Η εμφάνιση του χρηματιστηριακού χαρτοφυλακίου (ETF) προκάλεσε μια νέα εποχή για τους επενδυτές. Παλαιότερα, εάν ένας επενδυτής ήθελε ένα χαρτοφυλάκιο αποθεμάτων μικρού κεφαλαίου ή μεγάλου αποθέματος κεφαλαίου ή ανάπτυξης ή αξίας, η μόνη επιλογή ήταν να προσδιοριστεί ένα καλάθι αποθεμάτων που φαινόταν να ταιριάζει με τα επιθυμητά κριτήρια και να αγοράζει όσα από αυτά τα αποθέματα όπως θα επέτρεπε το κεφάλαιο κάποιου. Ομοίως, τα άτομα που ήθελαν να ανταλλάξουν νομίσματα και φυσικά προϊόντα είχαν λίγη επιλογή αλλά να βγάλουν μέρος στη σφαίρα των προθεσμιακών συναλλαγών. Σήμερα, μέσω της αγοράς του κατάλληλου ΕΙΕΕ, ένας επενδυτής μπορεί να αποκτήσει έκθεση σε επενδύσεις σε μια μεγάλη ποικιλία επενδυτικών οχημάτων και "στυλ". Στην πραγματικότητα, μια τεράστια ποικιλία προϊόντων βασικών προϊόντων μπορεί πλέον να διαπραγματεύεται τόσο εύκολα όσο κάποιος θα αγόραζε ή θα πωλούσε μεμονωμένο απόθεμα.

(ETF) Επένδυση

Δύο από τα ETFs που διαπραγματεύονται τα πιο δημοφιλή μέταλλα είναι η SPDR Gold Trust και η iShares Silver Trust (σε αυτό το άρθρο, θα είμαστε χρησιμοποιώντας τις τιμές τους από το 2008-2009 ως παραδείγματα.) Και τα δύο αυτά ETF έχουν σχεδιαστεί για να παρακολουθούν την τιμή του υποκείμενου πολύτιμου μετάλλου στα ονόματά τους. Το GLD παρακολουθεί την τιμή των χρυσών ράβδων (διαιρούμενος με συντελεστή 10). Η SLV παρακολουθεί την πραγματική τιμή ανά ουγκιά αργυρού χρυσού. Με άλλα λόγια, αν οι χρυσές ράβδοι διαπραγματεύονται σε τιμή $ 800 ανά ουγγιά τότε μπορούμε να αναμένουμε ότι η GLD θα διαπραγματεύεται με περίπου 80 δολάρια ανά μετοχή, όπως έκανε και το 2008-2009. Ομοίως, εάν τα αργυρά χρυσού διαπραγματεύονται στα 12 δολ. Η ουγγιά, μπορούμε να περιμένουμε ότι η SLV θα διαπραγματεύεται στα 12 δολάρια ανά μετοχή. Επομένως, ένας μεγιστάνας επενδυτής που ήθελε να κρατήσει μακρά θέση σε χρυσό μπορούσε να αγοράσει 100 μετοχές της GLD για $ 8, 000 (100 x $ 80). Ένας μεγιστάνας επενδυτής που ήθελε να κρατήσει μακρά θέση στο ασήμι μπορούσε να αγοράσει 100 μετοχές της SLV για $ 1, 200 (100 x $ 12). Για τους περισσότερους επενδυτές πρόκειται για μια πολύ απλούστερη διαδικασία από την αγορά του φυσικού μετάλλου (που συνεπάγεται πρόσθετο κόστος αποθήκευσης και ασφάλισης) ή την αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Για να μάθετε περισσότερα, δείτε

The Gold Showdown: ETFs Versus Futures

.)

