Στην εξέταση Series 7, οι ερωτήσεις σχετικά με τις επιλογές τείνουν να είναι μια από τις μεγαλύτερες προκλήσεις για τους δοκιμαστές. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα ερωτήματα επιλογών αποτελούν ένα μεγάλο μέρος των εξετάσεων και πολλοί υποψήφιοι δεν έχουν ποτέ εκτεθεί σε συμβάσεις και στρατηγικές επιλογών.

Σε αυτό το άρθρο θα σας δώσουμε μια λεπτομερή περιγραφή του κόσμου των συμβάσεων επιλογής καθώς και των στρατηγικών που σχετίζονται με αυτές. Οι συμβουλές δοκιμής μας θα σας βάλουν σε θέση να νιώσετε αυτό το τμήμα της εξέτασης της σειράς 7 και να αυξήσετε τις πιθανότητές σας να πετύχετε ένα σκορ που θα περάσετε. (Για όσα πρέπει να γνωρίζετε για τις εξετάσεις της Σειράς 7, ανατρέξτε στον Οδηγό Σπουδών Online Σειράς 7 .

Επιλογές Ερωτήσεις

Σύμφωνα με τις περισσότερες εκτιμήσεις, υπάρχουν περίπου 50 ερωτήσεις σχετικά με τις επιλογές για την εξέταση της σειράς 7, περίπου 35 από τις οποίες είναι ερωτήσεις που αφορούν σε στρατηγικές επιλογών. Τα υπόλοιπα 15 ερωτήματα αφορούν τις επιλογές αγοράς, τους κανόνες και τις ερωτήσεις καταλληλότητας. Επειδή οι περισσότερες από τις ερωτήσεις επικεντρώνονται στις στρατηγικές επιλογών, θα επικεντρωθούμε σε αυτές.

Στην εξέταση Series 7, οι ερωτήσεις σχετικά με τις στρατηγικές επιλογών επικεντρώνονται στα εξής:

• Κερδίζει
• Κλήσεις
• Straddles
• Spreads
• Αντισταθμίσεις
• Καλύπτονται συμβάσεις

Μέγιστο κέρδος

• Μέγιστη ζημιά
• Breakeven
• Αναμενόμενη κατεύθυνση της κίνησης του αποθέματος για κέρδος (up / down, bullish / bearish)
• σύμβαση λέξης. Υπάρχουν δύο συμβαλλόμενα μέρη. Όταν ένα κόμμα κερδίζει ένα δολάριο, το άλλο κόμμα χάνει ένα δολάριο. Για το λόγο αυτό, ο αγοραστής και ο πωλητής φτάνουν ταυτόχρονα στο σημείο ανανέωσης. Όταν ο αγοραστής έχει ξανακερδίσει όλα τα χρήματα που έχουν δαπανηθεί, ο πωλητής έχει χάσει ολόκληρο το ασφάλιστρο που έλαβε. Αυτή η κατάσταση ονομάζεται παιχνίδι με μηδενικό άθροισμα: για κάθε άτομο που κερδίζει σε σύμβαση, υπάρχει ένας αντισυμβαλλόμενος που χάνει.

Οι περισσότερες επιλογές δεν ισχύουν για τα συμβόλαια
Οι περισσότεροι επενδυτές δεν ενδιαφέρονται να αγοράσουν ή να πουλήσουν μετοχές. Ενδιαφέρονται για τα κέρδη από τη διαπραγμάτευση των ίδιων των συμβάσεων. Από μία άποψη, οι ανταλλαγές επιλογών μοιάζουν πολύ με κομμάτια ιπποδρομιών. Ενώ υπάρχουν άνθρωποι που σχεδιάζουν να αγοράσουν ή να πουλήσουν ένα άλογο, το μεγαλύτερο μέρος του κόσμου είναι εκεί για να στοιχηματίσει στον αγώνα. Δώστε ιδιαίτερη προσοχή στις έννοιες των θέσεων των συμβάσεων άνοιγμα και κλείσιμο και μην κλειδώσετε την ιδέα της άσκησης των συμβάσεων.

