Όλες οι 10 μεγαλύτερες εταιρείες παγκοσμίως, μετρούμενες με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς, είναι αμερικανικές. Ενώ αυτές οι εταιρείες έχουν τις ρίζες τους στο Ηνωμένο Βασίλειο και είναι η ενσάρκωση των "όλων των αμερικανικών" ποιοτήτων όπως η καινοτομία και η βιομηχανία, η εμβέλειά τους είναι παγκόσμια και η παγκόσμια αγορά τους. (βλέπε "Apple; Google; Tesla; Ποιος θα είναι ο πρώτος που θα φτάσει το ανώτατο όριο της αγοράς του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων;").

Από τις 6 Νοεμβρίου, 73 εταιρείες παγκοσμίως είχαν κεφαλαιοποίηση αγοράς ύψους τουλάχιστον 100 δισ. Δολαρίων, καθιστώντας τους "mega-caps". Από αυτά, το 44 ή το 60% του συνόλου είναι εταιρείες του Ηνωμένου Βασιλείου, ενώ η Ευρώπη αντιπροσώπευε 16 εταιρείες ή το 22% του συνόλου. Η Κίνα / Χονγκ Κονγκ συνεισέφερε 10 εταιρείες, ή 14%, ενώ η Ιαπωνία, η Κορέα και η Ταϊβάν είχαν το καθένα.

Πριν από οκτώ χρόνια, στην κορυφή της αγοράς τον Οκτώβριο του 2007, υπήρχαν 76 mega-caps παγκοσμίως. Το U. S αντιπροσώπευε μόνο 30 από τα μεγαλοκαθίσματα παγκοσμίως, ενώ η Ευρώπη είχε 28 και η Κίνα / Χονγκ Κονγκ είχε 10. Έξι άλλα έθνη αντιπροσώπευαν τα άλλα οκτώ.

Ο δυσανάλογος αριθμός των αμερικανικών εταιρειών στις τάξεις των παγκόσμιων τιτάνων μπορεί τώρα να αποδοθεί στη συρροή ευνοϊκών παραγόντων τα τελευταία χρόνια. Αλλά αυτή η κυριαρχία κατέχει επίσης ένα διόλου ενοχλητικό μάθημα, πηγαίνοντας από γεγονότα τις τελευταίες τρεις δεκαετίες. Πριν προχωρήσουμε σε αυτά τα σημεία, εδώ είναι οι 10 κορυφαίες εταιρείες παγκοσμίως (τα ανώτατα όρια των αγορών είναι όπως στις 17 Νοεμβρίου και βασίζονται στο Google Finance ):

Apple (AAPL) - Καπέλο αγοράς 634 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η πιο πολύτιμη εταιρεία του κόσμου συνεχίζει να αποκομίζει δισεκατομμύρια με την πώληση εκατομμυρίων iPhones, iPads και άλλα πολυπόθητα gadgets. Τον Οκτώβριο, η Apple ανακοίνωσε ένα τριμηνιαίο καθαρό εισόδημα $ 53. 4 δισεκατομμύρια ευρώ - το μεγαλύτερο ετήσιο κέρδος οποιασδήποτε εταιρείας στην εταιρική ιστορία - καθώς τα έσοδα αυξήθηκαν 28% σε σχέση με το προηγούμενο έτος σε ρεκόρ 234 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η χρηματική τράπεζα της εταιρείας στα τέλη Οκτωβρίου ήταν $ 205 δισεκατομμύρια ή $ 36. 77 ανά μετοχή. Το ανώτατο όριο της αγοράς της Apple μειώθηκε κατά 10% από την κορυφή των 750 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Απρίλιο, αλλά ακόμα και σήμερα παραμένει ένας κορυφαίος υποψήφιος για να σπάσει το σήμα τριγωνικών δολαρίων σε κάποια στιγμή στο μέλλον.

