Οι επενδυτές που αγοράζουν μετοχές στον πετρελαϊκό τομέα ενδέχεται να θέλουν να αναλύσουν ορισμένους χρηματοοικονομικούς δείκτες που διαφέρουν από τις εταιρείες σε άλλους τομείς, όπως το λειτουργικό netback και ο δείκτης αποθεμάτων προς παραγωγή. Η μοναδική φύση της παραγωγής πετρελαίου και φυσικών πόρων απαιτεί μια ελαφρώς διαφορετική θεμελιώδη ανάλυση για την επίτευξη αποτίμησης. Οι εταιρείες πετρελαίου μπορούν να λειτουργούν σε διαφορετικά τμήματα του κλάδου, καθιστώντας έτσι τις λειτουργίες κάθε εταιρείας μοναδικές από την άποψη της αποτίμησης. Οι τρεις κύριοι τύποι εταιρειών πετρελαίου είναι ανάντη, μεσαία και κατάντη.

Οι εταιρείες πετρελαίου έχουν σημαντική έκθεση στις κινήσεις της τιμής των βασικών προϊόντων. Τα οικονομικά του πετρελαίου στα 100 δολάρια το βαρέλι είναι δραματικά διαφορετικά από ό, τι αν το πετρέλαιο είναι μόνο 50 δολάρια το βαρέλι. Οι δείκτες που θεωρούν ότι η αστάθεια των τιμών θα βοηθήσει τους επενδυτές να λάβουν τεκμηριωμένες αποφάσεις. Οι επενδυτές θα θέλουν επίσης να εξετάσουν τα αποθέματα μιας πετρελαϊκής εταιρείας για να καθορίσουν την ικανότητα της εταιρείας να αυξήσει τη μελλοντική παραγωγή. Μια εταιρεία με ανεπαρκή αποθέματα μπορεί να είναι μια κόκκινη σημαία.

Λειτουργικό Netback

Το λειτουργικό netback είναι ένα εξαιρετικά σημαντικό μέτρο για την κερδοφορία μιας πετρελαϊκής εταιρείας. Το netback είναι ένα μέτρο του πόσο πραγματοποιείται από την πώληση μιας μονάδας πετρελαίου ή φυσικού αερίου μείον το κόστος. Αυτά τα κόστη περιλαμβάνουν τα δικαιώματα εκμετάλλευσης, το κόστος παραγωγής, τα έξοδα μεταφοράς, το κόστος εξευγενισμού και το κόστος εισαγωγής, μεταξύ άλλων. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η τρέχουσα τιμή του πετρελαίου είναι 75 δολάρια το βαρέλι. Τα κόστη δικαιωμάτων εκμετάλλευσης της εταιρείας ανά βαρέλι είναι $ 5, το κόστος παραγωγής είναι $ 20 και το κόστος μεταφοράς είναι $ 10, με κόστος εξευγενισμού στα $ 15. Το λειτουργικό netback για ένα βαρέλι πετρελαίου είναι $ 25.

Η τιμή netback παρέχει μια τυποποιημένη τιμή, η οποία μπορεί να συγκριθεί σε διάφορες εταιρείες πετρελαίου. Προφανώς, όσο υψηλότερη είναι η καθαρή αξία, τόσο πιο πιθανή είναι η ικανότητα της εταιρείας να πραγματοποιεί έσοδα από την πώληση των προϊόντων της. Υπάρχουν διάφοροι τύποι που χρησιμοποιούν οι εταιρείες για να καθορίσουν την τιμή netback.

Τιμή προς ταμειακή ροή

Ο λόγος τιμής προς ταμειακή ροή είναι ένας άλλος σημαντικός λόγος που πρέπει να λάβουν υπόψη οι επενδυτές πετρελαϊκών εταιρειών. Αυτό δείχνει την τιμή του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας σε σχέση με το ποσό της ταμειακής ροής που παράγει η εταιρεία ανά μετοχή. Ο λόγος αυτός υπολογίζεται λαμβάνοντας το μερίδιο αγοράς της εταιρείας και διαιρώντας το με την ταμειακή ροή ανά μετοχή. Η ταμειακή ροή ορίζεται ως η λειτουργική ταμειακή ροή, η οποία είναι η καθαρή ταμειακή ροή μείον τα έξοδα εξερεύνησης. Μια υψηλότερη αναλογία υποδεικνύει ότι υπάρχει περισσότερος κίνδυνος που σχετίζεται με την εταιρεία. Οι χαμηλότερες αναλογίες υποδεικνύουν χαμηλότερο κίνδυνο.

Μια μέθοδος για την εξισορρόπηση των διακυμάνσεων αυτού του λόγου είναι η μέση τιμή των μετοχών των 30 ή 60 ημερών.Αυτό μπορεί να βοηθήσει στη μείωση της καθημερινής μεταβλητότητας αυτής της μέτρησης, καθιστώντας την πιο χρήσιμη για τη σύγκριση μεταξύ διαφορετικών εταιρειών.

Αποθεματικά στον παραγωγικό συντελεστή

Μία σημαντική διαφορά μεταξύ των εταιρειών πετρελαίου και των εταιρειών σε άλλους τομείς είναι η περιορισμένη φύση των παραγόμενων φυσικών πόρων. Εάν μια εταιρεία πετρελαίου εξαντλείται από τα αποθέματα πετρελαίου, δεν μπορεί να αποφέρει έσοδα. Επομένως, η εξέταση των αποθεματικών της εταιρείας αποτελεί σημαντικό στοιχείο.

Ο δείκτης αποθεμάτων προς παραγωγή είναι ένα μέτρο της υπόλοιπης διάρκειας ζωής του φυσικού πόρου. Μετρώνται σε έτη. Η φόρμουλα παίρνει τα γνωστά αποθέματα πετρελαίου που η εταιρεία έχει πρόσβαση σε διαιρεμένη από την ετήσια παραγωγή πετρελαίου. Οι εταιρείες χρησιμοποιούν αυτή την αναλογία για να προβλέψουν τη μελλοντική διαθεσιμότητα πετρελαίου για σκοπούς ζωής του έργου, μελλοντικά έσοδα και μελλοντικές ανάγκες απασχόλησης για την εταιρεία. Μπορεί επίσης να παρέχει έναν οδηγό σχετικά με το αν μια επιχείρηση πρέπει να πραγματοποιήσει πρόσθετες έρευνες για να βρει περισσότερα αποθέματα. Οι εταιρείες πετρελαίου γενικά επιδιώκουν να διατηρήσουν την αναλογία αυτή σε περίπου 10 χρόνια.

Υπάρχουν μερικοί περιορισμοί στη χρήση αυτού του λόγου. Ο λόγος αυτός δεν μπορεί να επηρεάσει τις μελλοντικές εξελίξεις στην τεχνολογία, τις νέες ανακαλύψεις σημαντικών αποθεμάτων ή την κατάσταση των οικονομικών και πολιτικών συνθηκών. Το μέτρο αποθεματικών μιας εταιρείας μπορεί να είναι ανακριβές επίσης.