α:

Μια από τις πιο βασικές έννοιες που πρέπει να εξοικειωθούν με τους επενδυτές είναι ο τρόπος με τον οποίο οι τιμές χρεώνονται. Τα ομόλογα δεν κάνουν εμπόριο, όπως κάνουν τα αποθέματα. Οι μηχανισμοί τιμολόγησης που προκαλούν αλλαγές στην αγορά ομολόγων δεν είναι σχεδόν εξίσου διαισθητικοί με την εμφάνιση αύξησης αξίας μετοχών ή αμοιβαίων κεφαλαίων. Τα ομόλογα είναι δάνεια. όταν αγοράζετε ένα ομόλογο, δίνετε ένα δάνειο στην εκδότρια εταιρεία ή στην κυβέρνηση. Κάθε ομολογία έχει ονομαστική αξία και μπορεί είτε να διαπραγματεύεται σε par, σε ασφάλιστρο είτε σε έκπτωση. Οι τόκοι που καταβάλλονται σε ένα ομόλογο είναι σταθεροί, αλλά η απόδοση - η πληρωμή τόκου σε σχέση με την τρέχουσα τιμή των ομολόγων - κυμαίνεται καθώς η τιμή του ομολόγου κυμαίνεται.

Με απλά λόγια, οι τιμές των ομολόγων κυμαίνονται στην ανοιχτή αγορά ως ανταπόκριση στην προσφορά και ζήτηση του ομολόγου. Η τιμή ενός ομολόγου καθορίζεται με προεξόφληση της αναμενόμενης ταμειακής ροής στο παρόν με προεξοφλητικό επιτόκιο. Τρεις κύριες επιρροές στην τιμολόγηση των ομολόγων στην ανοικτή αγορά είναι η προσφορά και η ζήτηση, η ηλικία έως τη λήξη και οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας.

Τα ομόλογα εκδίδονται με ονομαστική αξία και συναλλαγές στην ισοτιμία όταν η τρέχουσα τιμή είναι ίση με την ονομαστική αξία. Τα ομόλογα διαπραγματεύονται με πριμ όταν η τρέχουσα τιμή είναι μεγαλύτερη από την ονομαστική αξία. Για παράδειγμα, ένα ομόλογο ονομαστικής αξίας $ 1.000 που πωλεί σε $ 1, 200 διαπραγματεύεται με ασφάλιστρο. Τα ομόλογα έκπτωσης είναι το αντίθετο, που πωλείται για χαμηλότερη από την ονομαστική αξία.

Τα ομόλογα που έχουν χαμηλές τιμές έχουν υψηλότερες αποδόσεις και είναι συνεπώς πιο ελκυστικές. Για παράδειγμα, ένα ομόλογο ονομαστικής αξίας $ 1, 000 με επιτόκιο 6% πληρώνει ετήσιο επιτόκιο 60 $ ετησίως ανεξάρτητα από την τρέχουσα τιμή διαπραγμάτευσης. Οι πληρωμές τόκων είναι σταθερές. Όταν το χαρτοφυλάκιο διαπραγματεύεται αυτήν τη στιγμή στα 800 δολλάρια, αυτή η πληρωμή τόκων ύψους $ 60 δημιουργεί μια τρέχουσα απόδοση ύψους 7,5%. Εφόσον προτιμάτε να πληρώσετε 800 δολάρια για να κερδίσετε $ 60 από το να πληρώσετε $ 1, 000 για να κερδίσετε τα ίδια 60 δολάρια, τα ομόλογα με υψηλότερες αποδόσεις είναι καλύτερα να αγοράσετε.

Η ηλικία ενός ομολόγου σε σχέση με τη λήξη του έχει σημαντική επίδραση στην τιμολόγηση. Τα ομόλογα πληρώνονται εξ ολοκλήρου (στην ονομαστική τους αξία) όταν ωριμάσουν, αν και υπάρχουν επιλογές για να καλέσετε ή να εξαργυρώσετε ορισμένα ομόλογα πριν ωριμάσουν. Δεδομένου ότι ο μέτοχος είναι πιο κοντά στη λήψη της πλήρους ονομαστικής αξίας καθώς πλησιάζει η ημερομηνία λήξης, η τιμή του ομολόγου μετακινείται προς την ισοτιμία καθώς μεγαλώνει.

Η ηλικία και η ζήτηση για ομόλογα επηρεάζουν τις τιμές, ενώ οι αξιολογήσεις που παρέχονται σε ομόλογα και τους εκδότες τους έχουν επίσης μεγάλο αντίκτυπο. Υπάρχουν τρεις κύριοι οργανισμοί αξιολόγησης και οι αξιολογήσεις που αναθέτουν δρουν ως μηνύματα στους επενδυτές σχετικά με την πιστοληπτική ικανότητα και την ασφάλεια των ομολόγων. Δεδομένου ότι οι κάτοχοι ομολόγων είναι λιγότερο πιθανό να αγοράσουν ομόλογα με χαμηλές αξιολογήσεις (και επομένως χαμηλότερες πιθανότητες εξόφλησης από τον εκδότη), η τιμή των ομολόγων αυτών ενδέχεται να μειωθεί.