Μπλοκ ορολογίας

Παρατηρήστε στο σχήμα 1 - το οποίο θα ονομάσουμε "μήτρα" - ότι ο όρος "buy" μπορεί να αντικατασταθεί από τους όρους "long" ή "hold". Ο όρος "sell" μπορεί να αντικατασταθεί από τους όρους "short" ή "write". Η εξέταση συχνά ανταλλάσσει αυτούς τους όρους, συχνά στην ίδια ερώτηση. Γράψτε τη μήτρα προς τα κάτω στο χαρτί γρατσουνιών πριν ξεκινήσετε την εξέταση και ανατρέξτε σε αυτήν συχνά για να σας βοηθήσουν να συνεχίσετε.
Σχήμα 1

Δικαιώματα αγοραστών, υποχρεώσεις πωλητών
Αν κοιτάξετε το σχήμα 1, θα παρατηρήσετε ότι οι αγοραστές έχουν όλα τα δικαιώματα. έχουν καταβάλει ένα ασφάλιστρο για τα δικαιώματα. Οι πωλητές έχουν όλες τις υποχρεώσεις. Έχουν λάβει ένα ασφάλιστρο για την ανάληψη της υποχρέωσης (κίνδυνος). Μπορείτε να σκεφτείτε μια σύμβαση επιλογής όπως μια σύμβαση ασφάλισης αυτοκινήτου: ο αγοραστής πληρώνει το ασφάλιστρο και έχει το δικαίωμα άσκησης. δεν μπορούν να χάσουν περισσότερα από τα καταβληθέντα ασφάλιστρα. Ο πωλητής έχει την υποχρέωση να εκτελεί όταν και αν το ζητήσει ο αγοραστής. το μεγαλύτερο που μπορεί να κερδίσει ο πωλητής είναι η πριμοδότηση που έχει εισπραχθεί. Εφαρμόστε αυτές τις ιδέες σε συμβάσεις επιλογών.

Ερώτηση "Καλέστε και καταργήστε"

Πολλοί άνθρωποι έχουν παραπλανηθεί από το παλιό ρητό "καλέστε και κατεβάστε". Το πρόβλημα είναι ότι αυτό είναι μόνο το μισό δικαίωμα. Είναι αλήθεια για την αγορά (ή μακρά) πλευρά, αλλά δεν είναι αλήθεια για την πλευρά πώλησης. Στη σύντομη ή την πλευρά πώλησης, τα πράγματα είναι
ακριβώς απέναντι από

, επειδή θα μπορούσατε να επωφεληθείτε από την αύξηση του στοιχείου ενεργητικού που βασίζεται σε μια επιλογή πώλησης εάν έχετε βραχυκυκλώσει μια θέση.
Αξία χρόνου για αγοραστές και πωλητές Επειδή μια επιλογή έχει ορισμένη ημερομηνία λήξης, η χρονική αξία της σύμβασης ονομάζεται συχνά στοιχείο σπατάλης. Θυμηθείτε: οι αγοραστές θέλουν πάντα τη σύμβαση να ασκείται. Μπορεί να μην ασκήσουν ποτέ (πιθανότατα θα πουλήσουν τη σύμβαση - κλείνοντας την - αντί για κέρδος), αλλά θέλουν να ασκήσουν. Οι πωλητές, από την άλλη πλευρά, θέλουν να λήξει η σύμβαση χωρίς αξία, διότι αυτός είναι ο μόνος τρόπος με τον οποίο ο πωλητής (σύντομος) μπορεί να κρατήσει ολόκληρη την πριμοδότηση (το μέγιστο κέρδος στους πωλητές). Τέσσερα βήματα που δεν πρέπει να ακολουθήσουν

Ένα από τα προβλήματα που οι υποψήφιοι της σειράς 7 αναφέρουν κατά την επεξεργασία των προβλημάτων επιλογών είναι ότι δεν είναι σίγουροι για το πώς να προσεγγίσουν τις ερωτήσεις. Υπάρχει μια διαδικασία τεσσάρων βημάτων που είναι συνήθως χρήσιμη:
Εντοπίστε τη στρατηγική

