α:

Η σύντομη απάντηση; Όχι. Η μακρά απάντηση; Εξαρτάται.

Ο λόγος τιμής προς κέρδος (λόγος P / E) υπολογίζεται ως τρέχουσα τιμή μετοχής μετοχής διαιρεμένη με τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) για μια δωδεκάμηνη περίοδο (συνήθως τους τελευταίους 12 μήνες ή τους επόμενους δώδεκα μήνες (ΤΤΜ)). Οι περισσότερες αναλογίες P / E που βλέπετε για τις μετοχές που διαπραγματεύονται στο κοινό είναι μια έκφραση της τρέχουσας τιμής του αποθέματος σε σύγκριση με τα προηγούμενα κέρδη των δώδεκα μηνών.

Μια μετοχή που διαπραγματεύεται στα $ 40 ανά μετοχή με ένα EPS (ttm) $ 2 θα είχε P / E 20 ($ 40 / $ 2) από $ 1 ($ 20 / $ 1). Αυτά τα δύο αποθέματα έχουν την ίδια αποτίμηση τιμών προς κέρδη - και στις δύο περιπτώσεις οι επενδυτές πληρώνουν 20 δολάρια για κάθε δολάριο κερδών.

Αλλά τι γίνεται αν ένα απόθεμα που κερδίζει $ 1 ανά μετοχή διαπραγματεύεται στα $ 40 ανά μετοχή; Τώρα θα έχουμε λόγο P / E 40 αντί για 20, πράγμα που σημαίνει ότι ο επενδυτής θα πληρώσει 40 δολάρια για να διεκδικήσει απλά κέρδος $ 1. Αυτό φαίνεται σαν μια κακή συμφωνία, αλλά υπάρχουν διάφοροι παράγοντες που θα μπορούσαν να μετριάσουν αυτό το προφανές πρόβλημα υπερτιμήσεων.

Πρώτον, η εταιρεία θα μπορούσε να αναμένεται να αυξήσει τα έσοδα και τα κέρδη πολύ πιο γρήγορα στο μέλλον από ό, τι οι εταιρείες με P / E των 20, οδηγώντας έτσι σε υψηλότερη τιμή σήμερα για τα υψηλότερα μελλοντικά κέρδη. Δεύτερον, ας υποθέσουμε ότι τα εκτιμώμενα (τελικά) κέρδη της εταιρείας 40-P / E είναι πολύ βέβαιο ότι θα υλοποιηθούν, ενώ τα μελλοντικά κέρδη της εταιρείας 20-P / E είναι κάπως αβέβαια, γεγονός που υποδηλώνει υψηλότερο επενδυτικό κίνδυνο. Οι επενδυτές θα επιβαρύνονταν λιγότερο με την επένδυση σε πιο συγκεκριμένα κέρδη αντί για λιγότερα συγκεκριμένα κέρδη, οπότε η εταιρεία που παράγει αυτά τα κέρδη εξασφαλίζει και πάλι υψηλότερη τιμή σήμερα.

Δεύτερον, πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι οι μέσοι λόγοι P / E τείνουν να διαφέρουν από τη βιομηχανία στη βιομηχανία. Συνήθως, οι δείκτες P / E των εταιρειών σε πολύ σταθερές και ώριμες βιομηχανίες, οι οποίες έχουν πιο μέτρια αναπτυξιακή δυνατότητα, έχουν χαμηλότερες αναλογίες P / E από τις εταιρείες σε σχετικά μικρές, ταχέως αναπτυσσόμενες βιομηχανίες με πιο ισχυρές μελλοντικές δυνατότητες. Έτσι, όταν ένας επενδυτής συγκρίνει τους δείκτες P / E από δύο εταιρείες ως δυνητικές επενδύσεις, είναι σημαντικό να συγκρίνουν εταιρείες από τον ίδιο κλάδο με παρόμοια χαρακτηριστικά. Διαφορετικά, αν ένας επενδυτής αγόραζε απλώς μετοχές με τους χαμηλότερους δείκτες P / E, θα κατέληγε πιθανότατα σε ένα χαρτοφυλάκιο γεμάτο αποθέματα κοινής ωφελείας και παρόμοιες εταιρείες, γεγονός που θα τους αφήσει ελάχιστα διαφοροποιημένους και θα εκτίθενται σε μεγαλύτερο κίνδυνο απ 'ό, τι εάν διαφοροποιηθούν σε άλλα βιομηχανίες με υψηλότερες από τις μέσες αναλογίες P / E.(Για να διαβάσετε περισσότερα σχετικά με τους δείκτες P / E, ανατρέξτε στην ενότητα

Κατανόηση του λόγου P / E και Αναλύστε τις επενδύσεις γρήγορα με αναλογίες .) οι υψηλοί λόγοι P / E δεν μπορούν να αποδειχθούν καλές επενδύσεις. Ας υποθέσουμε ότι η ίδια εταιρεία που αναφέρθηκε νωρίτερα με αναλογία 40-P / E (μετοχή στα $ 40, που κέρδισε $ 1 / μετοχή πέρυσι) αναμενόταν ευρέως να κερδίσει $ 4 / μετοχή το επόμενο έτος. Αυτό θα σήμαινε (αν η τιμή των μετοχών δεν άλλαζε) η εταιρεία θα είχε λόγο P / E μόνο 10 σε χρόνο ενός έτους ($ 40 / $ 4), καθιστώντας το να φαίνεται πολύ φθηνό.

Το σημαντικό πράγμα που πρέπει να θυμάστε όταν εξετάζετε τους δείκτες P / E ως μέρος της ανάλυσής σας είναι να εξετάσετε ποιο ασφάλιστρο πληρώνετε για τα κέρδη μιας εταιρείας σήμερα και να προσδιορίσετε αν η αναμενόμενη αύξηση δικαιολογεί την πριμοδότηση. Συγκρίνετε επίσης με τους κλάδους του κλάδου για να δείτε τη σχετική αποτίμησή του για να καθορίσετε εάν το ασφάλιστρο είναι το κόστος του κόστους της επένδυσης.

Τώρα που έχετε κατανοήσει τον λόγο P / E από την άποψη της αποτίμησης των μετοχών, μάθετε πώς ο λόγος PEG μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να τιμήσουν μια εταιρεία με βάση το μελλοντικό αναπτυξιακό δυναμικό της σε

Μετακίνηση πάνω από P / E, Make Way Για το PEG

.