α:

Ο απαιτούμενος ρυθμός απόδοσης, συχνά αναφερόμενος ως απαιτούμενη απόδοση ή RRR, και το κόστος κεφαλαίου μπορεί να ποικίλει ως προς το εύρος, την προοπτική και τη χρήση. Γενικά, το κόστος κεφαλαίου αναφέρεται στις αναμενόμενες αποδόσεις των χρεογράφων που εκδίδει μια εταιρεία, ενώ ο απαιτούμενος συντελεστής απόδοσης αναφέρεται στην πριμοδότηση απόδοσης που απαιτείται για τις επενδύσεις για να δικαιολογηθεί ο κίνδυνος που έχει ο επενδυτής. Είναι πιθανό ο απαιτούμενος συντελεστής απόδοσης να είναι ίσος με το κόστος κεφαλαίου για μια δεδομένη επένδυση. οι δύο θα πρέπει θεωρητικά να τείνουν το ένα προς το άλλο.

Απόψεις και κόστος ευκαιρίας

Οι επιχειρήσεις ενδιαφέρονται για το κόστος κεφαλαίου τους. Κάθε εταιρεία πρέπει να καθορίσει πότε είναι λογικό να αντλήσει κεφάλαια και στη συνέχεια να αποφασίσει το ποσό που πρέπει να αυξήσει και τη μέθοδο απόκτησης της. Πρέπει να εκδοθούν νέα αποθέματα; Τι γίνεται με τα ομόλογα; Πρέπει η επιχείρηση να πάρει δάνειο ή πιστωτική γραμμή; Κάθε μία από αυτές τις αποφάσεις έρχεται με ορισμένους κινδύνους και κόστος και το κόστος του κεφαλαίου μπορεί να βοηθήσει στην καλύτερη κατανόηση των διαφορετικών μεθόδων.

Το κόστος του χρέους είναι απλό. Οι πιστωτές, είτε είναι επενδυτές ομολόγων είτε μεγάλα πιστωτικά ιδρύματα, χρεώνουν ένα επιτόκιο σε αντάλλαγμα για το δάνειό τους. Ένα ομολογιακό επιτόκιο 5% έχει το ίδιο κεφάλαιο με το τραπεζικό δάνειο με επιτόκιο 5%. Ο υπολογισμός του κόστους μετοχικού κεφαλαίου είναι λίγο πιο περίπλοκος και αβέβαιος. Θεωρητικά, το κόστος ιδίων κεφαλαίων είναι το ίδιο με την απαιτούμενη απόδοση για τους επενδυτές μετοχών.

Μόλις μια εταιρεία έχει μια ιδέα για το κόστος της μετοχής και του χρέους της, συνήθως παίρνει σταθμισμένο μέσο όρο του συνόλου του κεφαλαιουχικού κόστους της. Αυτό παράγει το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου ή το WACC, το οποίο είναι πολύ σημαντικό για κάθε εταιρεία. Για την επέκταση του κεφαλαίου για οικονομικούς λόγους, τα αναμενόμενα κέρδη που δημιουργούνται θα πρέπει να υπερβαίνουν το WACC.

Ο απαιτούμενος ρυθμός απόδοσης προέρχεται από την άποψη του επενδυτή και όχι από την πλευρά της εκδότριας. Με μια ονομαστική έννοια, οι επενδυτές μπορούν να βρουν μια επιστροφή χωρίς κίνδυνο κρατώντας τα χρήματά τους ή επενδύοντας σε βραχυπρόθεσμα κρατικά ομόλογα του Ηνωμένου Βασιλείου. Για να δικαιολογηθεί η επένδυση σε περιουσιακό στοιχείο πιο επικίνδυνο, προστίθεται ένα ασφάλιστρο κινδύνου με τη μορφή δυνητικά υψηλότερων αποδόσεων. Σύμφωνα με αυτή τη λογική, ένας επενδυτής και μια εκδότρια εταιρεία κάνουν συμβατούς εμπορικούς εταίρους όταν το κόστος κεφαλαίου ισούται με την απαιτούμενη απόδοση. Για παράδειγμα, μια εταιρεία που είναι πρόθυμη να πληρώσει το 5% του αντληθέντος κεφαλαίου της και ένας επενδυτής που απαιτεί 5% απόδοση του περιουσιακού του στοιχείου είναι πιθανό να συνεργάζονται μεταξύ τους.

Και οι δύο μετρήσεις υποδεικνύουν μια κρίσιμη έννοια: το κόστος ευκαιρίας. Όταν ένας επενδυτής αγοράζει μετοχές αξίας 1 000 δολάρια, το πραγματικό κόστος είναι οτιδήποτε άλλο θα μπορούσε να γίνει με το ποσό των 1 000 δολαρίων, συμπεριλαμβανομένης της αγοράς ομόλογα, της αγοράς καταναλωτικών αγαθών ή της τοποθέτησης σε λογαριασμό ταμιευτηρίου.Όταν μια εταιρεία εκδίδει χρεόγραφα αξίας 1 εκατομμυρίου δολαρίων, το πραγματικό κόστος για την εταιρεία είναι οτιδήποτε άλλο θα μπορούσε να γίνει με τα χρήματα που τελικά θα επιστρέψουν τα χρέη αυτά. Τόσο το κόστος του κεφαλαίου όσο και οι απαιτούμενες επιστροφές βοηθούν τους συμμετέχοντες στην αγορά να επιλύουν τις ανταγωνιστικές χρήσεις των κεφαλαίων τους.