Η μυστικότητα, η στρατηγική και η ταχύτητα είναι οι όροι που ορίζουν καλύτερα τις επιχειρήσεις υψηλής συχνότητας (HFT) και όντως τον χρηματοπιστωτικό κλάδο γενικά όπως υπάρχει σήμερα.

Οι εταιρείες HFT είναι μυστικές για τους τρόπους λειτουργίας τους και τα κλειδιά για την επιτυχία. Οι σημαντικοί άνθρωποι που σχετίζονται με την HFT απέφυγαν το φως της δημοσιότητας και προτιμούσαν να είναι λιγότερο γνωστοί, αν και αυτό αλλάζει τώρα.

Οι επιχειρήσεις στην επιχείρηση HFT λειτουργούν με πολλαπλές στρατηγικές για να κάνουν εμπόριο και να κερδίσουν χρήματα. Οι στρατηγικές περιλαμβάνουν διαφορετικές μορφές αρμπιτράζ - arbitrage index, arbitrage μεταβλητότητας, στατιστικό αρμπιτράζ και διαιτησία συγχώνευσης μαζί με παγκόσμια μακροοικονομική, μακροπρόθεσμη / βραχυπρόθεσμη μετοχική αξία, παθητική αγορά και ούτω καθεξής.

Το HFT βασίζεται στην εξαιρετικά γρήγορη

ταχύτητα του λογισμικού του υπολογιστή, την πρόσβαση σε δεδομένα (NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook κ.λπ.) σε σημαντικούς πόρους και συνδεσιμότητα με ελάχιστη λανθάνουσα κατάσταση (καθυστέρηση) . Ας εξερευνήσουμε περισσότερα για τους τύπους επιχειρήσεων HFT, τις στρατηγικές τους για να κερδίσουν χρήματα, τους σημαντικούς παίκτες και πολλά άλλα.

Οι εταιρείες HFT χρησιμοποιούν γενικά ιδιωτικά χρήματα, ιδιωτική τεχνολογία και ιδιωτικές στρατηγικές για τη δημιουργία κερδών. Οι εταιρείες εμπορίας υψηλών συχνοτήτων μπορούν να χωριστούν σε τρεις κατηγορίες.

Η πιο κοινή και μεγαλύτερη μορφή της επιχείρησης HFT είναι η ανεξάρτητη ιδιόκτητη επιχείρηση. Η ιδιοκτησιακή διαπραγμάτευση (ή "prop trading") εκτελείται με δικά της χρήματα και όχι με πελάτες. Αντίθετα, τα κέρδη είναι για την επιχείρηση και όχι για τους εξωτερικούς πελάτες.

• Ορισμένες εταιρείες HTF αποτελούν θυγατρική εταιρεία μεσίτη-αντιπρόσωπο. Πολλές από τις τακτικές εταιρείες μεσίτη-αντιπρόσωπο έχουν ένα τμήμα που είναι γνωστό ως ιδιόκτητα γραφεία συναλλαγών, όπου γίνεται HFT. Αυτή η ενότητα χωρίζεται από την επιχείρηση που κάνει η επιχείρηση για τους τακτικούς εξωτερικούς πελάτες της.
• Τέλος, οι εταιρείες HFT λειτουργούν επίσης ως hedge funds. Ο κύριος στόχος τους είναι να επωφεληθούν από τις ανεπάρκειες στην τιμολόγηση μεταξύ των τίτλων και των άλλων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων χρησιμοποιώντας το arbitrage.

Πριν από τον κανόνα του Volcker, πολλές επενδυτικές τράπεζες είχαν τμήματα που αφορούσαν την HFT. Μετά την Volcker, καμία εμπορική τράπεζα δεν μπορεί να έχει ιδιόκτητα γραφεία συναλλαγών ή τέτοιου είδους επενδύσεις σε αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου. Παρόλο που όλες οι μεγάλες τράπεζες έκλεισαν τα καταστήματα HFT τους, μερικές από αυτές τις τράπεζες εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν ισχυρισμούς σχετικά με ενδεχόμενες κακοποιήσεις που σχετίζονται με το HFT που έχουν γίνει στο παρελθόν.

Πώς κερδίζουν χρήματα;

Υπάρχουν πολλές στρατηγικές που χρησιμοποιούνται από τους εμπόρους ιδιοκτησίας για να κερδίσουν χρήματα για τις επιχειρήσεις τους. μερικά είναι αρκετά συνηθισμένα, μερικά είναι πιο αμφιλεγόμενα.

