Όταν οι αστάθμητες μεταβολές της αγοράς ή οι πάγκοι, οι εφημερίδες, οι ιστοτόποι, οι bloggers και οι τηλεοπτικοί σχολιαστές αναφέρονται στο VIX ^® . Ο επίσημος δείκτης CBOE, ο δείκτης VIX είναι δείκτης αναφοράς που έχει σχεδιαστεί ειδικά για την παρακολούθηση της μεταβλητότητας του S & P 500. Οι περισσότεροι επενδυτές που είναι εξοικειωμένοι με το VIX συνήθως αναφέρονται σε αυτό ως το "μετρητή φόβου", επειδή έχουν καταστεί πληρεξούσιοι για την αστάθεια της αγοράς.

Το VIX δημιουργήθηκε από το Chicago Board Options Exchange (CBOE), το οποίο τιμολογείται ως "η μεγαλύτερη ανταλλαγή επιλογών για το Ηνωμένο Βασίλειο και δημιουργός των εισηγμένων επιλογών. "Το CBOE διαθέτει μια κερδοσκοπική επιχείρηση που πωλεί (μεταξύ άλλων) επενδύσεις σε εξελιγμένους επενδυτές. Αυτά περιλαμβάνουν τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, τα επαγγελματικά διαχειριστές χρημάτων και τα άτομα που πραγματοποιούν επενδύσεις επιδιώκοντας να επωφεληθούν από την αστάθεια της αγοράς Για να διευκολύνει και να ενθαρρύνει αυτές τις επενδύσεις, η CBOE ανέπτυξε το VIX, το οποίο παρακολουθεί την αστάθεια της αγοράς σε πραγματικό χρόνο.

Ενώ τα μαθηματικά πίσω από τον υπολογισμό και η συνοδευτική εξήγηση καταλαμβάνουν το μεγαλύτερο μέρος μιας λευκής βίβλου 15 σελίδων που δημοσιεύεται από το CBOE, θα παρουσιάσουμε τα κύρια σημεία σε μια επισκόπηση. Όπως είπε κάποτε ο καθηγητής στατιστικών μου: "Δεν είναι τόσο σημαντικό να μπορέσετε να ολοκληρώσετε τον υπολογισμό. Αντίθετα, θέλω να είσαι εξοικειωμένος με την έννοια. «Λαμβάνοντας υπόψη ότι διδάσκει στατιστικά στοιχεία σε ένα δωμάτιο γεμάτο από ανθρώπους που δεν ήταν μαθήματα μαθηματικών, ας πάρουμε μια λαϊκή ματιά στους υπολογισμούς πίσω από το VIX, με την ευγενία των παραδειγμάτων και των πληροφοριών που παρέχονται από το CBOE.

Το CBOE παρέχει τον ακόλουθο τύπο ως γενικό παράδειγμα του τρόπου με τον οποίο υπολογίζεται το VIX:

Οι υπολογισμοί πίσω από κάθε τμήμα της εξίσωσης είναι μάλλον πολύπλοκοι για τους περισσότερους ανθρώπους που δεν κάνουν μαθηματικά για να ζήσουν. Είναι επίσης υπερβολικά πολύπλοκες για να εξηγήσουν πλήρως σε ένα σύντομο άρθρο, οπότε ας βάλουμε ορισμένους αριθμούς στη φόρμουλα για να καταστήσουμε ευκολότερη την παρακολούθηση των μαθηματικών:

-> ->

Βελτίωση στις Λεπτομέρειες

Το VIX υπολογίζεται χρησιμοποιώντας έναν "τύπο για την εξαγωγή της αναμενόμενης μεταβλητότητας υπολογίζοντας κατά μέσο όρο τις σταθμισμένες τιμές των εξόδων και των κλήσεων εκτός χρήματος." σε 16 και 44 ημέρες αντίστοιχα, στο παρακάτω παράδειγμα και ξεκινώντας από την άκρα αριστερή πλευρά του τύπου, το σύμβολο στα αριστερά του "=" αντιπροσωπεύει τον αριθμό που προκύπτει από τον υπολογισμό της τετραγωνικής ρίζας του αθροίσματος όλων των οι αριθμοί που κάθεται προς τα δεξιά πολλαπλασιάζονται με το 100. Για να φτάσετε σε αυτόν τον αριθμό:

Το πρώτο σύνολο αριθμών στα δεξιά του "=" αντιπροσωπεύει το χρόνο, το οποίο καθορίζεται με τη χρήση του χρόνου λήξης σε λεπτά του πλησιέστερου όρου επιλογή διαιρούμενη με 525, 600, η ​​οποία αντιπροσωπεύει τον αριθμό των λεπτών σε ένα έτος 365 ημερών.Υποθέτοντας ότι ο χρόνος υπολογισμού VIX είναι 8:30 α. m. , ο χρόνος λήξης σε λεπτά για την επιλογή των 16 ημερών θα είναι ο αριθμός των λεπτών μέσα σε 8: 30 α. m. σήμερα και 8: 30 α. m. την ημέρα του διακανονισμού. Με άλλα λόγια, ο χρόνος λήξης αποκλείει τα μεσάνυχτα έως 8:30 α. m. σήμερα και αποκλείει το 8: 30 α. m. έως τα μεσάνυχτα της ημέρας διακανονισμού (εξ ολοκλήρου 24 ώρες εξαιρούνται). Ο αριθμός των ημερών που θα συνεργαστούμε θα είναι τεχνικά 15 (16 ημέρες μείον 24 ώρες), οπότε είναι 15 ημέρες x 24 ώρες x 60 λεπτά = 21, 600. Χρησιμοποιήστε την ίδια μέθοδο για να πάρετε το χρόνο λήξης σε λεπτά για η επιλογή 44 ημερών για 43 ημέρες x 24 ώρες x 60 λεπτά = 61, 920 (Βήμα 4).

1. Το αποτέλεσμα πολλαπλασιάζεται με την μεταβλητότητα της επιλογής που αντιπροσωπεύεται στο παράδειγμα με το 0. 066472.
2. Το αποτέλεσμα πολλαπλασιάζεται με το αποτέλεσμα της διαφοράς μεταξύ του αριθμού των λεπτών μέχρι τη λήξη της επόμενης επιλογής ( 61, 920) μείον τον αριθμό των λεπτών σε 30 ημέρες (43, 200). Αυτό το αποτέλεσμα διαιρείται με τη διαφορά του αριθμού των λεπτών μέχρι τη λήξη της επόμενης επιλογής (61, 920) μείον τον αριθμό των λεπτών μέχρι τη λήξη της επιλογής της προσεχούς διάρκειας (21, 600). Ακριβώς σε περίπτωση που αναρωτιέστε πού προέρχονται 30 ημέρες, το VIX χρησιμοποιεί σταθμισμένο μέσο όρο επιλογών με σταθερή διάρκεια 30 ημερών έως τη λήξη.
3. Το αποτέλεσμα προστίθεται στο άθροισμα του χρόνου υπολογισμού για τη δεύτερη επιλογή, η οποία είναι 61, 920 διαιρούμενη με τον αριθμό των λεπτών σε ένα χρόνο 365 ημερών (526, 600). Ακριβώς όπως στον πρώτο υπολογισμό, το αποτέλεσμα πολλαπλασιάζεται με την μεταβλητότητα της επιλογής, που αντιπροσωπεύεται στο παράδειγμα με το 0. 063667.
4. Στη συνέχεια επαναλαμβάνουμε τη διαδικασία που καλύπτεται στο βήμα 3, πολλαπλασιάζοντας το αποτέλεσμα του βήματος 4 με τη διαφορά ο αριθμός των λεπτών σε 30 ημέρες (43, 200), μείον τον αριθμό των λεπτών έως τη λήξη των βραχυπρόθεσμων επιλογών (21, 600). Διαχωρίζουμε αυτό το αποτέλεσμα με τη διαφορά του αριθμού των λεπτών έως τη λήξη της επόμενης επιλογής (61, 920) μείον τον αριθμό των λεπτών έως τη λήξη των βραχυπρόθεσμων επιλογών (21, 600).
5. Το άθροισμα όλων των προηγούμενων υπολογισμών πολλαπλασιάζεται με το αποτέλεσμα του αριθμού των λεπτών σε ένα χρόνο 365 ημερών (526, 600) διαιρούμενο με τον αριθμό των λεπτών σε 30 ημέρες (43, 200).
6. Η τετραγωνική ρίζα αυτού του αριθμού πολλαπλασιασμένη με 100 ισούται με το VIX.
7. Βαρύ στο μαθηματικό

Είναι σαφές ότι η σειρά εργασιών είναι κρίσιμη για τον υπολογισμό και για τους περισσότερους από εμάς ο υπολογισμός του VIX δεν είναι ο τρόπος που θα επιλέγαμε να περάσουμε το Σάββατο το απόγευμα. Και αν το κάναμε, η άσκηση θα ήταν σίγουρα το μεγαλύτερο μέρος της ημέρας. Ευτυχώς, ποτέ δεν θα χρειαστεί να υπολογίσετε το VIX επειδή το CBOE το κάνει για εσάς. Χάρη στη μαγεία των υπολογιστών, μπορείτε να συνδεθείτε στο διαδίκτυο, πληκτρολογήστε τον ticker VIX και να πάρετε τον αριθμό που παραδίδεται στην οθόνη σας σε μια στιγμή.