Αλφάβητο (GOOGL) - Κεφάλαιο αγοράς 505 δισ. Δολάρια. Η νέα εταιρεία χαρτοφυλακίου Alphabet δημιουργήθηκε τον Αύγουστο για να διαχωρίσει τις κύριες επιχειρήσεις της Google, όπως η αναζήτηση και η διαφήμιση, από μια πληθώρα νέων έργων που είναι πιο επικίνδυνα από μακρά πλάνα. Αυτά περιλαμβάνουν επιχειρήσεις Life Sciences (τα έργα των οποίων περιλαμβάνουν φακό επαφής ανίχνευσης γλυκόζης), το Calico (επικεντρωμένο στη μακροζωία), τα αυτοκίνητα χωρίς οδηγό και το μυστικό εργαστήριο Google X, καθώς και τις μονάδες επενδύσεων Google Capital και Google Ventures. Η Google έχει μεγαλώσει για να γίνει η δεύτερη εταιρεία παγκοσμίως μέσα σε μια δεκαετία ως δημόσια οντότητα και αν ένα ή περισσότερα από τα μακρινά σου πλάνα μετατραπούν σε εγχώριες διαδρομές, η εταιρεία μπορεί να συλλάβει την Apple ως Νο.1. Το τρίτο τρίμηνο, τα έσοδα της Google αυξήθηκαν κατά 15% από ένα χρόνο πριν στα $ 15. 1 δισεκατομμύριο ευρώ, ενώ το ισοζύγιο μετρητών αυξήθηκε σε $ 72. 8 δισ. Ευρώ. Το απόθεμα έχει διαπραγματευτεί σε ρεκόρ υψηλό αυτό το μήνα.

Microsoft (MSFT) - Κεφάλαιο αγοράς 428 δισ. Δολάρια. Η Microsoft ήταν η μεγαλύτερη εταιρεία στον κόσμο κατά τη στροφή της χιλιετίας και εξακολουθεί να είναι σταθερή παρουσία στις τάξεις των γίγαντων. Το απόθεμα έφθασε σε 15 χρόνια υψηλότερα αυτό το μήνα, αφού η Microsoft ανακοίνωσε τα οικονομικά κέρδη και τα έσοδα του πρώτου τριμήνου που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Ο γίγαντας του λογισμικού συνεχίζει να κάνει επιτυχημένη μετάβαση από τα παραδοσιακά προϊόντα που αγοράζονται και εγκαθίστανται στους υπολογιστές των πελατών, προς προϊόντα και υπηρεσίες που βασίζονται σε cloud, όπως οι υπηρεσίες cloud Azure και η υπηρεσία συνδρομής Office 365, καθώς και νεότερα προϊόντα όπως τα Windows 10 και το Office 2016.

Exxon Mobil (XOM) - Κεφάλαιο αγοράς 334 δισ. δολάρια. Η Exxon Mobil ήταν η μεγαλύτερη εταιρεία παγκοσμίως τον Οκτώβριο του 2007, με ανώτατο όριο αγοράς 510 δισ. Δολαρίων, αλλά από τότε η μείωση της τάξης του 30% την έφερε στο νούμερο 4 μεταξύ των μεγαπέδων. Η πτώση κατά 60% στις τιμές του αργού πετρελαίου από τον Ιούνιο του 2014 έχει επηρεάσει τα έσοδα και την κερδοφορία της Exxon. Το τρίτο τρίμηνο, η εταιρεία ανέφερε καθαρό εισόδημα $ 4. 2 δισ. Ευρώ, κάτω από 50% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, ενώ τα έσοδα μειώθηκαν κατά 37%.

Berkshire Hathaway (BRK.A) - Κεφάλαιο αγοράς 328 δισ. Δολάρια. Η εταιρεία χαρτοφυλακίου Warren Buffett ανέφερε καθαρό εισόδημα ρεκόρ ύψους $ 9. 43 δισεκατομμύρια το τρίτο τρίμηνο, οδηγείται από ένα εφάπαξ επένδυση κέρδους στην Kraft Heinz (HNC). Η Berkshire Hathaway έγινε ο μεγαλύτερος μέτοχος της Kraft Heinz, αφού ο Buffett βοήθησε στη χρηματοδότηση της συγχώνευσης που την δημιούργησε. Εντούτοις, το 2015 ήταν ένα έτος ασυνήθιστα δύσκολο για το Berkshire, καθώς μερικές από τις μεγαλύτερες συμμετοχές του, όπως η American Express (AXP), η IBM (IBM) και η Wal-Mart (WMT) έχουν υποβαθμίσει σημαντικά το S & P 500.

