Ξεκίνησε το 1986, το Fidelity Real Estate Investment Port (FRESX) είναι ένα από τα παλαιότερα αμοιβαία κεφάλαια που διαχειρίζεται η Fidelity, με περίπου $ 5. 4 δισεκατομμύρια περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση (AUM) από τον Φεβρουάριο του 2016. Το αμοιβαίο κεφάλαιο επιδιώκει συνδυασμό του τρέχοντος εισοδήματος και της ανατίμησης κεφαλαίου επενδύοντας σε εταιρείες που εκμεταλλεύονται επιχειρηματικές δραστηριότητες στον τομέα των ακινήτων. Μεγάλες συμμετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι κοινές μετοχές των εισηγμένων επενδυτικών εταιρειών επενδύσεων σε ακίνητα (REITs). Ο σύμβουλος του αμοιβαίου κεφαλαίου, η Fidelity Investments, είναι μια πολύ σεβαστή εταιρεία διαχείρισης περιουσίας που έχει 2 τρισεκατομμύρια δολάρια AUM και εκατοντάδες αμοιβαία κεφάλαια και χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs), καθιστώντας την μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων στον κόσμο.

Φιλοσοφία επενδύσεων

Η επενδυτική στρατηγική του ταμείου συνδυάζει προσέγγιση από τη βάση προς την κορυφή. Η διοίκηση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου ξεκινά με την επιλογή των REITs και μερικές φορές μη REIT μετοχών εταιρειών που εμπλέκονται στη βιομηχανία ακίνητης περιουσίας με βάση διάφορους θεμελιώδεις παράγοντες, όπως η αύξηση των κερδών, η υγιής οικονομική θέση και οι υποκείμενες ιδιοκτησίες. Το ταμείο εξετάζει επίσης μια μεγάλη ποικιλία δεικτών αποτίμησης, συμπεριλαμβανομένης της μερισματικής απόδοσης και των πολλαπλών τιμών. Στη συνέχεια, το ταμείο χρησιμοποιεί ένα ποσοτικό μοντέλο που αξιολογεί κάθε αποθέματα χρησιμοποιώντας τους προαναφερθέντες παράγοντες καθώς και διάφορους τεχνικούς δείκτες. Η ανάλυση "από τη βάση προς την κορυφή" συμπληρώνεται έπειτα από μια ματιά των μακροοικονομικών συνθηκών για την τελική επιλογή των εκμεταλλεύσεων.

Σύνθεση Χαρτοφυλακίου Αμοιβαίων Κεφαλαίων

Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο διατηρεί συνήθως ένα συγκεντρωμένο χαρτοφυλάκιο 40 έως 60 μετοχών. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο έχει συγκεντρώσει τις συμμετοχές του σε μετοχές εταιρειών που δραστηριοποιούνται σε τομείς της αγοράς ακινήτων, όπως βιομηχανικά και γραφεία, με ποσοστό 25,05%, οικιστικά με απόδοση 23,5%, λιανικό εμπόριο με ποσοστό 23% 46% αποθήκευση με απόδοση 9% 12%. Οι πρώτες 10 συμμετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου αντιπροσωπεύουν το 45,17% του ενεργητικού του και περιλαμβάνουν εταιρείες όπως η Δημόσια Αποθήκευση (NYSE: PSA PSAPublic Storage209, 32 + 0, 17% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 < ), η Simon Property Group, Inc. (NYSE: SPG SPGSimon Property Group Inc154, 99-0 .01% ), Digital Realty Trust, Inc. (NYSE: DLR DLRDigital Realty Trust Inc121, 83 + 2, 33% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ), Prologis, Inc. (NYSE: PLD PLDPrologis Inc66. 0. 41% Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) και Ventas, Inc. (NYSE: VTR VTRVentas Inc64 09-0 02% 6 ). Οι περισσότερες συμμετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι εταιρείες μικρού και μεσαίου μεγέθους με συνδυασμένο βάρος χαρτοφυλακίου περίπου 65%.

Ομάδα διαχείρισης κεφαλαίων

Το ταμείο έχει διαχειρίζεται ο Steve Buller από το 1997.Ο Buller προσχώρησε στην Fidelity το 1992, αφού έλαβε το πτυχίο του Master of Science στο Finance από το Πανεπιστήμιο του Wisconsin και βρίσκεται στην επιχείρηση από τότε. Η Buller υιοθέτησε μια σταθερά ευέλικτη προσέγγιση όσον αφορά τη διαχείριση του χαρτοφυλακίου του αμοιβαίου κεφαλαίου και την προσαρμογή της σύνθεσής του σε μεταβαλλόμενες οικονομικές συνθήκες. Σε αντίθεση με άλλους διευθυντές, ο Buller δίνει ιδιαίτερη προσοχή σε μακροοικονομικούς παράγοντες πριν κάνει μια τελική κλήση στις επιλογές μετοχών του. Προτιμά ένα σχετικά μικρό χαρτοφυλάκιο με μικρότερο βαθμό διαφοροποίησης, στο οποίο ορισμένες από τις συμμετοχές του μπορούν να αντιπροσωπεύουν πάνω από το 7% των περιουσιακών στοιχείων του ταμείου.

Επειδή τα περισσότερα REIT υποχρεούνται να διανέμουν πάνω από το 90% των κερδών τους με τη μορφή μερισμάτων, το Fidelity Real Estate Investment Port δημιουργεί μερικές από τις αποδόσεις του από τις διανομές μερισμάτων από τις συμμετοχές του. Από τον Σεπτέμβριο του 2016, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο είχε απόδοση 30% για την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) ύψους 2,8% και μια δωδεκάμηνη απόδοση 1,75%. Για την τριετή περίοδο, το αμοιβαίο κεφάλαιο παρουσίασε μέση απόδοση 8,5%, τυπική απόκλιση 14,1% και δείκτη Sharpe 0,64. Για την πενταετία, το ταμείο παρουσίασε ελαφρά καλύτερη με μέση ετήσια απόδοση 9,66%, τυπική απόκλιση 15,99% και δείκτη Sharpe 0,66. Τέλος, για την περίοδο των 10 ετών, η απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου ήταν κάπως χαμηλότερη με ετήσιο μέσο όρο απόδοση 5,84%, τυπική απόκλιση 26,5% και δείκτη Sharpe 0,31.

Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει λάβει συνολική βαθμολογία τεσσάρων αστέρων και αξιολόγηση χάλκινου αναλυτή από την Morningstar στην κατηγορία των ακινήτων. Επίσης, για τις τριετείς και πενταετείς περιόδους, η Morningstar έδωσε στο ταμείο μια βαθμολογία τεσσάρων αστέρων, ενώ για την περίοδο των 10 ετών, η υπηρεσία αξιολόγησης του αμοιβαίου κεφαλαίου της έδωσε βαθμολογία τριών αστέρων.

Όροι Επενδύσεων

Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο έχει μία από τις χαμηλότερες αμοιβές μεταξύ των ομολόγων του που επενδύουν σε αποθέματα ακινήτων. Ο λόγος καθαρών δαπανών του αμοιβαίου κεφαλαίου 0,78% είναι πολύ χαμηλότερος από τον δείκτη μέσων καθαρών εξόδων 1,32% στην κατηγορία ακινήτων Morningstar. Το κεφάλαιο απαιτεί από τους επενδυτές του να συνεισφέρουν τουλάχιστον $ 2, 500 ως αρχική επένδυση.