Επένδυση σε μεταβλητότητα

Η μεταβλητότητα είναι χρήσιμη για τους επενδυτές, καθώς τους δίνει τη δυνατότητα να μετρήσουν το περιβάλλον της αγοράς. Παρέχει επίσης επενδυτικές ευκαιρίες. Δεδομένου ότι η μεταβλητότητα συνδέεται συχνά με αρνητικές επιδόσεις της χρηματιστηριακής αγοράς, οι επενδύσεις μεταβλητότητας μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αντιστάθμιση του κινδύνου.Φυσικά, η αστάθεια μπορεί επίσης να σηματοδοτήσει ταχέως αυξανόμενες αγορές. Εάν η κατεύθυνση είναι προς τα πάνω ή προς τα κάτω, οι επενδύσεις μεταβλητότητας μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν για κερδοσκοπία.

Όπως θα περίμενε κανείς, τα επενδυτικά οχήματα που χρησιμοποιούνται για το σκοπό αυτό μπορεί να είναι αρκετά περίπλοκα. Οι επιλογές VIX και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης παρέχουν δημοφιλή οχήματα μέσω των οποίων οι εξειδικευμένοι έμποροι μπορούν να τοποθετήσουν τα φράχτη τους ή να εφαρμόσουν τα κυνήγι τους. Οι επαγγελματίες επενδυτές τις χρησιμοποιούν σε τακτική βάση.

Οι συναλλαγματικές σημειώσεις - ένα είδος μη εξασφαλισμένης, μη εξασφαλισμένης εγγύησης χρέους - μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν. Οι ETN που παρακολουθούν τη μεταβλητότητα περιλαμβάνουν το S & P 500 VIX STF TR Series A33 (S & P 500 SX) και το S & P 500 Short Term Futures (NYSE: VXX

VXXBarclays Tracker 2017-30. (NYSE: XIV XIVCS Nassau VelocityShares Καθημερινή Αντίστροφη VIX Βραχυπρόθεσμη Εξάμηνο 2010- 4. 12. 30 Συνδεδεμένο με S & P 500 VIX Βραχυπρόθεσμες προθεσμιακές προθεσμιακές πράξεις112 47 + 0 .15% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ). Τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια προσφέρουν ένα πολύ πιο γνωστό όχημα για πολλούς επενδυτές. Οι επιλογές ETF για τη μεταβλητότητα περιλαμβάνουν τα βραχυπρόθεσμα προθεσμιακά συμβόλαια ProShares Ultra VIX (NYSE: UVXY UVXYPrShrs Trust II15 .4-0 .60% που δημιουργήθηκαν με Highstock 4. 2. 6

) και ProShares VIX Mid- Futures (NYSE: VIXM VIXMPrShrs Trust II.23. 39 + 0. 43% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ). Υπάρχουν πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα σε κάθε ένα από αυτά τα επενδυτικά οχήματα που θα πρέπει να αξιολογούνται διεξοδικά πριν λάβετε επενδυτικές αποφάσεις. Η κατώτατη γραμμή Ανεξαρτήτως του σκοπού (αντιστάθμιση ή κερδοσκοπία) ή των ειδικών επενδυτικών μέσων που επιλέξατε, η επένδυση σε μεταβλητότητα δεν είναι κάτι που πρέπει να περάσουμε χωρίς να αφιερώσουμε κάποιο χρόνο για να κατανοήσουμε την αγορά, αποτελέσματα. Η αποτυχία να κάνετε την κατάλληλη προετοιμασία και να ακολουθήσετε μια συνετή προσέγγιση για την επένδυση μπορεί να έχει ένα πιο επιζήμιο αποτέλεσμα στην προσωπική σας γραμμή βάσης από το να κάνετε ένα μαθηματικό λάθος στον υπολογισμό σας VIX.