AMZN) - Κατώτατο όριο αγοράς 301 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι μετοχές της Amazon έφτασαν σε υψηλά επίπεδα αυτό το μήνα καθώς το απόθεμα αυξήθηκε κατά 112,5% για το έτος, με τις καλύτερες επιδόσεις των κορυφαίων 10 mega-caps. Το απόθεμα έχει σημειώσει μετεωρολογική άνοδο στην τρέχουσα αγορά ταύρων, αφού έχει αυξηθεί περισσότερο από έξι φορές από το 2009. Το τμήμα της Amazon Web Services της εταιρείας, των οποίων τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 78% σε σχέση με το προηγούμενο έτος σε μόλις 2 δισεκατομμύρια δολάρια το τρίτο τρίμηνο ο γιγαντιαίος έμπορος διαδικτύου μετά από ένα απροσδόκητο κέρδος στο τρίμηνο.

General Electric (GE) - Κεφαλαίου αγοράς 308 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η GE έφθασε σε επτά χρόνια υψηλότερα το Νοέμβριο, αφού ανέφερε τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου που έρρευσαν τις προσδοκίες. Η εταιρεία επιστρέφει στις παραγωγικές της ρίζες και απομακρύνεται από τις χρηματοδοτικές της δραστηριότητες, πωλώντας περιουσιακά στοιχεία 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων από το τμήμα της GE Capital και ολοκληρώνοντας την απόσχιση της επιχείρησης χρηματοδότησης καταναλωτών Synchrony Financial. Παρόλο που η GE ήταν από τις μεγαλύτερες εταιρείες παγκοσμίως κατά τους προηγούμενους κύκλους ταύρων που κορυφώθηκαν τα έτη 2000 και 2007, το απόθεμα τώρα διαπραγματεύεται σε λιγότερο από το ήμισυ του υψηλότερου ύψους που σημειώθηκε τον Αύγουστο του 2000.

Facebook (FB) - Κατώτατο όριο αγοράς 293 δισ. Δολάρια.Το Facebook έχει τη διάκριση να γίνει η ταχύτερη εταιρεία για να φτάσει τα ανώτατα όρια της αγοράς στα 250 δισεκατομμύρια δολάρια, αφού το έκαναν περίπου τρεισήμισι χρόνια από την αρχική δημόσια προσφορά του τον Μάιο του 2012. Το απόθεμα έφθασε σε ρεκόρ το μήνα αυτό, τα αναμενόμενα έσοδα των $ 4. 5 δισ. Ευρώ για το τρίτο τρίμηνο, καθώς οι μηνιαίοι χρήστες αυξήθηκαν κατά 14% στα 1. 55 δισ. Ευρώ και η κινητή διαφήμιση συνέχισε να αυξάνεται.

Wells Fargo (WFC) : Κατώτατο όριο αγοράς 281 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι περισσότεροι επενδυτές μπορεί να αγνοούν ότι η Wells Fargo είναι η μεγαλύτερη τράπεζα παγκοσμίως με βάση την αξία της αγοράς, μπροστά από αυτές τις γνωστές τράπεζες της U. S. όπως η Bank of America (BAC), η Citigroup (C) και η JPMorgan Chase (JPM). Ο Wells Fargo, με έδρα το Σαν Φρανσίσκο, έγινε ο μεγαλύτερος δανειστής στεγαστικών δανείων στην Ουάσινγκτον με την εξαγορά της Wachovia Corp από το 2008 σε χρηματιστηριακή συναλλαγή αξίας 15 δισ. Δολαρίων. Η Wells Fargo διατέθηκε σε ρεκόρ τον Ιούλιο, αλλά έκτοτε υποχώρησε 5%.