Ένα γρήγορο εργαλείο για τις επιλογές σε ETFs Πολλά δημοφιλή ETF - συμπεριλαμβανομένων των GLD και SLV - για διαπραγμάτευση. Μια επιλογή κλήσης δίνει στον αγοραστή το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση να αγοράσει 100 μετοχές της υποκείμενης ασφάλειας μέχρι τη λήξη της προθεσμίας. Μια επιλογή πώλησης δίνει στον αγοραστή του δικαιώματος το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση να πουλήσει 100 μετοχές του υποκείμενου τίτλου μέχρι τη λήξη της προθεσμίας. Μια επιλογή αγοράς συνήθως αυξάνεται καθώς η τιμή της υποκείμενης ασφάλειας αυξάνεται. μια επιλογή πώλησης συνήθως θα αυξάνεται καθώς η τιμή του υποκείμενου τίτλου μειώνεται.

Οι στρατηγικές συναλλαγών επιλογών ανοίγουν μια μεγάλη γκάμα δυνατοτήτων για τους εμπόρους. Τα βασικά πλεονεκτήματα των επιλογών διαπραγμάτευσης είναι ότι αυτό μπορεί να επιτρέψει σε έναν έμπορο να εισέλθει σε μια γενικευμένη, μέτρια ή ουδέτερη θέση (δηλ.μι. , θέσεις που κάνουν χρήματα όταν η υποκείμενη ασφάλεια παραμένει σε ένα συγκεκριμένο εύρος τιμών), ανάλογα με τις προοπτικές της αγοράς ενός συγκεκριμένου εμπόρου. Η διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων προαίρεσης προσφέρει επίσης στους εμπόρους τη δυνατότητα να εικάζουν για την κατεύθυνση των τιμών σε ένα κλάσμα του κόστους αγοράς του ίδιου του υποκείμενου τίτλου. (

)

Ο πρωταρχικός κίνδυνος που συνδέεται με την αγορά επιλογών κλήσης ή πώλησης είναι ότι έχουν περιορισμένη διάρκεια ζωής και ημερομηνία λήξης, μετά την οποία παύουν να υφίστανται υπάρχει. Εάν η υποκείμενη ασφάλεια δεν μπορεί να κινηθεί στην αναμενόμενη κατεύθυνση πριν από τη λήξη της επιλογής, είναι πιθανό ότι μια προμήθεια που αγοράσατε μπορεί να λήξει χωρίς αξία ή η στρατηγική που χρησιμοποιείτε μπορεί να λήξει με την πάροδο του χρόνου για να επιτύχει τον στόχο της. Αναπαραγωγή ανόδου στην τιμή του χρυσού χρησιμοποιώντας τις επιλογές κλήσης Ας δούμε μια συναλλαγή επιλογής bullish χρησιμοποιώντας τις επιλογές στο σύμβολο GLD του ticker ETF. Όπως βλέπετε στην Εικόνα 1, κατά την ημερομηνία που υποδεικνύεται από το βέλος που δείχνει προς τα πάνω, ο κινητός μέσος όρος 10 ημερών για το GLD πέρασε πίσω από τον κινητό μέσο όρο των 30 ημερών. Επιπλέον, η GLD μόλις πρόσφατα κινήθηκε πάνω από τον κινούμενο μέσο όρο των 200 ημερών. Μια απλή ανάλυση θα μπορούσε να καταλήξει στο συμπέρασμα ότι ο χρυσός αποκαθιστούσε μια γενικευμένη τάση και ότι η τιμή του χρυσού μπορεί σύντομα να κινηθεί υψηλότερα.

Το πιο άμεσο παιχνίδι με το οποίο θα επωφεληθεί η μείωση της τιμής της SLV θα ήταν απλώς η πώληση 100 μικρών μετοχών της SLV στα 12 δολάρια . 77 μετοχή. Αυτό θα συνεπαγόταν ωστόσο τη διάθεση και τη διατήρηση του απαιτούμενου ποσού περιθωρίου κέρδους και θα εκθέτει επίσης έναν επιχειρηματία σε απεριόριστο κίνδυνο στην ανοδική πορεία εάν το ασήμι αυξανόταν ξαφνικά υψηλότερα. Μια λιγότερο δαπανηρή και πολύ λιγότερο επικίνδυνη εναλλακτική λύση θα ήταν να αγοράσει μια επιλογή πώλησης στο χρηματιστήριο. Το Σχήμα 5 δείχνει ότι κατά τον χρόνο της κατανομής των τιμών SLV, η επιλογή πώλησης 13 Ιουλίου διαπραγματεύεται στα $ 1. 75 ανά σύμβαση. Επειδή κάθε σύμβαση αξίζει 100 μετοχές της υποκείμενης ασφάλειας, ένας έμπορος θα πληρώσει μια "πριμοδότηση" $ 175 για να αγοράσει μια επιλογή 13 Ιουλίου πώλησης.