Προσδιορίστε τη θέση

Χρησιμοποιήστε τον πίνακα για να επιβεβαιώσετε την επιθυμητή κίνηση

1. Ακολουθήστε τα δολάρια
2. να είναι απαραίτητο για κάθε πρόβλημα επιλογής. Εάν, ωστόσο, χρησιμοποιείτε τη διαδικασία σε πιο σύνθετες καταστάσεις, θα διαπιστώσετε ότι αυτά τα βήματα απλοποιούν σε μεγάλο βαθμό το πρόβλημα.
3. Ας χρησιμοποιήσουμε τα τέσσερα βήματα που περιγράφονται παραπάνω σε μερικά παραδείγματα.
4. Ο πρώτος τύπος που πρέπει να θυμάται ο υποψήφιος της Σειράς 7 είναι για τα premium:

Premium = Εγγενής Τιμή + Ώρα

Ερώτηση:

Ο επενδυτής είναι μακρύς 1 XYZ Δεκέμβριος 40 μέχρι το κλείσιμο της αγοράς την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης πριν από τη λήξη, το XYZ είναι στο 47. Ο επενδυτής κλείνει τη σύμβαση. Ποιο είναι το κέρδος ή η ζημία για τον επενδυτή;

Πρώτον, ας χρησιμοποιήσουμε τη διαδικασία σε τέσσερα βήματα:

Προσδιορίστε τη στρατηγική - Συμβόλαιο κλήσης

Προσδιορίστε τη θέση -

1. ) Χρησιμοποιήστε το πλέγμα για να επιβεβαιώσετε την επιθυμητή κίνηση -
2. αυξάνεται, θέλει να αυξηθεί η αγορά Ακολουθήστε τα δολάρια - Κάντε μια λίστα με δολάρια έξω:
3. $ Out $ In
4. - -

-	-
-	-
Απάντηση:	Οι ερωτήσεις στην εξέταση μπορούν να αναφέρονται σε μια κατάσταση στην οποία μια σύμβαση " εσωτερική αξία."Η φράση" ακριβώς πριν από το κλείσιμο της αγοράς την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης πριν τη λήξη "σημαίνει ότι δεν υπάρχει χρονική αξία και επομένως η πριμοδότηση αποτελείται εξ ολοκλήρου από εγγενή αξία.
Επειδή ο επενδυτής είναι Εάν ο επενδυτής αγοράσει επιλογές για να κλείσει τη θέση, ο επενδυτής θα πουλήσει το συμβόλαιο	,

που αντισταθμίζει την ανοικτή θέση μακράς διάρκειας. ο επενδυτής θα πουλήσει το συμβόλαιο για την εγγενή αξία του, επειδή δεν υπάρχει χρονική αξία που απομένει.Γιατί ο επενδυτής αγόρασε τρία ($ 300) και πωλεί για την εγγενή αξία των επτά ($ 700), θα έχει ένα κέρδος $ 400. φθάνετε στην εγγενή αξία τόσο εύκολα, κοιτάξτε το Διάγραμμα 2, τον πίνακα εγγενούς αξίας Εάν η σύμβαση είναι μια κλήση και η αγορά είναι πάνω από την τιμή άσκησης, η σύμβαση είναι στο χρήμα - έχει μια εγγενή αξία. Οι συμβόλαια που εκτελούνται λειτουργούν ακριβώς προς την αντίθετη κατεύθυνση.
Εικ re 2

Μια προειδοποιητική σημείωση: η ίδια η σύμβαση είναι μέσα ή έξω από τα χρήματα, αλλά αυτό δεν μεταφράζεται απαραιτήτως σε ένα κέρδος ή μια ζημία για έναν συγκεκριμένο επενδυτή. Οι αγοραστές θέλουν οι συμβάσεις να είναι στα χρήματα (έχουν εγγενή αξία). Οι πωλητές θέλουν τις συμβάσεις να μην βγαίνουν από τα χρήματα (χωρίς εγγενή αξία). Φόρμες για κλήσεις Μακροπρόθεσμες κλήσεις:

