Το κεφάλαιο Vanguard Mid-Cap Value (NYSEARCA: VOE VOEVng Mid-Cap Vl106. είναι ένα παθητικό χρηματιστήριο με διαπραγμάτευση συναλλάγματος ή ETF, το οποίο παρακολουθεί ένα μεγάλο χαρτοφυλάκιο εταιρειών μεσαίας κεφαλαιοποίησης στην αμερικανική αγορά μετοχών. Το VOE προσφέρει μια χαμηλού κόστους προσέγγιση πλήρους αναπαραγωγής και δεν κάνει διακρίσεις με βάση τον τομέα της αγοράς.

AD:

Αυτό το ETF επιχειρεί να αναπαράγει την απόδοση, πριν από τα τέλη και τις δαπάνες, του δείκτη CPSP του Ηνωμένου Βασιλείου CRSP ή του "υποκείμενου δείκτη". Ο υποκείμενος δείκτης περιέχει περίπου 210 μεμονωμένα αποθέματα μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Προκειμένου να είναι επιλέξιμες για συμπερίληψη, μια επιχείρηση πρέπει να συμπεριληφθεί στον δείκτη MSCI U. S. Mid Cap 450 και να θεωρηθεί από τον Vanguard ως "επιλογή αξίας". Αξία που σημαίνει χαμηλότερη τιμή-προς-βιβλίο (P / B) και αγοραία αξία από την εκτιμώμενη εσωτερική αξία της επιχείρησης.

AD:

Τα αποθέματα μεσαίας κεφαλαιοποίησης καταλαμβάνουν ένα ευχάριστο σημείο στο μετοχικό σύμπαν. Οι εταιρείες με κεφαλαιοποίηση αγοράς άνω των 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων θεωρούνται μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις και θεωρούνται σχετικά σταθερές. Αντίθετα, εταιρείες με κεφαλαιοποίηση αγοράς μικρότερη από 2 δισεκατομμύρια δολάρια ή μικρά ανώτατα όρια είναι πιο επικίνδυνες, αλλά τείνουν να έχουν μεγαλύτερη ανοδική τάση. Τα μεσαία ανώτατα όρια κυμαίνονται μεταξύ του εύρους των $ 2 δις και $ 10 δισεκατομμυρίων. θεωρούνται γενικά ως ασφαλέστερα από τα μικρά καπάκια και πιο επιθετικά από τα μεγάλα καπάκια.

AD:

Πώς φαντάζει

Όπως τα περισσότερα ETFs Vanguard, το VOE είναι το βασικό δείκτη. Αυτό σημαίνει ευρεία πρόσβαση σε εταιρείες αξίας στην αμερικανική αγορά ιδίων κεφαλαίων χωρίς πολλή ενεργό διαπραγμάτευση για λογαριασμό διαχείρισης κεφαλαίων. Ο δείκτης της VOE είναι εξαιρετικά διαφοροποιημένος. εννέα διαφορετικοί τομείς της αγοράς λαμβάνουν τουλάχιστον το 5% του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων του ταμείου.

Αυτό το ΕΙΕΕ επικεντρώνεται σε καταναλωτικά αγαθά, όπως κυκλικά και μη κυκλικά, βιομηχανικά, υγειονομική περίθαλψη και βασικά υλικά. Υπάρχει μια αντίστοιχη υποχώρηση στα οικονομικά, τις επιχειρήσεις κοινής ωφελείας, την τεχνολογία και τις τηλεπικοινωνίες.

Οι χρηματιστηριακές μετοχές εξακολουθούν να αντιπροσωπεύουν τον μεγαλύτερο τομέα στο 23% περίπου του συνολικού χαρτοφυλακίου, με αξιοσημείωτες επενδύσεις στην Fidelity Inc. και στο Hartford Financial Services Group. Οι κύκλοι καταναλωτών και τα αμυντικά αποθέματα ανέρχονται συνολικά σε 22%. Η τεχνολογία, οι βιομηχανίες και οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας μειώνονται από 8,5% σε 11%.

Οι τρεις μεγαλύτερες μεμονωμένες επιχειρήσεις είναι η Delphi Automotive PLC, η Boston Scientific Corporation και η AmerisourceBergen Corporation. Κανένα απόθεμα δεν αποτελεί περισσότερο από το 1, 5% του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων. Η συνδυασμένη στάθμιση των 10 κορυφαίων εκμεταλλεύσεων είναι περίπου 10,5%, η οποία είναι χαμηλή για την κατηγορία.