Johnson & Johnson (JNJ) - Κεφάλαιο αγοράς 280 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η J & J, η μόνη εταιρία υγειονομικής περίθαλψης στην κορυφή των 10, έφτασε στο ρεκόρ το Νοέμβριο του 2014, αλλά έκτοτε απέσυρε περίπου 7%. Για το τρίτο τρίμηνο, η εταιρεία ανέφερε καθαρό εισόδημα που ξεπέρασε τις εκτιμήσεις των αναλυτών, αλλά τα έσοδα υπολείπονται των προσδοκιών. Η J & J είναι ένας από τους τρεις βιομηχανικούς εκδότες του U. S. που έχουν βαθμολογία ΑΑΑ από τις εταιρείες πιστοληπτικής αξιολόγησης Standard & Poor's και Moody's.

Γιατί οι 10 κορυφαίοι είναι Αμερικανοί

Το Η.Π. αντιπροσωπεύει ένα δυσανάλογο ποσοστό των μεγαλύτερων εταιρειών παγκοσμίως για τρεις λόγους:

(α) η σχετική υπεραπόδοση των μετοχών της Σ.Α.

β) η ισχύς του δολαρίου ΗΠΑ

γ) οι αποτιμήσεις πριμοδότησης που αποδίδονται στα μεγακαπώτα του Ηνωμένου Βασιλείου.

Από το Μάρτιο του 2009, οι χρηματιστηριακοί δείκτες των ΗΠΑ υπερέβησαν τους παγκόσμιους συνομηλίκους τους με ευρύ περιθώριο. Το S & P 500 κέρδισε το 210% (από τις 9 Μαρτίου 2009 έως τις 6 Νοεμβρίου 2015), ενώ ο βιομηχανικός μέσος Dow Jones προχώρησε 173%. Αλλά ακόμα και αυτές οι εντυπωσιακές επιδόσεις είναι πικάνες σε σύγκριση με την αύξηση 305% της Nasdaq Composite κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η οποία είναι ο μεγαλύτερος λόγος για τους τίτλους της τεχνολογίας που αποτελούν το ήμισυ των κορυφαίων 10 λιστών.

Η Ευρώπη και η Κίνα, από την άλλη πλευρά, έχουν υποεκτιμήσει τους δείκτες των ΗΠΑ με μεγάλο περιθώριο. Παρά το γεγονός ότι ο δείκτης ελβετικής αγοράς - που φιλοξενεί γίγαντες όπως οι Nestle, Novartis (NVS) και η Roche Holdings - σημείωσε άνοδο 140% από τον Μάρτιο του 2009 και ο δείκτης DAX της Γερμανίας είναι 153%, ο ευρωπαϊκός ευρωπαϊκός δείκτης Euro Stoxx 50 63%. Οι ασιατικοί δείκτες μετοχικού κεφαλαίου έχουν επίσης υποεκτιμηθεί, ενώ το Hang Seng του Χονγκ Κονγκ αυξήθηκε κατά 102% από τον Μάρτιο του 2009 και το Shanghai Composite αυξήθηκε κατά 82%.

Ένας άλλος λόγος για την κυρίαρχη παρουσία των ΗΠΑ στις τάξεις των γιγάντων είναι η αξιοσημείωτη δύναμη του δολαρίου ΗΠΑ. Από τις αρχές του 2014, το δολάριο έχει κερδίσει έναντι των 16 κυριότερων νομισμάτων και έχει προχωρήσει σχεδόν κατά 22% έναντι του ευρώ και κατά 14% έναντι του γιεν Ιαπωνίας. Η σχετική αδυναμία των νομισμάτων τους μειώνει την αγοραία αξία των ευρωπαϊκών και ιαπωνικών επιχειρήσεων, όταν εκφράζονται σε δολάρια.

Τέλος, τα συναλλαγματικά μεγέθη του Ηνωμένου Βασιλείου σε πολλαπλάσια μεγέθη τα οποία έχουν επεκταθεί σημαντικά τα τελευταία πέντε χρόνια, καθώς και στις εκτιμήσεις των ασφαλίστρων σε σύγκριση με τους παγκόσμιους ανταγωνιστές τους.Αυτό σημαίνει ότι ένα δολάριο καθαρού εισοδήματος πιθανότατα θα επιτύχει υψηλότερη αγοραία αξία για ένα mega-cap ΗΠΑ, σε σύγκριση με μια ευρωπαϊκή ή ασιατική εταιρεία.

