α:

Μια μακρά θέση σε ένα στοιχείο ενεργητικού σημαίνει ότι ο επενδυτής κατέχει το περιουσιακό στοιχείο. Από την άλλη πλευρά, όταν ένας επενδυτής αγοράζει ένα δικαίωμα αγοράς, δεν κατέχει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Μια επιλογή κλήσης εξάγει την τιμή της από πολλούς παράγοντες, όπως η τιμή του υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού, η τεκμαρτή μεταβλητότητα και η αποσύνθεση χρόνου.

Μια επιλογή κλήσης είναι μια σύμβαση που δίνει στον αγοραστή ή τον κάτοχο το δικαίωμα αγοράς του υποκείμενου στοιχείου σε προκαθορισμένη τιμή από ή σε συγκεκριμένη ημερομηνία. Ωστόσο, δεν είναι υποχρεωμένος να αγοράσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής αγοράζει μία επιλογή κλήσης στο απόθεμα XYZ με τιμή άσκησης $ 50, η οποία λήγει τον επόμενο μήνα. Εάν η τιμή των μετοχών αυξάνεται πάνω από 50 δολάρια πριν από την ημερομηνία λήξης του δικαιώματος αγοράς, ο επενδυτής έχει το δικαίωμα να αγοράσει 100 μετοχές της XYZ στα $ 50. Ο αγοραστής κατέχει μόνο σύμβαση που του επιτρέπει να αγοράσει ένα απόθεμα εάν το επιλέξει. Σε αντίθεση με έναν επενδυτή που έχει μακρά θέση στο XYZ, δεν κατέχει κανένα τμήμα της εταιρείας.

Μια μακρά θέση σε ένα απόθεμα καθορίζεται όταν ένας επενδυτής αγοράζει μετοχές του μετοχικού κεφαλαίου με την πεποίθηση ότι η τιμή της μετοχής θα αυξηθεί. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής αγοράζει 100 μετοχές μετοχών στο XYZ στα $ 40. Διαθέτει μετοχές στην εταιρεία, σε αντίθεση με έναν επενδυτή που αγοράζει ένα δικαίωμα αγοράς στο XYZ. Ο αγοραστής ενός δικαιώματος αγοράς δεν λαμβάνει τα ίδια οφέλη με έναν μέτοχο. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι το XYZ πληρώνει ένα μέρισμα. Ο επενδυτής που έχει μακρά θέση στο XYZ θα λάβει μερίσματα, αλλά ο ιδιοκτήτης του δικαιώματος προαίρεσης δεν λαμβάνει μέρισμα επειδή δεν είναι μέτοχος.