Μέγιστο κέρδος = Απεριόριστη

Μέγιστη απώλεια = Πληρωτέα ασφάλιστρα

Μέγιστη Ζημιά = Απεριόριστη

Breakeven = Απεργία Τιμή + Premium

• Αναφερθείτε ξανά στο Σχήμα 1 και θυμηθείτε ότι κάθε φορά που ο αγοραστής κερδίζει ένα δολάριο, ο πωλητής χάνει ένα δολάριο. Οι αγοραστές κλήσεων είναι δημοφιλείς. οι πωλητές κλήσεων είναι bearish. Κοιτάξτε τους τύπους: απλά ανταλλάξτε τα κέρδη και τις ζημίες και θυμηθείτε ότι και τα δύο συμβαλλόμενα μέρη του συμβολαίου σπάσουν ακόμη και στο ίδιο σημείο.
• Φόρμες για Puts
• Μεγάλη θέση:

Μέγιστο κέρδος = Τιμή απεργίας - Premium x 100

• Μέγιστη απώλεια = Μέγιστο κέρδος = Premium που λήφθηκε
• Μέγιστη απώλεια = Τιμή απεργίας - Premium x 100
• Breakeven = Απεργία Τιμή - Premium

Σημειώστε ότι στο Σχήμα 1, οι αγοραστές στύλων είναι bearish. Η αγοραία αξία του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου πρέπει να πέσει κάτω από την τιμή άσκησης (πάει στα χρήματα) αρκετά ώστε να ανακτήσει το ασφάλιστρο για τον κάτοχο της σύμβασης (αγοραστής, μακρύς). Τα μέγιστα κέρδη και ζημίες εκφράζονται σε δολάρια. Έτσι, για να βρούμε αυτό το ποσό, πολλαπλασιάζουμε την τιμή ανάκαμψης κατά 100. Εάν το σημείο ανανέωσης είναι 37, πολλαπλασιάστε με 100 για να πάρετε το μέγιστο δυνατό κέρδος για τον αγοραστή: $ 3, 700. Η μέγιστη ζημία για τον πωλητή θα είναι επίσης $ 3, 700

Στρατηγικές Straddle και σημεία Breakeven

Οι ερωτήσεις σχετικά με τα straddles της Σειράς 7 τείνουν να περιορίζονται στο πεδίο εφαρμογής. Κατά κύριο λόγο επικεντρώνονται στις στρατηγικές του straddle και στο γεγονός ότι υπάρχουν πάντα δύο σημεία ανανέωσης.

• Βήματα 1 και 2:
• Το πρώτο στοιχείο της ημερήσιας διάταξης όταν βλέπετε κάποια στρατηγική πολλαπλών επιλογών για την εξέταση είναι να προσδιορίσετε τη στρατηγική.Αυτό είναι όπου το πλέγμα στο Σχήμα 1 γίνεται ένα χρήσιμο εργαλείο. Εάν ένας επενδυτής, για παράδειγμα, αγοράζει ένα τηλεφώνημα και βάζει το ίδιο απόθεμα με την ίδια λήξη και την ίδια απεργία, η στρατηγική είναι ένα κενό.
• Κοιτάξτε πίσω στο Σχήμα 1. Αν κοιτάξετε να αγοράσετε ένα τηλεφώνημα και να αγοράσετε ένα πακέτο, ένας φανταστικός βρόχος γύρω από αυτές τις θέσεις είναι ένα straddle

-

• στην πραγματικότητα, είναι ένα μακρύ straddle. Αν ο επενδυτής πωλεί μια κλήση και πουλήσει ένα τεθεί στο ίδιο απόθεμα με την ίδια λήξη και την ίδια τιμή απεργίας, είναι ένα σύντομο περίγραμμα.
• Εάν κοιτάξετε προσεκτικά τα βέλη μέσα στο βρόχο στο μακρύ περίβλημα του Σχήματος 1, θα παρατηρήσετε ότι τα βέλη απομακρύνονται ο ένας από τον άλλο. Αυτό είναι μια υπενθύμιση ότι ο επενδυτής που έχει ένα μακρύ περίπλοκο περιμένει την αστάθεια. Κοιτάξτε τώρα τα βέλη μέσα στο βρόχο στο μικρό περίγραμμα. έρχονται μαζί. Αυτή είναι μια υπενθύμιση ότι ο σύντομος επενδυτής περιμένει ελάχιστα ή καθόλου κίνηση. Αυτές είναι οι βασικές στρατηγικές του straddle.
• Βήμα 3 και 4:

Κοιτάζοντας τη μακρά ή βραχεία θέση στο πλέγμα, ολοκληρώσατε το δεύτερο μέρος της διαδικασίας τεσσάρων μερών. Επειδή χρησιμοποιείτε τον πίνακα για την αρχική αναγνώριση, μεταβείτε στο βήμα τέσσερα.