Κατά τη στιγμή της αγοράς, η επιλογή αυτή έχει διαμείνει 130 ημέρες μέχρι τη λήξη, με το να δαπανήσει $ 175 για να αγοράσει αυτή την επιλογή, ο αγοραστής έχει το δικαίωμα να πουλήσει 100 μετοχές της SLV σε τιμή $ 13 ανά μετοχή ανά πάσα στιγμή κατά τη διάρκεια των επόμενων 130 ημέρες, ανεξάρτητα από το πόσο μπορεί να πέσει το SLV. Στο σχήμα 6 εμφανίζονται οι καμπύλες κινδύνου για αυτό το εμπόριο. Εικόνα 3: Κρίσεις κινδύνου για την επιλογή κλήσης GLD

Πηγή: Optionetics ProfitSource

Η τιμή ανανέωσης για το εμπόριο αυτό είναι ίση με την τιμή τιμή προειδοποίησης συν το καταβληθέν ασφάλιστρο. Έτσι για αυτό το εμπόριο, η τιμή ανανέωσης ισούται με $ 93. 10 (τιμή προειδοποίησης $ 88 συν 5 $ .10 premium). Με άλλα λόγια, αν το εμπόριο κρατηθεί μέχρι τη λήξη του και η GLD είναι κάτω από $ 93. 10 τότε αυτό το εμπόριο θα χάσει χρήματα. Εάν το GLD είναι πάνω από $ 93. 10 τότε αυτό το εμπόριο θα κάνει τα χρήματα. Αλλά θυμηθείτε, το εμπόριο δεν πρέπει να κρατηθεί μέχρι τη λήξη του. Ένας έμπορος θα μπορούσε απλώς να πουλήσει την επιλογή αν αυξάνει την τιμή αντί να την ασκεί και να αγοράζει τις υποκείμενες μετοχές.

Ας δούμε μια bearish επιλογή συναλλαγών χρησιμοποιώντας τις επιλογές στο σύμβολο του ETF SLV, το οποίο παρακολουθεί την τιμή των αργυρών ράβδων. Όπως βλέπετε στην Εικόνα 4, κατά την ημερομηνία που υποδεικνύεται από το προς τα κάτω βέλος, ο κινούμενος μέσος όρος 10 ημερών για SLV διέσχισε πίσω από τον κινητό μέσο όρο των 30 ημερών. Επιπλέον, η SLV κινήθηκε και πάλι κάτω από τον κινούμενο μέσο όρο των 200 ημερών. Μια απλή ανάλυση μπορεί να καταλήξει στο συμπέρασμα ότι το ασήμι αποκατέστησε μια πτωτική τάση και ότι η τιμή του αργύρου μπορεί σύντομα να κινηθεί χαμηλότερα.

Το πιο άμεσο παιχνίδι με το οποίο θα επωφεληθεί η μείωση της τιμής της SLV θα ήταν απλώς η πώληση μικρών 100 μετοχών της SLV στα 12 δολάρια . 77 μετοχή. Αυτό θα συνεπαγόταν ωστόσο τη διάθεση και τη διατήρηση του απαιτούμενου ποσού περιθωρίου κέρδους και θα εκθέτει επίσης έναν επιχειρηματία σε απεριόριστο κίνδυνο στην ανοδική πορεία εάν το ασήμι αυξανόταν ξαφνικά υψηλότερα. Μια λιγότερο δαπανηρή και πολύ λιγότερο επικίνδυνη εναλλακτική λύση θα ήταν να αγοράσει μια επιλογή πώλησης στο χρηματιστήριο. Το Σχήμα 5 δείχνει ότι κατά τη στιγμή της κατανομής των τιμών SLV, η επιλογή πώλησης 13 Ιουλίου διαπραγματεύεται σε $ 1. 75 ανά σύμβαση. Δεδομένου ότι κάθε σύμβαση αξίζει 100 μετοχές της υποκείμενης ασφάλειας, ένας έμπορος θα πληρώσει ένα ασφάλιστρο $ 175 για να αγοράσει μια επιλογή 13 Ιουλίου πώλησης. Το ασφάλιστρο αυτό αντιπροσωπεύει το μέγιστο ποσό που θα μπορούσε να διακινδυνεύσει ο έμπορος δικαιωμάτων προτίμησης για το εμπόριο.

