Ανάλογα με την ηλικία και την εκτίμηση κινδύνου των πελατών σας, πώς πρέπει να διαφέρουν τα χαρτοφυλάκιά τους;

Η συμβατική σοφία λέει ότι τα επενδυτικά χαρτοφυλάκια πρέπει να σχεδιάζονται γύρω από την ηλικία και την ανοχή κινδύνου για κάθε μεμονωμένο πελάτη. Αλλά οι ειδικοί λένε ότι η προσέγγιση αυτή είναι υπερπροσχεδιασμένη.

"Είναι αδύνατο να μειώσουμε τον πελάτη στην ηλικία και την ανοχή του κινδύνου, αν και η Wall Street προσπαθεί απίστευτα δύσκολο να το κάνει αυτό επειδή κάνει πολύ πιο εύκολη την απάντηση στις δύσκολες ερωτήσεις", λέει ο Jonathan DeYoe, Certified Private Wealth Advisor και Accredited Investment Σύμβουλος με DeYoe Wealth Management στο Μπέρκλεϋ, Καλιφόρνια

Εάν η ανοχή λόγω ηλικίας και κινδύνου χρησιμεύσει ως λανθασμένες ή ελλιπείς κατευθυντήριες γραμμές, ποια θα πρέπει να είναι τα χρηματοοικονομικά στελέχη για την κατασκευή του χαρτοφυλακίου; Οι περισσότεροι ειδικοί λένε ότι οι ΚΑΠ πρέπει να εξετάσουν μια πιο εξατομικευμένη προσέγγιση για την κατασκευή χαρτοφυλακίων για μεμονωμένους πελάτες. Αυτό το άρθρο θα εξετάσει επίσης μια αντιφατική άποψη.

Συμβουλή 1: Μην συνδέετε την ανοχή κινδύνου με την ηλικία και εστιάζετε στους επενδυτικούς στόχους και τις ανάγκες ρευστότητας.
«Έχω δει πολύ συντηρητικούς επενδυτές να πανικοβάλλουν όταν τα χαρτοφυλάκια τους γνώρισαν μεγαλύτερη μεταβλητότητα επειδή τους είπαν να είναι πιο επιθετικοί λόγω της ηλικίας τους», λέει ο Tim Higgins, CFP και ChFC με 3MERITUS Wealth Management στο Southborough, Mass. το αποτέλεσμα είναι ότι πωλούν όταν το χαρτοφυλάκιό τους είναι μειωμένο και τώρα θα χρειαστεί περισσότερο χρόνο για να φτιάξουμε αυτό το χαρτοφυλάκιο. "

"Οι αναμενόμενες ανάγκες ρευστότητας και οι ζημίες που μπορεί να προκαλέσει ο επενδυτής στο στομάχι θα πρέπει να οδηγήσουν σε αποφάσεις κατανομής περιουσιακών στοιχείων", λέει η Zach Han, μια CFP στο Moneta Group, σύμβουλος επενδύσεων με έδρα το Σαιντ Λούις.

"Η συνήθης θεωρία που οι νέοι επενδυτές μπορούν να αντέξουν οικονομικά και ως εκ τούτου πρέπει να αναλάβουν περισσότερο κίνδυνο, ενώ σε ορισμένες περιπτώσεις είναι κατάλληλοι, δεν πρέπει να είναι το τέλος, όλα τα μέτρα για την έκθεση σε κινδύνους", λέει. Οι επενδυτές οποιασδήποτε ηλικίας δεν θα αισθάνονται καλά για να χάσουν ένα σημαντικό μέρος των χαρτοφυλακίων τους εάν οι αγορές έχουν ένα κακό έτος. Μια τέτοια εμπειρία μπορεί ακόμη και να δώσει στους νεότερους επενδυτές ένα κακό γούστο για την αγορά.

Ομοίως, η συμβατική σοφία για την τοποθέτηση των παλαιότερων επενδυτών σε επενδύσεις χαμηλότερης απόδοσης δεν είναι πάντα η σωστή επιλογή.

Οι ηλικιωμένοι επενδυτές συχνά αισθάνονται ανυπόμονοι για την ασφάλεια ενός χαρτοφυλακίου που υπερεκφράζεται σε σταθερό εισόδημα, συμψηφίζοντας πολύ χαμηλές αποδόσεις σε μια εποχή που οι ανάγκες σε μετρητά μπορεί να προκύψουν απρόβλεπτα », λέει ο Han.

"Στο τέλος, οι πελάτες επιθυμούν μια σειρά από αποτελέσματα … να μετακομίσουν σε ένα νέο σπίτι, να αγοράσουν ένα καινούργιο αυτοκίνητο, να στείλουν τα παιδιά τους στο κολέγιο, να το πάρουν μια φορά σε διακοπές καθ 'όλη τη διάρκεια ζωής τους [συσσωρεύουν] εισόδημα απόσυρσης , Λέει ο DeYoe. "Οι πελάτες πρέπει να κατανοήσουν τις συναλλαγές που απαιτούνται για την επίτευξη των στόχων τους και να πιστεύουν στο μακροπρόθεσμο σχέδιο", λέει.