Η VOE επενδύει όλα ή ουσιαστικά όλα τα περιουσιακά της στοιχεία στις ακριβείς μετοχές που αποτελούν το υποκείμενο δείκτη. Παρακολουθεί πολύ αποτελεσματικά, ακόμη και για ένα ETF Vanguard. Για παράδειγμα, το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει τελικό 36μηνο "ευκολία προσαρμογής", ή R-τετράγωνο, 0.98 σε σύγκριση με το δείκτη αναφοράς. Αυτό αποδεικνύει τη χαμηλή αμοιβή και την εξαιρετικά αποτελεσματική διαχείριση. Είναι πολύ δύσκολο να διατηρηθεί ένα σφάλμα παρακολούθησης μόνο 0,02 για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα.

Διοίκηση

Η Vanguard είναι ο ηγέτης στον κλάδο των παθητικών ETF και αμοιβαίων κεφαλαίων με χαμηλή αμοιβή. Η στρατηγική ευρετηρίασης της εταιρείας μεταφράζεται σε λιγότερα διοικητικά έξοδα και επίσης περιορίζει τον κίνδυνο κακής χρονικής διάρκειας της αγοράς για τα αμοιβαία κεφάλαια. Η VOE διοικείται από το Vanguard Equity Investment Group. Σύμφωνα με τον δικτυακό τόπο Vanguard, η διοίκηση "χρησιμοποιεί ιδιόκτητο λογισμικό για την εφαρμογή αποφάσεων διαπραγμάτευσης που εξυπηρετούν ταμειακές ροές και διατηρούν στενή συσχέτιση με τα χαρακτηριστικά του δείκτη."

Χαρακτηριστικά

Το VOE ξεκίνησε τον Αύγουστο του 2006 και έγινε γρήγορα ηγέτης του τμήματος. Είναι νομικά δομημένο ως επενδυτικό αμοιβαίο κεφάλαιο ανοικτού τύπου σύμφωνα με τον νόμο περί εταιρειών επενδύσεων του 1940. Το κυρίαρχο χαρακτηριστικό της VOE είναι η αποτελεσματικότητα. Το σύνολο των διοικητικών δαπανών προσθέτει μόνο 0,9% στους επενδυτές, καθιστώντας το το φθηνότερο ETF στον τομέα και ένα από τα φθηνότερα σε ολόκληρη την αγορά. Στην πραγματικότητα, ο δείκτης εξόδων των 9 μονάδων βάσης της VOE είναι 93% φθηνότερος από τον μέσο όρο. Το αμοιβαίο κεφάλαιο διαθέτει επίσης μεγάλη περιουσιακή βάση και συναλλαγές άνω των 20 εκατομμυρίων δολαρίων ημερησίως.

Οι επενδυτές μπορούν να διαμαρτύρονται για τις αποκαλύψεις. Το VOE απελευθερώνει μόνο τις εκμεταλλεύσεις κάθε μήνα και υπάρχει μια τάση για καθυστέρηση. Εκτός από αυτό το μικρό θέμα, το ταμείο είναι μια μελέτη περίπτωσης για αποτελεσματική διαχείριση.

Καταλληλότητα και Συστάσεις

Πρόκειται για ένα πολύ καλό ΕΙΕΕ για επενδυτές που επιθυμούν φθηνή έκθεση σε ένα ευρύ φάσμα μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Το VOE είναι σταθερό, καλά διοικούμενο, φέρει χαμηλές αμοιβές και είναι σταθερό σε ρευστότητα. Ωστόσο, κάθε ETF μεσαίας κεφαλαιοποίησης φέρει κίνδυνο αγοράς και τείνει να προσφέρει κυκλικές επιδόσεις. Είναι επίσης πολύ πιθανό ότι οι μεμονωμένες συμμετοχές της VOE δεν θα συγκρατηθούν με την πάροδο του χρόνου.

