Δύο από τα καλύτερα χαρακτηριστικά των επιλογών είναι ότι παρέχουν στον επενδυτή ή τον έμπορο την ευκαιρία να επιτύχουν ορισμένους στόχους ή / και να παίξουν στην αγορά με ορισμένους τρόπους που διαφορετικά δεν θα είναι σε θέση να κάνουν. Για παράδειγμα, αν ένας επενδυτής είναι στρογγυλός σε ένα συγκεκριμένο απόθεμα ή δείκτη, μία από τις επιλογές είναι να πουλήσει μικρές μετοχές του μετοχικού κεφαλαίου. Ενώ πρόκειται για μια απολύτως βιώσιμη επενδυτική εναλλακτική λύση, έχει κάποια αρνητικά στοιχεία. Πρώτον, υπάρχουν αρκετά μεγάλες κεφαλαιακές απαιτήσεις. Δεύτερον, υπάρχει τεχνικά απεριόριστος κίνδυνος, επειδή δεν υπάρχει όριο ως προς το βαθμό στον οποίο το απόθεμα θα μπορούσε να αυξηθεί στην τιμή αφού ο επενδυτής αγόρασε τις μετοχές. Ευτυχώς, οι επιλογές προσφέρουν εναλλακτικές λύσεις σε αυτό το σενάριο.

Μια εναλλακτική λύση για την ύπαρξη βραχυπρόθεσμων αποθεμάτων είναι η αγορά μιας επιλογής πώλησης, η οποία δίνει στον αγοραστή την επιλογή, αλλά όχι το δικαίωμα πώλησης. να πωλούν μικρές 100 μετοχές του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου σε συγκεκριμένη τιμή - γνωστή ως τιμή προειδοποίησης - μέχρι μια συγκεκριμένη ημερομηνία στο μέλλον (γνωστή ως η ημερομηνία λήξης). Για να αγοράσει μια επιλογή πώλησης, ο επενδυτής καταβάλλει ένα ασφάλιστρο στον πωλητή δικαιωμάτων προαίρεσης. Αυτό είναι το σύνολο του κινδύνου που συνδέεται με αυτό το εμπόριο. Το συμπέρασμα είναι ότι ο αγοραστής ενός δικαιώματος πώλησης έχει περιορισμένο κίνδυνο και ουσιαστικά ένα απεριόριστο δυναμικό κέρδους (το δυναμικό κέρδους περιορίζεται μόνο από το γεγονός ότι ένα απόθεμα μπορεί να πάει μόνο στο μηδέν). Παρόλα αυτά, παρά τα πλεονεκτήματα αυτά, η αγορά μιας πώλησης δεν είναι πάντοτε η καλύτερη εναλλακτική λύση για έναν μεσολαβητή ή έναν επενδυτή που επιθυμεί περιορισμένο κίνδυνο και ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις.

- <->
Η μηχανική του Spread Spread

Μια από τις πιο συνηθισμένες εναλλακτικές λύσεις για την αγορά ενός opt put είναι μια στρατηγική γνωστή ως spread spread bear. Αυτή η στρατηγική περιλαμβάνει την αγορά ενός δικαιώματος πώλησης με υψηλότερη τιμή απεργίας και την ταυτόχρονη πώληση του ίδιου αριθμού δικαιωμάτων πώλησης σε χαμηλότερη τιμή απεργίας. Για παράδειγμα, εξετάστε τη δυνατότητα αγοράς μιας μετοχής με τιμή άσκησης $ 50 για διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο με 51 δολάρια ανά μετοχή.

ΔΕΙΤΕ: Επιλογές Spreads

Ας υποθέσουμε ότι έχουν μείνει 60 ημέρες μέχρι τη λήξη της επιλογής και ότι η τιμή της τιμής πώλησης 50 strikes είναι $ 2. 50. Για να αγοράσει αυτή την επιλογή, ένας έμπορος θα πληρώσει ένα ασφάλιστρο των 250 δολαρίων. Στη συνέχεια, για τις επόμενες 60 ημέρες θα έχει το δικαίωμα να πουλήσει 100 μικρές μετοχές του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου με τιμή $ 50 ανά μετοχή. Έτσι, αν η τιμή του αποθέματος μειωθεί σε $ 45, $ 40, $ 30 ή ακόμα και χαμηλότερα, ο αγοραστής του δικαιώματος πώλησης θα μπορούσε να ασκήσει το δικαίωμα αγοράς του και να πουλήσει 100 μικρές μετοχές με $ 50 ανά μετοχή. Αυτός ή αυτή θα μπορούσε να αγοράσει πίσω τις μετοχές στην τρέχουσα τιμή και τσέπη τη διαφορά μεταξύ $ 50 ανά μετοχή και την τιμή που κατέβαλε για να αγοράσει πίσω τις μετοχές.

Η άλλη, πιο κοινή, εναλλακτική λύση θα ήταν να πωληθεί η ίδια η επιλογή πώλησης και να τροφοδοτηθεί το κέρδος.Για παράδειγμα, αν το απόθεμα έπεσε στα 40 δολάρια ανά μετοχή, ο αγοραστής που αγόρασε το 50 put option στα $ 2. 50 θα μπορούσαν να πουλήσουν το δικαίωμα πώλησης για $ 10 ή περισσότερα, με αποτέλεσμα ένα σημαντικό κέρδος.