Τα μαθήματα από το παρελθόν

Στα τέλη της δεκαετίας του 1980, οι ιαπωνικές εταιρείες κυριάρχησαν στις τάξεις των μεγαλύτερων παγκόσμιων εταιρειών καθώς το γιέν ανέβηκε και ο δείκτης Nikkei έφθασε στα στρατοσφαιρικά επίπεδα. Όμως, η αποπληθωριστική σπείρα και η συντριβή της αγοράς τα επόμενα χρόνια που είχαν ως αποτέλεσμα τις χαμένες δεκαετίες της Ιαπωνίας, απέσυραν εκατοντάδες δισεκατομμύρια στην αγοραία αξία των ιαπωνικών εταιρειών. Ως αποτέλεσμα, η μοναδική ιαπωνική εταιρεία με αξία αγοράς πάνω από 100 δισεκατομμύρια δολάρια είναι η Toyota Motor (TM) (ανώτατο όριο αγοράς 208 δισεκατομμυρίων δολαρίων), η οποία κατατάσσεται στην πρώτη θέση μεταξύ των μεγαλύτερων εταιρειών παγκοσμίως.

Στα τέλη της δεκαετίας του 1990, η τεράστια άνοδος της τεχνολογίας dot-com και της τεχνολογίας είχε ως αποτέλεσμα οι εταιρείες του Ηνωμένου Βασιλείου να αντιπροσωπεύουν ένα δυσανάλογο μερίδιο των μεγαλύτερων εταιρειών παγκοσμίως. Η αγορά μεριδίων που ακολούθησε από το 2000 έως το 2002 είχε ως αποτέλεσμα το S & P 500 να υποχωρήσει κατά 45%, ενώ το Nasdaq Composite έπεσε σχεδόν στο 80% στα χαμηλότερα επίπεδα. Ως αποτέλεσμα, πολλοί πρώην τιτάνες αξίζουν ένα κλάσμα της μέγιστης αξίας τους από τη στιγμή που η αρκούδα καταλήφθηκε.

Το 2007, ήταν η στροφή της Ευρώπης. Καθώς το ευρώ σημείωσε υψηλό ρυθμό από τότε που οι αγορές κορυφώθηκαν τον Οκτώβριο του 2007, η Ευρώπη αμφισβήτησε το Ηνωμένο Βασίλειο για τον μεγαλύτερο αριθμό μεγεθών. είχε 28 εταιρείες με ανώτατα όρια αγοράς άνω των 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ενώ το Ηνωμένο Βασίλειο ήταν μόνο ελαφρώς μπροστά με 30. Και τότε χτυπήθηκε η μεγάλη ύφεση.

Το γεγονός ότι οι εταιρείες του Ηνωμένου Βασιλείου αντιπροσωπεύουν πλέον το 60% των μεγαλύτερων εταιρειών στον κόσμο, υποδηλώνει "παράλογη ευκαμψία", για να αναφέρουμε τα αθάνατα λόγια ενός κεντρικού τραπεζίτη; Θα μπορούσε αυτή η υπεροχή των τιτάνων του Σενάριο να προκαλέσει μια επικείμενη κορυφή της αγοράς και ίσως ακόμη και μια άγρια ​​διόρθωση της αγοράς; Μόνο ο χρόνος θα δείξει.

Η κατώτατη γραμμή

Οι πέντε μεγαλύτερες εταιρείες τεχνολογίας στον κόσμο είναι Αμερικανοί. Έτσι είναι η μεγαλύτερη τράπεζα στον κόσμο, η διαφοροποιημένη εταιρία ετερογενών δραστηριοτήτων, η ενεργειακή εταιρεία, ο κατασκευαστής προϊόντων για την υγειονομική περίθαλψη και η βιομηχανική επιχείρηση. Η ιστορία δείχνει ότι αυτή η κυριαρχία στις τάξεις των παγκόσμιων τιτάνων δεν διαρκεί πολύ.