Συμβουλή 2: Μην βασίζεστε σε ερωτηματολόγια αξιολόγησης κινδύνου.

Ο Han αναφέρει ότι η ανάπτυξη μιας κατανόησης των γενικών στάσεων και πεποιθήσεων ενός πελάτη δεν μπορεί να επιτευχθεί με ένα απλό ερωτηματολόγιο. Αυτή η εργασία απαιτεί μια ειλικρινή συζήτηση μεταξύ του πελάτη και του συμβούλου.
Οι απόψεις των ατόμων σχετικά με τα χρήματα, τον κίνδυνο και την επένδυση ενημερώνονται από μοναδικές εμπειρίες και περιστάσεις και μπορούν να εντοπιστούν μόνο με την τοποθέτηση δύσκολων ερωτημάτων και μερικές φορές την πρόκληση των απαντήσεων των πελατών », λέει.

Η DeYoe προσθέτει: «Η συζήτηση που συμβαίνει συχνά γύρω,« Πώς αισθάνεσαι ότι χάνεις το 40% του χαρτοφυλακίου σου σε ένα χρόνο; »είναι διανοητικά ανέντιμη. . "

Ο μόνος τρόπος να ληφθεί πολύ μικρός κίνδυνος χαρτοφυλακίου είναι εάν ο πελάτης έχει είτε πολύ χαμηλές μελλοντικές προσδοκίες είτε υψηλότερο από το κανονικό εισόδημα που μπορεί να εξοικονομήσει ένα μεγάλο ποσοστό, λέει ο DeYoe. Οι περισσότεροι άνθρωποι έχουν υψηλότερες προσδοκίες από ό, τι τα εισοδήματά τους μπορούν να υποστηρίξουν, οπότε πρέπει να κατανοήσουν την ανάγκη να αναλάβουν πρόσθετο κίνδυνο χαρτοφυλακίου ή να περιορίσουν τις δαπάνες.

Συμβουλή 3: Ελαχιστοποιήστε τη μεταβλητότητα και τις απώλειες.

Οι ειδικοί μας λένε ότι πολύ λίγοι επενδυτές αισθάνονται άνετα με την αστάθεια ή τις απώλειες, ανεξάρτητα από το τι μπορούν να πουν ή να σκεφτούν κατά την συμπλήρωση ενός ερωτηματολογίου, όταν πραγματικά δεν διακυβεύεται κανένα κεφάλαιο.

Ο Higgins αναφέρει ότι κατανέμει πάντα ένα τμήμα του χαρτοφυλακίου σε εναλλακτικές λύσεις οι οποίες συνδέονται λιγότερο με τις μετοχές και τα ομόλογα, επειδή αυτές μπορούν να παρέχουν λιγότερη μεταβλητότητα στους πελάτες.
Ο Jeff Camarda, CFP και CFA στο Fleming Island της Φλόριντα, επιβλέπει περισσότερα από 10 χαρτοφυλάκια ως CIO της Camarda Wealth. Λέει ότι ενώ οι περισσότεροι σχεδιαστές μετρούν την ανοχή κινδύνου, λιγότεροι φαίνεται να δίνουν προσοχή στο προτιμώμενο επενδυτικό στυλ των πελατών.

«Από το 2008, πολλοί επενδυτές -ιδιαίτερα εκείνοι που βρίσκονται στην ή κοντά στη συνταξιοδότηση- έχουν επαναλάβει τα κυκλώματα κινδύνου / ανταμοιβής τους, είναι πολύ πιο επιφυλακτικοί και διαπιστώσαμε ότι ανεξαρτήτως της μετρούμενης ανοχής τους σε κίνδυνο, προτιμούν τις επενδύσεις με χαμηλότερο αντιληπτό κίνδυνο , " αυτος λεει.

Η Camarda προσθέτει ότι τα ομόλογα είναι πιο ριψοκίνδυνα από ό, τι οι περισσότεροι επενδυτές αντιλαμβάνονται, και για τους συνταξιούχους, η εταιρία του προτιμά τα συντηρητικά αποθέματα που πληρώνουν τακτικά μερίσματα επειδή οι πελάτες όπως το κανονικό εισόδημα.

"Χρησιμοποιούμε επίσης προληπτικές τεχνικές ελέγχου ζημιών, όπως εντολές διακοπής ζημιών για αυτούς τους πελάτες, κάτι που δίνει στους επενδυτές πραγματική ειρήνη.

Συμβουλή 4: Επικοινωνήστε συνεχώς με τους πελάτες σας.

"Καμία σχεδίαση χαρτοφυλακίου δεν θα είναι ποτέ αποτελεσματική εάν δεν υπάρχει σαφής και συνεχής επικοινωνία με τον πελάτη για να βεβαιωθείτε ότι είναι άνετοι με το επίπεδο κινδύνου και διαφοροποίησης στο χαρτοφυλάκιό τους", λέει ο Henk Pieters, MBA, CFP και πρόεδρος του Investus Financial Planning στο Newport Beach, Καλιφόρνια

ο Pieters εξετάζει τις εκτιμήσεις κινδύνου των πελατών του μαζί τους μία φορά το χρόνο ή όταν συμβαίνουν σημαντικές αλλαγές στη ζωή και όταν συμβαίνουν σημαντικές μεταβολές στην αγορά. Κατά την κατασκευή του χαρτοφυλακίου που θα μεγιστοποιήσει την απόδοση του ποσού του κινδύνου, εξετάζει τη συνολική διαχείριση και έκθεση κινδύνου του πελάτη, τους στόχους ζωής, την ανοχή κινδύνου και την ικανότητα κινδύνου.

