α:

Μια επιλογή κλήσης είναι μια σύμβαση που δίνει στον αγοραστή ή τον κάτοχο το δικαίωμα να αγοράσει ένα περιουσιακό στοιχείο σε προκαθορισμένη τιμή από ή σε μια προκαθορισμένη ημερομηνία. Μια επιλογή κλήσης χρησιμοποιείται για τη δημιουργία πολλαπλών στρατηγικών, όπως καλυπτόμενη κλήση και γυμνή κλήση.

Μια καλυμμένη κλήση είναι μια στρατηγική επιλογών που συνίσταται στην πώληση μιας επιλογής κλήσης που καλύπτεται από μια μακρά θέση στο περιουσιακό στοιχείο. Αυτή η στρατηγική παρέχει προστασία των αποθεμάτων ενώ ταυτόχρονα δημιουργεί εισόδημα για τον επενδυτή. Από την άλλη πλευρά, μια τακτική επιλογή σύντομης κλήσης ή μια γυμνή κλήση είναι μια στρατηγική επιλογών όπου ένας επενδυτής πωλεί ένα δικαίωμα αγοράς. Σε αντίθεση με μια καλυμμένη στρατηγική κλήσης, μια γυμνή στρατηγική κλήσης είναι ανάποδα μόνο το ασφάλιστρο που λαμβάνεται. Ένας επενδυτής σε μια θέση γυμνού λογαριασμού πιστεύει ότι το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο θα είναι ουδέτερο σε bearish βραχυπρόθεσμα.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής είναι μακρύς των 500 μετοχών της μετοχής DEF στα $ 8. Το απόθεμα διαπραγματεύεται στα $ 10 και ο επενδυτής ανησυχεί για πιθανή πτώση της τιμής εντός έξι μηνών. Ο επενδυτής μπορεί να πουλήσει πέντε δικαιώματα αγοράς έναντι της μακράς θέσης του. Ας υποθέσουμε ότι πωλεί πέντε επιλογές κλήσης DEF με τιμή άσκησης $ 15 και ημερομηνία λήξης σε έξι μήνες. Αν η τιμή της μετοχής παραμείνει κάτω από την τιμή προειδοποίησης, θα κρατήσει όλη την πριμοδότηση για τις επιλογές κλήσης επειδή θα ήταν άνευ αξίας. Θα εξακολουθούσε να κερδίζει αν οι μετοχές αυξάνονται πάνω από 15 δολάρια, επειδή είναι μακρύς από $ 8. Δεδομένου ότι ο επενδυτής είναι βραχυπρόθεσμα δικαιώματα προαίρεσης, υποχρεούται να παραδώσει μετοχές στην τιμή προειδοποίησης την ή μέχρι την ημερομηνία λήξης, εάν ο αγοραστής της κλήσης ασκήσει το δικαίωμά του.

Από την άλλη πλευρά, υποθέστε ότι ένας άλλος επενδυτής πωλεί ένα δικαίωμα αγοράς στο DEF με τιμή άσκησης $ 15, η οποία λήγει την επόμενη εβδομάδα. Έχει γυμνή θέση κλήσης. θεωρητικά, έχει απεριόριστο δυναμικό μειονέκτημα. Η ανταμοιβή της για την ανάληψη αυτού του κινδύνου είναι ακριβώς το ασφάλιστρο που έλαβε.