Αυτές οι επιχειρήσεις

• εμπορεύονται και από τις δύο πλευρές i. μι. δίνουν εντολές αγοράς και πώλησης χρησιμοποιώντας εντολές που υπερβαίνουν την τρέχουσα αγορά (στην περίπτωση πώλησης) και ελαφρώς χαμηλότερες από την τρέχουσα αγοραία τιμή (στην περίπτωση αγοράς).Η διαφορά μεταξύ των δύο είναι το κέρδος που τσακίζουν. Έτσι, αυτές οι επιχειρήσεις επιδίδονται στην "παραγωγή της αγοράς" μόνο για να αποκομίσουν κέρδη από τη διαφορά μεταξύ του spread-bid προσφοράς. Αυτές οι συναλλαγές πραγματοποιούνται από υπολογιστές υψηλής ταχύτητας που χρησιμοποιούν αλγόριθμους. Μια άλλη πηγή εισοδήματος για τις εταιρείες HFT είναι ότι πληρώνονται
• για την παροχή ρευστότητας από τα δίκτυα ηλεκτρονικών επικοινωνιών (ECN) και μερικές ανταλλαγές. Οι εταιρείες HFT διαδραματίζουν το ρόλο των διαμορφωτών της αγοράς δημιουργώντας περιθώρια προσφοράς και ζήτησης, τα οποία τροφοδοτούν κατά κύριο λόγο χαμηλές τιμές, αποθέματα μεγάλου όγκου (τυπικά αγαπημένα για HFT) πολλές φορές σε μια μόνο ημέρα. Αυτές οι επιχειρήσεις αντισταθμίζουν τον κίνδυνο περνώντας από το εμπόριο και δημιουργώντας ένα νέο. (
• Ένας άλλος τρόπος με τον οποίο οι επιχειρήσεις κάνουν χρήματα είναι η αναζήτηση των αποκλίσεων τιμών μεταξύ τίτλων σε διαφορετικά χρηματιστήρια ή κατηγορίες ενεργητικού. Αυτή η στρατηγική ονομάζεται στατιστικό αρμπιτράζ, όπου ένας αποκλειστικός έμπορος επιδιώκει προσωρινές ασυνέπειες στις τιμές μεταξύ διαφορετικών χρηματιστηρίων. Με τη βοήθεια εξαιρετικά γρήγορων συναλλαγών, αξιοποιούν αυτές τις μικρές διακυμάνσεις, τις οποίες πολλοί κανείς δεν παρατηρούν καν.
• Οι εταιρείες HFT κερδίζουν επίσης χρήματα που απολαμβάνουν την ανάφλεξη. Η εταιρεία μπορεί να επιδιώξει να προκαλέσει μια ακμή στην τιμή ενός αποθέματος χρησιμοποιώντας μια σειρά συναλλαγών με το κίνητρο της προσέλκυσης άλλων αλγορίθμων έμποροι να εμπορεύονται επίσης το απόθεμα. Ο υποκινητής της όλης διαδικασίας γνωρίζει ότι μετά την κάπως "τεχνητά δημιουργημένη" γρήγορη κίνηση των τιμών, η τιμή επανέρχεται στο φυσιολογικό και επομένως ο έμπορος κερδίζει παίρνοντας μια θέση νωρίς και τελικά προχωρώντας έξω πριν ξεσηκωθεί. (Σχετική Ανάγνωση: Πώς ο Λιανικός Επενδυτής Αποφέρει Κέρδη Υψηλής Συχνότητας )

Οι Παίκτες

Ο κόσμος HFT έχει παίκτες που κυμαίνονται από μικρές επιχειρήσεις μέχρι μεσαίες επιχειρήσεις και μεγάλους παίκτες. Ορισμένα ονόματα από τη βιομηχανία (σε καμία συγκεκριμένη σειρά) δεν είναι τα Automated Trading Desk (ATD), η Chopper Trading, η DRW Holdings LLC, η Tradebot Systems Inc., η KCG Holdings Inc. (συγχώνευση της GETCO και της Knight Capital), η Susquehanna International Group LLP (9)> Κίνδυνοι

Οι επιχειρήσεις που ασχολούνται με την HFT αντιμετωπίζουν συχνά κινδύνους που σχετίζονται με την η ανωμαλία λογισμικού, οι δυναμικές συνθήκες της αγοράς, καθώς και οι κανονισμοί και η συμμόρφωση. Μία από τις αιφνιδιαστικές περιπτώσεις ήταν ένα φιάσκο που έλαβε χώρα την 1η Αυγούστου 2012 που έφερε κοντά τον Knight Capital Group σε πτώχευση - Έχασε 400 εκατομμύρια δολάρια σε λιγότερο από μία ώρα μετά την άνοιξη των αγορών εκείνη την ημέρα. Το "πρόβλημα εμπορίας", που προκλήθηκε από δυσλειτουργία αλγορίθμου, οδήγησε σε ασταθή εμπόριο και κακές παραγγελίες σε 150 διαφορετικά αποθέματα. Η εταιρεία τελικά εξολοθρεύθηκε. Αυτές οι εταιρείες πρέπει να ασχοληθούν με τη διαχείριση του κινδύνου, καθώς αναμένεται να εξασφαλίσουν μεγάλη κανονιστική συμμόρφωση και να αντιμετωπίσουν τις επιχειρησιακές και τεχνολογικές προκλήσεις.

Η κατώτατη γραμμή

Οι επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται στη βιομηχανία HFT έχουν κερδίσει ένα κακό όνομα για τους εαυτούς τους λόγω των μυστικών τρόπων τους να κάνουν πράγματα.Ωστόσο, αυτές οι επιχειρήσεις σιγά-σιγά ρίχνουν αυτήν την εικόνα και βγαίνουν στο ύπαιθρο. Το εμπόριο υψηλών συχνοτήτων έχει εξαπλωθεί σε όλες τις σημαντικές αγορές και αποτελεί μεγάλο μέρος του. Σύμφωνα με πηγές, οι επιχειρήσεις αυτές αποτελούν περίπου το 2% των εμπορικών επιχειρήσεων στο Ηνωμένο Βασίλειο, αλλά αντιπροσωπεύουν περίπου το 70% του όγκου συναλλαγών. Οι επιχειρήσεις HFT έχουν πολλές προκλήσεις μπροστά, καθώς επανειλημμένα οι στρατηγικές τους έχουν αμφισβητηθεί και υπάρχουν πολλές προτάσεις που θα μπορούσαν να επηρεάσουν την επιχειρηματική τους πορεία.