Σε ένα περιθώριο, οι επενδυτές είτε αγοράζουν δύο συμβάσεις είτε πωλούν δύο συμβάσεις. Για να βρείτε το breakover, προσθέστε τα δύο ασφάλιστρα και, στη συνέχεια, προσθέστε το σύνολο των ασφαλίστρων στην τιμή προειδοποίησης για την ανανέωση στην πλευρά του συμβολαίου. Αφαιρέστε το σύνολο από την τιμή προειδοποίησης για την ανανέωση στην πλευρά του συμβολαίου. Ένα λουκέτο έχει πάντα δύο αλεξίπτωτα.

Παράδειγμα - Straddle

Ας δούμε ένα παράδειγμα. Ένας επενδυτής αγοράζει 1 XYZ Νοέμβριος 50 κλήση @ 4 και είναι μακρύς 1 XYZ Νοέμβριος 50 θέσει @ 3. Σε ποια σημεία θα επενδυτής σπάσει ακόμη;
Συμβουλή: μόλις εντοπίσετε ένα περίγραμμα, γράψτε τα δύο συμβόλαια στο χαρτί γρατσουνιών με το συμβόλαιο κλήσης πάνω από το συμβόλαιο πώλησης. Αυτό καθιστά ευκολότερη την ορατότητα της διαδικασίας.

Όπως και στο εξής: Σχήμα 3 Αντί να ζητάμε σαφώς τα δύο σημεία ανανέωσης, η ερώτηση μπορεί να ρωτήσει: Ποιες είναι οι δύο τιμές που ο επενδυτής θα έχει ζημιά; Αν έχετε να αντιμετωπίσετε ένα μακρύ περίπλοκο, ο επενδυτής πρέπει να χτυπήσει το σημείο ανανέωσης για να ανακτήσει το ασφάλιστρο. Η κίνηση πάνω ή κάτω από το σημείο διαρροής θα είναι κέρδος. Παρατηρήστε ότι τα βέλη στο πρόβλημα που απεικονίζεται παραπάνω ταιριάζουν με τα βέλη μέσα στο βρόχο για μεγάλο περιθώριο. Ο επενδυτής σε ένα μακρύ περίπλοκο αναμένει μεταβλητότητα

Σημείωση: επειδή ο επενδυτής σε ένα μακρύ περιθώριο αναμένει μεταβλητότητα, η μέγιστη ζημία θα συνέβαινε εάν η τιμή της μετοχής ήταν ακριβώς η ίδια με την τιμή άσκησης (στα χρήματα) - ούτε η σύμβαση θα είχε κάποια εγγενή αξία. Φυσικά, ο επενδυτής με ένα σύντομο περιθώριο θα ήθελε την τιμή αγοράς να κλείσει τα χρήματα για να κρατήσει όλα τα ασφάλιστρα. Σε ένα σύντομο περίγραμμα, όλα αντιστρέφονται.
Long Straddles:

Μέγιστο κέρδος = Απεριόριστο (ο επενδυτής έχει μακρά κλήση)

Μέγιστη ζημιά = Και τα δύο ασφάλιστρα

Breakeven = Προσθέστε το άθροισμα των δύο premiums στην τιμή έκτακτης κλήσης και αφαιρέστε το ποσό από

Short Straddles:

Μέγιστο κέρδος = Και τα δύο ασφάλιστρα

Μέγιστη ζημιά = Απεριόριστη (σύντομη κλήση)

Breakeven = Προσθέστε το άθροισμα των δύο ασφαλίστρων στην τιμή έκτασης κλήσης και αφαιρέστε το ποσό Εάν κατά τη διαδικασία αναγνώρισης βλέπετε ότι ο επενδυτής αγόρασε (ή πούλησε) μια κλήση και έβαλε στο ίδιο απόθεμα, αλλά οι ημερομηνίες λήξης είναι διαφορετικές και / ή οι τιμές απεργίας είναι διαφορετικές, η στρατηγική είναι ένας συνδυασμός.Εάν ζητηθεί, ο υπολογισμός των κερδών είναι ο ίδιος και ισχύουν οι ίδιες γενικές στρατηγικές - η μεταβλητότητα ή καμία κίνηση.