Οι εταιρείες μεσαίας κεφαλαιοποίησης δεν έχουν συνήθως τα ίδια ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα με τις μεγάλες εταιρείες μεγάλου κεφαλαίου. Αυτά είναι αυτά που ο Warren Buffett αναφέρεται ως "οικονομικές τάφρους" που προστατεύουν την εταιρεία από τον ανταγωνισμό ή την προσαρμογή των προτιμήσεων των καταναλωτών. Για το λόγο αυτό, οι συντηρητικοί επενδυτές ενδέχεται να θέλουν να περιορίσουν την έκθεσή τους σε VOE ή απλά να κολλήσουν με κεφάλαια μεγάλης κεφαλαιοποίησης.

Εκτός από τους συντηρητικούς σκληρού πυρήνα με αποστροφή υψηλού κινδύνου, η VOE κάνει μια καλή επιλογή τόσο για τους εμπόρους όσο και για τους επενδυτές. Όταν συγκρίνεται με τον δείκτη βέλτιστης προσαρμογής, το VOE έχει μια βήτα 36 μηνών που φθάνει τα 0.90, η οποία δεν είναι καλά για ένα ETF μέσης κεφαλαιοποίησης και ένα άλφα πάνω από το 1. 50. Δείχνει μια τυπική απόκλιση μόλις 9 Κατά τη διάρκεια της ίδιας περιόδου, σε σύγκριση με το S & P 500 στις 8. 56. Οι δείκτες Sharpe κυμαίνονται γύρω στις 2. 00. Με άλλα λόγια, το VOE είναι ένα μοντέρνο superstar θεωρία χαρτοφυλακίου.

Πώς οι Πελάτες των Χρηματοοικονομικών Συμβούλων θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν αυτό το ETF

Δεν θα ήταν δύσκολο να βρεθεί ένας τόπος για το ETF Vanguard Mid-Cap σε σχεδόν οποιοδήποτε χαρτοφυλάκιο. Οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές θα πρέπει να αγαπούν την αποτελεσματικότητα του VOE. μετά από όλα, τα χρήματα που εξοικονομούνται στις αμοιβές συνθέτουν την πάροδο του χρόνου, όπως ακριβώς και η καλύτερη απόδοση των ταμείων. Οι πιο επιθετικοί πελάτες παρατηρούν την υψηλή ρευστότητα και τις δυνατότητες ανύψωσης κατά τη διάρκεια οικονομικής ανάπτυξης.

Το VOE θα μπορούσε να χρησιμεύσει απολύτως ως βασικό χαρτοφυλάκιο για ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών της U. S. που έχει εμπλουτιστεί, εφόσον ενισχύεται από τη διεθνή έκθεση αλλού. Ωστόσο, το υπερβολικό βάρος σε αυτό το ταμείο θα μπορούσε να οδηγήσει σε περιττούς κινδύνους για τους ηλικιωμένους ή λιγότερο επιθετικούς πελάτες. Οι κρίσιμοι επενδυτές έχουν έναν δύσκολο χρόνο να βρουν λάθος με το VOE. Είναι βασικά ένα παιχνίδι αξίας, προσφέρει μεγάλη ποικιλομορφία, παρουσιάζει ισχυρά στατιστικά στοιχεία και διαχειρίζεται μια τεράστια βάση.

Κύριοι ανταγωνιστές και εναλλακτικές λύσεις

Το VOE είναι το μόνο ταμείο που παρακολουθεί τον δείκτη MSCI US Mid Cap ή τον δείκτη κεφαλαιακής κεφαλαιοποίησης CRSP Mid Cap, αλλά εξακολουθεί να έχει άφθονο ανταγωνισμό στο χώρο μεσαίου κενού. Ο μεγαλύτερος ανταγωνιστής είναι το iShares Russell Mid-Cap Value ETF, το οποίο διαχειρίζεται ένα εντυπωσιακό ενεργητικό αξίας 7 δισεκατομμυρίων δολαρίων και διαπραγματεύεται περισσότερες από 2.5 φορές τόσο συχνά όσο το VOE.

Το iShares προσφέρει επίσης το ETF S & P Mid-Cap 400 Value. Το συγκεκριμένο ταμείο παρακολουθεί τον Δείκτη Αξίας S & P MidCap 400 / Citigroup και έχει σχεδόν ίδιο όριο στην αγορά για το VOE. Ωστόσο, αυτό το iShares ETF έχει τριπλάσια αναλογία δαπανών του VOE και είναι μόνο το μισό υγρό.