a:

Όταν οι επαγγελματίες επενδύσεων αξιολογούν τις τράπεζες, αντιμετωπίζουν θέματα ειδικά για την τράπεζα, όπως για τον τρόπο με τον οποίο μετράνε τις ανάγκες χρέους και επανεπένδυσης. Οι τράπεζες χρησιμοποιούν το χρέος ως πρώτη ύλη για να το διαμορφώσουν σε άλλα επικερδή χρηματοοικονομικά προϊόντα και μερικές φορές δεν είναι σαφές τι συνιστά χρέος. Οι χρηματοπιστωτικές εταιρείες τείνουν επίσης να έχουν πολύ μικρές κεφαλαιουχικές δαπάνες και αποσβέσεις και δεν υπάρχουν όλοι οι τυπικοί λογαριασμοί κεφαλαίου κίνησης. Για τους λόγους αυτούς, οι αναλυτές αποφεύγουν να χρησιμοποιούν μετρήσεις που αφορούν αξίες επιχειρήσεων και επιχειρήσεων. Αντίθετα, επικεντρώνονται στις μετρήσεις του μετοχικού κεφαλαίου, όπως οι αναλογίες τιμών προς κέρδη (P / E) και τιμές προς βιβλίο (P / B). Οι αναλυτές πραγματοποιούν επίσης ανάλυση αναλογίας με τον υπολογισμό των ειδικών για την τράπεζα δεικτών για την αξιολόγηση των τραπεζών.

Ο λόγος P / E ορίζεται ως τιμή αγοράς διαιρούμενο με κέρδος ανά μετοχή (EPS), ενώ ο λόγος P / B υπολογίζεται ως τιμή αγοράς διαιρούμενο με τη λογιστική αξία ανά μετοχή. Οι δείκτες P / E τείνουν να είναι υψηλότεροι για τις τράπεζες που παρουσιάζουν υψηλή αναμενόμενη ανάπτυξη, υψηλές αποδόσεις και χαμηλό κίνδυνο. Ομοίως, οι λόγοι P / B είναι υψηλότεροι για τις τράπεζες με υψηλή αναμενόμενη αύξηση κερδών, χαμηλού κινδύνου προφίλ, υψηλές αποδόσεις και υψηλές αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων. Κρατώντας όλα τα πράγματα σταθερά, η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων έχει τη μεγαλύτερη επίδραση στον λόγο P / B.

Οι αναλυτές πρέπει να αντιμετωπίσουν τις προβλέψεις για ζημίες όταν συγκρίνουν τους δείκτες σε ολόκληρο τον τραπεζικό τομέα. Οι τράπεζες δημιουργούν αποζημιώσεις για το κακό χρέος που αναμένουν να διαγράψουν. Ανάλογα με το εάν η τράπεζα είναι συντηρητική ή επιθετική στην πολιτική της για την πρόβλεψη ζημιών, οι λόγοι P / E και P / B διαφέρουν μεταξύ των τραπεζών. Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που είναι συντηρητικά στις εκτιμήσεις προβλέψεων ζημιών τείνουν να έχουν υψηλότερες αναλογίες P / E και P / B και αντίστροφα.

Μια άλλη πρόκληση που εμποδίζει τη συγκρισιμότητα των δεικτών μεταξύ των τραπεζών είναι τα επίπεδα διαφοροποίησης τους. Μετά την κατάργηση του νόμου Glass-Steagall το 1999, οι εμπορικές τράπεζες επιτρέπεται να συμμετέχουν στην επενδυτική τραπεζική. Από τότε οι τράπεζες διαφοροποιούνται ευρέως και συμμετέχουν συνήθως σε διάφορες κινητές αξίες και ασφάλειες. Δεδομένου ότι κάθε επιχείρηση έχει τον εγγενή κίνδυνο και την κερδοφορία της, οι διαφοροποιημένες τράπεζες έχουν διαφορετικές αναλογίες. Οι αναλυτές συνήθως αξιολογούν ξεχωριστά κάθε γραμμή δραστηριότητας με βάση τις αναλογίες P / E ή P / B που αφορούν την επιχείρηση και προσθέτουν τα πάντα για να αποκτήσουν την αξία των ιδίων κεφαλαίων της συνολικής τράπεζας.

Οι αναλυτές επενδύσεων χρησιμοποιούν συνήθως ανάλυση αναλογίας για την αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής υγείας της τράπεζας με τον υπολογισμό των συγκεκριμένων δεικτών τράπεζας. Οι πιο σημαντικοί δείκτες περιλαμβάνουν την αποδοτικότητα, το δάνειο προς καταθέσεις και τους δείκτες κεφαλαίου. Ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις δείχνει τη ρευστότητα της τράπεζας. αν είναι υπερβολικά υψηλό, η τράπεζα μπορεί να είναι ευάλωτη σε τράπεζα λόγω των ταχέων αλλαγών στις καταθέσεις της.Ο δείκτης αποδοτικότητας υπολογίζεται ως έξοδα της τράπεζας (εξαιρουμένων των εξόδων τόκων) διαιρούμενο με τα συνολικά έσοδα.

Οι δείκτες κεφαλαίου λαμβάνουν μεγάλη προσοχή λόγω της μεταρρύθμισης Dodd-Frank, η οποία απαιτεί μεγάλα και συστηματικά σημαντικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να υποβάλλονται σε προσομοιώσεις ακραίων καταστάσεων. Ο δείκτης κεφαλαιακής απαίτησης υπολογίζεται ως κεφάλαιο της τράπεζας διαιρούμενο με τα σταθμισμένα περιουσιακά στοιχεία. Οι δείκτες κεφαλαίου υπολογίζονται συνήθως για διαφορετικούς τύπους κεφαλαίων (κεφάλαιο πρώτης βαθμίδας, κεφάλαιο 2) και αποσκοπούν στην εκτίμηση της ευπάθειας των τραπεζών σε απότομη και μη αναμενόμενη αύξηση των επισφαλειών.