Spreads

Οι στρατηγικές Spread φαίνεται να είναι οι πιο δύσκολες για πολλούς υποψηφίους της σειράς 7. Χρησιμοποιώντας τα εργαλεία που έχουμε ήδη συζητήσει και μερικά ακρωνύμια που θα βοηθήσουν στην απομνημόνευση διαφορετικών σκοπών, θα απλοποιήσουμε τα spreads.

• Ας χρησιμοποιήσουμε τη διαδικασία των τεσσάρων βημάτων για την επίλυση του ακόλουθου προβλήματος:
• Γράψτε 1 ABC 60 Ιανουαρίου κλήση @ 2
• Μεγάλη 1 ABC Ιανουάριος 50 κλήση @ 8

1.

• Εντοπισμός της στρατηγικής:
• Η εξάπλωση ορίζεται ως ένας επενδυτής που είναι μακροχρόνιος και σύντομος με τον ίδιο τύπο συμβάσεων δικαιωμάτων προαίρεσης (calls or puts) με διαφορετικές λήξεις, τιμές απεργίας ή και τις δύο.
• Αν μόνο οι τιμές απεργίας είναι διαφορετικές, είναι μια τιμή ή κάθετη εξάπλωση. Εάν μόνο οι εκπνέσεις είναι διαφορετικές, είναι μια χρονική εξάπλωση (γνωστή και ως "χρονική" ή "οριζόντια" εξάπλωση). Αν και η τιμή απεργίας και οι εκπλήξεις είναι διαφορετικές, είναι μια διαγώνια διαφορά. Όλοι αυτοί οι όροι αναφέρονται στη διάταξη των εισαγωγικών κειμένων στις εφημερίδες. Η στρατηγική που αναπτύχθηκε παραπάνω είναι μια εξάπλωση κλήσεων. Από τεχνική άποψη, είναι μια κατακόρυφη κατανομή κλήσεων.

2.
Προσδιορίστε τη θέση

:

Σε στρατηγικές διάδοσης, ο επενδυτής είναι αγοραστής ή πωλητής. Όταν καθορίσετε τη θέση, κοιτάξτε το μπλοκ στη μήτρα που απεικονίζει αυτή τη θέση και κρατήστε την προσοχή σας μόνο σε αυτό το μπλοκ. Σε αυτό το σημείο, πρέπει να αντιμετωπίσουμε την ιδέα της χρέωσης έναντι πίστωσης

Εάν ο επενδυτής έχει πληρώσει περισσότερα από όσα έχουν λάβει, είναι μια χρεωστική (DR) διαφορά. Αν ο επενδυτής έχει λάβει περισσότερα για τα ασφάλιστρα από ό, τι έχει πληρώσει, είναι μια πιστωτική (CR) διαφορά. Αυτοί οι όροι είναι κρίσιμοι για την απάντηση σε ερωτήσεις διάσπασης.

Εδώ, υπάρχει ένας πρόσθετος προσδιοριστής στην πλήρη περιγραφή της εξάπλωσης. Τώρα μπορούμε να το ονομάσουμε χρέωση χρεώσεων. Η διαφορά έχει καθοριστεί με καθαρή χρέωση των $ 600. Ο επενδυτής είναι, σε καθαρούς όρους, αγοραστής συμβάσεων κλήσεων. Κοιτάξτε τη μήτρα: οι αγοραστές κλήσεων είναι διογκωμένοι. Αυτό είναι, στη συνέχεια, ένα ταύρο ή χρεωστική κλήση. Ο επενδυτής αναμένει μια αυξανόμενη αγορά στο απόθεμα.

