Τι θα συμβεί αν είχατε επενδύσει πραγματικά $ 100 στην Google, Inc (GOOG) πολύ νωρίς; Όχι την πρώτη ημέρα της δημόσιας διαπραγμάτευσης, αλλά ακόμη και πριν από την αρχική δημόσια προσφορά, όταν ήταν απλώς ένα ξεκάθαρο ξεκίνημα με μια χούφτα εργαζομένων. Φανταστείτε τι θα αξίζει η επένδυσή σας σήμερα. Μπορείτε να φανταστείτε αυτό το σενάριο, επειδή παραδοσιακά, ο νόμος δεν επέτρεψε στους μέσους πολίτες να επενδύσουν σε νεοσύστατες επιχειρήσεις. Ωστόσο, οι πρόσφατες αλλαγές στους κανονισμούς του U. S. Securities and Exchange Commission έχουν τώρα αλλάξει όλα αυτά. Οι νεοϊδρυόμενες εταιρείες θα είναι σύντομα σε θέση να συγκεντρώσουν χρήματα μέσω μετοχών, που θα συγκεντρώνουν χρήματα, ακόμα και σε μικρά ποσά, από τους μέσους επενδυτές σε αντάλλαγμα για μετοχές ή ιδιοκτησία στην εταιρεία.

Οι εταιρείες εκκίνησης και οι μικρές επιχειρήσεις αντλούν συνήθως χρήματα από τράπεζες, εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων και επιχειρηματίες κεφαλαίων επιχειρηματικού κινδύνου. Η συγκέντρωση κεφαλαίων τους περιοριζόταν στους λεγόμενους διαπιστευμένους επενδυτές. Πρόκειται για άτομα που κάνουν περισσότερα από $ 200, 000 ετησίως ή έχουν καθαρή αξία άνω του 1 εκατομμυρίου δολαρίων. Η κυβέρνηση θεωρεί ότι αυτοί οι διαπιστευμένοι επενδυτές είναι αρκετά εκλεπτυσμένοι για να κάνουν καταλαβαίνω επενδύσεις, αντίθετα με όσους δεν πληρούν αυτό το πρότυπο και θα μπορούσαν να επωφεληθούν από εκείνους που προβαίνουν σε ανασφαλείς επενδύσεις.

Η υιοθέτηση από την αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς στις αρχές του 2015 των κανόνων περί κεφαλαιοποίησης μετοχών, που ξεκίνησε από τον νόμο JOBSSTART για τις επιχειρηματικές εκκινήσεις (JOBS) του Προέδρου Μπαράκ Ομπάμα, ανοίγει το δρόμο για τους μικρότερους επενδυτές να εισέλθουν η δράση εκκίνησης, με τη μορφή μετοχικού κεφαλαίου μέσω κατάλληλων διαδικτυακών πλατφορμών.

Πώς λειτουργεί για τους μικροεπενδυτές

Ωστόσο, η SEC δεν παραιτείται εξ ολοκλήρου από τα ηνία. Ενώ οποιοσδήποτε θα είναι σε θέση να επενδύσει, ανεξάρτητα από το μισθό ή την καθαρή αξία του, η SEC θα θέσει περιορισμούς στο ποσό που μπορείτε να επενδύσετε. Εάν δεν είστε διαπιστευμένος επενδυτής, αυτός ο κανονισμός περιορίζει την επένδυσή σας σε 10% του εισοδήματός σας ή της καθαρής σας αξίας, όποιο είναι υψηλότερο, κάθε χρόνο. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει θέσει αυτό το όριο για να προστατεύσει τους επενδυτές - οι εταιρείες πρώιμων σταδίων είναι φημισμένα επικίνδυνες και οι ενθουσιώδεις επενδυτές θα μπορούσαν να σταθούν για να χάσουν ολόκληρες τις επενδύσεις τους. (Διαβάστε περισσότερα στο SEC: Σύντομο ιστορικό της ρύθμισης.)

Μικρές επιχειρήσεις που θέλουν να αντλήσουν μέχρι και 50 εκατομμύρια δολάρια σε τίτλους σε μια δωδεκάμηνη περίοδο μπορούν να κάνουν χρήση της πρόβλεψης για τη δημιουργία μετοχικού κεφαλαίου για να κάνουν μια απλοποιημένη δημόσια προσφορά . Θα πρέπει να πληρούν τις απαιτήσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς σχετικά με τη γνωστοποίηση και την επιλεξιμότητα και να αναλαμβάνουν επίσης τις απαιτούμενες αναφορές. Οι απαιτήσεις αυτές παρέχουν επίσης προστασία για τους επενδυτές.

Οι κανόνες της SEC ορίζουν δύο διαφορετικές κατηγορίες προσφορών: η Βαθμίδα 1 αναφέρεται σε προσφορές κινητών αξιών έως και 20 εκατομμυρίων δολαρίων.Από τα 20 εκατομμύρια δολάρια, οι συνεργάτες του εκδότη τίτλων δεν μπορούν να προσφέρουν τίτλους

αξίας άνω των 6 εκατομμυρίων δολαρίων.