Κατά την αγορά αυτή η επιλογή έχει 130 ημέρες μέχρι την λήξη της. Έτσι λοιπόν, δαπανώντας 175 δολάρια για να αγοράσει αυτή την επιλογή, ο αγοραστής έχει το δικαίωμα να πουλήσει 100 μετοχές της SLV σε τιμή $ 13 ανά μετοχή οποιαδήποτε στιγμή κατά τις επόμενες 130 ημέρες, ανεξάρτητα από το πόσο μπορεί να πέσει η SLV εν τω μεταξύ. Στο σχήμα 6 εμφανίζονται οι καμπύλες κινδύνου για αυτό το εμπόριο.

Σχήμα 6: Καμπύλες Κινδύνου για την επιλογή SLV Put

Πηγή: Optionetics ProfitSource

Η τιμή ανανέωσης για ένα μακρύ εμπόδιο είναι ισότιμη στην τιμή απεργίας μείον την καταβληθείσα πριμοδότηση (στην προκειμένη περίπτωση $ 11.25 ή μια τιμή προμήθειας $ 13 μείον $ 1.75). Αν το εμπόριο κρατηθεί μέχρι τη λήξη του και το SLV είναι πάνω από $ 11. 25, τότε αυτό το εμπόριο θα χάσει χρήματα. Αν πέσει κάτω από $ 11. 25 τότε αυτό το εμπόριο θα κάνει τα χρήματα. (Για μια ματιά στην ανοικτή πώληση, βλ.

Εύρεση σύντομων υποψηφίων με τεχνική ανάλυση

.) Η κατώτατη γραμμή

Τα πολύτιμα μέταλλα έχουν εδώ και καιρό ένα μυστήριο πολλών επενδυτών. Ωστόσο, έχουν επίσης από μακρού μακριά από την πλειοψηφία των επενδυτών. Τα ETFs με βάση τα πολύτιμα μέταλλα έχουν ανοίξει έναν δρόμο για τους εμπόρους και τους επενδυτές να έχουν πρόσβαση σε αυτές τις αγορές και οι επιλογές αυτών των ETF επιτρέπουν στους εμπόρους να επωφεληθούν από μια ποικιλία μεθόδων χαμηλού κινδύνου και υψηλού δυναμικού που απλώς δεν είχαν στη διάθεσή τους προηγουμένως. Και στα δύο παραδείγματα που παρουσιάστηκαν εδώ, ένας έμπορος μπόρεσε να παίξει τις αγορές μετάλλων σε μια συγκεκριμένη κατεύθυνση χωρίς να χρειάζεται να αγοράσει ή να πουλήσει είτε το φυσικό χρυσό είτε ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. Σε κάθε περίπτωση, ο έμπορος απολάμβανε όχι μόνο έναν περιορισμένο κίνδυνο σε δολάρια, αλλά μικρότερο κόστος και χαμηλότερο κίνδυνο σε δολάρια από ό, τι θα είχε εκτεθεί στην περίπτωση που απλώς αγόραζε ή πώλησε τις υποκείμενες μετοχές.Αυτές οι συναλλαγές γρατζουνίζουν μόνο την επιφάνεια των πιθανών διαθέσιμων ευκαιριών χρησιμοποιώντας επιλογές σε χρυσά και ασημένια ETF. (Για μια εμπεριστατωμένη ματιά στα ETFs, ανατρέξτε στο

Ειδικό χαρακτηριστικό Investopedia - Χρηματιστηριακά Αμοιβαία Κεφάλαια