3. Ελέγξτε το Matrix: Στην πραγματικότητα, θα μπορούσαμε να χρησιμοποιήσουμε τη μήτρα για να προσδιορίσουμε τη στρατηγική ως μια εξάπλωση. Εάν κοιτάξετε το πλέγμα και δείτε ότι οι δύο θέσεις είναι μέσα στον οριζόντιο βρόχο της μήτρας, η στρατηγική είναι μια εξάπλωση.
4. Ακολουθήστε τα δολάρια:

(DR)

(CR) $ 800 $ 200
$ 600 Συμβουλή: μπορεί να είναι χρήσιμο για να γράψει το $ Out / $ Στο σταυρό ακριβώς κάτω από τη μήτρα έτσι ώστε η κάθετη γραμμή να είναι ακριβώς κάτω από την κατακόρυφη γραμμή που διαιρεί την αγορά και πώληση. Με αυτόν τον τρόπο, η πλευρά αγοράς του πίνακα θα είναι ακριβώς πάνω από το DR και η πλευρά πώλησης του πίνακα θα είναι ακριβώς πάνω από την πλευρά CR. Συμβουλή: Παρατηρήστε ότι στο παράδειγμα, η υψηλότερη τιμή απεργίας γράφεται πάνω από την χαμηλότερη τιμή απεργίας. Μόλις εντοπίσετε μια εξάπλωση, γράψτε τα δύο συμβόλαια στο χαρτί γρατσουνιών σας με την υψηλότερη τιμή απεργίας πάνω από την χαμηλότερη τιμή απεργίας. Αυτό κάνει πολύ πιο εύκολη την απεικόνιση της κίνησης των υποκείμενων αποθεμάτων μεταξύ των τιμών απεργίας.

Το μέγιστο κέρδος για τον αγοραστή. η απώλεια για τον πωλητή και η ανανέωση και για τις δύο θα είναι πάντα μεταξύ των τιμών απεργίας

.
Φόρμες και ακρωνύμια για Spreads

Χρεώσεις:

Μέγιστη Ζημιά = Καθαρή Προμήθεια Πληρωμής	Μέγιστο Κέρδος = Διαφορά Τιμών Strike - Καθαρή Premium
Premium	Κέρδος (Bear) Κλήσεις κλήσης:
Μέγιστη απώλεια = Διαφορά στις τιμές απεργίας - Καθαρή Premium

Μέγιστη Ζημιά = (

C

C

όλα τα διαδοχικά

A

• dd το καθαρό ασφάλιστρο στην
• L
• τιμή.

Χρησιμοποιώντας το παραπάνω παράδειγμα ταχείας κλήσης ταχείας κλήσης ή DR:

• Μέγιστη απώλεια = 600 $ - το καθαρό ασφάλιστρο. Εάν το απόθεμα ABC δεν ξεπεράσει τα 50, η σύμβαση θα λήξει χωρίς αξία και ο αναδυόμενος επενδυτής θα χάσει ολόκληρη την πριμοδότηση.
• Μέγιστο κέρδος = Χρησιμοποιήστε τον ακόλουθο τύπο:
• Διαφορά στις τιμές των Strike - Καθαρή Premium

