α:

Το κόστος χρέους του οργανισμού αναφέρεται σε αύξηση του κόστους του χρέους όταν τα συμφέροντα των μετόχων και της διοίκησης αποκλίνουν. Για το λόγο αυτό, οι προμηθευτές χρέους, όπως και οι ομολογιούχοι, επιβάλλουν ορισμένους περιορισμούς στις εταιρείες (μέσω συμβολαίων ομολόγων) εξαιτίας του φόβου για προβλήματα κόστους πρακτορείου. Οι προμηθευτές χρηματοδότησης χρέους γνωρίζουν δύο πράγματα: α) η διοίκηση ελέγχει τα χρήματά τους και β) υπάρχουν μεγάλες πιθανότητες για προβλήματα κύριου παράγοντα σε οποιαδήποτε εταιρεία. Προκειμένου να μετριαστούν τυχόν απώλειες που οφείλονται στη διοίκηση, οι προμηθευτές χρέους θέτουν ορισμένους περιορισμούς στη χρήση των χρημάτων τους.

Γενικά, το κόστος του χρέους του οργανισμού συμβαίνει όταν η διοίκηση ασχολείται με σχέδια ή συμπεριφορές που ωφελούν τους μετόχους περισσότερο από τους ομολογιούχους. Για παράδειγμα, η ανάληψη πιο ριψοκίνδυνων έργων θα μπορούσε να ωφελήσει τους μετόχους περισσότερο, αν και παίρνουν μεγαλύτερο κίνδυνο, σημαίνει μεγαλύτερες πιθανότητες να κρατηθούν οι ομολογιούχοι χρεωμένες.

Το πρόβλημα του κύριου παράγοντα αντιμετωπίζει την έλλειψη συμμετρίας μεταξύ των επιθυμιών του πράκτορα και του κύριου υπόχρεου. Το πρόβλημα του βασικού πράκτορα είναι συνήθως μεταξύ των μετόχων μιας εταιρείας και των πρακτόρων που διαχειρίζονται την εταιρεία (Διευθύνων Σύμβουλος και άλλα στελέχη). Όταν τα στελέχη κάνουν πράγματα που είναι προς το συμφέρον τους και όχι προς όφελος των μετόχων, τότε υπάρχει ένα πρόβλημα πρακτόρευσης στην εταιρεία. (Μάθετε περισσότερα σχετικά με το πρόβλημα κύριου παράγοντα στο Εκπαιδευτικό Πρόγραμμα Επιπέδου 1 της CFA .)

Η ερώτηση αυτή απαντήθηκε από τον Joseph Nguyen