Η Janet Yellen είναι πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Αυτό το καθιστά έναν από τους ισχυρότερους ανθρώπους στον κόσμο καθώς επηρεάζει τα δισεκατομμύρια με τις αποφάσεις της για τη νομισματική πολιτική. Οι μεταβολές της νομισματικής πολιτικής συνήθως εκδηλώνονται με μεταβολές των επιτοκίων. Οι μεταβολές των επιτοκίων έχουν ισχυρές επιπτώσεις σε σχεδόν όλους τους τομείς της οικονομίας καθώς και διεθνώς.

Τα επιτόκια παίζουν σημαντικό ρόλο στις κινήσεις των νομισμάτων. Έτσι, καταλήγουν να επηρεάζουν ανθρώπους, επιχειρήσεις και κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο. Επιπλέον, το δολάριο ΗΠΑ είναι το αποθεματικό νόμισμα του κόσμου. τα δευτερογενή αποτελέσματα της νομισματικής πολιτικής περιλαμβάνουν τα εμπορεύματα και το παγκόσμιο εμπόριο. Για τους λόγους αυτούς, οι επενδυτές πρέπει να κατανοήσουν τον ρόλο της Janet Yellen και την επιρροή της στα επιτόκια.

Ο ρόλος του Yellen

Η Janet Yellen ξεκίνησε τη θητεία της την 1η Φεβρουαρίου 2014. Ο ρόλος της μπορεί να γίνει κατανοητός από τις σημαντικές αποφάσεις της. Αυτές οι αποφάσεις περιλαμβάνουν τη συνέχιση της μείωσης της ποσοτικής χαλάρωσης και ισχυρών υποδείξεων ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν, υποδηλώνοντας μια μετατόπιση της πολιτικής της Fed. Αυτό είναι αντίθετο στις προσδοκίες στις οποίες πολλοί ζωγράφιζαν την Γέλεν ως περιστέρι.

Το κύριο καθήκον του Συμβουλίου των Διοικητών είναι να παρακολουθεί τις εγχώριες και διεθνείς οικονομικές και οικονομικές συνθήκες σε μια προσπάθεια να βρεθεί η βέλτιστη ισορροπία μεταξύ της σταθερότητας των τιμών και της οικονομικής ανάπτυξης. Το κύριο εργαλείο πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας είναι η προσαρμογή των επιτοκίων. Όταν ο πληθωρισμός βρίσκεται κάτω από τον στόχο και υπάρχει σημαντική χαλάρωση στην οικονομία, το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό χρησιμοποιεί χαλαρότερη πολιτική. Όταν ο πληθωρισμός αποτελεί απειλή για την οικονομία, αυξάνει τα επιτόκια.

Στις αποφάσεις αυτές, η πρόεδρος Yellen είναι η κύρια φωνή. Μέρος της δουλειάς της είναι να βρεθεί συναίνεση στους διάφορους συμμετέχοντες που είναι ένα μείγμα προεδρικών υποψηφίων και περιφερειακών διοικητών της Fed. Μέρος της πρόκλησης είναι η εξισορρόπηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και της σταθερότητας των τιμών με την επιθυμία τόνωσης της οικονομίας μέσω χαμηλότερων επιτοκίων.

Η αντίληψη αγοράς

Η γενική αντίληψη είναι η πρόεδρος Yellen ελέγχει τα επιτόκια. Με κάποιους τρόπους, αυτό είναι αλήθεια και με άλλους τρόπους είναι ψευδές. Είναι αλήθεια, με την έννοια ότι είναι η αποφασιστική ψήφος και η πιο δυνατή φωνή στο Συμβούλιο των Διοικητών. Ωστόσο, η πραγματικότητα είναι ότι οι αποφάσεις της βασίζονται στις αντιλήψεις της για την οικονομία.

Επιπλέον, πρέπει να επιτύχει συναίνεση μεταξύ των διαφορετικών απόψεων των διοικητών της Fed με δικαίωμα ψήφου και χωρίς ψήφους. Η επιτυχία της μπορεί να φανεί στα πρακτικά της Fed, τα οποία δείχνουν ότι μια κεντρική τράπεζα βρίσκει συναίνεση επιτρέποντας ταυτόχρονα μια ζωντανή συζήτηση μεταξύ των μελών. Φυσικά, τα κύρια θέματα σε αυτές τις συζητήσεις είναι η οικονομία και ο πληθωρισμός. Η οικονομία έχει ασφαλώς μεγαλύτερη επίδραση στα επιτόκια από ό, τι τα επιτόκια στην οικονομία.

Αυτό μπορεί να επιβεβαιωθεί από την πορεία των επιτοκίων και την πολιτική της Federal Reserve κατά το δεύτερο έτος της θητείας του Προέδρου Yellen. Στην πραγματικότητα, ανέφερε σε σχεδόν κάθε ομιλία ότι η κατεύθυνση της πολιτικής της Fed εξαρτάται από τα δεδομένα. Πολλά από τα μέτρα που ανέφερε ως σημαντικά, συμπεριλαμβανομένου του μισθολογικού πληθωρισμού, της ανεργίας και της χρησιμοποίησης της παραγωγικής ικανότητας, έπληξαν τα επίπεδα που θα ενθάρρυναν τις αυξήσεις των επιτοκίων. Ωστόσο, λόγω της ασθενέστερης από την αναμενόμενη αύξησης λόγω κακών καιρικών συνθηκών, αδύναμων υπερπόντιων οικονομιών και αυξανόμενων κινδύνων χρηματοπιστωτικής αστάθειας στην Ελλάδα και την Κίνα, συγκρατήθηκε από την αύξηση των επιτοκίων όπως αναφέρεται στις ομιλίες της.

Η πρόκληση του Yellen

Η κύρια πρόκληση για την πρόεδρο Yellen είναι η εξομάλυνση της νομισματικής πολιτικής, χωρίς όμως να αποσιωπά την ανάκαμψη. Πολλοί σκεπτικιστές δεν πιστεύουν ότι η Fed είναι σε θέση να διαχειριστεί αυτό το έργο. Ωστόσο, οι αγορές έχουν χωνέψει τις αυξήσεις στα βραχυπρόθεσμα επιτόκια αρκετά καλά, με μικρή αδυναμία στις χρηματιστηριακές αγορές, στη χρηματοοικονομική δραστηριότητα ή στην αγορά στέγης.

Από τον Οκτώβριο του 2014 έως τον Ιούλιο του 2015, η απόδοση του σημείου ενός έτους αυξήθηκε από 0,1 σε 0,32%. Αυτή είναι η αρχή της εξομάλυνσης της νομισματικής πολιτικής. Η επιθυμία για εξομάλυνση είναι λιγότερο για τον πληθωρισμό και περισσότερο για τη δημιουργία φυσαλίδων περιουσιακών στοιχείων λόγω των παρατεταμένων περιόδων πολιτικής μηδενικού επιτοκίου.