(60-50) - 6 = 10-6 = 4 x 100 = θα προσθέσουμε το καθαρό ασφάλιστρο στη χαμηλότερη τιμή απεργίας. 6 + 50 = 56. Το απόθεμα πρέπει να ανέλθει σε τουλάχιστον 56 για να ανακτήσει αυτόν τον επενδυτή το καταβληθέν ασφάλιστρο. Γράψτε 1 ABC Ιανουάριος 60 κλήση @ 2 Long 1 ABC Ιανουάριος 50 κλήση @ 8 Μέγιστο κέρδος = 4 Σημείο ανατροπής = 56 Κίνηση ABC stock = σε τιμές απεργίας = 10 Παρατηρήστε ότι όταν το απόθεμα έχει αυξηθεί κατά έξι μονάδες στο σημείο αδράνειας, ο επενδυτής μπορεί να κερδίσει μόνο τέσσερα σημεία κέρδους ($ 400). Παρατηρήστε ότι 6 + 4 = 10 - ο αριθμός των σημείων μεταξύ των τιμών απεργίας. Συμβουλή: πάνω από 60, ο επενδυτής δεν έχει κέρδος ή ζημία. Θυμηθείτε όταν ένας επενδυτής πωλεί ή γράφει μια επιλογή, είναι υποχρεωμένοι. Αυτός ο επενδυτής έχει το δικαίωμα να αγοράσει σε 50 και την υποχρέωση να παραδώσει στα 60. Να είστε πολύ προσεκτικοί για να θυμάστε τα δικαιώματα και τις υποχρεώσεις κατά την επίλυση προβλημάτων εξάπλωσης. Υπάρχουν άλλα, πολύ συχνά αναφερόμενα ερωτήματα σχετικά με τα spreads. Αναφερόμενος πάλι στο παράδειγμα:

Γράψτε 1 ABC 60 Ιανουαρίου κλήση @ 2

• Long 1 ABC Ιανουάριος 50 κλήση @ 8
• Για να επωφεληθείτε από αυτή τη θέση, η εξάπλωση των ασφαλίστρων πρέπει:

Μεγέθυνση Μείνετε οι ίδιοι

• Αντιστρέψτε

Συμβουλή: Το πρώτο σημείο απλοποίησης είναι αυτό: σε οποιαδήποτε ερώτηση αυτού του είδους όσον αφορά τα spreads, η απάντηση θα είναι πάντα ευρύτερη ή στενότερη. Αποκαταστήστε το C και το D.

Χρησιμοποιήστε το ακρωνύμιο

• DEW
• , το οποίο αντιπροσωπεύει
• D
• ebit /

E

xercise /

W

. Μόλις προσδιορίσετε τη στρατηγική ως spread και προσδιορίσετε τη θέση ως χρεωστική

,

, ο επενδυτής αναμένει να διευρυνθεί η διαφορά μεταξύ των ασφαλίστρων. Θυμηθείτε: οι αγοραστές θέλουν να είναι σε θέση να ασκήσουν.

1. Εάν ο επενδυτής έχει δημιουργήσει ένα πιστωτικό περιθώριο
2. ,
3. χρησιμοποιήστε το ακρωνύμιο
4. CVN

, το οποίο αντιπροσωπεύει

C redit / N βέλος. Οι πωλητές, εκείνοι που βρίσκονται σε πιστωτική θέση, επιθυμούν να λήξουν οι συμβάσεις χωρίς αξία (χωρίς εγγενή αξία, άνευ αξίας) και να περιοριστεί η διαφορά στα ασφάλιστρα. Φόροι για τα Spreads Debit (Bear) Βάλτε το Spread: Μέγιστο κέρδος = Διαφορά στις τιμές Strike - Καθαρή Premium Πίστωση: Μέγιστο κέρδος = Καθαρό ασφάλιστρο Μέγιστη ζημιά = Διαφορά στις τιμές του Strike - Καθαρή Premium Ακρωνύμιο μερικοί υποψήφιοι που θεωρούν χρήσιμος είναι

PSH - Σε P ut spread S καταργήστε το καθαρό ασφάλιστρο από την τιμή strike H igher. Τα Spreads ενδέχεται να απαιτούν περισσότερα βήματα για μια λύση, αλλά αν χρησιμοποιείτε τις συντομεύσεις, η επίλυση του προβλήματος είναι πολύ απλούστερη. Η κατώτατη γραμμή Επιλογές για τις συμβάσεις ερωτήσεων στην εξέταση σειράς 7 είναι πολλές, αλλά το πεδίο των ερωτήσεων είναι περιορισμένο. Αν χρησιμοποιείτε τη διαδικασία των τεσσάρων βημάτων, μπορείτε να αυξήσετε δραματικά τις πιθανότητές σας να πετύχετε ένα σκορ. Για να πάρετε το κολλάει, θα πρέπει να ασκήσετε όσο το δυνατόν περισσότερες ερωτήσεις σχετικά με τις επιλογές πριν από τη λήψη των εξετάσεων. Καλή τύχη!