Ο Pieters λέει ότι αν έχει έναν πεντάχρονο αρσενικό πελάτη που είναι συντηρητικός, μπορεί να χρειαστεί να υποστηρίξει τους ηλικιωμένους γονείς του και έχει ανακοινώσει ότι πανικοβλήθηκε και πούλησε όλο το απόθεμά του στη διόρθωση του 2008, θα τροποποιήσει την παραδοσιακή κατανομή που συνιστά για την ηλικία αυτού του επενδυτή, 50% σε μετοχές και 50% σε ομόλογα και μετρητά, για να γίνει πιο συντηρητικός.
Εξασφαλίζει επίσης τη συνεχή επικοινωνία με τους πελάτες του, οι οποίοι μπορεί μερικές φορές να είναι συναισθηματικοί, άσχημα ενημερωμένοι ή να αντιμετωπίζουν υπερφόρτωση πληροφοριών. Θέλει να βεβαιωθεί ότι κατανοούν ότι η έκθεση του χαρτοφυλακίου τους σε κινδύνους έχει σχεδιαστεί για την οικοδόμηση μακροπρόθεσμου πλούτου.

Συμβουλή 5: Εξετάστε εναλλακτικές στρατηγικές.

Ο Jonathan Citrin, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της επενδυτικής εταιρείας του Ομίλου Citrin στο Μπέρμιγχαμ της Μιχ. Και βοηθός καθηγητή οικονομικών στο Πανεπιστήμιο του Wayne, θεωρεί πολύ έντονα ότι οι σύμβουλοι δεν πρέπει να προσαρμόζουν τα χαρτοφυλάκια τους σε μεμονωμένους πελάτες βάσει ηλικίας και κινδύνου ανοχή.

"Για τους διαχειριστές και τους επενδυτές, υπάρχει σαφώς ένα μοντέλο χαρτοφυλακίου που αποδίδει το υψηλότερο ποσό απόδοσης ανά ρίσκο που έχει - το βέλτιστο χαρτοφυλάκιο", λέει. "Όλα τα διευθυντικά στελέχη πρέπει να προσφέρουν μόνο το βέλτιστο χαρτοφυλάκιο και να κηρύξουν στους πελάτες τους "

Η Citrin λέει ότι οι οικονομικοί σχεδιαστές στράφηκαν στην προσαρμογή του χαρτοφυλακίου και στις εξατομικευμένες σχέσεις για να δικαιολογήσουν τις αμοιβές τους όταν το Διαδίκτυο σβήνει οποιαδήποτε μορφή των συναλλαγών. Αυτό το νέο επιχειρησιακό μοντέλο δημιούργησε ένα σημαντικό πρόβλημα: "Οι διευθυντές αύξησαν τον αριθμό των περιουσιακών στοιχείων που πρέπει να επιβλέπουν σε κάθε δεδομένη στιγμή και καθίστανται ανίκανοι να δίνουν υγιείς συμβουλές", λέει.
Ο Citrin λέει ότι μετατοπίζοντας μερικά περιουσιακά στοιχεία γύρω από το ξενοδοχείο μπορεί να αφήσει τους επενδυτές με ένα χαρτοφυλάκιο που είναι πιο επικίνδυνο από ό, τι φαίνεται στην επιφάνεια. Από την άλλη πλευρά, ένα καλάθι από επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία που έχουν κατανεμηθεί σωστά με βάση συσχετισμούς, όπως προϋποθέτει η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου, μπορεί στην πραγματικότητα να είναι πολύ λιγότερο επικίνδυνο.

"Δεν μπορεί κανείς να παραβλέψει τους κανόνες κινδύνου και ανταμοιβής, και αυτό των συσχετισμών, απλά να καταπραΰνει έναν συγκεκριμένο πελάτη," λέει ο Citrin.

Η κατώτατη γραμμή

Διαφορετικοί οικονομικοί προγραμματιστές ενδέχεται να μην συμφωνήσουν πλήρως για το πώς να σχεδιάζουν καλύτερα χαρτοφυλάκια για μεμονωμένους πελάτες. Αλλά μπορούν όλοι να παρέχουν ασφάλεια με άλλο τρόπο.

"Μια σταθερή, πειθαρχημένη στρατηγική εξισορρόπησης, η οποία δεν υπαγορεύεται από ευφορία σε καλές αγορές ή παράνοια κατά τις διακοπές λειτουργίας, μπορεί να βοηθήσει στην προώθηση επιτυχημένων επενδυτικών χαρτοφυλακίων", λέει ο Han. συναισθηματικές αποφάσεις - είναι κρίσιμη. "