Το πλεονέκτημα του εναλλακτικού Spread Spread Alternative

Το πρόβλημα με την αγορά ή πώληση ενός opt put είναι ότι η τιμή breakeven για το εμπόριο στο παραπάνω παράδειγμα είναι $ 47. 50 ανά μετοχή, η οποία υπολογίζεται αφαιρώντας το καταβεβλημένο τίμημα ($ 2.50) από την τιμή άσκησης ($ 50). Για να το εξετάσουμε με άλλο τρόπο, το απόθεμα πρέπει να μειωθεί. Επίσης, ένας έμπορος μπορεί να μην ψάχνει για σημαντική μείωση της τιμής του αποθέματος, αλλά μάλλον κάτι πιο μετριοπαθές.

Σε αυτή την περίπτωση, ένα άτομο μπορεί να θεωρήσει ότι η bear bear put spread ως εναλλακτική λύση. Με βάση το ίδιο παράδειγμα, ένας ιδιώτης μπορεί να αγοράσει την ίδια τιμή πώλησης αξίας 50 strike για $ 2. 50 αλλά ταυτόχρονα θα πουλήσει την επιλογή πώλησης 45 strikes και θα λάβει $ 1. 10 της πριμοδότησης. Ως αποτέλεσμα, ο έμπορος πληρώνει μόνο ένα καθαρό κόστος $ 140 για να αγοράσει το spread ($ 2.50 - $ 1.40 x 100 μετοχές). Υπάρχουν δύο θετικά και ένα αρνητικό που συνδέονται με αυτή την εναλλακτική λύση σε σύγκριση με την απλή αγορά της τιμής 50 απεργία θέσει για $ 250.
Πλεονέκτημα αριθ. 1:

Ο έμπορος έχει μειώσει το κόστος του εμπορίου κατά 44% (από $ 250 σε $ 140).

• Πλεονέκτημα αριθ. 2: Η τιμή ανανέωσης αυξάνεται από 47 δολάρια. 50 για το μακρύ εμπορικό εμπόριο σε 48 δολάρια. 60 για την τιμή του spread spread (η τιμή ανανέωσης για το spread spread φθάνει αφαιρώντας την τιμή του spread ($ 1.40) από την υψηλότερη τιμή strike ($ 50 - $ 1.40 = 48. 60). το έμπορο έχει μικρότερο κίνδυνο από το δολάριο και υψηλότερη πιθανότητα κέρδους.Αν ο έμπορος δεν αναμένει ότι η τιμή του αποθέματος θα μειωθεί πολύ κάτω από το 45 με την εκπνοή της επιλογής, αυτό μπορεί να είναι μια εξαιρετική εναλλακτική λύση < Μειονέκτημα του Spread Put <099> Υπάρχει ένα σημαντικό αρνητικό στοιχείο που συνδέεται με αυτό το εμπόριο σε σχέση με το μακρύ εμπορικό εμπόριο: το bear trade έχει περιορισμένο δυναμικό κέρδους.Η δυνατότητα περιορίζεται στη διαφορά μεταξύ των δύο απεργιών μείον την η τιμή που καταβάλλεται για την αγορά του περιθωρίου κέρδους
• στην περίπτωση αυτή, το μέγιστο δυναμικό κέρδους είναι $ 360 (διαφορά 5 σημείων - 1.40 καταβληθέντες βαθμοί = 3.60 δολάρια). σε οποιαδήποτε τιμή κάτω από την τιμή ανανέωσης των $ 48. 60 ανά μετοχή.Το μέγιστο κέρδος των $ 360 wil θα επιτευχθεί εάν το απόθεμα βρίσκεται κάτω ή κάτω από την κατώτερη τιμή άσκησης $ 45 ανά μετοχή κατά τη λήξη. Αν και το δυναμικό κέρδους δεν είναι απεριόριστο, ο έμπορος εξακολουθεί να έχει τη δυνατότητα να πραγματοποιήσει κέρδος 257% ($ 360 κέρδος σε μια επένδυση $ 140) αν το απόθεμα μειωθεί κατά περίπου 12% (από $ 51 σε $ 45). Το κατώτατο όριο

Το spread spread φέρνει μια εξαιρετική εναλλακτική λύση για την πώληση μετοχών σε σύντομο χρονικό διάστημα ή την αγορά δικαιωμάτων πώλησης σε εκείνες τις περιπτώσεις όπου ένας έμπορος ή επενδυτής επιθυμεί να κερδοσκοπήσει σε χαμηλότερες τιμές, αλλά δεν θέλει να δεσμεύσει πολλά το κεφάλαιο σε ένα εμπόριο και / ή δεν αναμένει αναγκαστικά μαζική πτώση της τιμής.

Σε καθεμία από αυτές τις περιπτώσεις, ένας έμπορος μπορεί να προσφέρει πλεονέκτημα εμπορεύοντας ένα spread spread, αντί να αγοράσει απλά μια επιλογή γυμνού πωλητή.