δημοσίων εκτιμήσεων), τροφοδοσίας στεγαστικών δανείων, παραγώγων επιτοκίων, πιστωτικών καρτών και άλλων.