Υπάρχουν πολλοί διαφορετικοί τρόποι μέτρησης των επιδόσεων των επενδύσεων, αν και λίγες μετρήσεις είναι πιο δημοφιλείς και σημαντικές από την απόδοση επένδυσης (ROI) και το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR). Σε όλα τα είδη επενδύσεων, η απόδοση της επένδυσης είναι πιο κοινή από την IRR, κυρίως επειδή η IRR είναι πιο συγκεχυμένη και δύσκολο να υπολογιστεί.

Οι επιχειρήσεις χρησιμοποιούν και τις δύο μετρήσεις όταν εγγράφονται στον προϋπολογισμό για το κεφάλαιο και η απόφαση για το αν θα αναλάβει ένα νέο έργο συχνά μειώνεται στο προβλεπόμενο ROI ή IRR. Οι σύγχρονοι υπολογιστές καθιστούν πολύ πιο εύκολο τον υπολογισμό του IRR, οπότε αποφασίζει ποια μέτρηση πρέπει να μειωθεί και σε ποιο πρόσθετο κόστος πρέπει να ληφθεί υπόψη.

Υπάρχει μια άλλη σημαντική διαφορά μεταξύ IRR και ROI. Η ROI λέει σε έναν επενδυτή τη συνολική ανάπτυξη, που αρχίζει να τελειώνει, της επένδυσης. Η IRR λέει στον επενδυτή ποιος είναι ο ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης. Οι δύο αριθμοί πρέπει κανονικά να είναι οι ίδιοι κατά τη διάρκεια ενός έτους (με ορισμένες εξαιρέσεις), αλλά δεν θα είναι οι ίδιοι για μεγαλύτερες χρονικές περιόδους.

Απόδοση Επένδυσης: Ο απλός κριτής

Η απόδοση της επένδυσης - μερικές φορές ονομάζεται ποσοστό απόδοσης (ROR) - είναι η ποσοστιαία αύξηση ή μείωση μιας επένδυσης για μια καθορισμένη χρονική περίοδο. Υπολογίζεται λαμβάνοντας τη διαφορά μεταξύ της τρέχουσας (ή αναμενόμενης) τιμής και της αρχικής τιμής, διαιρούμενης με την αρχική τιμή και πολλαπλασιασμένης επί 100.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι μια επένδυση έγινε αρχικά στα $ 200 και τώρα αξίζει $ 300. Η εξίσωση για αυτή την απόδοση επένδυσης (ROI) θα είναι: ((300 - 200) / 200) x 100 ή 50%. Αυτός ο υπολογισμός λειτουργεί για οποιαδήποτε χρονική περίοδο, αλλά υπάρχει κίνδυνος για την αξιολόγηση των αποδόσεων των μακροπρόθεσμων επενδύσεων με την απόδοση επένδυσης (ROI) - ένα ROI ύψους 80% ακούγεται εξαιρετικά για μια πενταετή επένδυση αλλά όχι τόσο μεγάλη για μια επένδυση 35 ετών.

Εσωτερικός ρυθμός απόδοσης: Δοκιμή και σφάλμα

Πριν από την ηλικία των υπολογιστών, πολύ λίγοι άνθρωποι πήραν το χρόνο να υπολογίσουν το IRR. Δεν υπάρχει πραγματικά ορισμένη εξίσωση για IRR. είναι περισσότερο μια έννοια από μια αληθινή φόρμουλα. Ο απώτερος στόχος του IRR είναι ο προσδιορισμός του ποσοστού έκπτωσης, ο οποίος καθιστά την παρούσα αξία του ποσού των ετήσιων ονομαστικών εισροών ταμειακών ροών ίση με την αρχική καθαρή ταμειακή δαπάνη για την επένδυση.

Πριν υπολογίσετε το IRR, πρέπει να κατανοήσετε τις έννοιες του προεξοφλητικού επιτοκίου και της καθαρής παρούσας αξίας (NPV). Για να υπολογίσετε αυτούς τους όρους, εξετάστε το ακόλουθο πρόβλημα: ένας άντρας σας προσφέρει $ 10, 000, αλλά περιμένετε ένα χρόνο για να το λάβετε. Πόσα χρήματα θα πληρώσατε βέλτιστα σήμερα, για να λάβετε αυτά τα 10.000 δολάρια σε ένα χρόνο;

Με άλλα λόγια, ψάχνετε για το παρόν ισοδύναμο (NPV) ενός εγγυημένου $ 10, 000 σε ένα έτος. Μπορείτε να το επιτύχετε με την εκτίμηση του αναδρομικού επιτοκίου (προεξοφλητικό επιτόκιο) που λειτουργεί όπως ο υπολογισμός της αξίας του χρήματος προς τα πίσω.Για παράδειγμα, αν χρησιμοποιήσετε ένα προεξοφλητικό επιτόκιο 10%, τα $ 10, 000 σε ένα χρόνο θα ανέρχονταν σε $ 9, 090. 90 σήμερα (10, 000 / 1. 1).

Επιστροφή στο IRR: Το IRR ισούται με το προεξοφλητικό επιτόκιο που καθιστά την ΚΠΑ των μελλοντικών ταμειακών ροών μηδενική. Σας διευκρινίζει ποιος θα είναι ο ετήσιος συντελεστής απόδοσης για μια δεδομένη επένδυση - ανεξάρτητα από το πόσο μελλοντικό - και μια δεδομένη μελλοντική ταμειακή ροή.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι χρειάζεστε 100.000 δολάρια για να επενδύσετε σε ένα έργο και εκτιμάτε ότι το έργο θα παράγει 35.000 δολάρια σε ταμειακές ροές κάθε χρόνο για τρία χρόνια. Το IRR είναι το ποσοστό με το οποίο οι μελλοντικές ταμειακές ροές μπορούν να μειωθούν στα $ 100, 000.

Η IRR υποθέτει ότι τα μερίσματα και οι ταμειακές ροές επανεπενδύονται με το προεξοφλητικό επιτόκιο, κάτι που δεν συμβαίνει πάντοτε. Εάν η επανεπένδυση δεν είναι τόσο ισχυρή, το IRR θα κάνει ένα έργο να φαίνεται πιο ελκυστικό από ό, τι στην πραγματικότητα.