a:

Το μεγαλύτερο πλεονέκτημα της επένδυσης σε εκπεστέα ομόλογα είναι ότι ο εκδότης σχεδόν πάντοτε προσφέρει υψηλότερο επιτόκιο από συγκρίσιμο μη εκπεστέο ομόλογο για να αντισταθμίσει το γεγονός ότι μπορεί να καλέσει το ομόλογο πριν από την ημερομηνία λήξης, με αποτέλεσμα ο επενδυτής να χάσει τις υπόλοιπες πληρωμές τόκων. Εάν ένας επενδυτής ομολόγων επικεντρώνεται στο ενδιαφέρον που λαμβάνει βραχυπρόθεσμα και δεν ενδιαφέρεται τόσο για την εγγύηση ότι μπορεί να κρατήσει το ομόλογο καθ 'όλη του την περίοδο ωρίμανσης, μπορεί συνήθως να κερδίσει περισσότερα με ένα υψηλότερο επιτόκιο καλυμμένων ομολογιών.

AD:

Ένα ομόλογο είναι ένα επενδυτικό μέσο στο οποίο ένας επενδυτής δάνειε χρήματα σε μια άλλη οντότητα, συνήθως στην κυβέρνηση ή σε μια εταιρεία, για ένα καθορισμένο χρονικό διάστημα και για ένα καθορισμένο επιτόκιο. Ένα 20ετές ομόλογο ονομαστικής αξίας 10 000 $ και ένα επιτόκιο 8% σημαίνει ότι ο επενδυτής αντιμετωπίζει 10.000 δολάρια στον εκδότη και για τα επόμενα 20 χρόνια λαμβάνει το 8% αυτού του ποσού ή 800 δολάρια ανά έτος. Στο τέλος των 20 χρόνων, παίρνει επίσης πίσω του $ 10, 000.

Εάν το εν λόγω ομόλογο είναι εκπεστέο, αυτό σημαίνει ότι ανά πάσα στιγμή κατά τη διάρκεια της περιόδου των 20 ετών, ο εκδότης μπορεί να αποφασίσει να εξαγοράσει το ομολογιακό δάνειο, δηλαδή να εξοφλήσει το ποσό των 10 000 δολαρίων στον επενδυτή νωρίτερα και παύει να καταβάλλει τόκους. Ο πιο συνηθισμένος λόγος για τον εκδότη ομολογιών να εξαργυρώσει ένα εξαναγκαστικό ομόλογο είναι όταν τα κυρίαρχα επιτόκια κάνουν μια απότομη πτώση. Σε αυτό το σενάριο, ο εκδότης μπορεί να καλέσει τα ομόλογα στα οποία καταβάλλει το 8% και να εκδίδει νέα ομόλογα με χαμηλότερο επιτόκιο.

AD:

Τα πλεονεκτήματα των πιο αξιόπιστων ομολόγων ευνοούν την οντότητα που εκδίδει το ομολογιακό δάνειο. Ο εκδότης πρέπει μόνο να καταβάλει τόκους επί των εκπεστέων ομόλογων για όσο χρονικό διάστημα θέλει, αν υποθέσει ότι έχει την ταμειακή ροή για την αποπληρωμή του αρχικού κεφαλαίου. Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, αυτό είναι χρήσιμο όταν τα επιτόκια μειώνονται πέντε χρόνια σε ένα 20ετές ομόλογο. ο εκδότης δεν επιβαρύνεται με πληρωμές τόκων υψηλότερων από την αγορά για τα υπόλοιπα 15 έτη.

Ωστόσο, τα εξαναγκαστικά ομόλογα έρχονται επίσης με ένα μεγάλο πλεονέκτημα για τους επενδυτές. Είναι λιγότερο απαιτητικοί λόγω της έλλειψης εγγύησης λήψης πληρωμών τόκων για ολόκληρη τη διάρκεια, επομένως οι εκδότες πρέπει να πληρώνουν υψηλότερα επιτόκια για να πείσουν τους ανθρώπους να επενδύσουν σε αυτά. Κανονικά, όταν ένας επενδυτής θέλει ένα ομολογιακό επιτόκιο με υψηλότερο επιτόκιο, πρέπει να πληρώσει ένα ασφάλιστρο ομολογιών, δηλαδή να πληρώσει περισσότερο από την ονομαστική αξία του ομολόγου. Με εξαναγκασμένο ομόλογο, ωστόσο, ο επενδυτής μπορεί να λάβει υψηλότερες πληρωμές τόκων χωρίς την καταβολή του ομολόγου. Τα καλούμενα ομόλογα δεν καλούνται πάντοτε να καλούνται. πολλοί από αυτούς πληρώνουν τόκους για ολόκληρο τον όρο και ο επενδυτής αποκομίζει τα οφέλη από υψηλότερα επιτόκια για όλη τη διάρκεια.