α:

Να θυμάστε ότι ο λόγος τιμής / κέρδους προς ανάπτυξη (PEG ratio) αναλογία τιμών / κερδών (λόγος P / E) διαιρούμενο με το ποσοστό αύξησης του ποσοστού. Ο αριθμός που προκύπτει εκφράζει πόσο ακριβό είναι η τιμή ενός αποθέματος σε σχέση με την απόδοση των κερδών του.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι αναλύετε μια χρηματιστηριακή αγορά με αναλογία P / E 16. Υποθέστε ότι τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) της εταιρείας έχουν και θα συνεχίσουν να αυξάνονται κατά 15% ετησίως. Παίρνοντας τον λόγο P / E (16) και διαιρώντας τον με τον ρυθμό ανάπτυξης (15), ο λόγος PEG υπολογίζεται να είναι 1. 07. Αλλά τα πράγματα δεν είναι πάντα τόσο απλά, όταν πρόκειται να καθοριστεί ποιος ρυθμός ανάπτυξης πρέπει να χρησιμοποιηθεί στον υπολογισμό. Ας υποθέσουμε όμως ότι το απόθεμά σας είχε αυξήσει τα κέρδη του κατά 20% ετησίως τα τελευταία χρόνια, αλλά αναμενόταν ευρέως να αυξήσει τα κέρδη του μόλις στο 10% ετησίως για το άμεσο μέλλον. Για να υπολογίσετε μια αναλογία PEG, θα πρέπει πρώτα να αποφασίσετε ποιος αριθμός θα συνδέσετε στον τύπο. Θα μπορούσατε να πάρετε τον αναμενόμενο ρυθμό ανάπτυξης (10%), τον ιστορικό ρυθμό ανάπτυξης (20%) ή οποιοδήποτε μέσο όρο των δύο.

AD:

Ας εξηγήσουμε τις δύο μεθόδους που χρησιμοποιούνται συνήθως. Το πρώτο είναι να χρησιμοποιήσετε έναν αναπτυξιακό ρυθμό για μια εταιρεία. Ο αριθμός αυτός θα είναι ετήσιος ρυθμός αύξησης (δηλ. Ποσοστιαία αύξηση των κερδών ανά έτος), που συνήθως καλύπτει περίοδο έως πέντε ετών. Χρησιμοποιώντας αυτή τη μέθοδο, αν το απόθεμα στο παράδειγμά μας αναμενόταν να αυξήσει τα μελλοντικά του κέρδη στο 10% ετησίως, ο δείκτης PEG προς τα εμπρός θα είναι 1,6 (16 διαιρούμενος με 10). Μπορεί επίσης να δείτε άτομα που χρησιμοποιούν μια άλλη μέθοδο, στην οποία αναφέρεται ο αναμενόμενος λόγος PEG του αποθέματος, ο οποίος υπολογίζεται με τη χρήση ρυθμών αύξησης. Ο τελευταίος ρυθμός ανάπτυξης θα μπορούσε να προκύψει από την τελευταία χρήση, τους προηγούμενους 12 μήνες ή κάποιο ιστορικό μέσο όρο πολλαπλών ετών. Αν η εταιρεία είχε αυξήσει τα κέρδη της κατά 20% ετησίως τα τελευταία πέντε χρόνια, θα μπορούσαμε να χρησιμοποιήσουμε αυτόν τον αριθμό στον υπολογισμό και η PEG της μετοχής θα ήταν 0. 8 (16 διαιρεμένες 20).

AD:

Ούτε μία από αυτές τις προσεγγίσεις για τον υπολογισμό της αναλογίας PEG είναι λανθασμένη - οι διαφορετικές μέθοδοι παρέχουν απλώς διαφορετικές πληροφορίες. Οι επενδυτές συχνά ανησυχούν για την τιμή που πληρώνουν για ένα απόθεμα σε σχέση με αυτό που θα έπρεπε να κερδίσουν στο μέλλον, επομένως χρησιμοποιούνται συχνά ρυθμοί ανάπτυξης. Ωστόσο, οι παγιωμένοι λόγοι PEG μπορούν επίσης να είναι χρήσιμοι για τους επενδυτές και αποφεύγουν το ζήτημα της εκτίμησης του ρυθμού ανάπτυξης, καθώς οι ιστορικοί ρυθμοί ανάπτυξης είναι σκληρά γεγονότα.

AD:

Ανεξάρτητα από το είδος του ρυθμού ανάπτυξης που χρησιμοποιείτε στις αναλογίες σας PEG, αυτό που έχει σημασία είναι ότι εφαρμόζετε την ίδια μέθοδο σε όλες τις μετοχές που βλέπετε, για να διασφαλίσετε ότι οι συγκρίσεις σας είναι ακριβείς. Θα πρέπει επίσης να έχετε κατά νου ότι οι λόγοι PEG θα διαφέρουν ανάλογα με τον κλάδο και τον τύπο επιχείρησης, οπότε δεν υπάρχει καθολικό πρότυπο για τους λόγους PEG που να καθορίζουν εάν ένα απόθεμα είναι χαμηλό ή υπερτιμημένο. Σε γενικές γραμμές, ωστόσο, ένας λόγος PEG μικρότερος από 1 υποδηλώνει μια καλή επένδυση, ενώ μια αναλογία πάνω από 1 υποδηλώνει λιγότερη καλή προσφορά. Θυμηθείτε ότι οι αναλογίες PEG δεν σας λένε τίποτα για τις μελλοντικές προοπτικές μιας εταιρείας (δηλαδή μια εταιρεία που σίγουρα θα χρεοκοπήσει πιθανότατα θα έχει πολύ χαμηλή αναλογία PEG, αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι είναι μια καλή επένδυση).

Για περαιτέρω ανάγνωση, ελέγξτε Μετακινήστε το P / E, κάντε το δρόμο για το PEG και Πώς μπορεί ο δείκτης PEG να βοηθήσει τους επενδυτές .