Οι προσφορές της Κατηγορίας 2 καλύπτουν προσφορές κινητών αξιών ύψους μέχρι 50 εκατομμυρίων δολαρίων. Σε αυτές τις περιπτώσεις, οι θυγατρικές του εκδότη δεν μπορούν να προσφέρουν πάνω από 15 εκατομμύρια δολάρια τίτλων. Επιπλέον, οι υφιστάμενοι ασφαλιστές δεν μπορούν να πουλήσουν περισσότερο από το 30% της συνολικής προσφοράς του εκδότη σε μια αρχική προσφορά. Εάν μια επιχείρηση ψάχνει να αυξήσει μέχρι και 20 εκατομμύρια δολάρια, θα μπορούσε να επιλέξει τη διαδρομή Tier 1 ή Tier 2. Ενώ και οι δύο αυτές διαδρομές υπόκεινται σε έλεγχο SEC, οι προσφορές κατηγορίας 2 υπόκεινται επίσης σε αυστηρότερες διατάξεις περί γνωστοποίησης και αναφοράς, όπως η πρόβλεψη για την παροχή ελεγμένων οικονομικών καταστάσεων και η παροχή περιοδικών εκθέσεων. Εξαίρεση από τους νόμους Blue Sky

Στην περίπτωση μιας προσφοράς Tier 2, οι νέοι κανόνες προβλέπουν επίσης ότι οι εκδότες δεν υποχρεούνται να καταχωρούν την προσφορά τους σε κάθε κράτος στο οποίο επιθυμούν να προσφέρουν τίτλους. Αυτό διευκολύνει τον διοικητικό φόρτο για τους εκδότες που προηγουμένως έπρεπε να συμμορφώνονται με τους νόμους Blue Sky, τους κρατικούς κανονισμούς για την προστασία των επενδυτών από την απάτη των τίτλων. Οι προσφορές της Κατηγορίας 1 δεν έχουν τέτοια εξαίρεση, οπότε φαίνεται ότι είναι ένας λόγος για τους οποίους οι επιχειρήσεις προτιμούν τη διαδρομή Tier 2 για το crowdfunding.

Όχι όλες οι μικρές επιχειρήσεις μπορούν να επιλεγούν

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς δεν επιτρέπει σε όλες τις εταιρείες να περάσουν από αυτή τη βελτιωμένη διαδικασία προσφοράς τίτλων. Μόνο οι εταιρείες που έχουν τις κύριες επιχειρηματικές τους δραστηριότητες στις Ηνωμένες Πολιτείες ή στον Καναδά είναι επιλέξιμες. Και δεν πρέπει να είναι εταιρείες επενδύσεων ή εταιρείες χωρίς συγκεκριμένο επιχειρηματικό σχέδιο. Οι εταιρείες που επιθυμούν να πουλήσουν συμφέροντα σε πετρέλαιο και φυσικό αέριο δεν πληρούν το πρότυπο SEC για να ακολουθήσουν αυτή τη διαδρομή. Οι εταιρείες πρέπει επίσης να είναι σε καλή κατάσταση με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και δεν έχουν προηγουμένως αποκλειστεί.

Κοπή του Μεσαίωνα

Η κυβέρνηση ελπίζει ότι με την άρση και την ελάφρυνση των κανονισμών και τη δυνατότητα συμμετοχής μικρότερων επενδυτών, οι επιχειρήσεις θα μπορούν να αντλούν κεφάλαια πιο εύκολα και αποτελεσματικά. Αυτό θα δημιουργήσει περισσότερες θέσεις εργασίας. Αυτός ο άμεσος δεσμός μεταξύ επιχειρήσεων και επενδυτών έχει επίσης τη δυνατότητα να περιορίσει την επιχειρηματική δραστηριότητα των επιχειρηματικών κεφαλαίων, των τραπεζών και των εταιρειών ιδιωτικών συμμετοχών, οι οποίες παραδοσιακά παρείχαν κεφάλαια στις νεοσύστατες επιχειρήσεις και στις μικρές επιχειρήσεις.

Η κατώτατη γραμμή

Η πρόσφατη θέσπιση κανονισμού βάσει του νόμου JOBS επιτρέπει στους νεοσύστατες επιχειρήσεις να προσεγγίσουν τους μικροεπενδυτές για να χρηματοδοτήσουν την επιχείρησή τους. Αυτός ο λεγόμενος κανονισμός «A plus» επεκτείνει και ενισχύει έναν υφιστάμενο κανονισμό «Α» στο πλαίσιο του νόμου περί κινητών αξιών. Το μέγιστο ποσό που μπορεί να κερδίσει μια επιχείρηση βάσει αυτής της προσέγγισης του crowdfunding περιορίζεται σε 50 εκατομμύρια δολάρια για μια δωδεκάμηνη περίοδο. Ο κανονισμός προσδιορίζει δύο κατηγορίες προσφορών με προσφορές κατηγορίας 2 που υπόκεινται σε περισσότερες απαιτήσεις υποβολής εκθέσεων. Ενώ προηγουμένως επενδύσαμε σε τέτοιο crowdfunding περιοριζόταν σε πλουσιότερους και μάλλον πιο καταξιωμένους, διαπιστευμένους επενδυτές, είναι πλέον ανοικτός και σε άλλους, με ορισμένους περιορισμούς στο ύψος της επένδυσής τους. Εάν αυτό το είδος της προσέγγισης crowdfunding γίνει επιτυχής, θα μπορούσε να συμβάλει στην οικοδόμηση μιας άμεσης γέφυρας μεταξύ επιχειρήσεων και επενδυτών.