α:

Η στρατηγική κάλυψης δικαιωμάτων προαίρεσης επιτρέπει στους επενδυτές να επωφεληθούν από τη σταθερότητα του τραπεζικού τομέα και την επιτυχία του για αργή ανάπτυξη. Αυτή η στρατηγική λειτουργεί καλύτερα με έναν τομέα που δεν ταλαντεύεται άγρια ​​και δεν είναι υπερβολικά ευαίσθητος στις ιδιοτροπίες της αγοράς. Ο τραπεζικός τομέας, ο οποίος αντιπροσωπεύει μια βήτα 0. 53, δείχνοντας ότι η μεταβλητότητά του είναι μόνο το ήμισυ της ευρύτερης αγοράς, προσφέρει μία από τις μεγαλύτερες ευκαιρίες κέρδους, χρησιμοποιώντας την καλυπτόμενη στρατηγική κλήσης.

Εκτός από την οικονομική κρίση της περιόδου 2007-2008, κατά την οποία οι αμερικανικές τράπεζες υπέστησαν μια πρωτοφανή αναταραχή που περιελάμβανε την πτώση της βιομηχανικής γίγαντας Lehman Brothers, ο τραπεζικός τομέας χαρακτηρίστηκε από σταθερότητα και χαμηλή μεταβλητότητα της ιστορίας της. Όσοι επενδύουν σε μεγάλο βαθμό στον κλάδο δεν απολαμβάνουν τις επιθετικές επιστροφές που παρέχουν οι εξαιρετικά ασταθείς βιομηχανίες, όπως οι νέες τεχνολογίες. Εκτός από τις ανωμαλίες όπως η προαναφερθείσα κρίση για την περίοδο 2007-2008, είναι επίσης απομονωμένες από τους τομείς ενδημικών αυξητικών κινδύνων υψηλού κινδύνου.

Αν και η σταθερότητα και η αργή ανάπτυξη του τραπεζικού τομέα προσφέρουν στους επενδυτές έναν τρόπο να πλουτίζουν αργά με ελάχιστους κινδύνους, οι έξυπνοι επενδυτές χρησιμοποιούν στρατηγικές που χρησιμοποιούν την ίδια σταθερότητα για να παράγουν πιο άμεσες αποδόσεις. Η καλυμμένη στρατηγική κλήσης περιλαμβάνει την πώληση ενός δικαιώματος προαίρεσης επί τίτλων που κατέχει επίσης ένας επενδυτής. Η επιλογή αγοράς δίνει στον αγοραστή τη δυνατότητα αλλά δεν τον υποχρεώνει να αγοράσει μετοχές με προκαθορισμένη τιμή διαπραγμάτευσης σε μελλοντική ημερομηνία. Ο αντισυμβαλλόμενος, η επιλογή πώλησης, δίνει στον αγοραστή τη δυνατότητα να πουλήσει με τους ίδιους όρους.

Τα παρακάτω είναι ο τρόπος λειτουργίας της καλυμμένης κλήσης από το τέλος του πωλητή. Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής κατέχει 500 μετοχές της μετοχής της Τράπεζας XYZ, η οποία επί του παρόντος διαπραγματεύεται με $ 100 η κάθε μία. Πουλάει μια τηλεφωνική επιλογή 100 μετοχών με τιμή άσκησης $ 100 και ημερομηνία λήξης το μήνα στο μέλλον. ο αγοραστής του πληρώνει ένα ασφάλιστρο για την επιλογή.

Από εδώ, μπορούν να συμβούν τρία πράγματα. Η τιμή της μετοχής μπορεί να αυξηθεί, οπότε ο αγοραστής εκτελεί την κλήση, επιτρέποντάς του να αγοράσει 100 μετοχές από τον πωλητή σε 100 δολάρια το καθένα, παρόλο που η αγοραία αξία είναι υψηλότερη. Ευτυχώς, ο πωλητής καλύπτεται. ήδη κατέχει τις μετοχές, οπότε δεν χρειάζεται να τις αγοράσει από την τσέπη για να πουλήσει με ζημία.

Η τιμή της μετοχής μπορεί επίσης να μειωθεί. Σε αυτό το σενάριο, ο αγοραστής αφήνει την άχρηστη επιλογή να λήξει και ο πωλητής διατηρεί το ασφάλιστρο ως κέρδος. Ωστόσο, η μείωση των τιμών δεν είναι θετική για τον πωλητή. οι μετοχές που κατέχει είναι χαμηλότερες.

Στη συνέχεια, υπάρχει το πιο ευνοϊκό σενάριο για τον πωλητή: επίπεδη κίνηση. Η τιμή δεν κινείται καθόλου, οπότε δεν έχει νόημα ο αγοραστής να εκτελέσει την επιλογή.Το αφήνει να λήξει και ο πωλητής κερδίζει το ασφάλιστρο. Ακόμη καλύτερα, δεδομένου ότι δεν υπάρχει μείωση των τιμών, οι επενδύσεις του πωλητή στην ασφάλεια δεν μειώνονται σε αξία.